五糧液：率先受益行業景氣度回升動銷發力沖刺一季度“開門紅”

從剛過去的2023年春節來看，隨著新冠疫情的影響迅速淡去，消費復蘇顯著。

以白酒為例，人員流動和消費場景的恢復，婚宴、自飲、禮品等需求均上升，拉動了春節期間的白酒消費。

元春營銷發力強勢登陸春晚率先受益行業景氣度回升

作為后疫情時代第一個春節聯歡晚會，央視兔年春晚通過精彩內容、別致創意和先進技術的結合，奉獻了一道除夕“大餐”，并締造多項紀錄。

在這臺備受矚目的文化盛宴上，白酒龍頭品牌五糧液以春晚“和美好禮”獨家互動合作伙伴身份亮相，攜總價值上億的明星產品獻禮廣大觀眾，為春晚更添和美，在春節白酒動銷戰中獨占鰲頭。據統計，春晚直播期間參與互動抽獎的總人數達1.08億，除夕當天五糧液新零售公司京東平臺進店量同比增長22.4倍?！按髧鴿庀闳鲐悓帯币渤蔀榫W上熱議的“春晚?！?。

強勢登陸春晚只是五糧液元春營銷“大戲”中的一場。面對疫情后時代首個銷售旺季，五糧液有備而來，開足馬力沖刺一季度“開門紅”，發力新增長周期的啟動。

據統計，疊加央視春晚全媒體的品牌曝光，五糧液在元春期間的品牌聲浪累計達127.5 億人次。這成為營銷界的又一大經典案例。

在元春白酒消費中，濃香型白酒強勢回歸。其中，濃香型白酒龍頭五糧液憑借深厚的品牌壁壘，率先受益行業景氣度回升，開年以來動銷態勢大好。

數據顯示，1月1日至26日元春期間，五糧液官方旗艦店店鋪流量、訂單和銷售呈現爆發式增長，店鋪流量增長近100%，訂單量超12萬單，銷售額同比增長近50%。

而在線下，傳統渠道同樣創下佳績。1月1日至20日，五糧液營銷大區春節前動銷相比去年同期增長20%以上，部分省級市場增長超過50%，有商家反映第八代五糧液供不應求。

高端白酒領先優勢持續擴大籌碼稀缺是機構投資者最愛

從股市來看，投資者對疫情過峰后的經濟復蘇頗為樂觀，A股主要指數均實現了一定漲幅。其中，白酒板塊作為機構投資者的最愛，股價表現較好。

從產業角度看，高端白酒與二三線白酒市場份額差距繼續拉大的趨勢明顯。春節期間，白酒終端價格整體趨于穩定。與五糧液等高端名酒的走俏相比，二線、三線品牌的價格欲漲乏力。顯示出高端名酒對白酒市場的“統治力”進一步強化，呈現出“強者恒強”、“強者愈強”的局面。

究其原因，一方面是白酒市場消費升級現象明顯，對于經歷了疫情的消費者，“喝好點”成為共識。另一方面，在三年疫情影響下，由于高端消費者抗風險能力更強，商務宴請有剛需保障，因此在經濟恢復后高端名酒率先走出需求低谷。

從品牌角度看，五糧液等高端產品百年不變，即使銷量出現過短期波動，但依舊有寬廣的產品護城河。一線白酒高端產品的毛利率都在80%以上，這讓很多行業望塵莫及。

由此，就不難理解為何高端白酒成為了A股市場上是籌碼鎖定性最好的品種，是各大機構投資者的壓倉貨。

機構投資者還看好高端白酒的市場稀缺性，特別是今后一段時間白酒企業不再被允許上市后，目前上市的高端白酒就成了“絕版”。

綜上來看，在經濟全面復蘇和白酒消費升級的大背景下，高端白酒品牌的股市表現值得期待。

在白酒消費場景逐漸恢復的背景之下，五糧液強大的品牌力奠定了業績增長的確定性。消費場景復蘇、經濟活動修復及擴內需支撐下白酒板塊2023年迎景氣復蘇，五糧液作為高端白酒龍頭，有望充分受益于需求復蘇，價格亦有望繼續回升，預計公司2023年業績增長穩中求進的同時將迎來估值回升。