供應鏈金融融資模式及其信用風險管理

潘燕艷

（廣西現(xiàn)物流集團有限公司，廣西 南寧 530000）

供應鏈金融是指銀行將供應鏈上的企業(yè)視為一個整體，依托于供應鏈內(nèi)部貿(mào)易關系，決定是否為某個企業(yè)提供相關融資服務的一種新型融資模式。此模式在處理企業(yè)融資業(yè)務中，較傳統(tǒng)的信貸模式，更側(cè)重于貿(mào)易關系的真實性，具有線上化、批量化與高效化等多種優(yōu)勢。與此同時，該融資模式還可憑借高技術含量、整體性強等特點，有效解決國有企業(yè)的各種融資難題，顯著提升受信企業(yè)的商業(yè)信用，有助于銀行與企業(yè)早日實現(xiàn)共贏目標。

一、供應鏈金融的概述

某特定商品的供應鏈流程為：原材料采購—中間型產(chǎn)品與最終產(chǎn)品加工制造—利用互聯(lián)網(wǎng)完成產(chǎn)品銷售與配送。在供應鏈的作用下，包括供應商在內(nèi)與商品生產(chǎn)銷售相關的利益方組成了一個系統(tǒng)[1]。通常來講，核心企業(yè)會借助自身的規(guī)模優(yōu)勢，在交貨環(huán)節(jié)中，對供應鏈上下游企業(yè)提出十分嚴苛的要求，大大增加后者實際承擔的壓力。同時，中小企業(yè)作為供應鏈上下游的主要構(gòu)成，在融資方面存在較大困難，若得不到有效解決，就會導致供應鏈整體的資金鏈出現(xiàn)問題，失去平衡。

供應鏈金融業(yè)務是指商業(yè)銀行為處于供應鏈中企業(yè)提供實際所需的金融服務，主要包括金融融資與支付結(jié)算等。這種業(yè)務最為突出的優(yōu)勢在于可以幫助不具有與銀行合作資格與優(yōu)勢的中小型企業(yè)，通過依附于核心企業(yè)的信譽與實力而順利完成融資。為此，供應鏈金融可有效解決中小企業(yè)融資難這一問題。此外，在供應鏈金融模式下，企業(yè)購銷行為與銀行信用的結(jié)合能夠在很大程度上起到提升企業(yè)自身商業(yè)信譽的作用，同時也可借助戰(zhàn)略協(xié)調(diào)效應，為核心企業(yè)與中小型企業(yè)之間的合作與發(fā)展創(chuàng)造更加有利的條件，充分發(fā)揮供應鏈金融的實際效用，增強供應鏈的競爭力。

二、供應鏈金融融資內(nèi)容及特點

供應鏈金融融資是以供應鏈內(nèi)部貿(mào)易為基礎，以貿(mào)易過程中的預付、應收賬款與存貨為擔保，為相關企業(yè)提供集多種金融服務為一體的綜合性融資服務，具體包括理財、融資、保險及信貸等[2]。與以往金融模式相比，因供應鏈金融是金融機構(gòu)為實現(xiàn)自身發(fā)展而創(chuàng)新出的一種新型金融產(chǎn)品，內(nèi)容與特點均存在較大差異，可為中小型企業(yè)提供更多的融資途徑，有效解決融資難這一問題，同時也十分有利于資金流轉(zhuǎn)速率的提升。

在供應鏈金融的影響下，傳統(tǒng)金融機構(gòu)的經(jīng)營理念發(fā)生轉(zhuǎn)變，不再將大型企業(yè)視作唯一的核心客戶，并逐漸拓寬客戶市場，融入中小企業(yè)，而且還可以轉(zhuǎn)變企業(yè)融資的授信方式，從單獨授信轉(zhuǎn)變?yōu)槎喑蓡T授信，同時滿足企業(yè)全方面獲取金融服務的需求。質(zhì)押物選擇流動性較差的資產(chǎn)，例如應收賬款、預付賬款、存貨等，可以有效減少中小企業(yè)融資成本，擴大融資途徑，促使沉淀資金被充分利用，為企業(yè)迅速發(fā)展提供了重要支持[3]。另外，融資渠道的擴寬對其他外源融資也會產(chǎn)生一定的積極作用，有利于金融機構(gòu)與供應鏈中的核心企業(yè)及中小型企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟共贏。

三、供應鏈金融融資分型

1.應收賬款融資

具體是指供應鏈上游債權(quán)企業(yè)憑借未到期應收賬款，向金融機構(gòu)提出融資申請的一項金融活動。但融資企業(yè)在此期間一旦發(fā)生問題，債權(quán)企業(yè)就需承擔相應的經(jīng)濟損失。在該融資活動開展之前，銀行應重點考察與綜合評估此類企業(yè)的業(yè)務能力、還款能力與交易風險，詳細掌握供應鏈運行的總體情況[4]。與此同時，應收賬款融資可在融資企業(yè)資金短缺的情況下幫助其順利融到資金，解決融資難、內(nèi)部資金流不穩(wěn)等問題，大大提升其生存能力。

2.保兌倉融資

中小型企業(yè)為保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行，多數(shù)情況下需付款給上游供應鏈，這就導致多數(shù)中小型企業(yè)的資金存在短期內(nèi)流轉(zhuǎn)不暢等問題。而保兌倉融資模式可有針對性的解決此類問題[5]。但首要提前是融資企業(yè)需保證供應商會持續(xù)回購，以便順利申請貸款。該模式可實現(xiàn)融資企業(yè)的杠桿采購、供應商的批量銷售，并且可在短時間內(nèi)緩解其資金問題；于商業(yè)銀行而言，保兌倉融資模式既可回收部分應收賬款，同時也可增加客戶資源，將各參與方企業(yè)所需承擔的風險降到最低。

3.融通倉融資

融通倉融資是中型企業(yè)進行自我創(chuàng)新、發(fā)展的一種新型融資模式，是指由第三方物流企業(yè)提供的一種集物流、金融與城市創(chuàng)新服務為一體的新型融資模式。該模式可通過轉(zhuǎn)變質(zhì)押品性質(zhì)，讓商業(yè)銀行接受信用貸款，促使銀行與此類企業(yè)之間維持長期、有效、穩(wěn)定的合作關系。該模式既可為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務，也可通過創(chuàng)新金融服務增加供應鏈效益。另外，在這種融資模式下，商業(yè)銀行還可予以此類第三方物流企業(yè)相應的權(quán)利，強化融資過程的管理及融資風險的監(jiān)控，從而充分利用他人優(yōu)勢，簡化相關業(yè)務流程，提升供應鏈運行效率[6]。此種融資模式大部分情況下被用于中小型企業(yè)，但在實際應用中，應綜合考量與分析有關企業(yè)之間的合作是否可長期存續(xù)，存貨的穩(wěn)定性與可靠性是否能夠得到保障。同時，參與供應鏈的第三方物流企業(yè)要高度重視質(zhì)押物的監(jiān)控，可為后期風險評估工作提供借鑒，降低銀行風險，提高其放款率。

四、供應鏈金融融資模式存在問題

1.相關法律體系不健全

供應鏈金融在我國金融行業(yè)當前發(fā)展的總體趨勢中，仍屬于新興事物，參與主體與業(yè)務模式均十分復雜，被簡稱為“三流四體”。“三流”即物流、信息流、資金流，“四體”即物流企業(yè)、銀行、供應鏈核心企業(yè)、有融資需求的中小型企業(yè)。針對供應鏈金融，我國相繼出臺了一系列法律法規(guī)，具體包括《物權(quán)法》《應收賬款質(zhì)押登記辦法》《合同法》《擔保法》（含擔保法司法解釋）等[7]。但相比于復雜的供應鏈業(yè)務模式與金融主體相比，更為嚴重的問題是現(xiàn)有法律體系的覆蓋面不足，在具體實踐中漏洞百出，會大大增加融資法律風險。我國在電子票據(jù)管理方面，雖早已頒布了《電子商業(yè)匯票業(yè)務管理辦法》，但管理工作仍舊混亂，會明顯增加供應鏈金融管理工作的難度。

2.信息技術應用水平不高

內(nèi)部企業(yè)間信息流協(xié)調(diào)交互是保證供應鏈整體共同發(fā)展的重要基礎與前提。以物流信息為例，銀行可以借助先進的物聯(lián)網(wǎng)傳感技術，及時、準確地獲取到貨物性質(zhì)、狀態(tài)及編號代碼等物流方面的相關信息。同時，銀行也可通過對比分析以往商品交易情況，加強在押貨物市場供求關系、市場銷量以及市場價格等方面的智能控制與監(jiān)督，獲取到更加真實、有效的信息數(shù)據(jù)，可為決策部門提供重要的參考依據(jù)。而這一目標的實現(xiàn)，需在供應鏈內(nèi)構(gòu)建系統(tǒng)、完善的信息技術系統(tǒng)[8]。但由于信息技術在供應鏈金融中的總體應用水平不高，因此銀行在處理各類業(yè)務時，各信息系統(tǒng)間就無法實現(xiàn)聯(lián)通與整合，這就會在一定程度上影響到融資方案編制的合理性，且十分不利于成本資金的獲取。

3.中介機構(gòu)缺乏有力監(jiān)管

較以銀行為經(jīng)營主體的傳統(tǒng)融資模式，供應鏈金融融資模式的經(jīng)營形式更加多樣化，移動運行商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及其他金融機構(gòu)均積極參與其中。這既拓寬了企業(yè)金融融資渠道，也涌現(xiàn)出了大量的金融中介機構(gòu)。其中，信用中介可對資金流、物流及信息流實施在線整合，在提升資源配置成效的同時極大地降低交易成本。近幾年來，此類機構(gòu)數(shù)量雖在持續(xù)增加，但有關監(jiān)督制度并未得到健全與完善，這就十分不利于此類機構(gòu)充分發(fā)揮其在金融領域的實際效用，且會增加企業(yè)融資期間的困惑，若最終選擇的金融中介機構(gòu)缺乏專門資質(zhì)與融資能力，融資雙方均會增加經(jīng)濟損失風險[9]。

五、供應鏈金融信用風險管理優(yōu)化措施

1.健全法制體系

《物權(quán)法》中對動產(chǎn)抵押的形式作出了明確規(guī)定，主要分為兩種：一種為抵押，另一種為浮動抵押。相比于浮動抵押，抵押的優(yōu)勢更為突出[10]。但不管是哪種抵押方式，于供應鏈內(nèi)企業(yè)而言，均會影響到以庫存為抵押品申請融資等金融活動產(chǎn)生影響。基于此，政府部門應從多個角度，對比與權(quán)衡保險業(yè)務、動產(chǎn)抵押、應收賬款質(zhì)押融資等在法律方面存在的漏洞與風險，全面收集與掌握第三者和債務人之間的對抗條件及相關基礎信息，整理與融合除現(xiàn)有浮動抵押公示制度以外的相關工作機制及運行管理制度，進一步增強供應鏈金融法制體系的科學性、系統(tǒng)性及可行性。

2.加強信息技術應用

在信息時代背景下，供應鏈金融的發(fā)展需依托于大數(shù)據(jù)信息技術的支持，同時也離不開物聯(lián)網(wǎng)技術與區(qū)塊鏈技術的應用，以此來顯著增強企業(yè)信息與信息技術等先進技術間的聯(lián)系與聯(lián)合應用，為銀行的供應鏈評估工作提供可靠的技術保障，保證金融融資等重要信息的安全，提高銀行防范投資安全風險的能力。此外，銀行應高度重視智能合約系統(tǒng)的應用，判定交易條件是否符合相關標準及要求，簡化交易、融資發(fā)放以及風險緩釋等一系列流程，在提高自身業(yè)務處理效率的同時，降低信用契約風險。

3.完善信用體系

信用體系會直接影響到供應鏈金融融資模式能否穩(wěn)定運行與長期存續(xù)，因此需對信用體系進行更加系統(tǒng)地完善。第一，建設基于供應鏈的企業(yè)信息體系。設立相應的數(shù)據(jù)庫，以便對企業(yè)的結(jié)算數(shù)據(jù)進行高效的采集與整合，為日后評估工作的有效開展提供強大的數(shù)據(jù)支撐；同時，正確引導與鼓勵民間征信機構(gòu)建立的自己的品牌，持續(xù)擴大經(jīng)營范圍與規(guī)模，完善信用體系。第二，整合分析供應鏈交易活動中的各種大數(shù)據(jù)，對交易過程實施多層次及多維度的管控分析，切實掌握供應鏈信用[11]。第三，采集與掌握供應鏈真實的產(chǎn)業(yè)信息，主要包括供應鏈數(shù)據(jù)與非交易數(shù)據(jù)，增強內(nèi)外信息的互通融合，彌補銀行新數(shù)據(jù)的獲取過度依賴于企業(yè)提供這一不足，維護銀行在信用體系中的主動權(quán)。

4.建立信用監(jiān)督管理機制

首先，制度完善的監(jiān)督管理制度，強化金融中介機構(gòu)資質(zhì)的審核、監(jiān)督與管理，確保金融中介機構(gòu)具備相應的資質(zhì)，符合供應鏈金融的具體職業(yè)要求。其次，建立專門針對中小型企業(yè)的信用評分制度。結(jié)合需要融資企業(yè)的風險集中度、預期損失及不良貸款率等，準確劃分風險集中度及信用風險指標，給出客觀的信用等級評分，早日實現(xiàn)貸款業(yè)務的層次化處理。最后，主動為信用等級評分較高的企業(yè)編制個體化融資方案，提供融資服務，或結(jié)合風險評估數(shù)據(jù)，利用實時提醒機制，減弱信用風險。

5.強化結(jié)算管理

根據(jù)我國現(xiàn)階段供應鏈金融融資模式的整體應用情況來看，因普遍缺乏健全的法律制度與管理制度規(guī)范，債權(quán)結(jié)算階段存在較多不確定性因素，十分不利于我國供應鏈金融的發(fā)展與信用體系的構(gòu)建。為此，需要通過強化結(jié)算管理解決此類問題。首先，提高合同管理的重視程度。在融資活動開展早期，要求交易雙方通過協(xié)商，給出確切的付款期限，要求交易雙方嚴格遵守合同條款，從源頭上降低債權(quán)結(jié)算支付的不確定性。其次，借助電子票據(jù)對網(wǎng)絡平臺融資這種渠道的付款進行約束，并正確引導與鼓勵企業(yè)利用此融資渠道，養(yǎng)成到期付款的良好商業(yè)習慣，提升其企業(yè)信用度。最后，明確設定交易優(yōu)勢方的義務與禁止行為，制定合理的懲罰機制，為供應鏈融資活動的順利開展奠定良好的制度基礎。

6.強化供應鏈金融信用風險管理

首先，構(gòu)建信用評分制度。由于中小型企業(yè)為供應鏈金融服務的重點對象，因此在實踐中，為保證信用風險管理工作的有效性，商業(yè)銀行就應高度重視信用評分制度的構(gòu)建與實施，細化中小型企業(yè)的信用評級，并依據(jù)信用評級，對企業(yè)貸款申請實施層次化處理[12]。簡單來講，在處理貸款申請前，銀行要全面調(diào)查與審核中小型企業(yè)信用方面的信息，如不良貸款率、風險集中度等，確定相關信息的真實性后，客觀評估其信用等級，給出符合企業(yè)實際的融資服務標準。

其次，優(yōu)化信貸業(yè)務流程。影響信用風險管理工作的因素眾多，除企業(yè)信用評級這一關鍵性因素以外，信貸業(yè)務辦理流程也會對信用風險管理工作產(chǎn)生極大的影響，并且還會在一定程度上降低供應鏈金融融資的效率與質(zhì)量。鑒于此，優(yōu)化現(xiàn)階段接近于僵化的信貸業(yè)務辦理流程尤為必要。在營銷策略方面，銀行要根據(jù)信用評級制度，參考企業(yè)基礎的資料信息，嚴格依據(jù)信用評分篩選企業(yè)，將信用狀況良好，在供應鏈中占據(jù)優(yōu)勢地位的企業(yè)當作重點營銷對象，提供多樣化的融資服務，編制出有針對性的融資方案。在貸后管理方面，完善與風險實時提醒機制是銀行加強企業(yè)貸款后經(jīng)營活動動態(tài)監(jiān)測的有效途徑之一，同時也需借助先進的大數(shù)據(jù)及人工技術，綜合分析與評估企業(yè)的信用風險，以便在最恰當?shù)臅r機實行軟收回等一系列風險應對措施。

再次，調(diào)整信用管理策略。近年來，隨著我國市場經(jīng)濟體制的持續(xù)深化改革，中小型企業(yè)不管是在數(shù)量方面，還是在規(guī)模方面，均在持續(xù)增加。在這種發(fā)展趨勢下，供應鏈金融的客戶群體特點也發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，而原本適用的信用風險管理策略在具體實施中也表現(xiàn)出明顯的不適用性。為此，調(diào)整現(xiàn)有的信用管理策略迫在眉睫。在貸款模式方面，由于中型企業(yè)與小型企業(yè)的規(guī)模、信用意識以及素質(zhì)均已達到較高水平，因此銀行在決定為其提供相應貸款服務時，要緊密結(jié)合企業(yè)當前及未來發(fā)展的實際情況，選擇一種較為恰當?shù)馁J款模式。例如：針對供應鏈經(jīng)營狀況良好、且信用等級較高的企業(yè)，銀行應該提高風險容忍度，并且可結(jié)合此類企業(yè)未來發(fā)展的形勢，適當提高貸款額度，或者是放寬貸款條件及付款期限；針對信用等級不高、經(jīng)營狀況欠佳的供應鏈企業(yè)，可以借助分期貸款這種方式來控制風險[13]。

最后，重視貸款風險補償。在良好的社會背景與政策環(huán)境下，我國中小型企業(yè)的發(fā)展速度也在逐步加快，但受資金及規(guī)模等多方因素的影響與制約，信用風險也會明顯升高。以發(fā)展程度相對滯后的中小型企業(yè)為例，若銀行完全依據(jù)供應鏈信用風險，決定是否給予其融資服務，此類企業(yè)的發(fā)展就會受到多重限制。鑒于此，政府部門應投入適量資金，成立中小型企業(yè)風險基金，提供一定的貸款風險補償，分擔銀行實際承擔的信用風險，提高企業(yè)貸款額度，幫助企業(yè)順利地完成融資。

六、結(jié)語

綜上所述，在社會經(jīng)濟發(fā)展的新時期，供應鏈金融融資模式的發(fā)展與應用已徹底不受傳統(tǒng)金融融資模式的影響與束縛，既可提高國有企業(yè)的資源利用率，也可充分拓寬資金使用渠道，創(chuàng)造更加廣闊的機遇空間。但受社會環(huán)境與部分因素的制約，供應鏈金融在融資渠道與信用風險管理等方面仍舊存在一定不足，融資有效性得不到充分保證。這就需要國家部門進一步提高對供應鏈金融信用風險管理工作的重視程度，積極構(gòu)建系統(tǒng)、完善的信用體系與監(jiān)督管理機制，以此來促進我國供應鏈金融的穩(wěn)健發(fā)展，為中小型企業(yè)發(fā)展注入源源不斷的動力。