隆揚電子：經營業績展現韌性切入汽車電子賽道打開成長新空間

漢中

3月23日晚間，隆揚電子（301389.SZ）發布2022年年度報告，年報顯示，2022年全年，隆揚電子共實現營業收入3.76億元，實現歸母凈利潤1.69億元，基本每股收益0.75元。同時，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利7元（含稅），分紅金額約1.98億元。業內人士分析表示，作為國內領先的電磁屏蔽材料專業制造商，隆揚電子長期致力于為客戶提供高質量的電磁屏蔽材料及完善的電磁干擾解決方案，產品在國內消費電子行業已占據領先地位。預計未來隨著公司在研發創新方面不斷突破，以及新能源汽車領域業務的延伸拓展，其后續發展前景將非常值得期待。

從經營情況來看，盡管面臨疫情等不利因素影響，但在積極應對下，隆揚電子營業收入及凈利潤僅較上年同期均略有下滑，韌性顯現。

公告顯示，2022年公司業績下滑的原因主要是由于3C消費電子市場需求量有所下滑，使公司在2022年Q3、Q4季度的訂單份額增速較以前年度相對有所放緩，同時公司配合客戶對存量產品的銷售單價在其生命周期內執行“季降”或者“年降”要求，綜合導致2022年營業收入較上年同期微降。而由于存量產品降價，公司同期毛利率有所下降，故造成公司2022年凈利潤的小幅下滑。

面對市場短期的不利局面，隆揚電子一方面在新能源汽車市場，以核心技術工藝——卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術為導向，積極向新能源汽車方向布局，從消費電子領域向新能源汽車領域大力拓展取得有效推進，帶來了新的利潤增長點，這也使得公司在主營的3C消費電子市場需求下滑時，拓寬了盈利渠道。另一方面，在傳統消費電子市場，通過整合產業鏈，形成了由子公司富揚電子和聚赫新材進行電磁屏蔽材料真空磁控濺射、電鍍等前端工序的加工，再交付給隆揚電子、川揚電子等進行模切等后端工序的加工的從材料前體到模切產品的較為完整的電磁屏蔽材料垂直產業鏈體系。其垂直產業鏈也使得公司對原材料成本、品質的保障以及客戶響應能力大大提升，進一步鞏固了企業在市場中的競爭優勢。

此外，除了在業務端的拓展，公司在研發創新方面同樣取得了顯著進展。數據顯示，2022年隆揚電子的研發費用已達到2158.57萬元，繼續保持了此前較高的研發投入水平。通過自主研發，目前公司已掌握了電磁屏蔽材料生產中與前端材料制備、中端半成品加工、后端成品模切相關的多項核心技術，其能夠同時做到有效提升電磁屏蔽產品的屏蔽效能和精密程度和提升生產效率、降低生產成本，為公司的盈利提供保障。報告期內，隆揚電子積極引進優秀人才和先進設備，持續優化產品結構，不斷開發新產品，如極薄EMI屏蔽膜、5G高頻用撓性覆銅板、超薄兩層撓性覆銅板等新型材料，這也為公司進一步未來向5G通訊、物聯網、智慧汽車、醫療器械、智能家居等新興電子產業深入拓展奠定了堅實基礎。

從行業發展來看，近年來隨著5G通訊等新興電子產業領域不斷發展，電子終端產品更新迭代速度不斷加快，這也為電子屏蔽材料企業帶來了發展機遇。有機構研究指出，隨著來5G技術的普及，電磁屏蔽材料的市場需求規模將持續增長，并且對其技術性能也提出了更高的要求。

而經過多年深耕，當前隆揚電子在消費電子電磁屏蔽領域已形成了較高的產品競爭力。據年報披露，截至目前，公司已與富士康、廣達、仁寶、和碩、英業達等行業內知名的電子代工服務企業集團建立良好的業務合作關系，產品廣泛應用于蘋果、惠普、華碩、戴爾等國際知名消費電子品牌，在市場上已形成良好的品牌和口碑。這也讓公司在應對消費電子的更新迭代具備了一定優勢。

另一方面，汽車電子行業近年來一直保持了高景氣度。根據中信證券預測，到2026年全球汽車用電磁屏蔽材料市場規模有望達到16億美元，對應2021-2026年CAGR為7%。目前在汽車電子領域，隆揚電子已取得了IATF16949的資格認證，相關產品已量產并開始向吳中偉創力、上海宏景智駕信息科技有限公司等客戶出貨。市場人士分析表示，新能源車賽道布局的穩步推進將為隆揚電子未來發展積蓄更多潛能，其成長的天花板也將進一步上移。