近期港口去庫壓力或將持續存在

新冠肺炎疫情疊加大秦線檢修，北方港口持續去庫。CCTD中國煤炭市場網重點監測的數據顯示，截至10月8日，北方九港煤炭庫存量為2243.5萬t，周環比減少38.7 萬t，同比增加341 萬t，較大秦線檢修前（9月27日）減少104.2萬t。

一是，近日多地出現新冠肺炎疫情，并階段性實施靜態管理，晉、陜、蒙、新等煤炭主產區的煤炭生產和運輸均受到不同程度的影響。

二是，自9 月28 日起，大秦線展開為期25 天的秋季檢修，發運量降至100萬t/日，較滿發狀態減少30萬t/日左右。

價格方面，在港口去庫的背景下，貿易商挺價情緒相對堅挺，港口價格較國慶節前變化不大。

后期走勢分析：首先，終端耗煤將繼續季節性維持低位。北方降溫的同時，南方也出現了大幅降溫，沿海地區終端用戶耗煤量進入傳統淡季。與此同時，終端采購稍作調整后，冬儲采購也將進入關鍵階段，采購需求仍然可期。

其次，港口供應量近期難有大的改善。一是大秦線檢修尚未結束，在10月22日之前，發運量將繼續維持在100萬t/日左右，北方港口仍有去庫壓力；二是“二十大”召開在即，煤礦安監力度將有增無減，對煤礦生產活動造成影響，同時新冠肺炎疫情對產區生產和運輸的影響尚未消除，也將影響發運到港。

再次，進口煤價格優勢收窄，部分采購需求有向北港轉移的可能。人民幣貶值疊加國際煤炭離岸價格上漲，進一步拉升進口煤采購成本，進口煤炭價格優勢明顯收窄，在一定程度上影響終端和貿易商對進口煤的采購積極性，部分采購需求或將轉向國內市場。

綜合來看，“二十大”和大秦線檢修結束前，對煤炭的生產和運輸影響持續存在，加之新冠肺炎疫情以及部分主產區開始出現降雪天氣，對生產特別是運輸也將造成困擾，港口供應將處于收緊狀態。同時，沿海地區耗煤也將處于季節性淡季，但是仍將會有補庫需求，采購或將相對可觀。受此影響，港口將存在繼續去庫的壓力，價格或將繼續高位震蕩調整。