對企業投資與籌資活動中稅收籌劃問題的研究

顧佳偉 中交水利水電建設有限公司

引言

人們在了解稅收籌劃時，通常認為稅收籌劃是偷稅、漏稅和逃避納稅義務的行為，而我國相關稅收籌劃研究也正是因為這一認識誤區而發展緩慢。但隨著中國經濟的不斷發展，如2012年在上海交通運輸業和部分現代服務業試點營改增等，我國與稅收相關的法律體系和相關政策作為自負盈虧的經濟組織，企業都想在各自的發展中獲得利潤，但因為企業只有繳納了當年的企業所得稅后才能將利潤留存于企業自身。所以，企業管理者只有時刻關注稅收政策，通過對企業經營活動的合理規劃，分析自身的財務行為，找出可進行稅收籌劃的方面，從而減少稅收支出，最終達到節余收入不斷擴大的目的。

一、研究的目的和意義

現代企業越來越重視稅收籌劃的重要性，合理合法的稅收籌劃可以為企業帶來更多的收益，這是由于企業日益加重的稅收負擔所致。所以在企業經營管理中，稅收籌劃就成了重要的一環。

稅收籌劃作為企業經營全過程中的重要一環，其關鍵性不言而喻，因此有著很強的現實意義。

1.企業的稅收籌劃對企業和職工的納稅意識的提高有很大的幫助。稅收籌劃和納稅意識總體上保持著較高的連貫性。企業管理者進行稅收籌劃，第一條原則就是遵守國家法律法規，同時對稅法和當地相關政策有深刻理解和認識，因而對企業和職工納稅意識的提高是有益的。

2.有助于最大化擴大企業利潤。通常有許多種方式能增加企業利潤，譬如增加企業的營業收入，減少營運成本，降低產品生產過程中的損耗，等等。而稅收籌劃也屬于其中一種，它是為了實現企業稅負最輕，稅后利潤最大化的一種對企業具體納稅事項進行合理策劃的方式。

3.企業開展稅收籌劃，對不斷完善稅法和稅收政策有一定幫助。因為稅收籌劃對國家和政府來說，是對國家稅法和政策的反哺行為，是對有關政策規定的正確和完善的檢驗。國家和政府通過完善現有的政策法規，使國家的稅收體系更上一層樓，從企業稅收籌劃所產生的稅收行為中反饋出來信息。

二、稅收籌劃基本原則

（一）合法性原則

稅收籌劃必須遵守國家法律法規，所有的稅收籌劃行為必須以此為基礎，否則企業將不可避免地出現非法避稅甚至偷稅漏稅的現象。由于稅收籌劃是企業根據國家有關法律法規，結合企業自身不同的情況，在特定的時間和空間范圍內制定和實施的行為，因此，企業在進行籌劃時需要在適當的時機對稅收籌劃進行調整和變更，這樣才能使企業的稅收籌劃行為合法化。

企業應當保持會計賬薄的完整和正確。同時，在最終方案的執行中，也必須足額并按時繳納稅款，否則企業將會繳納滯納金或罰款，面臨相應的稅務風險。

（二）綜合性原則

增值稅、消費稅、企業所得稅等各種不同的稅種都會涉及所有企業在生產經營過程中的各個環節。也許企業在規劃某一稅種后，能夠起到降低稅負的效果，但由此引發的其他稅種稅負上升，也是有可能的。因此，在考慮稅收籌劃方案實施時，不能僅考慮個別稅種，而應對企業總體稅負狀況進行綜合考量。因為各個稅種所涉及的政策不盡相同，企業通常無法降低各個稅種的稅收負擔，因此企業要在降低自身總體稅負上下功夫。企業在進行稅收籌劃方案選擇時，除了眼前的企業效益外，往往看到的只是知識層面的東西。但企業進行稅收籌劃的根本目的是企業的長遠發展，因此企業要選擇更優的稅收籌劃方案，從長遠的綜合利益出發，最大限度地體現企業的價值。

（三）時效性原則

國家的稅收法律法規都是經過不斷地修改、改進和更新而形成的稅收法規體系。對于同一納稅人來說，在不同的年度內，原先選擇使用的稅收籌劃策略往往會因主觀條件和客觀因素的變化而喪失原有的效用，與法律相抵觸的可能性更大。所以這就要求納稅人在進行相應的稅收籌劃策略調整時，需要隨時掌握所在地金融等政策的變化。

三、企業籌資活動中的稅收籌劃

（一）企業籌資活動的概念

籌資活動指的是企業作為籌資活動的主體，根據其生產經營所需，通過籌資渠道和金融市場，經濟、有效地進行籌資和集中籌資的活動，是企業從事籌資活動的一種。

（二）企業籌資活動的方式及特點

企業根據經濟資源不同的籌資方式主要包括債務籌資和權益籌資兩大類。

1.債務籌資的主要方式

舉債融資是企業以舉債的方式進行融資，包括向金融機構借款和發行債券。

（1）借款（向金融機構）

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在企業經營中，向金融機構借款是一種最普遍的融資方式。一方面，貸款籌資的速度較快，在利息稅前抵扣還能降低所得稅負擔的同時，資金的使用也更為靈活；另一方面，借款籌資屬于直接籌資，籌資成本比發行債券的成本低，利率也比債券利率低，因此相對于其他方式而言，向金融機構借款的綜合成本相對較低。但不管企業經營得好不好，需要到期才能把募集到的資金還本付息，對企業來說就會形成固定包袱。

（2）發行公司債券

發行債券可為公司籌集資金，按稅法規定向債券持有人支付可在稅前列支的固定利息，公司以較低的資金成本和財務杠桿獲得所得稅收入。企業利用債券籌集資金，也要按期還本付息，這樣也會使企業形成相應的包袱。

2.權益籌資的主要方式

（1）所有者權益籌資

所有者權益籌資是以實收資本或股本、資本公積和留存收益為主要籌集方式的企業所有者投入企業和企業在生產經營期間積累的資金。

（2）留存收益籌資

留存收益籌資是指通過利潤分配籌集權益資金的一種融資方式。主要有盈余公積和未分配利潤兩種。這種方式能避免各種手續費用，規避金融風險，提高企業公信力。但從負擔稅賦的角度來看，這種方法所繳納的企業所得稅較高。

（3）發行股票籌資

股份有限公司設立時，應當采取發行股份的方式籌措資本金的方式。公司成立后還將進行增資發行新股，以擴大經營，改善資本結構。此外，還可以通過公司或下屬企業發行股份，在股份有限公司公開發行股票后，通過向資本市場直接融資，達到一定條件的經批準后即可成為上市公司。普通股票發行募集資金可以提高公司的信譽度，有力地支持債務資金的更多使用。股票無到期日，無利息負擔，不需還本，籌資風險較小，但發行普通股成本較高，籌資成本較高，投資者要求有稅前列支的股息不能在稅后利潤中支付的高額股息作為回報。

（三）企業籌資活動中的稅收籌劃

企業需要支付一定的利息才能從銀行借到錢，而利息支出的多少通常會對企業的收入造成影響。盡管企業對銀行貸款利率難以調控，但不同的還款方式會給企業帶來不同的影響，因此企業可以協商選擇還款方式。

企業應比較不同還款方式下在籌劃時應交稅費的差額，選擇應交稅費最少的一種解決辦法。但企業借款是為了能夠獲得更多的資金用途，因此，企業應當同時考慮現金流的現值，作為償還方式不同時的輔助指標。現金流現值越高的企業最受益的就是擁有更多的可支配現金。

下例為了便于計算分析，簡單分析，就以凈利潤現值作為現金流量現值的參考指標。假設有一個投資性項目，因企業資金籌措需要借款5000萬元，銀行借款的年利率是10%，該項目實行3年，第一年可以得到1000萬元的息稅前利潤，之后每年增加100萬元的利息支出。企業所得稅稅率為25%。有兩種還款方式：1.到期一次還本付息，復利計息。2.每年付息，到期償還本金。

從表1可以看出，若從最低應納稅額來看，方案一的應納稅額1086.25萬元小于方案二的1125萬元；但從稅后利潤現值來看，方案二比方案一更多，所以不能只看單項指標數據。綜合以上兩項指標分析，雖然方案二的應納所得稅額較方案一增加了38.75萬元，但由于方案二的稅后利潤現值較方案一增加了90.12萬元，故公司在綜合兩項指標分析后，應對方案二采用還款方式。

表1 銀行借款不同還款方式計算表 單位：萬元

四、企業投資活動中的稅收籌劃

（一）企業投資活動的概念

通俗地講，企業投資活動是指企業為了發展的需要，為了獲得更大的收益，為了期望獲得未來的收益，用讓渡當前擁有的資產的方法，將其轉化為期望獲得未來收益的另一種資產的行為。企業在進行投資時，考慮到獲取高額回報的時間和風險因素，需要尋找合適的投資項目。

（二）企業投資活動的方式及特點

企業投資活動具有很多方式。從投資方式來看，可以分為實體投資、證券投資、并購重組等多種投資方式。

而企業在進行期初的建立以及發展壯大后設立下屬公司時，又有著不同的選擇。企業的組織形式包括公司和合伙企業，公司又可分為有限責任公司和股份有限公司，企業設立時應選擇哪種組織形式，需要統籌全局，著眼于未來的發展，并結合當地的政策法規，選擇合適的組織形式。

（三）企業投資活動中的稅收籌劃

隨著企業的發展壯大，在某一時期，企業可能需要建立分公司。分公司形式以分、子公司為主，這兩類不同類型的分公司從稅收角度看，稅負會有所不同。分支機構是由總公司合并納稅的非法人機構。與之相反，子公司依法獨立開展納稅活動，是獨立的法人組織。如果總的支公司具有相同的盈利能力，在企業總的應納稅額不產生差異的情況下，企業可以采用任何一種形式的支公司。如果總分廠的盈利能力不一樣，那么總的應交稅費就會因為不同的分廠形式而導致不同的結果。

如果一家分公司在成立初期就能帶來收益，那么這家公司就會選擇作為分公司。由于在稅收優惠政策的享受范圍上，作為獨立法人的子公司更為寬泛，理論上能給企業帶來更多的節稅效應。如果總機構虧損，分支機構盈利，分支機構最好采用分公司形式。因為分公司的利潤可以統一匯總至總公司來進行應納稅額的計算，這時企業就可以將分公司與總公司進行統一清算，使企業應納稅額減少。

結語

本文以企業投資籌資稅籌劃為研究對象，圍繞稅收籌劃的思路和方法，對兩項活動進行深入探討。由于現在全球經濟一體化，競爭日益激烈，企業不能一味地蠻干，企業籌資及投資活動中有許多不同的選擇，從而會給企業帶來不同的經濟效益。只有做好稅收籌劃，才能為企業帶來更大的效益。