債務(wù)失控給企業(yè)帶來的警示

孫琳

摘 要：時(shí)代發(fā)展背景下，經(jīng)濟(jì)繁榮的同時(shí)企業(yè)的債務(wù)時(shí)空問題引發(fā)了廣泛關(guān)注，債務(wù)失控能夠直接的給企業(yè)帶來危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，這其中與企業(yè)的債務(wù)處理和資金運(yùn)轉(zhuǎn)不當(dāng)有著密切的關(guān)系。如何幫助企業(yè)有效的規(guī)避債務(wù)帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)處于良性的資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)就十分關(guān)鍵。本文從債務(wù)失控給企業(yè)帶來影響的直接原因入手，通過案例論證說明其帶來的深刻警示，希望能夠?yàn)槠髽I(yè)資金的良性運(yùn)轉(zhuǎn)帶來有益的借鑒。

關(guān)鍵詞：企業(yè)危機(jī) ?債務(wù)失控 ?深刻警示

2019年7月A機(jī)床股份有限公司連發(fā)公告，因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺少清償能力，與母公司A機(jī)床集團(tuán)一同被A市中級人民法院申請重整，并且進(jìn)入到了司法程序。用了8年的時(shí)間，A機(jī)床從全球機(jī)床行業(yè)營收第一轉(zhuǎn)變成了重整，這其中包含了很多復(fù)雜的問題。很多業(yè)內(nèi)人士在面對A機(jī)床所面臨的問題時(shí)，都會(huì)提到企業(yè)在形勢樂觀時(shí)的盲目擴(kuò)張等問題，尤其是在行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級并沒有跟上，加上大量資金的投入導(dǎo)致其出現(xiàn)資金鏈斷裂，面臨企業(yè)危機(jī)的情況。

一、忽視行業(yè)發(fā)展周期，盲目擴(kuò)大規(guī)模和投資

在A機(jī)床的經(jīng)營中，不難發(fā)現(xiàn)企業(yè)需要將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)發(fā)展規(guī)律問題充分的重視起來。自2012年之后，機(jī)床行業(yè)結(jié)束了十年的高速增長開始出現(xiàn)下行，伴隨激烈的行業(yè)競爭，規(guī)模化的擴(kuò)張方式已然退出市場，但是A機(jī)床的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍然是以量大面廣、低技術(shù)含量、低附加值的通用類機(jī)床為主。A機(jī)床在2007年對企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中指出“先做大，后做強(qiáng)”的理念，希望前期通過企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大帶動(dòng)后期企業(yè)的效益實(shí)現(xiàn)，從而讓企業(yè)變強(qiáng)，占據(jù)競爭力，其在數(shù)控系統(tǒng)i5的研發(fā)上作為中心項(xiàng)目。在2012年行業(yè)發(fā)展處于下行周期時(shí)，企業(yè)未及時(shí)調(diào)整公司經(jīng)營戰(zhàn)略，收縮經(jīng)營規(guī)模及投資，做好資金儲備，反而持續(xù)盲目的追求規(guī)模化，忽略了行業(yè)發(fā)展的特性，因此受到很大的沖擊。企業(yè)需要做好規(guī)劃，防止資金鏈斷裂;面對新的市場環(huán)境和企業(yè)的實(shí)際情況，盲目的擴(kuò)大規(guī)模和投資，無疑使企業(yè)承擔(dān)巨大的資金風(fēng)險(xiǎn)。

二、持續(xù)脆弱的資金鏈，讓企業(yè)時(shí)時(shí)承擔(dān)巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2011年之后A機(jī)床負(fù)債率一直居高不下，并且歷史包袱沉重，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之后仍然將資金持續(xù)投入到數(shù)控技術(shù)和共享開發(fā)中，負(fù)債率頻頻上升，國家對企業(yè)的干預(yù)并沒有給予有效的解決，伴隨市場萎縮、銀行抽貸，企業(yè)負(fù)債愈演愈烈，只能通過短期貸款來償還舊債，隨著財(cái)務(wù)成本持續(xù)增長，導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈不斷的惡化，面臨嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。A機(jī)床在經(jīng)營中所忽視的一點(diǎn)就是錯(cuò)誤的用短期的商業(yè)銀行貸款來做長期的研發(fā)投入，讓資金無法周轉(zhuǎn)，經(jīng)營所得幾乎都用來償還銀行的利息。脆弱的資金鏈、持續(xù)的高負(fù)債運(yùn)營使A機(jī)床債務(wù)失控走向重整成為了必然。

三、企業(yè)市場轉(zhuǎn)型不足，政府過度干預(yù)讓企業(yè)舉步維艱

企業(yè)面對樂觀形勢下的擴(kuò)張?jiān)谛袠I(yè)周期變化時(shí)，這些企業(yè)市場轉(zhuǎn)型不足，經(jīng)營就會(huì)遇到前所未有的困難，國內(nèi)幾大機(jī)床企業(yè)都出現(xiàn)了類似的問題。在市場需求發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級沒有獲得成效，在機(jī)床的2002-2012年的黃金10年之后，市場規(guī)模變化不再高速增長，更重要是市場結(jié)構(gòu)的變化，國內(nèi)市場需求要求更高，低端需求不斷減少。而面對這樣的變化，A機(jī)床大量生產(chǎn)通用型產(chǎn)品首當(dāng)其沖，希望機(jī)床可以獲得流水線的生產(chǎn)而形成規(guī)模化，當(dāng)市場周期產(chǎn)生變化時(shí)，所具備的應(yīng)變能力十分微弱。

另外在A機(jī)床的發(fā)展中，除了其自有的戰(zhàn)略之外，政府部門對經(jīng)營的介入十分明顯，2016年7月A市政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于支持A機(jī)床集團(tuán)i5戰(zhàn)略計(jì)劃的實(shí)施意見》，明確對2016-2018年i5機(jī)床的銷量產(chǎn)值等作出詳細(xì)的計(jì)劃指標(biāo)。

四、結(jié)束語

在企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展中，首先需要注重順應(yīng)行業(yè)發(fā)展的規(guī)律和市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不能一味的按照自己的想法去經(jīng)營，這必將遭到市場的淘汰。另外企業(yè)需要評估重視負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保證資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)的負(fù)債率應(yīng)保持在合理的范圍內(nèi)，對新技術(shù)的開發(fā)和投入更要量力而行，絕對避免拆東墻補(bǔ)西墻的償債方式，減少企業(yè)所面臨的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展要適度，量力而行，負(fù)債應(yīng)有度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，健全抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

[1]李敏.危機(jī)預(yù)警與財(cái)務(wù)診斷 [M].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2019（6）.