產(chǎn)地煤價基本穩(wěn)定 鐵路貨運有所回升

春節(jié)期間，產(chǎn)地煤價基本穩(wěn)定。截至2023 年1月28 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價為1375 元/t，周環(huán)比持平；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價（含稅）為1080 元/t，周環(huán)比持平；內蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價為1074 元/t，周環(huán)比持平。

假期結束，鐵路貨運有所回升。2023 年1 月23-28 日，秦皇島港鐵路到車數(shù)為4717 車，周環(huán)比增長9.62%；秦皇島港口吞吐量為35.6 萬t，周環(huán)比下降17.78%。截至2023 年1 月26 日，環(huán)渤海地區(qū)四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫存量為1479.4 萬t，周環(huán)比增加24.9 萬t；錨地船舶數(shù)為109 艘，周環(huán)比增加6 艘；貨船比（庫存與船舶比）為13.6，周環(huán)比下降0.55。

各省（區(qū)）煤炭日耗走低，歐洲煤價走弱。截至2023 年1 月21 日，沿海8 省煤炭庫存量為3255.6萬t，周環(huán)比上升113.7 萬t、增長3.62%；日耗量為127.5 萬t，周環(huán)比下降30.2 萬t/日、下 降19.15%；可用天數(shù)為25.5 天，周環(huán)比上升5.6 天。截至2023 年1 月28 日，秦皇島港動力煤（Q5500）山西產(chǎn)市場價格為1205 元/t，周環(huán)比下跌10 元/t。國際煤價，截至2023 年1 月27 日，紐卡斯爾NEWC5500kcal/kg 動力煤FOB 現(xiàn)貨價格為131.35 美元/t，周環(huán)比下跌2.05美元/t；ARA6000kcal/kg動力煤現(xiàn)貨價格為150美元/t，周環(huán)比下跌23.75美元/t；理查茲港動力煤FOB 現(xiàn)貨價格為104.95 美元/t，周環(huán)比下跌25.7 美元/t。

焦炭方面：春節(jié)期間焦炭市場整體穩(wěn)定。截至2023 年1 月28 日，汾渭CCI 呂梁準一級冶金焦報2460 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降7.52%。港口指數(shù)：CCI 日照準一級冶金焦報2650元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降4.68%。春節(jié)期間，焦炭供給端與鋼廠生產(chǎn)力度整體維持穩(wěn)定，考慮到運力下降，焦企焦炭小幅累庫，鋼廠原料庫存小幅下跌。

焦煤方面：假期臨近，市場較為冷清。截至2023 年1 月28 日，CCI 山西低硫指數(shù)2455 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌97 元/t；CCI 山西高硫指數(shù)2085 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌148 元/t；靈石肥煤指數(shù)2300 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌100元/t。春節(jié)期間，部分國企煤礦維持發(fā)運，但考慮到下游開工一般，市場成交冷清。隨著假期結束，焦煤供給將逐步增強，后續(xù)市場不確定性增加，交易方多持觀望態(tài)度。

分析認為，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時。近日，國務院國資委印發(fā)通知，對國資央企堅決打贏能源保供攻堅戰(zhàn)、堅決守住能源保供安全底線、更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全等工作作出部署。國資委要求：“發(fā)電企業(yè)要加大電煤采購力度，多存煤、存好煤，持續(xù)提高機組頂峰發(fā)電能力”“煤炭企業(yè)要充分發(fā)揮先進煤礦產(chǎn)能優(yōu)勢，盡快釋放煤炭先進產(chǎn)能”。當前，煤炭供需偏緊整體格局依然持續(xù)，隨著春節(jié)假期結束，復工復產(chǎn)逐步推進，煤炭需求有望得到進一步修復提升。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。同時，建議關注布局煤炭生產(chǎn)建設領域的相關機會。