數字普惠金融影響產業結構升級的機制分析

金志博

（中南財經政法大學，湖北 武漢 430073）

隨著數字經濟紅利的大規模釋放，數字技術與普惠金融的融合催生了數字普惠金融，數字普惠金融具有覆蓋群體更廣、服務成本更低、金融滲透程度更高的優勢，為更多企業提供公平均等地享受金融服務的機會，有效降低了融資的門檻效應，更有利于推動技術創新和商業模式的創新。數字普惠金融影響產業結構升級的機制主要是通過優化要素配置、拉動需求和促進技術進步而實現的。

一、有關概念

（一）普惠金融

普惠金融（Financial Inclusion,也稱為包容性金融）是由聯合國于2005 年提出，后被聯合國和世界銀行大力推廣。2015 年，國務院發布了《推進普惠金融發展規劃（2016-2020 年）》，文件中對普惠金融的內涵進行了界定：普惠金融指立足機會平等要求和商業可持續原則，通過加大政策引導扶持、加強金融體系建設、健全金融基礎設施，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當的、有效的金融服務。

（二）數字金融

數字金融泛指傳統金融機構與互聯網公司利用數字技術實現融資、支付、投資和其他新型金融業務模式。中國數字金融的發展起步于2004 年支付寶賬戶上線，業內一般將2013 年余額寶的開張視為中國數字金融發展的元年。

（三）數字普惠金融

數字普惠金融可以界定為“一切通過使用數字金融服務以促進普惠金融的金融創新”，由于應用了大數據、云計算和智能算法等多種數字化和智能化的工具，所能觸達的服務受眾更廣，所能提供的金融服務產品更為豐富，具有低成本和廣范圍的特點，為普惠金融服務中存在的“最后一公里”難題提供了有效解決方案，并強化了金融的普惠性。

（四）產業結構升級

產業結構有兩方面涵義：一是從量的方面來看，指國民經濟中各產業之間和各產業內部的比例關系。二是從質的方面來看，指國民經濟中各產業的素質分布狀態，即技術水平和經濟效應的分布狀態。產業結構升級則是產業結構從低級形態向高級形態轉變的過程或趨勢，它是產業經濟學中最基本最重要的概念之一。

二、數字普惠金融通過要素配置影響產業結構升級

（一）數字普惠金融改善資本配置效率

數字普惠金融的特點決定了金融創新可以通過降低金融體系的缺陷、減少信息不對稱和降低交易成本這三種渠道克服已有金融體系在配置資金效率方面存在的缺陷，具體表現在：

1.為長尾需求的群體提供多樣化金融服務

由長尾理論可知，長尾市場位于正態曲線兩端需求量小、差異化大的尾部，這種非主流市場的規模累計起來也不亞于處于正態曲線頭部的主流市場。金融機構通過對大數據進行智能化的搜集、分析和決策，能夠高效甄別出那些具備創新能力但是卻無法融資的企業，提升了中小微企業獲得信貸的可能性，改善了資金配置對技術創新的有效配置，緩解了金融市場上長期存在的“所有制歧視”和“規模歧視”。

2.解決信息不對稱問題

數字普惠金融能夠有效解決金融機構與企業、特別是中小微企業之間存在的信息不對稱問題，有利于解決中小微企業的融資約束問題。唐松等（2020）[1]的研究證實，經過數字技術賦能的金融機構通過加大對民營企業和中小企業的融資力度改善了資本配置效率。

3.降低交易成本

數字普惠金融降低資金配置過程中的交易成本主要表現在：第一，通過在線交易的方式突破了區域限制，拓寬了業務輻射范圍，從而降低籌集資金的成本；第二，以云計算為基礎對風險進行控制，金融機構能夠降低獲取企業信息的成本，也能夠降低對企業進行貸款審批的成本；第三，數字普惠金融的服務都可以通過線上提供，不需要依托于物理網點，從而有效降低了金融機構的運營成本。

（二）數字普惠金融改善勞動力配置效率

數字普惠金融從勞動力數量和勞動力質量等兩個層面調整勞動力在供需方面的錯配，從而提供勞動力配置效率。

1.從勞動力數量方面調整供需錯配

首先，數字普惠金融創造更多的就業崗位。數字普惠金融解決了中小微企業的資金需求，緩解了其融資約束，而隨著這些企業的發展壯大能夠創造更多的就業崗位，提供更多的就業機會。其次，數字普惠金融通過緩解信貸約束提供了勞動力的流動性。數字普惠金融為勞動力的流動提供了資金支持，通過緩解勞動力的信貸約束幫助其提高風險抵御能力，從而有利于勞動力流動性的增強。柴國俊等（2017）[2]研究發現由于數字金融緩解了勞動力的信貸約束，從而提高了勞動力外出務工的傾向，并增加了勞動力外出務工的距離。

2.從勞動力質量層面調整供需錯配

首先，數字普惠金融有利于增加對高質量勞動力的需求。根據Griliches（1969）“資本技能互補”假說可知，資本與高技能勞動力的需求之間具有相對互補性，越是資本密集型行業對于勞動力技能的需求要求越高。而數字普惠金融的發展為眾多企業提供了更多的融資便利，在融資門檻降低的條件下眾多初創企業會更多向資本密集型和知識密集型方向發展，從而增加對以知識和技能為主的高質量勞動力的需求。其次，數字普惠金融有利于增加人力資本的投資，促進勞動力供給質量的提升。劉貫春（2017）[3]的研究證實了包括城鎮低收入人群、農民、貧困人群等在內的勞動力因為有機會享受到普惠金融的服務，從而更加傾向于通過信貸進行教育、職業技能培訓等方面的投資，以提高現有勞動力技能。

（三）優化要素資源的投入效率

數字普惠金融兼具數字經濟的網絡化等特征，所構建的高度互聯互通并具有正外部性效應和規模效應的網絡化結構為各類要素的創造、集聚、轉移和應用創造了便利條件，實現了要素供需的精準匹配，如數字普惠金融中的供應鏈金融模式改變了傳統金融機構的借貸條件。

（四）優化要素的配置結構

要素配置結構的改善是產業升級的關鍵因素。要素資源包括初級要素和高級要素兩種。其中，初級要素以資本、勞動力和自然資源為主，高級要素資源以技術、知識和人力資本等為主，初級要素資源呈邊際收益遞減的規律而高級要素資源呈邊際收益遞增的規律。隨著要素資源配置能力的增強，資源更多向以技術、人力資本等高端要素為主的領域傾斜，隨著要素資源配置結構的升級將促進產業結構進一步優化。

三、數字普惠金融通過消費需求拉動影響產業結構升級

（一）數字普惠金融拉動消費需求的路徑

數字普惠金融的出現通過提高收入水平、緩解流動性約束、提供保險支持和便利性支付降低了阻礙居民消費需求擴容升級的障礙。

1.緩解流動性約束

Ludvigson（1999）認為消費信貸產品能夠在一定程度上緩解消費者面臨的資金流動性約束，提高消費水平。數字普惠金融借助互聯網信息平臺，能夠將產品和服務提供給偏遠貧窮地區的弱勢群體，提高服務的覆蓋面積，為更多的長尾需求群體提供金融支持，在基本的消費需求得到滿足后，能夠將閑余的資金用于滿足教育、文化、娛樂、交通等享受型消費，從而拉動居民消費升級。

2.提供保險支持

根據預防性約束理論，當消費者預測未來收入不確定性增加時，就會減少當期的消費支出，增加預防性儲蓄。而數字普惠金融提供的保險產品如養老保險、醫療保險、意外傷害險等，作為一種風險對沖工具，抵御未來不確定性帶來的風險，提高未來收入的穩定性，進而引導居民降低預防性儲蓄，增加消費支出。

3.提供支付便利性

數字普惠金融背景下，數字化支付方式逐漸取代傳統的現金支付方式，對居民的消費活動產生深遠的影響。一是數字化支付更為靈活、便利、高效，提高了居民的消費頻率；二是數字化支付使消費者心理賬戶損失的感知程度低于現金交易支付，從而做出更多的非理性消費選擇；三是數字化支付帶動了許多熱點消費話題的產生，使居民的消費需求逐漸向發展和享受型消費模式轉變，促進了消費結構優化升級。

（二）消費需求拉動通過引導生產調整產業結構升級

技術進步和創新最終是以市場需求為導向的，以消費者需求為導向及時優化產品和服務，才能夠適應市場的需要，而整個過程也會促進產業結構升級。丁琪等（2019）[4]的研究也證實了消費升級對產業結構升級具有導向拉動作用，具體傳導機制表現為“消費升級→廠商生產結構調整→產業升級”。從產業角度而言，為了提供消費需求升級過程中所需的新產品或服務，會催生新的產業，諸如直播電商、網絡游戲、線上教育等，新興產業的出現和高技術產業的迅速發展對產業結構的升級產生了深遠的影響。

（三）消費需求拉動通過調整要素配置促進產業結構升級

技術創新的源頭來自于消費升級過程中的需求引導，消費升級推動技術不斷升級，促使生產要素的配置在產業間發生變化。楊天宇等（2018）[5]的研究成果從理論和實證分析的層面證明了消費需求拉動在促進產業結構升級方面具有顯著的影響。

四、數字普惠金融通過技術創新影響產業結構升級

（一）數字普惠金融為創新提供資金支持

科技創新項目往往都是周期長、強度高、不確定性高的資本密集型投資項目，需要投入大量的資金。數字普惠金融對民營企業尤其是中小微企業突破融資過程中的“卷簾門”提供了高效的解決方案，在提高金融資源配置效率的同時還降低了金融風險，幫助創新主體獲得了高效低價的金融服務。董玉峰等（2020）[6]認為，數字普惠金融的數字化特征既有利于拓寬企業獲取創新投入的渠道，還能夠擺脫物理空間的局限，進而提高了金融資源的可獲得性。

（二）數字普惠金融為創新提供高質量的人力資本

人力資本尤其是高素質的人力資源資源是創新的重要推動力。數字普惠金融促進人力資本素質的提高可能是通過以下途徑實現的：一是促進了新型職業產業的形成，產生了新的就業崗位，從而促進就業人員不斷加大對學歷教育和職業教育的投入；二是有利于幫助勞動個體克服信貸約束，承擔為勞動技能提升所需教育的成本和費用。第三，為人力資本提供培訓教育的專業機構在發展過程中也需要資金的支持，通過多元化的金融服務打破融資約束，優化教育產品和服務的供給。

（三）數字普惠金融激發創新主體活力

數字普惠金融能夠激發創新主體的活力主要是從直接激發創新主體的創新意愿以及間接影響創新環境而實現的。對于直接激發創新主體的創新意愿表現在：一是在幫助創新主體克服融資約束的前提下釋放了更多的商業機會，強化了創新主體的創新意識，在業態和商業模式上尋求創新機會；二是有利于構建共享式的商業生態系統，推動創新主體加強跨界交流與合作，從而激發創新主體的活力。通過影響外部環境激發創新主體活力的主要渠道包括：一是有利于提高金融服務質量和金融服務效率；二是對專業人才和技術人才的素質提出了更高要求，這將倒逼勞動者整體素質的提高，改善勞動力市場的環境；三是為“新基建”項目提供了更多市場需求，從而有利于改善基礎設施環境；四是通過提供包括投資和信貸在內的多樣化金融服務為創業者降低了融資門檻，謝絢麗等（2018）[7]的研究發現正是得益于數字普惠金融發展對企業融資約束的顯著緩解效應，企業的創新和創業活力才得以有效釋放。

（四）技術創新通過改變生產方式促進產業結構升級

熊彼特所提出的“創新理論”已經將創新納入到生產要素的范疇，并論證了技術創新在生產進程中的關鍵作用。技術創新通過改變生產方式促進產業結構升級的路徑可以總結為：一是促進了生產要素結構的變遷；二是促進了生產工藝的進步；三是有利于在降低生產成本的同時提升產出數量，改善產業績效；四是推動生產模式的進步。

（五）技術創新通過改變需求結構促進產業結構升級

技術創新能夠對需求產生引導作用，通過對需求規模和需求結構產生深遠的影響，進而推動產業結構向高級化方向發展，具體體現在：第一，技術創新促進產品創新，新產品的出現將消費者的潛在需求轉化為顯現需求，此時消費需求的結構發生變化進而推動產業結構升級。第二，由于技術創新的推動催生了新的消費需求，改變了需求結構，為了滿足不斷升級的消費結構和適應市場需求的變化，推動了產業結構向高級化方向發展。

（六）技術創新通過提高勞動生產率促進產業結構升級

勞動力是生產過程中的最重要因素之一，技術創新促進了勞動力知識結構和能力結構的提高，勞動力素質結構的優化是產業結構升級的變遷動力。根據配第-克拉克定理，可以將技術創新影響產業升級的路徑歸納為技術創新改變勞動力結構進而推動產業升級，具體表現在：第一，技術創新的應用和推廣需要加大教育和培訓的力度，勞動力層次的提高將推動產業結構的升級；第二，在新技能的推廣與運用過程中勞動力將熟練掌握高技術產業的研發和生產技術，驅動產業技術結構的升級；第三，新技術的應用將研發出高效率的勞動工具，先進勞動工具和勞動力的結合也將促進產業設備結構的升級。