高騰國際權益首席投資官李宇：2023年全面“做多中國” 港股、價值股投資機會更優

與《紅周刊》結緣于2019 年的一次采訪，在交流過程中，感受到了《紅周刊》內容報道的專業、高效以及獨立思考的態度。近幾年資本市場變量、雜音、黑天鵝越來越多，市場所處背景日益復雜混沌、變化莫測，投資人的求知需求也愈加深刻，更好的學習并進而反思，形成更為立體、深刻的認知體系是每個成熟投資人的必修課。

投資者在構建自己投資體系的時候，不妨與《紅周刊》為伴，尤其是《紅周刊》對海外投資名家的采訪報道，提問的問題和角度都非常值得深度思考和探討，本人也會不時翻閱，了解其他投資人的視角。

就資本市場而言，經歷了2022年不平凡的一年，站在目前這個時點，我們整體看好中國相關股票投資機會。其中，港股、價值股的投資機會將更為明顯。

看好的邏輯也很簡單明了：我們相信2023年是中國全力拼經濟的一年，這對于提升股市整體的盈利、估值都有好處。

具體來看，一方面，經濟、疫情政策的改變給市場注入了強有力的催化劑，且當前整體政策目標非常明確，要以經濟建設為中心，大力增強市場的信心。

另一方面，當前市場估值很低。以港股為例，即便在經歷了2022年11月份開始的反彈后，港股估值當前仍處于非常便宜的位置。且投資者倉位比較輕，國際投資者仍然嚴重低配港股。因此，從估值修復和投資者加倉港股角度來看，都仍有較大的空間。

此外，我們也看好2023年價值股的投資機會。統計數據顯示，全球范圍內的成長股在2009年～2021年期間，連續12年大幅跑贏價值股。拉長時間來看，價值股和成長股之間呈現周期性波動的關系。2022年是價值股跑贏成長股的第一年，我們預計這個趨勢將持續很長時間。

因為成長股作為長久期資產，對利率敏感度要比短久期資產的價值股更高，因此，在利率上升的時候，作為短久期資產的價值股表現通常會更好一些。從行業上來看，建議投資者可以重點關注銀行、保險等有望受益于利率提升的資產。

當然，對于2023年，我們也有擔憂——主要在于外部風險，例如，持續高利率、2024 總統選舉年等因素可能導致美國經濟出現衰退，美股出現回調，進而使得其他市場也存在下調壓力等。

投資是一場修行，筆者的投資哲學是“主動作為，靜待花開”。當然中間不乏起起落落，這就要求我們在投資過程中要保持客觀和誠實，既要全力以赴去做，又要看淡。我們相信2023年的權益市場整體會是不錯的一年。也祝福《紅周刊》的讀者，新春快樂，投資長虹，迎來“兔開健步躍三江”的一年。