華人健康：實現醫藥流通領域全覆蓋的安徽省最大藥店連鎖企業

安徽華人健康醫藥股份有限公司（下稱“華人健康”或“公司”，301408.SZ）專注于醫藥流通領域，是行業內為數不多的醫藥零售、代理、終端集采等流通領域全覆蓋的企業，具備同時直接面向上游醫藥制造產業及下游終端消費者的經營能力。經過多年發展，公司經營規模不斷擴大，品牌影響力和企業知名度不斷提高。

連續四年門店數量省內第一加快擴張迎接發展機遇

中國零售藥店企業數量眾多，行業集中度處于較低水平，市場競爭激烈。受各地政策影響以及物流配送的限制，零售藥店企業絕大多數仍以區域性經營為主，其中部分企業在各區域內通過規模效應處于競爭優勢地位。

例如，華人健康的直營連鎖門店主要集中在安徽省內。截至 2022年6月末，公司門店數量占全省全部零售藥店數量的比例為4.17%，占全省連鎖門店數量的比例為7.26%。根據權威研究機構《21世紀藥店》的公開行業數據，華人健康至今連續四年直營門店數量全省第一，處于省內領軍地位。

安徽省醫藥零售市場大、門店數量多，但行業集中度較低，作為領軍企業，華人健康的市場占有率仍有較大提升空間。面對競爭格局分散的局面，華人健康近年來加快擴張速度，積極應對發展機遇和挑戰。

從全國來看，華人健康連續四年榮登《21世紀藥店》評選的“中國連鎖藥店綜合實力百強企業”和“中國連鎖藥店直營力百強企業”榜單，且近三年均在前三十位以內。

華人健康主要從事醫藥零售、代理及終端集采三大業務。

零售業務以全資子公司安徽國勝等為主體，是安徽省最大的藥店連鎖企業，形成了省內領先的既有優勢。本次IPO募集資金計劃投向省內開店518家，進一步鞏固排名第一的優勢。在鞏固省內優勢地位的同時，積極拓展周邊省份，目前已在江蘇省、河南省開設門店。

以母公司為主體從事的醫藥代理業務，專注連鎖直供，堅持“多品規”路線，對單品依賴度較低。截至 2022年6月末，公司正在合作的代理品規有545個。公司持續優化產品結構，形成了特色鮮明的代理品類，實現了差異化競爭。

以全資子公司匯達藥業為主體開展的醫藥終端集采業務，是規模開展此項業務的行業首創，報告期內發展良好。

創新“一體兩翼”業務架構營收和業績呈現穩步增長

中國醫藥流通企業大部分主營業務以批發及零售其中之一為主，華人健康是少數同時經營并形成一定規模的企業。

通過“一體兩翼”的業務架構，華人健康形成以醫藥零售業務為核心，醫藥代理與終端集采業務為兩翼，各業務板塊均衡發展、良性協同、優勢互補，圍繞醫藥零售生態網絡高度滲透的綜合布局。

基于對醫藥流通領域的廣泛覆蓋，華人健康打通了從上游醫藥制造企業到下游終端消費者的產業鏈，取得了更為均衡的營收結構，公司零售業務與代理業務的營收與毛利構成基本維持在70%：30%左右。

華人健康三大業務之間的協同，屬于行業中獨特的業務創新，形成了“以點帶面，橫縱聯合”的立體化戰略布局，是有別于可比公司的最大特點和優勢。

同時，華人健康積極投身零售業務與互聯網技術的融合，逐步打造“互聯網+醫療健康”的新興生態模式。未來，隨著網售處方藥政策的放開，公司擬與第三方有資質的醫院合作，為自有門店及合作客戶提供遠程問診、遠程開方等業務，形成新的盈利增長點。

得益于三大板塊業務規模的持續增長以及市場需求的提升，公司營收和業績呈現穩步增長態勢。2019-2022年，華人健康實現營業收入分別為15.22億元、19.31億元、23.39億元和32.62億元，復合增長率為28.93%；同期歸母凈利潤分別為0.52億元、0.89億元、0.70億元和1.61億元，復合增長率為45.91%；同期經營性現金流凈流入分別為0.92億元、0.29億元、1.41億元和1.68億元，業務“造血”能力良好，公司財務穩健。