“保險+期貨”跨界融合模式的創新研究

趙玲　李晚秋

摘要：文章在理論分析的基礎上，基于區塊鏈技術將“保險+期貨”模式構建成一個比較完整的“六方合作”的農產品供應鏈，構建多主體協同配合的金融支農創新模式，該模式更有利于解決信任問題、提高效率水平、加強風險管理以及為各方參與主體帶來增值效益。最后，基于該模式的不足，從擴大農產品保險適用范圍、完善保險鏈條的構建、加快區塊鏈技術的融入以及提高政府的職能提出了一些建議。

關鍵詞：“期貨+保險”；區塊鏈技術；? 農產品供應鏈

2021年發布的中央一號文件提出，要加強現代農業設施建設，加快金融技術和現代信息技術在農業領域的應用，特別提出要“發揮‘保險+期貨’在服務鄉村產業發展中的作用”。另外，區塊鏈技術因為具有可實現公開性、隱私性、不可篡改性、自維護性、去中心化、可信任性和智能合約等多項功能，可以用于促進農產品供應鏈整合，從而進一步發揮“保險+期貨”模式下的金融創新工具在農產品供應鏈中的巨大作用。

一、“期貨＋保險”模式的概況

（一）起源

2015年，“保險+期貨”作為一種全新模式的金融產品首次出現在公眾視野，該模式的設計是由大連商品交易所和中國人保財產保險公司共同完成的。創新金融產品的設計初衷是幫助農戶分散農產品價格大幅下跌風險，防止農戶遭受重大損失。至今，該模式憑借其良好的成效發展迅速，已經成功吸引了三大商品交易所和眾多保險公司的注意，“保險+期貨”模式的試點隊伍逐漸發展壯大。

（二）意義

眾所周知，大多數農產品的生產周期較長且需求彈性較低，所以農戶在其經營過程中經常會遇到農產品產量驟降以及價格下跌等風險。一直以來，“谷賤傷農”的現象一直存在。穩定農產品價格，避免“谷賤傷農”現象頻現，對保障國家糧食安全起著關鍵作用。“保險+期貨”模式的推行可以改變以往農產品自營自銷的高風險低效率模式，實現糧食的保質保量，農民能夠保收入的目標。目前，基于“保險+期貨”模式設計的產品已經廣泛出現在期貨市場，著實促進了實體經濟發展，也為推進“三農”發展和服務農業供給側結構性改革提供了有力支持。未來，隨著“保險+期貨”試點的不斷增加以及模式的不斷完善，“保險+期貨”將會成為我國金融市場實現保障農民利益、振興農業、減輕財政負擔、促進行業融合等目標的不可或缺的創新模式。

（三）發展

目前，“保險+期貨”的簡單模式已經不能滿足振興農業的要求了，眾多學者在“保險+期貨”的理論研究上不斷創新，眾多試驗點也在“保險+期貨”的模式下進一步推進實踐創新。一方面，農產品的保險范圍不斷擴大，創新的農產品保險種類也越來越多。“產量+價格”的“雙保險”模式，也稱收入保險，該保險模式比單獨的價格保險以及產量保險風險更小，優勢也更大，因此是未來“保險+期貨”模式的一大發展趨勢。另一方面，“保險+期貨”模式涉及的組織和機構也越來越多，逐漸向整條產業鏈拓展。“保險+期貨”模式的新型農業保險有助于實現農產品供應鏈前端與后端的有效對接，鼓勵包括銀行、銷售商、保險公司等更多參與主體加入農產品供應鏈體系，便于各部門在供應鏈內部進行信息傳遞以及提供服務，拓展保險鏈條進而形成全產業鏈管理模式將是“保險+期貨”較為適宜的發展方向。

二、農產品供應鏈

“保險+期貨”全產業鏈管理模式包括農戶、銷售商、保險公司、期貨公司、銀行以及政府等多個參與方。該鏈條由農戶為代表的生產端、銷售企業為代表的銷售端、保險公司與期貨公司為代表的承保端、銀行代表的資金支持端、政府部門為代表的管理端所構成，各主體在鏈條上各司其職，協同作用，能夠達到效用最大化。全產業鏈體系下的農產品供應鏈存在的風險可以分為兩類：首先是存在于農產品供應鏈內部的風險，即農產品在生產時可能發生的大幅減產風險，銷售時可能發生的價格波動風險和違約風險；二是產品供應鏈外部的風險，可歸結為與金融機構有關的風險，例如保險公司所需要面對的投保人道德風險以及銀行所需要面對的貸款人信用風險。供應鏈內部的產量、價格和違約風險通過農戶投保即可消除，而供應鏈外部風險的消除則需要引入區塊鏈技術。

三、區塊鏈的簡介

（一）定義

區塊鏈作為信息技術領域的一個術語，原本是作用于比特幣運行的底層技術，嚴格意義上講其本身并不是一項科技創新。區塊鏈關鍵技術包括：P2P網絡、密碼學、共享賬本、共識機制、智能合約等。其運行方式主要是利用鏈式存儲及哈希算法來保證數據鏈上的數據不被篡改，利用分布式共識機制將數據添加到數據鏈，再利用其密碼學中的加密算法使數據傳輸的安全得到很好的保障，進而形成了一個只能增加而不能修改刪除數據的分布式系統。再加上區塊鏈的激勵機制，可以很好地解決多方合作中的信任問題。

針對區塊鏈技術在農產品供應鏈運用上的問題，可以以安全性和私密性較高的私有鏈為模型進行設計，將各參與機構視為節點，即農戶、銷售商、保險公司、期貨公司、商業銀行以及政府都可以被看作是一個獨立的節點，在各個節點建立數據庫并實現同時記賬。項目啟動，信息在各節點上的傳達促使各主體相互配合，進而形成一個密不可分的區塊。多個項目同時開展形成的多個區塊相互連接，就構成了鏈，于是區塊鏈就誕生了。

（二）區塊鏈技術在農產品供應鏈上的作用

1. 公開性、隱私性和不可篡改性是區塊鏈技術的三大特點。區塊鏈的運行依賴其能以時間為序全方位記錄項目起始過程中的全部詳細信息，所以可以將區塊鏈看作是一種鏈式記賬本。公開性是指區塊鏈上的信息可以被追溯和查詢；隱私性是指區塊鏈引入了高級加密技術，它能夠高效地保護個人隱私；不可篡改性是指區塊鏈上單個節點的信息不能被修改。區塊鏈的特點使得其擁有了保障農產品生產、流通、銷售等各個環節信息和數據真實可靠的優勢，降低了農產品供應鏈上的信息安全問題。

2. 自維護性、去中心化和可信任性是區塊鏈技術的三大屬性。農產品供應鏈的數據資源往往集中于頭部節點或者處于集中地位的節點，容易出現信息壟斷和信息隔離，進而產生信任危機、利益分配不公以及滋生風險。而這些難題的處理正是區塊鏈發揮作用的關鍵所在。區塊鏈上的所有數據是分布于各個節點的，沒有特定的中心，每個節點都可以公平、公開使用數據。數據和信息的運行和維護是各個節點的參與方按規則進行，沒有節點之外的組織參與。數據的分布式記賬保證了信息的真實性和在各節點的平等性，進而督促利益和風險在各個節點分配公平，促成各個節點之間的相互信任，實現各節點交易成本的有效降低。

3. 成本最小化、風險最低化、增值收益均分化等是區塊鏈技術的三大功效。農產品現有供應鏈體系還存在許多難以解決的問題。一方面，常見于合作過程中的選擇、失敗、受騙等各種風險和成本，在現有體系中還無法根除。另一方面，增值要素的分配機制尚待完善，增值收益無法衡量使各節點發展技術的熱情逐漸消散，阻礙供應鏈運營空間的拓展。而這些問題可以被區塊鏈的智能合約技術很好地解決。智能合約的主要作用是智能生成合約以及智能執行合約，智能合約可以在區塊鏈上各個節點之間的交易環節發揮巨大作用。在區塊鏈平臺上，根據預先設定好的增值要素收益分配規則，各參與主體相互協商，經各方認同后自動生成智能合約。依據該規則生成的合約可以有效解決增值要素的分配問題，各節點按照約定獲取收益，實現公平公正。

四、區塊鏈下“六方合作”的運行機制

農產品參保是一個多部門協同合作的工程，需要農戶、銷售商、銀行、保險公司、期貨公司、政府等多個部門在征信機構協作運轉的基礎上進行分散化的決策，最終基于多方共同意愿達成和約。本文對各方合作流程進行了簡化，并加入了區塊鏈技術對各方的信息傳導和共享機制進行了優化，設計區塊鏈下“六方合作”的農業供應鏈整合創新模式，見圖1。

（一）主體及責任

農戶：提供農產品；承擔部分保費。

政府：組織協調各方合作；承擔部分保費補貼。

保險公司：為農戶提供合適的保險產品；設計保險產品；承擔部分保費。

期貨公司：提供農產品期權產品；參與保險產品設計；對沖風險；承擔部分保費。

銀行：解決農戶融資難問題；參與保險產品設計；協調各方合作。

銷售商：與農戶簽訂合同，對農產品進行銷售。

（二）合作流程

1. 政府組織協調各方。在政府的領導下，農戶、銷售商、銀行、保險公司、期貨公司之間進行合作，共同加入區塊鏈平臺。

2. 農戶與銷售商簽訂合同。借助區塊鏈技術的去中心化特征，廣大農產品生產者和銷售商能夠進入央行的征信體系參與信息共享，解決交易雙方信息不對稱的問題。優質的農村經濟體能夠與合適的銷售商互相選擇并進行合作。然后區塊鏈上各個節點的機構在第三方認證機構簽約合同，合同存證上傳到區塊鏈賬本。該環節能夠促進合作各方建立技術信任，從而增加農產品交易的可信度。

3. 銀行為農戶提供融資。農戶在區塊鏈平臺上通過提供農產品訂單或保單向金融機構尋求貸款，而區塊鏈技術的分布式記賬會使抵押、授信過程更加簡捷，銀行也更愿意為農戶提供資金支持。并且區塊鏈平臺上的信息被大量存證且可以溯源查詢，所以能夠有效應對后續債權變動與債權糾紛等問題。另外，農戶也會實時在區塊鏈平臺上反饋生產信息，讓其他主體能夠隨時做出應對。

4. 農戶購買保險產品。農戶可以通過購買相應農產品保險來預防不可控風險。保險公司、銀行或者雙方合作共同依據區塊鏈平臺上的信息對農產品風險情況進行判斷，設計出合適的保險產品。

5. 保險公司進行理賠以及再保險。當保險達到賠付條件時，保險公司通過區塊鏈平臺對農戶進行賠償，未達保險條件時，保險公司則不需要理賠。另外，保險公司會向期貨公司購買場外期權，通過“再保險”的方式來轉移風險，從而保障下行風險來臨時，自身損失能夠最小化。

6. 期貨公司在市場上進行風險對沖。 期貨公司可以直接參與金融產品的設計和定價。期貨或期權產品在市場上進行銷售和流通后，風險會進一步轉移到證券市場的投資者身上，從而實現期貨公司本身的風險對沖。

五、模式的價值與推廣

（一）提高業務的處理效率

隨著農業的不斷發展，農業大數據采集體系逐漸建成，農產品供應鏈不斷完善，再加上區塊鏈技術的運用，不僅將整個農產品供應鏈上合作的各方主體有效連接起來，而且能夠保障合作過程中各方主體信息真實有效。區塊鏈共識機制確保信息可以追溯取證且不可篡改，可有效提高信息采集效率且保護數據安全，各方合作也更加安全牢固。總之，區塊鏈技術憑借其去中心化思想以及跨平臺特征優勢，可有效提高各部門處理業務的效率。

（二）解決農戶融資信任問題

區塊鏈技術的利用，實現了對包括數據層的實現、網絡層的應用、共識層和激勵層的設定以及智能合約層的創建等多個方面的創新。例如，對區塊鏈技術中點對點的P2P網絡功能的利用，創新了各參與主體信息共享機制，實現信息在各方實時傳遞，信任在各方層層傳遞。對區塊鏈技術中分布式記賬功能的利用，創新了信息記錄機制，不僅有效增加了訂單式農業契約雙方之間的信任，而且還搭建起金融機構與中小農業經濟體之間的信任橋梁。

（三）風險管理加強

首先，區塊鏈技術的推廣運用實現了信息共享，將風險管理的責任轉移到了整個供應鏈。其次，利用區塊鏈的哈希函數和時間戳等技術進行信息溯源，可以記錄各方合作流程中的全部信息，包括農產品從生產、加工到銷售各環節數據，農戶的融資情況，和金融機構協定的賠付條件等，極大地提高了風險監控效率，有助于實時發現風險隱患。最后，區塊鏈的智能合約技術將各節點參與方的交易環節和過程數字化，電子合約代替紙質文件，智能約定審核條件并加以執行，不僅減少了第三方介入的交易成本，還降低了各環節的人工操作風險以及人工成本。

（四）各個主體的效益增值情況

1. 農戶：新模式下，農戶作為生產端所能獲得的幫助無疑是巨大的，總體可歸結為市場開拓、資金獲取、技術提升以及擴大規模四個方面。第一，該模式能夠幫助農戶與銷售商構建穩定的合作關系，從而獲得穩定的銷售渠道，實現經營收入的穩步提高；第二，該模式解決了農戶融資難題，農戶可以以較低成本獲得資金進行生產；第三，該模式下農產品產業受到重視，農戶在此過程中可以專注自身，重點提升農產品的質量，打造品牌，延長產業鏈，促進整個產業大力發展；第四，在區塊鏈技術幫助下，農產品的生產更具技術化和規模化，產品生產銷售流程比以往更加簡單，減輕了農戶的壓力。

2. 銷售商：新模式保障了生產端的穩定以及提升了農產品的質量，換句話說，銷售商也擁有了質量優良且數量穩定的供貨源，銷售商可以明確收購數量、產品質量、銷售價格等要素，這不僅能夠消除銷售端面臨的潛在風險，還降低了銷售端的交易成本。區塊鏈技術下農產品供應鏈的整合使生產端和銷售端“激勵相容”，使得生產者產品質量、數量提升和銷售商銷售規模、利潤擴大同步實現。

3. 政府：首先，該模式服務的主要對象是農戶等低收入人群，該模式的運行能夠有效幫助農戶降低風險提高收入，最終根除當地的貧困問題。政府可以助力該模式在當地發展壯大，推動當地整個產業的發展，最終實現鄉村振興的目標；其次，當農戶鎖定風險，穩定收入所得逐漸增加，以及當地產業得到可持續發展后，他們所繳納的稅款就會有所增加，對于當地政府而言，其財政收入也將隨之增加。

4. 金融機構：該模式為“保險+期貨”等金融衍生產品的發展提供機遇，在區塊鏈和農產品供應鏈整合的加持下，越來越多的地方政府或其他組織會聯合金融機構為農產品投保，銀行、保險以及期貨等金融機構業務量增加，業務收入自然會有所提高。同時，利用區塊鏈技術的實時溯源監控功能，有利于銀行和保險公司等金融機構實現監督管理成本以及資源使用成本降低的目標。此外，政府部門也會給予金融機構一定支持，如獲得政府補貼，或者從數據庫中挖掘其他的商業機遇等其他方面的增值效益。

六、建議

（一）擴大農產品保險的適用范圍

首先，對農戶進行培訓，提升其知識素養，提高農戶對農產品投保的積極性。《鄉村振興戰略規劃（2018～2022年）》中指出要培養新型職業農民，優化農業從業者結構。其次，不斷創新農業保險產品。在承保對象上，豐富可以進行保險的農產品種類，除了傳統糧食作物可承保外，還應該將白糖、棉花、油料等大宗經濟作物列入農產品保險試點。在承保范圍上，可以嘗試將農產品保險推廣范圍細化到具體風險區或者縣區；在產品設計上，要多開發收入保險產品，不斷完善產品細節。最后，期貨市場應不斷創新期貨期權品種，滿足多種農產品的保險需求。

（二）完善農產品保險鏈條的構建

農產品保險鏈條的完善能夠提高各個參與主體利益的保障力度。維系整個模式運行下各個參與方的正收益效益，首先要提高鏈條上信息的準確度、流暢度和獲取效率，促進合作的順利進行，避免因各參與主體間信息不對稱問題出現“牛鞭效應”。其次，完善產業鏈的建設，鼓勵技術部門、征信機構以及生產性服務部門的加入，凈化產業鏈內部環境，促使各參與主體與產業鏈的融合更加平滑和快速。

（三）加快區塊鏈技術融入農產品保險鏈條

目前，區塊鏈技術在農產品供應鏈金融等模式的融入還處于起步階段，再加上其技術層面也不夠成熟，區塊鏈技術融入農產品保險鏈條的開發成本還比較高，推行阻力較大。另外，區塊鏈技術人才匱乏，大眾對區塊鏈及其應用場景還不夠了解。所以，要加快區塊鏈人才團隊建設，打造出一批高水平人才，為區塊鏈技術在農業金融模式的運用和推廣提供幫助和支持，加快推動金融和區塊鏈技術的深度融合進程。

（四）轉變政府職能，建設高效服務型政府

目前，農產品保險的市場化程度相較于其他已處于成熟期的商業保險依舊是微不足道的，農產品保險市場亟待進一步開拓，這就需要政府部門發揮作用。政府可以從兩方面入手：一方面是組織協調各參與主體，包括鼓勵和引導生產者參保，監督和管理合作流程，協助農產品銷售以及做好各參與方的考核評估工作。面對大規模區域的農產品參保項目必須由政府來主導和推動，以確保“保險+期貨”模式的順利進行。另一方面是提供資金補貼。對農戶進行保費補貼可以極大地提高農戶的參保意愿，對金融機構進行財政補貼，能夠激勵保險公司和期貨公司擴大承保對象和承保范圍，加快實現“保險+期貨”模式在農產品供應鏈的整合運用。此外，隨著試點規模的擴大和模式的成熟可以逐步降低對農戶的補貼，改變補貼分攤比例，更多地照顧到保險公司和期貨公司。

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（作者單位：河南理工大學財經學院）