資本監(jiān)管新規(guī)助推銀行加杠桿

2023-02-25 16:28:25文頤

證券市場周刊 2023年6期

文頤

2月18日，銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布關于《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）公開征求意見的公告。修訂后的《辦法》擬定于2024年1月1日起正式實施。《辦法》修訂重點包括差異化資本監(jiān)管體系，使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務復雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本；全面修訂風險加權資產(chǎn)計量規(guī)則，要求銀行制定有效的政策、流程、制度和措施，及時、充分地掌握客戶風險變化，確保風險權重的適用性和審慎性；強化監(jiān)督檢查，優(yōu)化壓力測試的應用；提高信息披露標準，增強市場的外部約束。

巴塞爾協(xié)議的范圍不僅包含資本監(jiān)管，還包括流動性指標、系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管等。2010年，巴塞爾委員會發(fā)布了《第三版巴塞爾協(xié)議》（巴塞爾Ⅲ），在資本監(jiān)管方面進行了改革，并引入流動性、杠桿率等指標，并于次年制定了針對全球系統(tǒng)重要性銀行的額外監(jiān)管要求。中國監(jiān)管部門隨后對中國的監(jiān)管標準進行相應的調整。

2013年實施《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，設立了核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率監(jiān)管指標。三個資本充足率指標是資本監(jiān)管的核心，主要內容包括三個層級的資本（即分子項）和風險加權資產(chǎn)（即分母項）。2015年實施了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》，設立了杠桿率指標。

2015年和2018年先后發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法（試行）》《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法》，設立了流動性比例、流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質流動性資產(chǎn)充足率、流動性匹配率等監(jiān)管指標。

2021年實施《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》，對認定為國內系統(tǒng)重要性銀行的機構實施附加資本要求。

《辦法》是對巴塞爾Ⅲ最終版的響應。2010年頒布的巴塞爾Ⅲ對此前的監(jiān)管協(xié)議進行了優(yōu)化修訂，但對風險資產(chǎn)這一核心數(shù)據(jù)的計量，仍然沿用了巴塞爾Ⅱ的方法，受到很多人的質疑。基于此，巴塞爾委員會在2017年修訂完成了《巴塞爾Ⅲ：后危機改革的最終方案》（巴塞爾Ⅲ最終版），對風險加權資產(chǎn)的計量方法進行了改革。

除此之外，巴塞爾Ⅲ最終版還對全球系統(tǒng)重要性銀行提出了最低杠桿率附加要求。2023年，中國監(jiān)管部門立足于中國銀行業(yè)實際情況，結合國際監(jiān)管改革的最新成果，對此前實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》進行修訂，并發(fā)布了“征求意見稿”。

表1：資本新規(guī)下對于銀行風險暴露的資本計量規(guī)則

資料來源：《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見）》，光大證券研究所整理

對公和零售業(yè)務整體風險權重下降

不同規(guī)模銀行適用不同的監(jiān)管規(guī)則，降低小銀行合規(guī)成本。中國商業(yè)銀行眾多，包含國有大行、股份制銀行以及城商行、農(nóng)商行等，各類銀行的定位不同。新資本管理辦法在巴塞爾監(jiān)管委員會要求的基礎上，為進一步構建各類銀行的分層分類體系，按照規(guī)模等將商業(yè)銀行劃分三個檔次，并適用于不同的監(jiān)管規(guī)則，即“差異化監(jiān)管”。

對于第一檔銀行，在信用風險和操作風險的計量方面全面對標國際標準，實施相對復雜的資本計量方法。對于第二檔銀行，信用風險的計量方面與第一檔有所簡化，但相較現(xiàn)行標準，復雜度也明顯提升；操作風險的計量沿用現(xiàn)行規(guī)定。對于第三檔銀行，信用風險的計量方面采用不同于前兩檔銀行的全新規(guī)則，操作風險的計量則沿用現(xiàn)行規(guī)定。第三檔銀行簡化資本計量，只需要計量核心一級資本充足率與資本充足率，核心一級資本充足率不低于7.5%，資本充足率不低于8.5%。

《辦法》區(qū)分本地貸款與異地貸款，異地個人貸款風險權重為100%，異地公司貸款為150%，引導此類銀行聚焦服務縣域和小微，服務當?shù)貙嶓w經(jīng)濟。同時，監(jiān)管明確檔位變更要求，原則上只能升不能降。商業(yè)銀行若連續(xù)四個季度均符合上一檔次的標準，則第五個季度開始需要按照上一檔次對應的計量辦法實施。

上市銀行大多分類為第一檔，其余均為第二檔。商業(yè)銀行分檔監(jiān)管的劃分標準為表內外資產(chǎn)余額。從上市商業(yè)銀行的表內資產(chǎn)來看，截至2022年三季度末，42家上市銀行中共有30家資產(chǎn)總額超5000億元，剩余12家商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模低于5000億元，但均高于1000億元。考慮到表外資產(chǎn)部分，預計將超30家上市銀行劃分為第一檔，其余上市銀行將劃分為第二檔銀行。

權重法變化較大的商業(yè)銀行面臨著信用風險、市場風險以及操作風險等，其中，信用風險為商業(yè)銀行面臨的最主要的風險。新資本管理辦法下，商業(yè)銀行對各類風險計量的復雜性有所提升。

權重法下信用風險計量調整，對公業(yè)務和零售業(yè)務風險權重整體有所降低。第一、二檔銀行均細化一般公司風險暴露。第一檔銀行對于一般公司風險暴露細分為投資級公司、中小企業(yè)、小微企業(yè)、其他一般公司風險暴露，風險權重分別為75%、85%、75%、100%，相較現(xiàn)行的風險權重有所降低；其中，投資級公司風險暴露為新增，而投資級公司劃分標準為具有持續(xù)的盈利能力、資產(chǎn)質量良好、資產(chǎn)負債結構合理、現(xiàn)金流量正常。

第二檔銀行對于一般公司風險暴露細分為中小企業(yè)、小微企業(yè)、其他一般公司風險暴露以及公司的房產(chǎn)抵押追加貸款四類，風險權重分別為85%、75%、100%、150%；其中，中小企業(yè)風險暴露與公司的房產(chǎn)抵押追加貸款為新增，相較現(xiàn)行的風險權重整體有所降低。

第一、二檔銀行均新增房地產(chǎn)開發(fā)風險暴露，存量房地產(chǎn)開發(fā)貸資本占用預計有所提升。前兩檔銀行均新增房地產(chǎn)開發(fā)風險暴露，并按照是否符合審慎要求使用不同的風險權重。符合審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)風險暴露的風險權重與現(xiàn)行法保持一致，采用100%的權重，其他房地產(chǎn)開發(fā)風險暴露權重則提升至150%。而房地產(chǎn)開發(fā)項目要符合審慎要求，除了需要滿足審慎的貸款審批標準外，還要求項目資本金在30%及以上或本金償還比例超過50%，保障性住房項目資本金要求可放松至25%及以上。而中國對普通商品房與保障性住房項目資本金要求為20%及以上，其他項目資本金要求為25%及以上。新資本管理辦法對房地產(chǎn)開發(fā)項目資本金要求更高，因此，預計銀行存量房地產(chǎn)開發(fā)貸的風險權重將上升至150%，對資本占用將有所提升。

第一檔銀行將房地產(chǎn)抵押風險暴露劃分為居住用房地產(chǎn)風險暴露與商用房地產(chǎn)風險暴露。居住用房地產(chǎn)風險暴露是指商業(yè)銀行對個人和企業(yè)以住房為抵押的債權，商用房地產(chǎn)風險暴露是指商業(yè)銀行對個人和企業(yè)以商業(yè)用房為抵押的債權。據(jù)此劃分后，再進一步依據(jù)是否實質性依賴房地產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流以及相應的貸款價值比LTV設定不同的風險權重。

而第二檔銀行則不單獨劃分居住用與商用房地產(chǎn)風險暴露，按照交易對手風險權重計量。其中，個人住房抵押貸款的風險權重為50%。對已抵押房產(chǎn)，商業(yè)銀行以再評估后的凈值為抵押追加貸款并用于房地產(chǎn)投資的，追加部分的風險權重為150%。個人按揭貸款首付比例通常在 30%，因此LTV普遍低于70%。對于已完工的住房按揭，風險權重為45%，低于現(xiàn)行50%的風險權重。而對于未完工的按揭貸款，最低權重為75%，高于現(xiàn)行50%的風險權重。

對于其他住房抵押貸款，由于商業(yè)銀行對于房地產(chǎn)的抵質押折扣通常不高于七折，大多數(shù)業(yè)務均不依賴于房地產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。而不實質性依賴房地產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流所對應的風險權重低于實質性依賴房地產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的風險權重，因此，居住用房抵押的風險權重也有所下降。整體來看，房地產(chǎn)抵押風險暴露與銀行業(yè)務結構相關。若已完工的期房按揭與其他住房抵押貸款占比較高，則資本占用會有所下降。若未完工的期房按揭占比較高，則資本占用會有所上升。

第一檔銀行新增已違約風險暴露，整體風險權重有所上升。現(xiàn)行法中未劃分已違約風險暴露，而是統(tǒng)一按照交易對手風險權重計算。新資本管理辦法要求第一檔銀行將已違約業(yè)務劃分至已違約風險暴露，除以居住用房為抵押、還款不實質性依賴于房地產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的已違約風險暴露權重為100%外，其余依據(jù)計提的減值準備是否低于資產(chǎn)賬面價值的20%設定不同的權重，低于20%則使用150%的風險權重，否則使用100%的風險權重。相較現(xiàn)行的按交易對手風險權重計量，整體風險權重有所上升，對資本占用加大。

在零售業(yè)務方面，第一檔銀行零售風險暴露劃分為其他零售與監(jiān)管零售，整體風險權重預計有所降低。現(xiàn)行資本管理辦法中對于零售風險暴露的風險權重設定為：個人住房抵押貸款為 50%，個人住房抵押貸款追加部分為150%，個人其他債權為75%。新資本管理辦法中將第一檔銀行的住房抵押貸款等劃分至房地產(chǎn)風險暴露，同時引入監(jiān)管零售的概念。監(jiān)管零售指對單個客戶風險暴露不超過1000萬，且占全行風險暴露總額不超過0.5%。監(jiān)管零售又細分合格交易者和其他監(jiān)管零售，分別采用45%與75%的風險權重。其中合格交易者特指信用卡業(yè)務，合格交易者為過去3年內最近12個月賬款金額大于零的賬單周期均按約定全額償還。因此對于優(yōu)質信用卡客戶，風險權重將從過去的75%下降至45%，能夠明顯節(jié)約資本。

第二檔銀行的優(yōu)質信用卡用戶所占用的資本也將明顯減少。第二檔銀行與第一檔不同，保留了個人住房抵押貸款以及個人房產(chǎn)抵押貸款追加部分，風險權重與現(xiàn)行法一致。但對于優(yōu)質信用卡用戶，適用的風險權重也將從75%下調至45%。整體來看，上市銀行中信用卡客戶較為優(yōu)質的銀行可受益于新資本管理辦法。

表2：資本新規(guī)下地方債資本占用成本節(jié)約16BP

資料來源：Wind，光大證券研究所測算

其他業(yè)務風險權重各有不同

第一檔銀行的銀行間同業(yè)業(yè)務風險權重普遍提升。現(xiàn)行辦法中對于銀行同業(yè)業(yè)務風險權重設定僅進行簡單劃分，境內銀行原始期限低于3個月的風險權重為20%，其余則統(tǒng)一使用 25%的風險權重，對于境外銀行則使用所在國家或地區(qū)的主權評級對應的風險權重。新資本管理辦法將根據(jù)商業(yè)銀行是否滿足所在地區(qū)的資本充足率以及杠桿率等要求，將商業(yè)銀行劃分為四個信用等級，減少對外部評級機構的依賴。不同信用等級對應的風險權重也不同，境內銀行原始期限小于3個月的同業(yè)業(yè)務風險權重最低為20%，評級為C的銀行此類業(yè)務風險權重達到150%，而現(xiàn)行辦法僅為20%，資本占用提升明顯。

目前國內銀行普遍都為A檔銀行，對于原始期限小于3個月的同業(yè)業(yè)務風險權重與現(xiàn)行法保持一致，但其他風險暴露的風險權重則從25%提升至40%，將會加大資本占用。整體來看，銀行同業(yè)業(yè)務資本占用將會提升，同業(yè)業(yè)務占比較大的銀行資本充足率或將受到?jīng)_擊。

第二檔銀行的銀行間同業(yè)業(yè)務資本占用同樣提升。相較第一檔銀行而言，第二檔銀行不會進行評級，同樣也不區(qū)分境內外銀行。針對原始期限小于3個月或跨境貨物貿(mào)易原始期限小于6個月的同業(yè)業(yè)務，統(tǒng)一使用20%的風險權重，其他風險暴露則統(tǒng)一使用40%的風險權重。相較現(xiàn)行法，第二檔銀行的同業(yè)風險暴露占用的資本也將提升，同業(yè)業(yè)務占比較高的銀行資本充足率也將受到?jīng)_擊。

對表外業(yè)務而言，第一、二檔銀行貸款承諾信用轉換系數(shù)普遍提升，資本占用增加。現(xiàn)行資本管理辦法下，可無條件撤銷的貸款承諾使用的信用轉換系數(shù)為0%，不占用資本。而新資本管理辦法下，對于銀行未收取任何費用，銀行有權決定是否放款的公司無條件撤銷貸款承諾使用 0%的信用轉換系數(shù)，與現(xiàn)行法一致。而對于不可豁免的貸款承諾，信用轉換系數(shù)將從0%提升至10%。

新資本管理辦法還新增了未使用的個人循環(huán)授信額度，其信用轉換系數(shù)與信用卡授信額度保持一致。其中符合標準的未使用額度是指授信對象為自然人，擔保方式為無擔保循環(huán)授信，授信額度不超過100萬元且每年至少評估一次的授信額度。此外，與貿(mào)易直接相關的短期或有項目，信用轉換系數(shù)為20%，但國內信用證的信用轉換系數(shù)為100%。現(xiàn)行法下短期國內信用證的信用轉換系數(shù)為20%，國內短期信用證的資本占用也將大幅提升。

在其他業(yè)務方面，地方政府債中一般債風險權重降低。新資本管理辦法對地方政府債進行了進一步的劃分，將地方政府債劃分為一般債與專項債。其中專項債適用的風險權重與現(xiàn)行法保持一致，依舊為20%。一般債適用的風險權重則從20%下降為10%。

資管產(chǎn)品將依據(jù)是否可穿透實行不同的風險權重，最高可達1250%。新資本管理辦法要求商業(yè)銀行根據(jù)可獲信息的程度，采用穿透法、授權基礎法計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權資產(chǎn)。若商業(yè)銀行能夠獲取充分的資產(chǎn)管理產(chǎn)品基礎資產(chǎn)信息并且能夠被獨立第三方確認，則可依據(jù)底層資產(chǎn)分別確定相應的風險權重計量風險資產(chǎn)。若不滿足穿透計量的要求，則可以利用資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集說明書、定期報告、資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露的其他信息或管理此類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的國家法律法規(guī)，將資產(chǎn)劃分至底層資產(chǎn)大類，隨后按照大類資產(chǎn)的風險權重計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權資產(chǎn)。若既無法使用穿透法，也無法使用授權基礎法，則統(tǒng)一使用 1250%的風險權重。在新資本管理辦法下，銀行自營投資對于產(chǎn)品透明度的重視程度將大幅提升，倒逼基金等資產(chǎn)管理產(chǎn)品提升產(chǎn)品透明度。

由于信用風險內部評級法資本底線下調，資本節(jié)約空間增大，銀保監(jiān)會或其派出機構對驗收通過實施資本計量高級方法、操作風險采用自身損失數(shù)據(jù)自行計算內部損失乘數(shù)的商業(yè)銀行設立并行期，并行期至少3年。現(xiàn)行資本管理辦法于2013年1月1日起實施，后核準工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行以及招商銀行6家銀行實施內部評級法。其中規(guī)定實施內部評級法的銀行在并行期內需要遵循80%的資本底線要求，即在并行期內按照內部評級法和其他方法平行計量資本充足率，內部評級法的資本節(jié)約空間至多不超過 20%。而新資本管理辦法將資本底線下調至巴塞爾委員會設定的72.5%，資本節(jié)約最大可達到27.5%，資本節(jié)約空間相較現(xiàn)行辦法增大。

資本管理辦法大幅降低初級內部評級法下的違約損失率將降低資本占用。在初級內評法下，對于沒有合格抵質押品的公司風險暴露，違約損失率由現(xiàn)行的45%下調至40%，對于商用房地產(chǎn)、居住用房地產(chǎn)以及應收賬款等其他合格抵質押品所覆蓋的公司風險暴露，使用抵質押品折扣系數(shù)取代現(xiàn)行管理辦法下的最低抵質押水平與超額抵質押水平，取代后違約損失率也由35%-40%下降至20%-25%，將降低資本占用。

新規(guī)下內部評級法的資本節(jié)約效果更為顯著，將促使商業(yè)銀行提高自身的數(shù)據(jù)質量、完善內部評級等，以此獲得銀保監(jiān)會對銀行使用內部評級法的核準。未來預計將有更多銀行采取內部評級法，以此節(jié)約資本。

緩解資本壓力助力銀行加杠桿

國信證券認為，《辦法》的實施對銀行整體影響不大，主要是基于以下三個原因：

第一，我們很難根據(jù)具體數(shù)據(jù)測算《辦法》的具體影響，但監(jiān)管部門稱“測算顯示，實施《辦法》后，銀行業(yè)資本充足水平總體穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅波動，單家銀行因資產(chǎn)類別差異導致資本充足率小幅變化，體現(xiàn)了差異化監(jiān)管要求，符合預期”，說明《辦法》對銀行業(yè)而言整體影響不大；第二，保持監(jiān)管資本總體穩(wěn)定是此次修訂的三大原則之一。監(jiān)管部門將平衡好資本監(jiān)管與社會信貸成本和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的關系，統(tǒng)籌考慮相關監(jiān)管要求的疊加效應，保持銀行業(yè)整體資本充足水平的穩(wěn)定性；第三，新的《辦法》將與2024年年初實施，并未設立過渡期，說明其影響不會很大。

《辦法》實施對不同類型的銀行可能會有不同的影響，國有大行與中小企業(yè)貸款較多的城商行、農(nóng)商行或受益更多。雖然不同銀行受到《辦法》的影響不同，但對于國有大行而言，受益于資本底線放松、投資級公司以及個人住房貸款權重下調等，其資本充足率大概率將上升；股份制銀行將受益于投資級公司以及信用卡、個人住房貸款權重下調，但股份制銀行的開發(fā)貸、其他個人貸款較多，風險權重可能會上調，最終影響存在不確定性；中小企業(yè)貸款較多的城商行及農(nóng)商行，其資本充足率或將有所上升。

《辦法》對部分資產(chǎn)的信用風險權重進行了調整，可能會對銀行的投資行為產(chǎn)生一些影響，權重下調的資產(chǎn)將變得更受歡迎，權重上調的資產(chǎn)則相反。

對公信貸方面，資本管理新規(guī)整體起到了節(jié)約資本的作用，但加強了對房地產(chǎn)開發(fā)貸的約束。對公信貸方面，第一、二檔銀行分別新增了投資級企業(yè)與中小企業(yè)風險暴露，風險權重由現(xiàn)行的100%分別下降至75%與85%，起到明顯的資本節(jié)約的作用。資本管理新規(guī)還提升了對房地產(chǎn)開發(fā)貸風險暴露的風險權重。

從上市銀行的信貸投向來看，對公房地產(chǎn)貸款占比超10%的銀行有青農(nóng)商行、上海銀行及鄭州銀行等，平均對公房地產(chǎn)貸款占比為5.57%。即使存量對公房地產(chǎn)貸款均不符合審慎要求，則風險權重由100%上升至150%，會對資本占用產(chǎn)生一些影響。考慮到新增的投資級企業(yè)與中小企業(yè)風險暴露的資本節(jié)約作用較為明顯，因此，對公端整體資本占用預計將有所下降。

零售方面優(yōu)質信用卡客戶資本占用明顯下降，因此，信用卡業(yè)務占比較高的銀行資本節(jié)約效用較為顯著。從披露數(shù)據(jù)的33家上市銀行來看，2022年上半年，平安銀行、招商銀行、光大銀行、民生銀行、中信銀行信用卡貸款占比超10%，其中，平安銀行信用卡貸款占比達到18.45%。對于優(yōu)質信用卡客戶，風險權重將從過去的75%下降至45%，資本節(jié)約效用顯著。

新資本管理辦法下銀行非貸資產(chǎn)投資結構將有所變化。新資本管理辦法提升了銀行間同業(yè)業(yè)務的風險權重，大部分銀行3個月以上期限的同業(yè)存單風險權重從25%上調至40%。銀行二級資本債的風險權重也從100%上調至150%，而地方政府一般債的風險權重從20%下降至10%。同業(yè)存單與二級資本債風險權重的提升會對流動性產(chǎn)生沖擊。

從銀行角度來看，銀行不僅是同業(yè)存單與二級資本債的供給方，更是同業(yè)存單以及二級資本債的重要需求方。對于資本不太充足的商業(yè)銀行，未來非貸資產(chǎn)將更側重于地方政府一般債。在資本的強約束下，未來對同業(yè)存單或二級資本債的配置需求將轉向地方政府一般債等風險權重低的資產(chǎn)，對于資本充足的商業(yè)銀行也如此。而且，對于資本較為充足的商業(yè)銀行而言，同業(yè)資產(chǎn)的風險權重提升，也間接提升了配置信用債的性價比。

資本管理新規(guī)對于銀行整體起到資本節(jié)約的作用，可有效緩解銀行資本壓力。無論是對公業(yè)務、零售業(yè)務對資本的節(jié)約還是內評法下資本節(jié)約空間增大，資本管理新規(guī)整體能夠降低銀行資本占用。而資本新規(guī)落地后，商業(yè)銀行節(jié)約的資本可以用于投放信貸或投資債券等，一方面能夠增加社會流動性，另一方面也能增強銀行自身的盈利，改善銀行的業(yè)績。資本管理新規(guī)也將推動商業(yè)銀行調整資產(chǎn)結構，預計客戶結構也將向優(yōu)質大型客戶與小微客戶兩端轉變。

資本管理新規(guī)對于銀行整體起到資本節(jié)約的作用，可有效緩解銀行資本壓力。

新版資本管理辦法實施后，根據(jù)浙商證券的判斷，中國銀行業(yè)將開啟溫和加杠桿進程，在本輪加杠桿進程中主要有四類銀行獲益。

第一類是高級法銀行：高級法銀行將受益于限制性底線降低。一方面是新規(guī)中的并行底線要求高級法/權重法RWA≥72.5%，低于并行期80%的要求；另一方面權重法RWA計量結果普遍性下行，進一步打開底線空間。目前能夠明確受益的是招商銀行，預計可獲取最多近1萬億元的擴表空間。工農(nóng)中建交5家銀行高級法/權重法RWA均在80%以上。不排除各家金融機構在新的監(jiān)管導向下，調整內評法計量參數(shù)，高級法RWA計量結果本身趨于下行，打開擴表空間。

第二類是潛在可獲批高級法銀行：若新規(guī)實施后重啟高級法核準，以興業(yè)銀行和郵儲銀行為例，轉換高級法后，合計可擴表空間約為2.9萬億元。

第三類是權重法銀行：由于投資級企業(yè)、中小企業(yè)、符合審慎要求的按揭貸款、優(yōu)質客戶信用卡貸款等資產(chǎn)風險權重下調，權重法RWA水平預計將普遍性下行，實體投放多的銀行受益明顯。我們以上市銀行樣本進行測算，預計可擴表規(guī)模合計為3萬億元。

第四類是第三檔銀行：主要為農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行及農(nóng)信社，資本充足率要求放松至8.5%，頂格測算三類農(nóng)村金融機構可擴表7595億元。

總體來看，《辦法》實施后，RWA整體趨降能夠緩解上市銀行資本壓力，在杠桿維度助力ROE水平企穩(wěn)回升。自2013年現(xiàn)行資本管理辦法實施以來，銀行業(yè)經(jīng)歷了一個漫長的去杠桿過程，再加上 ROA水平同步緩慢下滑，老16家上市銀行ROE一路從2013年的20%下滑至2022年上半年的12%，凸顯去杠桿周期中銀行ROE水平承壓。

受資本監(jiān)管的制約，在當前的ROE水平下，上市銀行內生性貸款增速已經(jīng)低于10%，ROE水平已對貸款投放形成制約。