創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)股權(quán)投資中幾類重要的稅收籌劃政策解析

【摘 "要】論文以一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)中的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)為研究對(duì)象，分析了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在注冊(cè)成立階段、股權(quán)投資業(yè)務(wù)中涉及的稅收政策，并解析了稅收籌劃措施，以期提高創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收籌劃能力，在合法合規(guī)的前提下降低納稅成本，為投資者爭(zhēng)取更多的收益。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)投資；稅收籌劃；一級(jí)股權(quán)市場(chǎng)；組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

【中圖分類號(hào)】F832.5 " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文章編號(hào)】1673-1069（2023）01-0182-03

1 引言

大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，近年來千千萬萬創(chuàng)業(yè)者投身創(chuàng)業(yè)工作，活躍于各行各業(yè)的風(fēng)口上。然而企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，尤其是初創(chuàng)型科技企業(yè)，而創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金則成為這些初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過程中的重要融資渠道。創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金的特點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)高、所得稅率高，在為企業(yè)提供資金來源的同時(shí)，自身也需要計(jì)算投資收益，因此如何利用國(guó)家稅收政策，科學(xué)進(jìn)行稅收籌劃，降低稅收成本，增加投資人收益，是重要的經(jīng)營(yíng)之道。本文以創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資企業(yè)為研究對(duì)象，解析了一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)中與增值稅、所得稅相關(guān)的幾項(xiàng)重要的稅收政策及籌劃措施。

2 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

創(chuàng)業(yè)投資公司組織結(jié)構(gòu)，通常分為公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，前者常見的工商登記形式有：“XX創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”“XX股權(quán)投資基金有限公司”，后者常見的組織形式為：“XX投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）”“XX股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”。公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)為獨(dú)立的納稅主體，首先對(duì)公司投資業(yè)務(wù)中涉及的增值稅（稅率6%）、企業(yè)所得稅（25%）實(shí)行自主繳納，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)將其分配給股東時(shí)，涉及股息、紅利所得稅的再次繳納，其中當(dāng)股東為法人時(shí)，依照《企業(yè)所得稅法》（2018修正）、《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》（2019修訂）予以免稅。當(dāng)股東為自然人時(shí)，需要依照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，為增值稅的納稅主體，但不是所得稅的納稅主體。合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)投資業(yè)務(wù)中涉及的增值稅（6%）需要自主申報(bào)繳納，但對(duì)涉及的所得稅采取“先分后稅”的原則繳納，即合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)先將其經(jīng)營(yíng)所得按照合伙協(xié)議的約定在各合伙人之間進(jìn)行分配，分配后合伙人為法人的，將經(jīng)營(yíng)所得納入企業(yè)利潤(rùn)總額，計(jì)算繳納企業(yè)應(yīng)交所得稅；合伙人為自然人的，依5%～35%的比例繳納個(gè)人所得稅。

籌劃建議：實(shí)務(wù)中合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)形式較多，因?yàn)橹恍枰骷{一次稅收，但是筆者認(rèn)為，對(duì)于公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，如果股東為法人，其本質(zhì)上也只繳納一次所得稅，不會(huì)造成雙重征稅的結(jié)果，且可以享受其他針對(duì)公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠。如果股東為自然人，則確實(shí)會(huì)涉及雙重征稅。因此最終采取哪種類型的組織形式，不必然一刀切，而應(yīng)視公司股東性質(zhì)、投資策略最終決定。

3 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收政策及稅收籌劃研究

3.1 增值稅涉稅政策及稅收籌劃建議

依據(jù)《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)）創(chuàng)業(yè)投資中，與增值稅相關(guān)的業(yè)務(wù)主要有創(chuàng)投企業(yè)作為基金管理人收取管理費(fèi)、投資未上市公司股權(quán)后等待所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟后將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓。收取管理費(fèi)行為屬于直接收費(fèi)金融服務(wù)，需要繳納增值稅。創(chuàng)投企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，屬于金融商品的轉(zhuǎn)讓，按照銷售價(jià)格扣除買入價(jià)后的余額計(jì)算繳納增值稅，增值稅稅率為6%。

稅收籌劃建議：根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，選擇登記為一般納稅人或者小規(guī)模納稅人。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)收取管理費(fèi)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)，一般納稅人按照差額抵稅，稅率為6%，小規(guī)模納稅人全額征稅，稅率為3%。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)需要事先進(jìn)行稅負(fù)權(quán)衡，選擇登記為一般納稅人或者小規(guī)模納稅人。由于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，增值稅進(jìn)項(xiàng)較少，而銷項(xiàng)較大。因此建議如果可以，在稅務(wù)登記時(shí)，選擇登記為小規(guī)模納稅人。符合條件的一般納稅人也可以登記為小規(guī)模納稅人。依據(jù)《關(guān)于統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)的通知》（財(cái)稅〔2018〕33號(hào)）、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于統(tǒng)一小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)等若干增值稅問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2018年第18號(hào)），納稅人年應(yīng)征增值稅銷售額500萬元及以下可登記為小規(guī)模納稅人，一般納稅人連續(xù)不間斷12個(gè)月或4個(gè)季度累計(jì)應(yīng)征增值稅銷售收入500萬元及以下，可以選擇轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人。另外小規(guī)模納稅人還具有以下稅收優(yōu)惠：

自2023年1月1日至2023年12月31日，對(duì)月銷售收入為10萬元及以下（1個(gè)季度30萬元）的增值稅小規(guī)模納稅人，免征增值稅；將增值稅小規(guī)模納稅人3%征收率減按1%征收（財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2023年第1號(hào)）（以上階段性稅收優(yōu)惠是否會(huì)繼續(xù)延續(xù)，將視國(guó)家政策而定）。

3.2 所得稅涉稅優(yōu)惠及稅收籌劃建議

第一，投資額的70%抵免應(yīng)納稅所得額——投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)。

公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)，可在投資滿2年（累計(jì)24個(gè)月）的當(dāng)年，以投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的企業(yè)所得稅應(yīng)稅所得額，當(dāng)年應(yīng)納稅所得額不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。創(chuàng)業(yè)投資公司要享受該項(xiàng)稅收優(yōu)惠需滿足以下核心條件：

①創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)需注冊(cè)登記為法人企業(yè)，不能為分公司或者合伙企業(yè)等組織形式，且企業(yè)名稱中需體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。②被投資企業(yè)在接受投資時(shí)需認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”。被投資企業(yè)在接受投資后認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的，可以享受稅收優(yōu)惠，但是需要從認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的年度開始計(jì)算其投資期限。③關(guān)于企業(yè)規(guī)模：接受投資時(shí)被投資企業(yè)員工人數(shù)需500人以內(nèi)，年度銷售收入和總資產(chǎn)額均不超過2億元，被投資企業(yè)接受投資后，企業(yè)規(guī)模超過上述標(biāo)準(zhǔn)，不影響該項(xiàng)稅收優(yōu)惠的適用。④關(guān)于投資時(shí)企業(yè)年度銷售額和資產(chǎn)總額不超過2億元，經(jīng)筆者咨詢稅務(wù)局得知以投資當(dāng)年的上一年度作為計(jì)算依據(jù)。

稅收籌劃建議：①公司注冊(cè)時(shí)，需登記為公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，且企業(yè)名稱需包含“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。實(shí)務(wù)中，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為自己從事創(chuàng)業(yè)投資，便滿足國(guó)稅發(fā)〔2009〕87號(hào)規(guī)定的創(chuàng)業(yè)投資條件的認(rèn)識(shí)是不對(duì)的，因此需要特別注意公司組織形式的設(shè)計(jì)。②投資前需審核被投資企業(yè)上一年度企業(yè)的人員數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模，最好以第三方中介機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告為準(zhǔn)。③被投資企業(yè)需具備高新技術(shù)資質(zhì)，近年來，實(shí)務(wù)中存在大量企業(yè)在高新技術(shù)申報(bào)中存在造假行為，虛列研發(fā)支出，套取高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)。因此，創(chuàng)投企業(yè)需要特別關(guān)注被投資企業(yè)的科研屬性是否真正符合高新技術(shù)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，避免發(fā)生認(rèn)定高新企業(yè)后又被取締高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的情形。

第二，投資額的70%抵免應(yīng)納稅所得額——投資于初創(chuàng)型科技企業(yè)。

依據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕55號(hào)）、《關(guān)于實(shí)施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》（財(cái)稅〔2019〕13號(hào)）文件：

一是法人組織形式的創(chuàng)投企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)型科技企業(yè)滿2年（累計(jì)24個(gè)月）的，可在滿2年的當(dāng)年按照初始投資額的70%抵扣該法人企業(yè)的企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額。當(dāng)年不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。

二是有限合伙企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)型科技企業(yè)滿2年（累計(jì)24個(gè)月）的，其收入扣除各項(xiàng)成本費(fèi)用之后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得先按照合伙協(xié)議約定的比例分配至各合伙人，再由各合伙人按照以下方式計(jì)算繳納所得稅：

①合伙人為法人組織的，將其分配的經(jīng)營(yíng)所得（包括合伙企業(yè)宣告分配的所得與留存于合伙企業(yè)的所得）納入該法人當(dāng)年的利潤(rùn)總額計(jì)算繳納企業(yè)所得稅；法人合伙人可以其初始投資額的70%抵扣該法人組織的企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額，不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。

②合伙人為自然人的，該自然人將其分配的所得（包括合伙企業(yè)宣告分配的所得與留存于合伙企業(yè)的所得）計(jì)算繳納個(gè)人所得稅；課稅稅目及稅率：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，5%～35%；該自然人可以其初始投資額的70%抵扣該自然人的個(gè)人所得稅應(yīng)納稅所得額，不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。

上述稅收優(yōu)惠政策需被投資的初創(chuàng)型科技企業(yè)滿足以下條件：

①被投資企業(yè)所得稅實(shí)行查賬征稅；②被投資企業(yè)在接受投資時(shí)，職工人數(shù)（包括已建立勞動(dòng)關(guān)系的和勞務(wù)派遣的員工）不超過300人，年度銷售收入和總資產(chǎn)額均不超過3 000萬元（投資年度的上一年）；③被投資企業(yè)注冊(cè)成立時(shí)間不超過5年；④接受投資后2年內(nèi)未在證券交易所成功掛牌上市（包括境內(nèi)境外，新三板掛牌不視為上市）；⑤接受投資當(dāng)年及次年，被投資企業(yè)研發(fā)費(fèi)用支出不低于企業(yè)總成本費(fèi)用的20%。研發(fā)費(fèi)用支出包括費(fèi)用化的支出和資本化的支出，審計(jì)取數(shù)分析時(shí)應(yīng)從科目余額表研發(fā)支出科目取數(shù)，而不應(yīng)局限于利潤(rùn)表中的研發(fā)費(fèi)用支出數(shù)據(jù)。

稅收籌劃建議：創(chuàng)投企業(yè)投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)，對(duì)創(chuàng)投企業(yè)本身的形式并無嚴(yán)格要求，即公司制、合伙制均可以享受。難度在于所投資企業(yè)是否滿足初創(chuàng)科技型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，因此創(chuàng)投企業(yè)需要在投資前盡調(diào)階段加強(qiáng)對(duì)初創(chuàng)科技企業(yè)的審核。尤其是研發(fā)費(fèi)用，實(shí)務(wù)中普遍存在的現(xiàn)象是研發(fā)費(fèi)用輔助賬不規(guī)范，費(fèi)用內(nèi)容研發(fā)屬性不強(qiáng)，大多為人員的管理費(fèi)用、差旅費(fèi)，未按照工時(shí)或者其他合理方法在不同項(xiàng)目及不同業(yè)務(wù)之間進(jìn)行科學(xué)分?jǐn)?，?dǎo)致不能滿足抵扣條件。

對(duì)比國(guó)稅發(fā)〔2009〕87號(hào)、財(cái)稅〔2018〕55號(hào)與財(cái)稅〔2019〕13號(hào)文件，不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)稅發(fā)〔2009〕87號(hào)對(duì)未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)要求較為寬松，但要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織形式要求較為嚴(yán)格，財(cái)稅〔2018〕55號(hào)與財(cái)稅〔2019〕13號(hào)雖對(duì)被投資企業(yè)的要求嚴(yán)格，但對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織形式?jīng)]有限制，因此創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)還需要綜合考慮其投資策略、投資階段決定其組織形式。

第三，西部大開發(fā)地區(qū)所得稅稅率優(yōu)惠。

創(chuàng)投企業(yè)屬于金融企業(yè)，所得稅稅率一般為25%，依據(jù)《關(guān)于延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅政策的公告》（財(cái)政部 稅務(wù)總局 國(guó)家發(fā)展改革委公告2020年第23號(hào)）注冊(cè)在國(guó)家規(guī)定的西部地區(qū)，可以享受所得稅稅率為15%的優(yōu)惠政策。相比25%稅率可以節(jié)稅10個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)于投資收益豐厚的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來講，節(jié)稅效果可觀。

稅收籌劃建議：將創(chuàng)投企業(yè)注冊(cè)在西部省份，包括廣西壯族自治區(qū)、寧夏回族自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)、內(nèi)蒙古自治區(qū)、西藏自治區(qū)、重慶市、甘肅省、貴州省、四川省、云南省、陜西省、青海省12個(gè)省。筆者所供職公司為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，注冊(cè)地陜西省，經(jīng)咨詢主管稅務(wù)機(jī)關(guān)，可享受15%的所得稅稅率，企業(yè)只需在申報(bào)納稅時(shí)，在稅務(wù)系統(tǒng)中勾選相應(yīng)的稅收優(yōu)惠選項(xiàng)即可享受。

第四，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)基金核算方式選擇。

依據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅〔2019〕8號(hào)），創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)自然人合伙人對(duì)于股權(quán)投資所得，可以選擇20%或者5%～35%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。具體操作方式為，創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)對(duì)于所投基金項(xiàng)目需在主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案為單一基金項(xiàng)目核算或者創(chuàng)投企業(yè)整體所得核算，備案為單一基金項(xiàng)目核算的，實(shí)現(xiàn)投資收益時(shí)，個(gè)人合伙人按照20%的稅率繳納個(gè)人所得稅，備案為按照創(chuàng)投企業(yè)整體所得核算的，實(shí)現(xiàn)投資收益時(shí)，個(gè)人合伙人按照5%～35%的稅率繳納個(gè)人所得稅。

稅收籌劃建議：上述稅收優(yōu)惠政策適用于合伙制創(chuàng)投企業(yè)中的個(gè)人合伙人，其從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)獲得的分紅存在著稅收籌劃的空間，如果預(yù)計(jì)投資回報(bào)率超過20%，建議備案為單一投資基金，如果投資回報(bào)率處于20%以內(nèi)，則建議選擇按照創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算。鑒于一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)的特殊性，要么沒有投資收益，要么獲得豐厚的超額投資收益，實(shí)務(wù)中普遍選擇為單一投資基金核算。

3.3 增值稅、所得稅共同稅收優(yōu)惠政策——在全國(guó)基金小鎮(zhèn)進(jìn)行注冊(cè)成立

為吸引投資，全國(guó)金融小鎮(zhèn)對(duì)基金采取不同程度的稅收優(yōu)惠政策。例如，嘉興南湖基金小鎮(zhèn)對(duì)新注冊(cè)或新遷入南湖金融區(qū)的投資類企業(yè)自納稅之日起6年內(nèi)，按企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的入庫(kù)稅收（僅指增值稅、企業(yè)所得稅）的區(qū)級(jí)所得，給予70％的獎(jiǎng)勵(lì)，合伙制企業(yè)的有限合伙人繳納的個(gè)人所得稅區(qū)級(jí)所得部分，給予70%的獎(jiǎng)勵(lì)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)繳納的工資薪金個(gè)人所得稅區(qū)級(jí)所得部分，給予70%的獎(jiǎng)勵(lì)。青島姜山基金小鎮(zhèn)對(duì)企業(yè)繳納的增值稅獎(jiǎng)勵(lì)地方留成的80%，企業(yè)所得稅獎(jiǎng)勵(lì)地方留成比例的40%，個(gè)人所得稅獎(jiǎng)勵(lì)地方留成的90%。海南亞太基金金融小鎮(zhèn)，對(duì)注冊(cè)于小鎮(zhèn)的創(chuàng)投企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率按照創(chuàng)業(yè)投資15%、個(gè)人所得稅實(shí)際稅負(fù)超過15%的部分予以免征，對(duì)企業(yè)年納稅總額（含增值稅及附加稅、企業(yè)所得稅）達(dá)到50萬元，地方留成部分3年內(nèi)給予財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)。

稅收籌劃建議：在基金注冊(cè)階段，對(duì)比各基金小鎮(zhèn)的稅收優(yōu)惠政策及相應(yīng)的條件要求，綜合考慮稅收優(yōu)惠力度和創(chuàng)投企業(yè)需達(dá)到的條件和付出的成本，最終選擇最合適的注冊(cè)地。

4 幾點(diǎn)建議

4.1 早設(shè)計(jì)、早籌劃

創(chuàng)投企業(yè)的稅收籌劃始于股權(quán)結(jié)構(gòu)及組織形式設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)的初始階段，并非等到納稅申報(bào)時(shí)才著手考慮，屆時(shí)為時(shí)已晚。因此企業(yè)稅收籌劃人員需要在創(chuàng)投企業(yè)最初設(shè)計(jì)階段及篩選標(biāo)的企業(yè)時(shí)，就應(yīng)熟悉稅收政策，并考慮為達(dá)到稅收優(yōu)惠政策所要求的條件，作出安排。

4.2 重視稅務(wù)籌劃工作，加強(qiáng)人才培養(yǎng)激勵(lì)

稅收籌劃是一項(xiàng)高度復(fù)雜、專業(yè)的工作，且隱蔽性強(qiáng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視創(chuàng)業(yè)投資中的稅收政策運(yùn)用，如果應(yīng)用得好，可以幫助投資人顯著提高投資收益，因此創(chuàng)投企業(yè)需加強(qiáng)稅收籌劃人才的培養(yǎng)，并按照節(jié)稅效果給予稅務(wù)籌劃人員專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。

4.3 稅務(wù)機(jī)關(guān)加強(qiáng)操作流程指引

多數(shù)企業(yè)只知道稅收優(yōu)惠政策，但并不知道操作流程細(xì)節(jié)，建議當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)公開流程操作并提供材料指引。

【參考文獻(xiàn)】

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