歌爾聲學能靠輕量化AR眼鏡逆襲嗎

顏媛媛

VR輕便化的光學密碼

作為互聯網風口，VR/AR遲遲無法落地的原因很多，除了內容生態方面的匱乏外，笨重的機身體積也阻礙了不少消費者體驗的興趣，而隨著Pancake技術方案落地，VR頭顯鏡頭體積得以縮小，“瘦身”后的VR/AR產品成功點燃消費者興趣。

今年以來，已有多款采用Pancake折疊光路設計的VR終端產品陸續發布，包括YVR2、創維Pancake1系列、聯想ThinkRealityVRX、PICO4/4Pro和QuestPro。

VR光學發展大致經過傳統透鏡—菲涅爾透鏡—折疊光路（Pancake）三個階段，體積重量不斷減小。目前菲涅爾透鏡是市場主流方案，Pancake因為在輕薄化方面的重大突破，有望成為下一階段VR光學主要升級方向。以YVR2眼鏡為例，整個光機的厚度僅有20mm，相對傳統菲涅爾鏡片的光機厚度，減少了50%左右，整機厚度則壓縮至42mm。

不同于菲涅爾透鏡單一的光學放大原理，Pancake折疊光路的設計更加復雜，同時也讓其內部構造更具可塑性，主要表現在鏡片方案、貼膜和材質的選擇之上，所以目前市面上所有在售的VR頭顯的Pancake光學方案也相差甚大。根據內置透鏡數量，Pancake又可以進一步細分為兩片式和多片式折疊方案，由于兩片式生產工藝較為簡單，成本相對可控，且成像質量也較高，因此目前大多數VR頭顯采用的短焦光學方案均為兩片式。

有望率先吃下紅利的光學廠商

近段時間以來，華為、創維、松下等公司公布新一代Pancake產品，Meta、蘋果的下一代旗艦產品亦將采用Pancake光學方案。而根據IDC統計，2021年全球VR/AR總投資規模接近146.7億美元，并有望在2026年增至747.3億美元，五年CAGR將達38.5%。2021年中國市場支出規模約21.3億美元并將在2026年提升至130.8億美元，CAGR預計可達43.8%，增速位列全球第一，其中VR仍為主要領域，占比為70%以上。

在科技巨頭的引領下，Pancake方案在未來會有更明顯的催化和應用，有望成為多數消費級VR的首選光學方案。但在VR產業鏈領域，VR光學作為VR設備的關鍵環節，其資本投入大、研發周期長、技術壁壘高，擁有較高的進入門檻，目前僅歌爾股份、舜宇光學等少數廠商可提供高性能光學方案。歌爾股份曾在互動平臺表示，公司具備提供Pancake折疊光路光學解決方案的能力和成功規模量產經驗。

技術方案迭代，能夠覆蓋從光學方案到代工全產業鏈的歌爾聲學有望吃下最大紅利。從菲涅爾透鏡轉向Pancake光學方案，歌爾聲學一直都在代工市場擁有絕對話語權，能夠很好地實現平滑過渡。此外，歌爾還給Pico提供ODM、聲學模組等，整體單機成本達到76美元，占整體硬件成本的21%。從Pico選擇歌爾的Pancake方案看，歌爾得到了廠商的認可。隨著各家廠商從菲涅爾轉向Pancake，歌爾有望繼續提升在VR產業鏈中的價值量水平。對于前不久“境外大客戶特定項目”暫停，預計影響2022年度營業收入不超過人民幣33億元的歌爾聲學而言，Pancake方案落地或許會成為一次轉型的機會。

難言樂觀的成為XR代工龍頭

以微型聲學元器件起家，在“零整協同”戰略指導下逐步形成精密零組件（MEMS+揚聲器+光學模組等）、智能聲學整機（耳機+音箱）和智能硬件（VR/AR+智能可穿戴+智能游戲機+智能家居）三大業務矩陣，覆蓋蘋果、華為、小米、Meta、索尼、Pico等全球知名品牌客戶——歌爾聲學的成長歷程的確勵志，不過隨著“果鏈”標簽光環的淡去，想要繼續成長的歌爾聲學顯然不能將寶押在蘋果一個籃子里。

歌爾聲學早在2012年就開始布局VR產業，并于2016年進入AR領域，并于同年開始為索尼代工PSVR頭顯，隨后2020年成為MetaQuest2的獨家供應商。多年的積淀下，歌爾聲學目前已經成為Meta、Pico、索尼等眾多VR品牌的核心代工廠商，在中高端VR代工市場占據近80%份額。

多年的代工經驗，讓歌爾聲學成為業界領先的VRODM廠商，擁有強大的垂直整合、系統集成能力。從產業和布局可以看出，歌爾聲學很早就聚焦XR賽道并已在代工市場拿到足夠的市場份額，只不過這也意味著歌爾聲學未來成長將嚴重受到XR行業影響。

然而，根據研究公司CCSInsight的數據，2022年VR（虛擬現實）和AR（增強現實）設備的全球出貨量已同比下降12%以上，約為960萬臺。美國VR頭顯設備的銷售額同比下降2%，為11億美元，這大致相當于Facebook廣告業務3天的收入。而字節旗下的VR廠商Pico2023年全年的銷量目標為50萬臺左右，其中，國內C端銷量目標為35萬臺，B端市場為15萬臺。這一目標相比于去年100萬臺的目標數額縮水了約50%。而顯示領域巨頭冠捷科技于2023年2月14日在投資者互動平臺表示，公司在四年前就有推出VR頭顯相關產品，但因市場發展不及預期，并未規模化量產。

顯然，VR/AR市場熱度并沒有想象的高，在整個行業“不及預期”“調低預期”的影響下，歌爾聲學想要走出“境外大客戶特定項目”暫停的影響，恐怕還需要很長一段時間。