飼料企業財務風險的成因及應對措施

王賀麗

（駐馬店職業技術學院，河南駐馬店 463000）

中國經濟的持續穩定發展，尤其是鄉村振興戰略的實施，為飼料行業提供了快速發展的機遇和平臺。近年來，我國飼料企業尤其是上市公司在產值產量和拉動就業人數增長方面有了快速發展，企業在取得自身發展的同時帶動飼料行業上下游企業共同成長。在行業取得迅猛發展的同時也面臨著風險。后疫情時代，國際國內市場環境更加復雜，中國飼料企業無論是上市公司還是普通企業，都應積極解決公司財務問題，確保企業擁有穩定的現金流，防范企業在發展中陷入財務困境。

1 財務風險概述

財務風險是指企業財務管理欠缺科學性，資金結構不合理或投融資行為不科學，致使企業陷入財務困境，一方面是投資者無法獲得預期收益，另一方面是企業發展陷入困境，最終導致企業破產。

當下飼料企業面臨的財務風險集中表現在以下兩個方面：首先，普遍采取高負債的經營模式，企業運營資金成本較大，在一定程度上降低了飼料企業的經營預期收益。其次，在銷售環節允許經銷商和代理商進行賒銷，先銷售后回款，大部分飼料企業面臨應收賬款占比較大的財務風險。

飼料企業財務部門如果能及時預判企業面臨的財務風險，并及時將相關風險信息通過書面的形式匯報給高層管理人員，幫助公司管理層提前采取措施避免財務危機的發生，從而可以保證公司的健康發展（何錦坤，2021）。最近幾年，受新冠疫情的影響，國際貿易及國際局勢都發生了非常大的改變，飼料企業經營環境充滿了不確定性，飼料企業面臨的財務風險更加不確定、不可控。

良好有序的財務風險管理機制會為飼料企業進行戰略投資、多元化經營等方面提供強有力的支持。健康有度的財務風險控制策略能幫助飼料企業在市場競爭中取得競爭優勢，擴大市場占有率的同時提高企業經營收益，為飼料企業的持續發展奠定堅實的基礎（李曉南，2021）。

2 飼料企業財務風險成因

飼料企業作為農牧業現代化發展的中堅力量，在提升農業生產效率的同時也促進了鄉村振興和美麗鄉村建設的發展，為農民脫貧致富做出積極貢獻。雖然當下我國飼料企業已取得相當大的進步和發展，但與全球領先的飼料企業相比仍存在較大差距，我國飼料企業在財務風險控制方面主要有以下兩方面因素。

2.1 外部因素 飼料行業牽連環節眾多，而且每個環節的可控性和標準化程度較差，飼料行業面臨的財務風險更加復雜，更加不穩定。在宏觀層面，如果投資者缺乏長遠的經營理念，對飼料行業缺乏足夠的認知，很容易導致投資失敗（張偉，2020）。另外，飼料行業與國家農業農村農民發展政策緊密相關，如果對國家發展戰略和指導政策了解得不夠深入、到位，很容易遭受政策風險和系統性風險。第三，要特別防范飼料行業產業鏈上下游企業可能帶來的風險，因為飼料行業是上下游企業高度關聯的結構，上下游任何一家企業發生財務風險都可能波及產業鏈的相關企業。

2.2 內部因素

2.2.1 投資決策水平有限收益不高，投資風險不可控因素多 無論是飼料行業的上市公司還是非上市公司，都習慣于采用投資并購的方式進行企業擴張和發展。受多種因素的影響，絕大多數飼料企業的投資結果并不理想，直接降低了飼料企業的經濟效益，也有可能使企業遭遇資金危機。一方面，公司戰略投資的管理水平和決策水平會直接影響投資活動的效果，絕大多數飼料企業的投資部門決策水平相比較于其他行業仍處于比較初級的階段，對投資項目的風險判斷和價值評估缺乏有效認知，出現盲目投資的現象。另一方面，投資收益受多重因素的影響，任何因素的巨大變動都會影響最終的投資收益，因而投資收益具有非常大的不確定性。另外，國際、國內形勢的變化尤其是國際貿易的變化和涉農政策的變化都會在一定程度上影響飼料企業的投資決策和投資收益。

2.2.2 融資渠道單一，負債結構不合理導致飼料企業財務風險加大 飼料企業發展壯大有一個非常重要的特點，絕大多數行業領先飼料企業都是通過對上下游企業的并購成長起來的，而這種類型的并購和投資通常都需要大量的資金投入，僅憑飼料企業經營利潤沉淀的資金遠遠不能滿足飼料企業的并購和投資需求，因而飼料企業在并購過程中需要從企業外部進行大量的融資活動來籌集并購擴張的資金，在幫助企業通過并購和投資壯大規模的同時，也為飼料企業未來的發展埋下資金隱患。我們看到大多數飼料企業的融資渠道都是非常單一的，主要是依賴于各種類型的銀行貸款，飼料企業的資產負債率普遍較高，負債結構極為不合理。這種不合理的負債結構使飼料企業抵抗市場風險的能力大大降低，一旦遭遇強烈的市場沖擊，飼料企業的財務風險會演化為經營危機，企業經營會陷入困境，甚至讓企業面臨倒閉的風險。

2.2.3 飼料企業現金流緊張，償債風險和經營支付風險并存 飼料企業的現金預算管理出現重大偏差，日常現金流缺乏有效的統籌管理，在一段時間甚至長期影響飼料企業的正常生產和運行，極端情況下甚至會使飼料企業走向破產的邊緣（周兆閃，2019）。一般情況下，飼料企業的現金流管理不到位，帶給企業的風險主要有兩個方面：一是償債風險，飼料企業不能按照約定時間及時償還各種欠款，會影響飼料企業正常的發展，不可避免地會降低企業社會信用。二是支付風險。飼料企業沒有足夠的現金滿足企業日常運營中的基本支付需求，如無法正常支付員工工資、運營的基本支出和股東分紅，從而影響員工工作積極性和企業的日常運營，最終影響股東的信心，使飼料企業的長期發展面臨一定的危機。

2.3 飼料企業對財務風險認識不到位 飼料企業普遍缺乏基本的財務風險認知，沒有充分認識到財務風險管理在企業經營中的重要性和必要性。首先，飼料企業對財務管理重視度不夠，財務部門在企業日常運營管理中缺乏足夠的話語權。財務管理的重要作用和在企業經營管理中的地位并沒有被部分飼料企業所重視，財務報表不能很好地為企業經營管理服務，直接影響飼料企業的有序經營和持久發展（楊靖婧，2015）。部分飼料企業管理層僅認為財務部門只是一個普通的職能機構，沒有意識到財務管理在促進企業良性循環發展，規避企業經營風險中的重要作用，從而導致財務管理的作用在企業中長期得不到重視。其次，絕大多數飼料企業缺乏有效、系統、完善的財務風險管理機制。后疫情時代，國際國內市場環境競爭越發激烈，飼料企業面臨的經營風險更加充滿不確定性，以民營企業為主的中國飼料企業如果不能及時建立有效的財務風險控制機制和財務風險規避機制，在未來的市場競爭中就有可能面臨一系列的經營危機，甚至面臨破產倒閉。

2.4 不合理的財務決策 中小企業尤其是小型企業是我國飼料企業的主力軍，集團化的飼料企業占比很少，不到10%。絕大多數飼料企業的生產規模和銷售規模每個月僅能達到幾十噸甚至幾噸，加上飼料企業絕大多數管理人員沒有接觸過系統化的企業管理經營學習和培訓，日常經營決策包括財務決策更多的是著眼于當下經濟效益，為了擴大市場份額，增加銷量，普遍采取低價競爭和賒銷手段，導致飼料企業的財務管理存在巨大風險，一旦市場出現波動，會危及飼料企業的經營和生存。

3 飼料企業應對財務風險的基本措施

3.1 飼料企業應對籌資活動風險的基本措施

3.1.1 嚴格執行籌資流程管理 飼料企業的資產負債率普遍較高，企業管理者對未來的發展規劃要謹慎決策，一定要根據飼料企業的實際經營情況確定最終的融資方案，確保風險可控（劉志香，2019）。在制定籌資方案后，一定要組織相關部門，必要時可以請第三方機構進行論證，借助專業機構的力量切實做好投籌資方案的風險控制。一旦確定最終的籌資方案，必須嚴格遵守公司的財務流程進行審批后才能進行籌資活動。

3.1.2 籌資組合要靈活高效 企業進行籌資的目的就是要選擇相對成本較低的籌資方式，在解決企業發展資金問題的同時，保證企業利益最大化（吳忠華，2018）。在當下市場環境中，飼料企業可以選擇的籌資方式和融資方式有很多，飼料企業要根據企業現階段的經營情況和未來的發展規劃，結合企業實際財務狀況，綜合評價各種融資方式的成本，合理選用融資方式，使企業的資金結構和資金成本達到最佳，在降低飼料企業財務風險的同時保證企業有足夠的資金經營發展。

3.2 飼料企業應對投資活動風險的基本措施

3.2.1 嚴格把控投資方案可行性 投資活動收益是公司利潤來源的一個重要部分，飼料企業在進行投資活動前一定要進行投資方案的可行性研究。飼料企業投資部門要盡職盡責，認真做好項目前期調研工作，在預期項目未來產生收益的同時，要客觀、公正地判斷項目有可能帶來的風險，最后綜合衡量投資方案的可行性，最大程度地降低投資風險（田小偉等，2020）。

3.2.2 投資目標確定要結合飼料企業實際 投資目標的確定直接關系著投資的成敗。飼料企業相關部門在確定投資目標時，首先要考慮企業現有的狀況和能力，其次要衡量飼料企業可以利用的外部資源。在此基礎上確定詳細的投資目標，并進行可行性研究，最終確定適合飼料企業未來的發展方向。

3.3 飼料企業應對營運活動風險的基本措施

3.3.1 制定并嚴格執行供應商和經銷商評級制度建立供應商及經銷商的評級管理制度，根據供應商與銷售商的經營狀況進行綜合評價，確定等級標準，不同等級標準對應差別化的管理方案，并確保公司政策向優秀且等級高的供應商和經銷商傾斜。

3.3.2 統一合同范式并做好合同審查 飼料企業運營項目大多都比較分散，而且項目合作企業的情況也是千差萬別。統一規范的合同范式能幫助飼料企業有效規避相關風險（陳曦，2021）。當然規范化的合同范式并不能徹底解決項目合作中的所有風險，飼料企業仍需培養或外聘專業機構或人員加強合同審查。

3.4 飼料企業應對現金流量活動風險的基本措施

3.4.1 科學編制現金流量預算，合理使用資金預算管理尤其是現金流量預算管理對飼料企業財務風險防范起到至關重要的作用。飼料企業應根據企業現有的財務狀況和企業經營發展的實際需要做好現金流量預算管理，最大化地使用好有限的資金。一方面，保持合理的庫存資金量，確保飼料企業經營發展有足夠的資金可以使用，另一方面要提高企業資金使用效率，充分發揮資金合理配置在飼料企業經營發展過程中的作用。提高企業資金管理水平，確保企業資金鏈處于良好的運轉狀態，同時采取有效措施預防資金鏈緊張給飼料企業經營帶來的風險（胡曉鋒，2019）。

3.4.2 現金集中管理統一調度，提高資金使用率飼料企業可以采取現金集中管理制度，將公司所有的現金集中匯總到公司總部，由總部資金管理部門統一調撥使用，避免各子公司由于缺乏資金管理經驗導致閑置資金存放在銀行賬戶上，降低了資金的使用效率。如果由總部資金管理部門來統一進行資金調度，既能最大化地滿足飼料企業生產經營需要，同時可以最大化地提高飼料企業資金使用效率。（蔡立新等，2018）。

4 結論

飼料企業持續穩定發展事關鄉村振興戰略的實現和“三農”穩定發展的大局，但絕大多數飼料企業在財務風險管理方面依然十分薄弱。飼料企業必須充分認識到財務風險管理的重要性，采取有效措施防范財務風險，提升企業市場競爭力，促進飼料企業可持續發展。