跟投機制激活國企改革新動能

文/王琳

跟投機制最早起源于風險投資領域的“股權眾籌”，隨之演化為多家投資機構聯合投資中的“領投+跟投”模式，后逐步應用于一家風險投資機構內部的投資管理人員的“項目跟投”。近十年來，跟投機制作為中長期激勵手段的有效補充，其實施范圍已逐漸由金融投資領域、房地產領域擴大至科技創新、產業孵化等領域。目前，已經有一部分民營企業采用員工持股、股權期權激勵等方式進行中長期激勵，以最大限度激發員工的創新內驅力與主觀能動性。

隨著我國邁入新發展時代，國資國企普遍面臨傳統產業向數字化創新產業的持續深化轉型，如何實現體制機制創新、充分釋放企業活力以加速國有企業數字化改革進程，從而完成自身產業鏈轉型升級，是大部分國有企業亟待破解的難題。國家層面出臺的多項意見或操作指引均提出“市場化程度高的企業，混合所有制企業，政策明確鼓勵的創投類、創投管理類企業積極探索跟投機制”，尤其鼓勵在基于新技術、新產業、新業態、新商業模式的增量業務上實施跟投。

跟投機制設計要點

●跟投范圍

考慮到國有企業同時承擔經濟責任與社會責任的特殊性，跟投機制實施范圍建議限定為以實現經濟效益為主要目標且為新開拓、新成立的市場化業務。比如，國有人工智能企業海康威視就將跟投范圍限定在投資周期長、業務發展前景不明朗、具有較高風險和不確定性的創新業務上；……