建設企業融資現狀及問題研究

薛瑞婷

摘要：建設企業作為我國國民經濟的重要組成部分，在國民經濟發展和促進社會穩定的過程中發揮著關鍵作用。但是在當前市場環境中，很多因素影響著建設企業的發展，尤其是在融資渠道的開發方面，其普遍存在著融資困難、融資渠道狹窄等現實問題，直接影響到建設企業的可持續發展及在資金方面獲取支持的條件。為了讓建設企業取得更好發展，從根本上規避和解決融資過程中存在的問題，我國政府也出臺了相應的制度及政策，配套了相關法律法規，但實施和執行的效果卻不盡如人意。基于此，文章以“建設企業融資現狀及問題”為研究對象，從多個角度展開論述，以期相關研究內容能夠為廣大工作人員帶來啟示和參考。

關鍵詞：建設企業；融資；融資管理；融資渠道

對于建設企業而言，其在進行融資的過程中，很容易因為建設項目周期長、不可控因素多，加劇了融資所面臨的風險。基于此，建設企業有必要對現有的融資渠道、融資方式進行優化和分析，切實提高融資風險管理的品質和效果，這是確保企業實現可持續發展，建設項目能夠收獲預期的必要條件。

一、建設企業融資現狀及存在的問題

就目前國內絕大多數的建設企業而言，其為了生存、發展及項目開發，往往離不開融資的支持。但是融資并不是建設企業單方面就可以實現的行為，其涉及諸多的金融機構甚至行業環境，其不僅影響甚至決定著企業融資的成功與否，甚至對整個行業發展的大環境造成制約。總結來看，現階段建設企業融資主要存在以下問題。

（一）評價指標的設置存在問題，技術措施研究力度明顯不足

對于建設企業而言，行業對其所造成的影響主要體現在企業的營業利潤、產值等方面，雖然現階段融資風險等管理指標并沒有被直接納入現有的風險評價及管理體系當中，但是其所具備的影響還是不容忽視的。只不過絕大多數的建設企業還沒有生成與融資管理和風險控制相關聯的措施及技術應用手段，也很難做到融資過程中對每一個環節進行精準的把控和分析。

（二）建設企業難以實現上市融資，民間借貸安全性和可行性不夠

對于很多企業而言，通過上市來解決短期內的資金問題是一個不錯的方式，但是現階段國內的上市門檻明顯較高，絕大多數建設企業并沒有入市的資格，故沒有辦法就此實現融資。此時，很多建設企業會希望借助民間借貸的方式來滿足自身的資金需求，但是相對而言，民間借貸的融資成本較高，會給企業后續發展帶來較為沉重的負擔，甚至會讓企業在市場競爭中產生相對不利的影響，最終帶來嚴重的損失。

（三）融資風險管理意識淡薄，對融資環境的分析不透徹

一方面，很多建設企業在運營管理的過程中始終將建設視作根本性的任務，并將其作為企業運營管理的核心所在。一些企業之所以進行融資，就是為了確保建設項目的順利進行，從思想意識上并沒有將融資管理提高到戰略高度，由此也意味著企業的相關負責人沒有從思想上意識到融資管理的關鍵性意義以及過程中進行風險防控的必要性。

另一方面，建設企業在進行項目開發的過程中，其內部的管理者必須對整個建設行業的行情、規章制度進行充分了解，否則在行業內情、行業融資環境變化的趨勢了解程度不足的情況下，也會產生一定的消極影響。

（四）與銀行等金融機構合作關系不牢固，官方渠道融資可謂困難重重

作為建筑行業發展的關鍵性力量，建設企業的存在具有鮮明的行業特征。現階段針對建設企業所開啟的政府主管部門主要包括建設管理部門、安全生產管理部門、質量監督部門及市場服務等部門，能夠向建設企業提供融資服務的金融機構，受各方因素影響，與建設企業之間的金融服務與合作不夠穩定。

首先，絕大多數的金融機構普遍存在著沒有針對建設企業定向開發業務的情況，以至于金融機構很難與建設企業實現普遍性融通，更沒有辦法建立長久穩定的伙伴關系；其次，從建設企業本身來看，其沒有予以金融機構足夠的支持，以至于雙方在實際溝通和推進業務的過程中，很難生成良性的互動，在導致雙方溝通不暢的情況下，后續很難達到所謂的“共贏”；最后，很多建設企業在向銀行等金融機構申請融資時，往往需要進行抵押擔保，真正能夠單純進行信用融資的企業少之又少。當無法滿足銀行等金融機構所提出的融資條件時，建設企業在融資過程中往往需要投入大量的時間及資金成本，對后續企業發展所需要的資金投入無疑是一種相對沉重的影響和打擊。

二、建設企業融資困境的成因

對于建設企業而言，之所以會在融資過程中遭遇種種困境以及瓶頸，主要是由于以下因素導致。

（一）企業經營不夠規范

在我國當下的建設行業發展體系當中，各類建設企業數量頗多，但是其運營管理質量及企業實力可謂參差不齊，也間接導致其整體在市場競爭中處于相對不利的位置。這種情況不僅會導致企業本身的運營管理不夠規范，還會導致自身資信條件的不佳，進而影響到后續融資工作的順利開啟。

（二）缺少健全的信用評價等級制度

現階段，雖然國內用于信用評級的機構并不少，但是整體來看比較混亂，再加上沒有完善的法律法規作為支撐，信用評級機構的資質情況其實并不理想。當現有的信用評價制度不夠完善，建設企業在進行融資的過程中，無論主導決策還是最終的退出，都會因為缺乏相應的監督管理制度，影響到企業的融資結果。

（三）信用擔保體系不夠完善

建設企業要成功實現融資，往往需要滿足金融機構的擔保條件，進而降低金融機構在開啟投資的過程中所需要承擔的風險。但是很多建設企業本身的條件和資源其實無法滿足擔保方面的訴求，因此構建完善的信用擔保體系就變得十分關鍵。

就目前的實際情況來判斷，雖然國家和政府層面確實為建設企業獲取融資提供了一定的平臺資源和政策上的支持，也制定了相應的制度，引導和輔助信用擔保體系的生成，但是因為擔保機構或者體系的內容不夠完善、相關手續比較復雜，所以保障的有效性還有待商榷。

三、建設企業不同融資渠道的優劣對比及應對策略

（一）建設企業不同融資渠道的優劣對比

對于建設性企業而言，其實現融資的渠道有內源性和外源性融資渠道之分，其中內源性融資渠道主要包括企業的資本金注冊、留存收益折舊等，外源性融資渠道主要包括銀行貸款、信托存款以及融資租賃等。而根據企業本身所處的發展階段、綜合實力的不同，對不同融資渠道的選擇以及適應情況也會有很大差別，從內源性融資角度來說，因為建設項目本身牽扯的資金數量較為龐大、涉及人數比較多，對宏觀政策的把握能力又比較有限，所以即便其手續比較簡單、成本和所帶來的風險都是比較高的，甚至風險指數已經超過了其所能帶來的利潤；從外源性融資的角度來說，建設企業一般會優先考慮同廣大金融機構進行合作，獲取融資，但是實際提交了融資申請材料之后，絕大多數金融機構的審批時間較長、考慮的要素較多，鑒于這種融資方式本身比較復雜，實際通過的概率其實也比較一般。

另外，還有一些建設企業會選擇與信托機構進行合作籌集資金，雖然這種融資方式會比較靈活，但是也有一部分信托機構出于降低風險隱患的目的，對融資款項的使用方向也有著相對特殊的要求，后續企業需要投入的成本也比較高，只不過相對而言，其能夠有效地解決建設企業項目推進過程中出現的資金斷檔問題，規避損失的發生。

（二）建設企業融資問題對策研究

建設企業要對現階段的融資情況進行優化和改進，需要從以下角度來予以實踐。

1. 加大政府對建設企業的扶持力度

因為建設企業在爭取融資的過程中很容易遇到各種困難，所以從政府角度出發，必須對其予以足夠的關注和支持，比如完善相應的配套法規和福利政策等，如此才能為其創造安全、可靠的融資環境，從金融角度保障其發展，為其提供有利條件。

首先，政府需要在稅收方面予以建設企業一定優惠，并加大對其的扶持力度。尤其是在近年行業環境大勢及實體經濟困境普遍性的情況下，更需如此；其次，政府相關部門有必要從完善金融擔保機構建設角度出發，優化建設企業所面臨的融資環境，放松市場管制，為助力融資提供一定的幫扶和指導。

2. 改善建設企業所面臨的融資環境，不斷強化自身信用建設

為了切實幫助建設企業解決融資過程中存在的問題，建設企業有必要對當下的融資環境進行優化和升級，在切實提高企業的信用程度同時，通過有力的信用擔保來獲取更多的資金支持，進而降低融資風險。

首先，建設企業必須從自身著手提高對信用體系建設的重視程度，包括對日常口碑和社會名譽的維系，包括對權責的貫徹和執行等；其次，及時調整產品結構，結合市場趨勢及行業發展態勢進行分析，提高企業的市場競爭力，在提高內部管理效率的同時，保障企業運行的穩定性；再次，通過品牌效應提高企業的市場口碑以及影響力，通過打造高質量的產品或服務，為企業在市場上立足、打響知名度，進而在為爭取和金融機構合作的過程中，增加彼此的信心；其次，建設企業需要建立相應的風險管理和防控體系，對市場條件下出現的各類風險作出精準評估和分析，進一步提高對內部資金的有效利用，減少資金管理風險及給企業帶來的損失；最后，從內部管理著手，規范建設企業的管理模式及運營機制，在健全管理制度的基礎上，及時針對內部的各項經濟活動展開內部管理控制，確保企業能夠及時了解和掌握內部的資金使用情況，一旦發現風險隱患要及時遏制。

3. 生成完善的金融機構體系，切實提高企業的市場開發能力

生成完善的金融機構體系，有助于打破國內以往建設企業在融資訴求方面所存在的一些傳統和局限性，同時通過導入一些新的理念和思想，實現對金融資本的有效配合，不斷拓展建設企業的融資渠道。

首先，根據我國現有的規定和要求，建設企業可以完善信用等級評定制度，妥善解決信用擔保過程中存在的問題和不足，確保金融機構可以及時了解企業資信方面的信息，促成雙方之間默契以及信任的實現。如此不僅可以有效降低金融機構投資風險，還能妥善解決建設企業在融資方面的真實訴求；其次，建設企業必須不斷提升自身的市場開發能力，確保在激烈的市場競爭中保持和樹立良好的品牌形象，在爭取融資的過程中可以獲得更多支持。為了達成這樣的目標，建設企業需要保持足夠的市場分析及前瞻能力，通過組建專門的市場分析部門，積極倒入專業性人才，對當下企業所處的時代、行情以及市場趨勢進行分析，不斷激發企業的組織活力以及能動性，進而實現發展前行的創新。只有通過切實可行的措施提高品牌的知名度以及影響力，其才有可能在市場競爭中不斷站穩腳跟，實現進一步發展，并在未來獲得更多的融資。

4. 多元融資，加大對PPP融資模式的有效利用

對于處在快速發展進程中的建設企業而言，其在未來有必要開發多樣化的融資渠道，滿足自身再融資方法選擇方面的訴求，更減少過去因為渠道狹窄而帶來的種種影響和制約。

（1）融資渠道以及融資方法的多樣化選擇。建設企業在向金融機構爭取融資時，可以考慮多樣化的融資渠道，在多方合作的過程中尋求共贏之路。比如其可以通過與其他企業共同開發項目、共同承擔風險的方式來獲取融資，這樣不僅可以拓展融資渠道，確保項目開發過程中資金來源的穩定性，而且能夠為企業的發展和建設提供更多的思路。而除此之外，建設企業可以考慮的，還包括以下融資方式和渠道。

第一，產品支付。其主要是針對融資費用所展開的，特點在于用于清償債務的來源必須是項目的產品，融資方對項目經營費用不承擔任何責任以及融資償還期必須短于項目的有效期。

第二，融資租賃。這是一種相對特殊的債務融資辦法，意味著在項目開發建設過程中借助資金購買設備，直接向金融機構申請融資租賃，最終由該金融機構購入該設備，租金給建設企業進行使用，建設單位在使用該設備時需要定期支付租金。相對來說，融資租賃是目前建設企業資產抵押性融資過程中使用相對普遍的一種融資手段，尤其是在企業有購買大型交通或者運輸工具的需求、籌建大型電力項目的過程中，都可以使用這類融資辦法。

第三，ABS融資。這種融資方式也可以被理解為資產收益的證券化融資，其以項目資產所能帶來的預期收益為前提，借助一套有助于提高信用等級的資金募集手段來達到項目融資的方式，其具體的運作流程如下所示：一是建設企業需要成立一個特別的目標企業；二是目標企業需要選擇能夠進行資產證券化融資的對象；三是企業通過協議、合同等方式，嘗試將政府項目未來所獲得的現金收入轉讓給目標企業；四是目標企業在資本市場所發行的債券或者進行的資金募集需要由企業自身進行信用擔保，實際發行可交由其他組織機構進行，實際募集到的資金將用于項目建設；五是目標企業通過項目資金的流入來最終達到清償債券本息的目的。

第四，PFI融資。現階段這種融資方式用于社會公共福利性的建設項目比較多，而且在那些基礎條件和硬件設施比較發達的國家和地區相對常見。總結各方面的信息和數據來進行分析，因為發展中國家為經濟和條件所影響，很多資源都是直接被應用到能夠快速產生效益的環境以及項目當中，而鑒于一些基礎性設施的功能性作用促使政府等部門其實很難放棄對其的所有和控制權。以大眾較為熟知的日本和英國為例，前者所側重的建設領域分別為社會福利領域、環境保護領域以及基礎設施領域，后者則更側重于社會福利領域、基礎設施領域以及環境領域，而且排名顯示出國家的側重程度。如果從資金投入的角度來進行分析，日本在這三個領域所投入的資金占比較之英國可謂相距甚遠，英國現階段的PFI融資主要用于國防建設、民用建筑等。

第五，BOT融資。這種融資方式主要是指民營企業參與社會基礎建設，通過向社會提供服務來達到融資的目的。融資方式具備以下特點和優越性，首先，建設企業可以將效率導入公共項目當中，大幅度提升項目的建設質量和效率；再次，這種融資模式不會讓政府構成外債，同時還能提高其信用程度，從政府角度來進行分析，也不必為增加債務而煩惱；其次，城建企業可以直接吸收來自國外的現金管理辦法和技術，進而對地方經濟產生積極影響。現階段這種投資方式主要用于公共服務項目的建設和開發，如交通項目、水電項目等；最后，減少建設項目對政府預算所產生的影響，促使政府部門可以在資金不足的情況下，完成建設項目的開發和推進。其可以集中更多的資源優勢，直接對那些雖然投資者本身不看好，但是對政府而言有著重大意義的項目開啟投資。

第六，TOT融資。這種融資方式主要是指政府與投資者簽訂協議后，將已經投產的、能夠帶來穩定收益的建設項目移交給投資者進行經營。通過經營所獲取的收益，既可讓投資者用于新項目的投資建設，也可以在經營期限滿后，將項目繼續轉交給政府部門進行管理。較之BOT的融資模式，TOT式融資不需要由投資者進行項目建設，由此也規避了這一過程中有可能出現的風險和矛盾，相對來說，其更容易讓投資者和政府的意見、利益達成一致，屬于目前在交通設施領域應用比較多的融資形式。

近年來，伴隨TOT和BOT兩種融資模式的發展，國外出現了結合兩種融資模式的新型融資辦法，也稱之為TBT融資。在這種融資形式中，TOT的功能在于輔助，根本目的是達成BOT融資。就種類而言，TBT式的融資主要包括兩種類型，一種是無償轉讓，及經營機構將已經完成建設的項目經營權以TOT的方式轉讓給投資者，但提出的條件是與BOT項目按照一定的比例分享收益，屬于比較常見的一種操作模式；另一種是經營機構借助TOT的方式有償轉讓已經完成建設的設施的經營權，在獲取融資之后，利用這筆資金入股BOT項目，參與新項目的經營，一直到最后可以直接回收經營權。

（2）PPP模式下建設企業融資特征及風險控制辦法。PPP模式下，建設企業的經營管理模式已經在不經意間發生改變，企業的投資、融資以及運營管理無形中融于一體。PPP模式下建設企業融資特征。建設企業在導入PPP模式之后，過往的經營管理以及發展方式得到了很大程度上的改善，要真正意義上防范這種全新模式所帶來的融資風險，必須對其特征及運營現狀進行全方位地了解和感知。

首先，PPP模式下，建設企業可以采用購置政府補助或者服務資金的方式來維系開發權益，讓企業內部的資金流流轉可以變得更加靈活，最終促成企業投入和產出之間實現平衡；其次，在PPP模式的影響和帶動下，建設企業的融資主體發生改變，此時相關部門可以在核查建設企業授信情況的基礎上，對企業的財務以及內部管理情況進行綜合性的核查與分析；然后，PPP模式之下，建設企業本身的定位和屬性也會發生轉變，其將成為集合建設投資、經營管理于一體的綜合性企業，在實現對投融資管理有效整合的基礎上，規避財務風險、降低企業的經濟損失；再次，PPP模式下，建設企業的資金償還可以直接使用建設項目的回籠資金來主導，其不僅可以用于項目推進過程中所需要的資金支付，而且可以用于償還各種融資費用，確保建設項目在資金問題方面不遇到問題；最后，在以往的建設企業運營管理體系當中，企業要獲得利潤，往往需要借助承包更多的工程項目才能有所實現，反之就不會有業績，不會有收益，而且由于建設項目本身推進的時間較長、進度較慢，企業所投入的資金短期內無法實現回籠，所以除非企業本身擁有雄厚的資金實力，才能為企業帶來穩定收益和擁有更多的資本去承包項目，否則一旦資金周轉方面出現問題，就會讓企業蒙受損失。但是在PPP模式之下，建設企業可以借助多元化的融資渠道來捕獲大量的資金，也可以在不同的發展階段投入資金，滿足不同階段項目投資對資金的需求，保障企業最終實現良性發展、可持續性運作。

PPP模式下建設企業融資風險的管理和應對辦法。雖然PPP模式具有一定的特點和優勢，但是其在執行的過程中也會存在一定的風險和隱患，對其進行防控，可以從以下角度開啟。

首先，PPP模式下建設企業融資風險的有序控制。建設企業本身的資信條件必然會影響到融資結果，所以建設企業有必要采取有效的措施來保障和提高自身的資信條件；其次，在建設項目運行的過程中，必須隨時應對來自各方面的檢查，確保項目手續的合法合規。一方面，在啟動合作時，要對項目的規程性文件進行嚴格審核，以免出現政策性的原因而影響項目的運行；另一方面，在項目施工的過程中，必須對質量進行嚴格的監督管理確保其能夠完全滿足質量建設標準，防止過程中出現任何不合格的情況；最后，PPP模式之下，會有更多企業和單位參與到建設企業的融資管理過程中，也會促使所謂的分擔機制變得異常復雜。因此，建設企業有必要出臺更為清晰的權責分擔機制，確保在與各方面簽訂合作協議的過程中，能夠及時明確各自的權利、義務，確保合約的完整性以及合理性；另外，建設企業有必要創建和生成完善的聯合管理和風險應對機制，一旦出現突發性風險時，要確保在制度的支撐下，企業能夠及時聯合多方出臺相應的管理和應對措施，將風險控制在合理的范圍內，將企業損失降到最低。

綜上所述，步入行業發展及社會建設的全新時期，建設企業要從根本上改進和減緩融資困境，以相對較低的成本獲取更多的資金支持，就必須及時分析和總結現階段的融資問題。建設企業有必要從自身管理處罰，及時規范內部管理、切實提高運營管理水平，強化信用建設，更需要不斷提高企業的市場分析和開發能力，在構建良好品牌形象的基礎上，努力爭取更多的投資。與此同時，從政府的角度來說，企業需要對建設企業融資工作予以一定的關注和支持，通過構建完善的信用擔保以及責任體系，對企業內部的評價指標系統進行優化和完善，提高建設企業信用等級評定的合理性、科學性，如此有助于其更好地解決融資困境，進而實現可持續發展。

參考文獻：

[1]朱素婷.城市基礎設施建設融資模式探討[J].財富生活，2021，85（10）：9-10.

[2]葛艷武.地方投融資平臺公司轉型發展的探討[J].商業會計，2021，701（05）：115-117.

[3]詹斯蘭.建設工程投融資項目經營管理思路分析[J].知識經濟，2021，572（11）：25-26.

[4]魏娜.基礎設施建設PPP融資模式風險控制探討[J].會計師，2021（08）：122-123.

[5]毛科俊.應加快優化交通投融資政策精準保障“新一輪“基建需要[J].中國經貿導刊，2021（12）：25-27.

（作者單位：云南省建設投資控股集團有限公司）