航空業：拐點已經來臨

馬雨霏

2月16日，在中國民航局舉行的例行新聞發布會上，民航局運輸司副司長商可佳表示，自1月7日至2月15日，民航運輸旅客5523萬人次，日均客運量138萬人次，同比上年春運增長39%，恢復至2019年的76%。

毫無疑問，航空業已經開始逐步回暖。

防疫管控放開 航空業回暖

2022年12月7日，國務院聯防聯控機制綜合組發布《關于進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》，提出進一步優化疫情防控，列舉了10項具體事項。“新10條”明確提出了“取消核酸檢測、取消核檢證明、取消查驗健康碼行程碼、取消落地檢”“四個取消”，標志著疫情管控全面放開。

12月8日，《交通運輸部關于進一步優化落實新冠肺炎疫情防控交通運輸工作的通知》正式發布，提出要更加科學精準做好新冠肺炎疫情防控涉交通運輸工作。其中，對通過道路水路客運、公交、出租車（網約車）跨區域出行乘客不再查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，配合屬地聯防聯控機制取消落地檢。

疫情管控的放開讓經濟恢復了活力，也讓跨境出行加速恢復。

在不同交通類別中，民航、鐵路恢復較快，公路、水路恢復較慢。

數據顯示，2023年春運40天，全社會人員流動量約47.33億人次。其中，營業性客運量約15.95億人次，比2022年同期增長50.5%，恢復至2019年同期的53.5%。民航、鐵路分別發送旅客5523萬、3.48億人次，分別比2022年同期增長39%、37.4%，分別恢復至2019年同期的76%、85.5%。公路、水路分別發送旅客11.69億、2245.2萬人次，分別比2022年同期增長55.8%、37.1%，分別恢復至2019年同期的47.5%、55.1%。

三年的疫情讓航空業受損嚴重，而此次疫情管控的全面放開是航空業復蘇的開始。據民航局數據：2023年1月份，全行業完成運輸航空飛行84.1萬小時，環比增長75.2%，同比增長11.0%；飛行34.2萬架次，環比增長78.2%，同比增長10.4%。

生產運行方面：2023年1月份，民航運輸生產總體呈現快速恢復態勢，全行業完成運輸總周轉量73.9億噸公里，同比增長13.9%；民航旅客運輸規模快速回升，完成旅客運輸量3977.5萬人次，同比增長34.8%；民航貨郵運輸淡季特征明顯，完成貨郵運輸量49.0萬噸，同比下降25.1%。

從恢復程度看，1月份，民航運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量分別恢復至2019年同期的69.5%、74.5%和72.9%，恢復水平較2022年12月分別提高26.1個、39個和5.7個百分點。

無論是環比還是同比，民航活動幾乎都呈現出了高增長態勢。從整體來看，1月民航業已經開始快速回暖。

能否扭虧值得關注

截至2023年1月31日的數據顯示，全市場共有2677家上市公司預告2022年利潤情況，其中997家預計虧損，有13家預計虧損超過100億元。這些巨額虧損的公司中，前5名中有4家是航空公司。

因疫情的影響，航空業已經成為了虧損最為嚴重的行業之一。

在已經披露的2022年業績預告中，八大航空公司均出現不同程度的預虧。其中，中國國航2022年預計虧損370億元到395億元，中國東航預計虧損360億元至390億元，南方航空預計虧損303億元到332億元，海航控股預計虧損185億元至220億元。數據顯示，2022年，國內八大主要航空公司和三家機場合計虧損約1555.16億-1405.34億元，平均每天虧損約4.26億-3.85億元。其中，2020年至2022年，中國國航、中國東航和南方航空三大航空公司的虧損額比2003年至2019年的17年凈利潤合計額還多579億元。

對于業績虧損，航空公司解釋為，“受疫情持續影響，民航業2022年陷入持續低谷期。2022年中國民航累計運輸總周轉量同比下降30%，累計旅客運輸量同比下降 43%。與2019年相比，2022年民航運輸總周轉量下降54%，旅客運輸量下降62%。再加上國際油價高企和人民幣兌美元匯率貶值，加劇了航空公司的成本壓力。”

2019年之前，三大航空公司都在盈利。但隨著疫情的到來，從2020年開始，三大航空公司一直在虧損之中。民航局2022年年中工作電話會議上透露，疫情前民航業連續11年盈利，2019年利潤總額達549億元，而疫情以來累計虧損近3000億元，2022年上半年虧損更是超過了2020-2021全年的虧損額。

不僅如此，由于經營困難、收入銳減，不少航空公司資產負債率攀升。整體來看，航空公司資產負債率達82.2%，較疫情前上升11.9個百分點，12家航空公司資產負債率超過100%。

自“乙類乙管”實施以來，中國民航業迎來復蘇。中國國航、中國東航和南方航空三家航司的數據顯示，1月份，國際運量逐步恢復。其中，國航運送乘客近680萬人次，同比增加54%，航司總運力同比增加38%；東航載運旅客約690萬人次，同比增加37%，其中國際航線乘客數增加了3倍，達到近8萬人次；南航載客人數逾940萬，環比增加一倍多，同比增加41%。

與此同時，各航企的客座率指標也持續向好。1月份數據顯示，在國內航線客座率上，春秋航空、海航控股、南方航空、中國國航、中國東航均超六成，分別為85.03%、79.51%、72.67%、69.9%、68.33%。在國際旅客周轉量上，中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空分別同比上升419.8%、260.02%、198.71%、1447.74%；在國際客座率上，春秋航空、中國國航、海航控股、南方航空、中國東航分別同比上升33.03個、30個、23.18個、20.47個、19.93個百分點。

從整個行業以及各大航企的經營現狀來看，航空業的回暖已經確定無疑。對于2023年的展望，民航局方面稱，2023年力爭完成運輸總周轉量976億噸公里，旅客運輸量4.6億人次，貨郵運輸量617萬噸，總體恢復至疫情前75%左右水平，力爭實現盈虧平衡。

由此來看，能否扭虧是2023年航空業的重中之重。

行業拐點在即

民航局數據顯示，自1月7日至2月15日的春運40天，民航運輸旅客5523萬人次，日均客運量138萬人次，同比增長39%，恢復至2019年春運同期的76%。航班管家指出，2023年春運總體航班量趨于穩定，國內航班量恢復穩定，春運40天里有7天國內航班量超2019年春運同期，國際航班量回升緩慢。

雖然拐點已經來臨，但航空股真正實現盈利恐怕還有很長的路要走。

飛常準民航看板數據顯示，2023年春運國內航線日均執行客運航班量1.16萬班次，實際執行國內客運航班量46.33萬班次，與2022年春運同期相比增長15%，恢復至2019年春運同期的94%。

不僅僅是國內業務實現復蘇，國際業務也是如此。

全球疫情管控的放開對于航空業的回暖至關重要。在疫情管控放開國家中，中國是最晚的國家之一。但在放開后，國際業務同樣迎來了快速增長。

中國民航局統計數據顯示，從2月6日-2月12日實際執行的航班情況來看，中國已經恢復與58個國家間的客運定期航班，98家中外航空公司共執行795班，比“乙類乙管”政策發布前一周（1月2日-1月8日，482班）增長65%。

其中，中國與泰國、柬埔寨、澳大利亞、馬來西亞、新加坡、越南6個亞太地區國家間的航班量共增加226班，超過增班總量的70%；通航城市、通航國家和執飛航空公司數量分別恢復到疫情前的25%、64%和80%。

飛常準民航看板數據顯示，國際及地區航線實際執行客運航班量1.27萬班次，與2022年春運同期相比增長142%。攜程旗下FlightAI市場洞察平臺數據顯示，1月8日-2月7日跨境航班量環比前一個月大增47%。飛豬數據顯示，近一個月國際機票預訂量同比增長超3倍。去哪兒平臺數據顯示，2月6日至2月16日，國際機票預訂量環比上月同期增長1倍。

根據聯合國世界旅游組織發布的《2023年全球旅游業晴雨表》，作為2019年全球最大出境旅游市場，中國能夠極大地促進亞太地區乃至全球的旅游業的復蘇，報告預計2023年全球國際游客抵達人數可能恢復到疫情前水平的80%-95%。

無論是國內還是國際，種種跡象表明，航空業的拐點已經來臨。