沿海港口延續去庫趨勢 國際三港煤價整體上漲

2 月27 日至3 月3 日，產地煤價呈上漲趨勢。截至2023年3月3日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價為1150 元/t，周環比上漲30 元/t；內蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價為969 元/t，周環比上漲59元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價（含稅）為998元/t，周環比上漲38元/t。

沿海港口延續去庫趨勢。截至2月27日，秦皇島港鐵路到車量為5458車，較上周同期下降786車；秦皇島港港口吞吐量為48.9 萬t，較上周同期下降5.2萬t。截至3月1日，環渤海地區四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫存量為1276 萬t，周環比下降203.2 萬t；錨地船舶數為46艘，周環比下降94 艘；貨船比（庫存與船舶比）為27.7，周環比增加17.17。

國際三港煤價整體上漲。截至3 月2 日，沿海8省煤炭庫存量為3043 萬t，較上周下降30.8 萬t，周環比下降1%；日耗量為203.5 萬t，較上周下降7.6萬t/日，周環比下降3.6%；可用天數為15 天，較上周上升0.4 天。國內煤價，截至3 月3 日，秦皇島港動力煤（Q5500）山西產市場價格為1098 元/t，周下跌75 元/t。國際煤價，截至3 月1 日，紐卡斯爾NEWC5500kcal/kg 動力煤FOB 現貨價格為125.2 美元/t，周環比上漲4.1元/t；ARA6000kcal/kg動力煤現貨價格為145.5美元/t，周環比上漲1.5元/t；理查茲港動力煤FOB現貨價格為116.7美元/t，周環比上漲10.4元/t。

焦炭方面：焦炭市場偏強運行。截至3月3日，汾渭CCI 呂梁準一級冶金焦報2460 元/t，周環比持平。港口指數：CCI 日照準一級冶金焦報2730 元/t，周環比上漲30 元/t。綜合來看，“兩會”期間供應端受環保安全檢查擾動較為明顯。焦企開工率有所下降，焦炭供應量減少。鋼廠生產積極性尚可，開工率上升，剛需持續增加。下游部分鋼廠采購量有所增加。2月27日至3月3日，焦炭基本面繼續趨于好轉，短期市場偏強運行。

焦煤方面：產地焦煤價格上漲。截至3 月3 日，CCI 山西低硫指數2485 元/t，周環比上漲63 元/t，月環比上漲67元/t；CCI山西高硫指數2112元/t，周環比持平，月環比持平；靈石肥煤指數2250 元/t，周環比上漲50 元/t，月環比上漲50 元/t。受內蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤業露天煤礦事故影響，區域內安全形勢嚴峻，目前多數露天礦已停產待檢，供應整體小幅縮減，各煤種價格陸續上漲。受到下游焦炭價格提漲滯后，接貨意愿趨緩，焦煤價格或將維持高位，海外蒙煤價格繼續上行，貿易商心態多偏樂觀。

分析認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。近日，針對內蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤業露天煤礦發生大面積坍塌事故，繼應急管理部召開全國安全防范工作視頻會議后，國家礦山安監局自2023 年3 月份起至年底，組織開展露天礦山安全生產專項整治，范圍涵蓋所有正常生產建設和2023年內復工復產的露天礦山。值得關注的是，此次專項檢查時間跨度長、涵蓋范圍廣、聚焦問題準，尤其是聚焦井田范圍小、開采規模小、開采深度大、長期整合技改、邊建設邊生產、邊坡問題屢查屢犯、超能力超強度超定員組織生產、安全隱患突出、企業管理組織混亂、法定代表人和主要負責人被納入失信人員名單等礦山企業。據統計，中小露天煤礦（產能小于120萬t/a）合計產能約1.1億t/a，該部分礦井實際產量往往大于核定產能，對該部分礦井開展全面性、針對性的整治“體檢”或將直接導致其產量階段性下降，造成供給邊際收縮。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現金、高分紅的優質煤炭企業，煤炭板塊有望迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。