恒安國際2022年上半年實現凈利潤12.76億元

（本刊訊）2022年8月19日，恒安國際公布了2022年上半年業績報告，實現營業收入112.00億元，同比增長12.3%；凈利潤達到12.76億元，同比減少31.4%。期內毛利率為35.2%，較上年同期39.4%下降4.2個百分點。

1 財務摘要

2 業務回顧

2022年上半年新冠疫情再度多點爆發，國際局勢動蕩影響供應鏈并加劇通脹升溫，加上美國加息等不明朗因素，對全球經濟復蘇帶來一定阻力。受遏制新冠的封控措施影響，上半年國內生產總值同比僅增長2.5%，社會消費品零售總額下降0.7%，整體經營環境充滿挑戰，在原材料價格上漲及汰弱留強的背景下，恒安憑借自身優勢逆風而行，有效拓展市場份額，并展現強大的業務韌性。

新消費模式在后疫情時代逐漸成為主流，電商及其他新零售渠道的市場滲透率與日俱增。恒安抓住消費模式轉變的機遇，積極拓展電商平臺及新零售市場業務，穩定價格及推出專項產品，同時促進傳統渠道的銷售恢復，集團的多渠道銷售發展于期內成果顯著。

2022年上半年，集團繼續加大力度發展電商業務及拓展新零售市場，除了于傳統大型電商平臺推廣品牌外，還開拓其他新興電商渠道（如抖音），以把握商機及增加市占率。同時，致力發展高端產品及優化產品組合，迎合國內消費者對生活品質及優質多元化產品的追求。

期內，恒安經營利潤下跌約25.8%至約1,885,753,000元。雖然集團銷售逆市實現超過10%的增長，但人民幣兌美元及港幣匯率于期內的大幅貶值導致集團的營運匯兌出現顯著虧損。

2.1 衛生巾業務

恒安繼續堅守理性穩定的定價策略以維持品牌形象，不斷升級及推出高端衛生巾產品，穩固在市場的領導地位。旗下的升級衛生巾產品如少女特薄及褲型系列的質量和品牌形象俱佳，市場反應理想，帶動衛生巾業務銷售增長。

即使面對疫情嚴峻以及市場飽和的不利環境，恒安衛生巾業務上半年銷售收入仍增長約3.3%至約3,128,524,000元（2021年上半年：3,029,970,000元），占整體收入約27.9%（2021年上半年：30.4%）。石油及大宗商品價格飆升導致衛生巾的主要原材料價格大幅攀升，致使衛生巾業務的毛利率同比下跌約4.7個百分點至約65.3%（2021年上半年：70.0%）。

恒安持續推出升級的高端產品，以緊貼女性護理用品市場的高端化趨勢及消費者需求。期內，集團“七度空間”的升級系列針對少女消費群的喜好推出不同推廣活動，提升品牌形象。與此同時，集團繼續拓展并加大新零售渠道于總銷售的占比，并致力開發新零售渠道專項產品以及保持穩定價策略，支持集團的長遠發展并鞏固龍頭地位。

恒安還將繼續積極研發及推出衛生巾以外的女性健康護理用品，穩步發展女性健康護理產業，并積極研究銷售至海外市場的機會。

2.2 生活用紙（含濕巾）業務

2022年上半年，雖然疫情多點爆發對整體零售市場帶來沖擊，但恒安集團生活用紙業務轉危為機，銷售實現逆市大幅增長。上半年，恒安生活用紙業務銷售收入大幅上升約接近25.0%至約5,842,612,000元（2021年上半年：4,696,522,000元），占整體收入約52.2%（2021年上半年：47.1%）。

2022年上半年，木漿供應緊張以及物流受阻等因素導致木漿價格大幅飆升，木漿價格高企對集團上半年的毛利構成重大壓力，2022年上半年毛利率下跌至約23.1%（2021年上半年：29.2%）。

疫情下生活用紙需求維持于高水平，高端產品銷售表現非常理想，其中“云感柔膚”系列的銷售超過80%的增長及占整體生活用紙銷售超過10.0%。

濕巾業務方面，期內銷售收入約為413,312,000元（2021年上半年：346,282,000元），同比增長接近20.0%，約占生活用紙業務的7.1%（2021年上半年：7.4%）。

集團積極應對銷售渠道碎片化，早年投放的努力及資源漸見成效，生活用紙業務在電商渠道的銷售增長超過30.0%，在生活用紙銷售占比超21.0%。而線上到線下O2O平臺及小區團購等新興渠道取得超過30.0%增幅，成績令人鼓舞。

上半年，恒安生活用紙年產能保持在約142萬t，下半年會積極根據市場情況及銷售表現決定增加及優化產能的速度。

2.3 紙尿褲業務

集團持續研發優質嬰兒及成人健康護理產品，以滿足消費者日益提高的產品質量需求。高檔產品“Q·MO”銷售繼續表現理想，銷售同比增長接近18.0%。而集團成人紙尿褲業務受惠于國內成人失禁用品市場規模日益增長以及成人紙尿褲滲透率上升，取得約8.3%的增幅。

2022年上半年，集團致力加強發展電商以及母嬰渠道的銷售布局，電商及母嬰渠道的銷售占比分別提高至超過約50.0%及超過約20.0%，有助抵消傳統渠道及中低端產品的銷售顯著下跌。集團紙尿褲業務銷售收入于期內止跌回升，上升2.2%至約633,513,000元（2021年上半年：619,668,000元），占整體收入約5.7%（2021年上半年：6.2%）。

毛利率方面，由于紙尿褲的石化原材料于期內上升致生產成本大幅上升，紙尿褲業務的毛利率下跌。不過由于利潤較高的“Q·MO”產品及成人紙尿片的銷售占比上升，抵消了部分成本上漲對整體業務利潤的影響，紙尿褲業務的毛利率只輕微下跌至約35.3%（2021年上半年：36.2%）。

期內，集團繼續把握市場機遇，深入發展高檔產品市場及提高產品質量，并加大力度投放更多資源發展成人健康護理用品，令“安而康”及“便利妥”品牌及其產品充分滲透國內市場，同時擴展在東南亞市場的市占版圖。

未來集團會繼續致力以高端化戰略雙線發展嬰幼兒市場及成人健康護理市場。除了通過電商銷售渠道，集團將努力發展新零售渠道，同時加強與母嬰店、養老院及醫院合作，擴大潛在顧客，同時提供一站式產品銷售鏈，為紙尿褲業務帶來可持續的增長動力。

2.4 其他收入及家居用品業務

其他收入及家居用品業務方面，恒安上半年收入同比下跌約2.0%至約1,595,372,000 元（2021年上半年：1,627,754,000元），主要由于期內原材料供應緊張而集團傾向保留原材料作為儲備，故原材料貿易業務收入下跌約2.4億元（約21.5%）。

期內，家居用品業務收入約為170,887,000元（2021年上半年：152,502,000元），同比上升約12.1%，占集團收入約1.5%（2021年上半年：1.5%），主要因疫情于其他地區開始好轉致使家居產品出口開始回升。

2022年上半年，集團旗下“心相印”的家居用品品牌持續拓闊產品類型，先后推出膠袋（包括垃圾袋及即棄手套）、食物保鮮膜、洗潔精、紙杯等。

未來，集團會繼續努力研發各類型迎合市場需求的產品，為廣大消費者提供多元化及高品質的家居用品，增強集團競爭力。

除了家居用品業務收入，集團的其他收入還包括馬來西亞皇城集團收入及其他醫療用的相關產品。關于其他醫療用品業務，疫情再度爆發下醫療產品需求大增，故其銷售顯著增長，醫療用品取得約167,542,000元的收入貢獻（2021年上半年：約45,389,000元）。此外，雖然醫療產品對于整體業務的收入占比不重，但其利潤較高，有效提升其他業務的整體毛利率上升至約20.4%（2021年上半年：13.2%）。

2.5 電商及新零售渠道

國內線上購物市場在疫情推動下快速發展，恒安把握商機，致力拓展電商及其他新零售渠道，針對不同品牌度身定做于新渠道的推廣，獲得市場正面回響。盡管集團因疫情而于上半年度審慎控制促銷費用，然而集團于618購物節的銷售仍取得超過約30%同比增長，銷售增長優于預期，反映集團產品在電商及新零售渠道獲得正面支持。

2022年上半年，集團電商渠道（包括零售通及新通路）保持強勁發展勢頭，銷售收入增長超過30.0%至約27.0億元（2021年上半年：20.0億元），而且占集團整體銷售比例亦上升至約24.2%（2021年上半年：20.1%）。

未來，集團會以持續通過加大發展電商品牌旗艦店及新興渠道（如抖音），積極優化對終端客戶的數據分析，精準投入費用和規劃相關的銷售策略。

2.6 國際業務

恒安一直積極發展海外市場，目前集團產品已銷往37個國家及地區，擁有54個直接合作大客戶或經銷商。海外渠道（包括皇城集團業務）的上半年收入約為1,072,226,000 元（2021年上半年：883,319,000元），占整體銷售的比例約9.6%（2021年上半年：8.9%）。

期內，集團旗下位于馬來西亞的皇城集團因疫情緩和及地區解封令業務穩步回升，半年營業額同比上升約18.0%至約203,628,000元（2021年上半年：172,582,000元），占集團整體銷售的比例約1.8%（2021年上半年：1.7%）。皇城集團主要從事投資控股以及生產及加工纖維制品，包括成人及嬰兒紙尿褲、衛生巾和生活用紙產品等。旗下品牌包括“Dry Pro”紙尿褲及“Carina”個人衛生用品。除此之外，集團亦通過馬來西亞皇城集團將“心相印”濕巾及“便利妥”成人紙尿褲產品帶進東南亞市場。

集團未來將會繼續升級現有皇城產品，并研發推出更多恒安品牌的高端產品，進一步擴展在馬來西亞以至東南亞市場的占有率。

3 未來展望

展望2022年下半年，新冠疫情持續反復變化，地緣政治緊張局勢及通脹升溫令全球經濟充滿不確定性。雖然中國經濟呈穩步復蘇態勢，但疫情發展及外圍經濟環境等眾多不明朗因素仍為中國經濟增長帶來變量。恒安會繼續密切關注國內外疫情發展及市場趨勢變化，靈活應對及做出審慎的決策。

木漿價格持續高企，預計木漿價格仍將為下半年的盈利帶來壓力。集團將密切關注外圍因素對進口木漿、石化原料等原材料價格的影響。

未來，集團將進一步提升及突顯各個品牌鮮明獨特的形象，繼續升級及研發新產品，同時加快腳步開拓新銷售渠道，以接觸更廣大的客戶群。

恒安將加大力度提升旗下產品的品牌形象，包括通過升格產品檔次、更換新包裝及聘用新代言人等策略，將舊品牌升級。此外，繼續高端化產品，例如推廣“Q·MO”及“云感柔膚”系列等。期內，成立市場部門，以進行針對直播推廣及品牌提升工程。

集團未來將以長線發展作為軸心，規劃業務策略及資源投放。恒安短期內為提升品牌會投放資源改善基建及提高供應鏈效率，例如將SAP系統云端化。同時，將致力擴大新銷售渠道的覆蓋，增加電商及新零售銷售占比，以迎合消費模式大趨勢的轉變。

為持續鞏固在生活用紙及衛生用品的市場領先地位及滿足國內消費者對優質產品的需求，恒安計劃于未來進行不同的產能擴充及技術升級，包括于福建內坑新建大型基地生產衛生巾、紙尿褲、濕巾及于湖北孝感、湖南及廣東云浮等地區擴充生活用紙產能。