供應鏈金融與科技型物流企業的融合發展*

□ 馮珊珊

(呂梁學院,山西 呂梁 033000)

對于我國金融體系建設來說，選擇供應鏈金融是經濟和社會發展的一種必然。而在我國，雖然供應鏈金融的起步時間相對而言比較晚，但是因為物流在我國發展迅速，從一個側面成為帶動供應鏈金融發展的重要因素。

1 供應鏈金融的概念與發展

所謂供應鏈金融，就是金融服務機構圍繞整個供應鏈來對相關的一系列企業給予金融支持，這種金融服務本質上是面向產業的，而非面向單個企業。由同一個產業中多個企業，尤其是多個處于供應鏈上下游的企業作為一個簇，來進行考察并且確定出對應的金融服務方案。供應鏈金融本身比傳統的面向企業的金融服務要更為穩定，也允許金融服務機構深入到企業更深的行為層面去考察資金的需求狀況，并且做出更客觀的風險評估，在保護金融機構自身安全的基礎之上，幫助企業實現資金利用效益的最大化。落實到具體的實踐層面，供應鏈金融就意味著金融機構需要面向更廣泛的產業環境展開分析，對應的海量信息會成為金融機構投資成敗的關鍵。

雖然如此，金融機構對于供應鏈金融的參與仍然保持了積極的態度。從起步較早的發達國家發展現狀看，供應鏈金融涉及到的主體包括供應鏈核心企業、供應鏈物流企業以及對應的金融機構，諸如世界排名第一的船運公司馬士以及世界排名第一的快遞公司UPS都是供應鏈金融體系的積極參與者，很多國家銀行更是不甘示弱，諸如荷蘭銀行、墨西哥國家金融開發銀行等金融機構，都開放了專門的面向供應鏈的業務。而在這樣的體系之下，物流企業的積極性十分突出，甚至于會成為整個供應鏈金融框架之下的主導角色。例如上文中提到的UPS，就會在其運營過程中身兼物流供應商和金融服務商雙重角色，其旗下的UPS Capital金融平臺能夠提供全面的金融票據以及相關的金融增值服務，并且與物流領域的貨物跟蹤系統相融合，實現供應商應收賬款周期的縮短與優化。而該體系在中國則與上海浦發銀行、深圳發展銀行以及招商銀行等簽署了合作協議，成為中國供應鏈金融的先驅。

物流導向性的供應鏈金融同樣也是在這樣的背景之下發展起來的。一方面是供應鏈金融在國際上多被控制于物流企業，或者是與物流企業有著深度戰略合作的企業手中，另一方面則是物流在供應鏈中扮演了一個特殊的角色，其不僅僅是將供應鏈上多個企業連接起來的一個重要角色，更加是供應鏈上資金流動的逆向顯示。也就是說，物流可以作為考察供應鏈的一個重要線索，通過物流來確定出相對而言比較完整的供應鏈鏈條，并且對應地確定出資金的流向，這些都是用來實現金融領域風險控制的重要依據。對于供應鏈上下游信息盡可能完整的掌握，能夠幫助金融機構更為清晰地了解供應鏈上諸多企業面臨的情況，并且在運甚至在倉的貨物還可以作為抵押物出現，從而在加速供應鏈企業資金流動和資本安全方面發揮積極作用。

2 科技型物流企業在供應鏈金融中的價值分析

對于價值實現方面的問題，應當從物流企業和供應鏈金融兩個方面深入展開分析。

首先，從供應鏈金融的角度看，物流企業存在的價值體現在兩個方面，一是能夠為供應鏈金融提供更為充足的產業環境信息，二是能夠實現在運貨物的抵押，以此作為供應鏈信貸的一種特殊依據。就目前供應鏈金融的發展狀況看，其與物流企業存在天然的聯系也正是因為這兩個方面的因素，并且前者的價值明顯要更大一些，但是后者在促進供應鏈上下游企業的資金加速流動方面也是功不可沒的。物流企業通常會長期穩定地在某一個微觀領域發揮作用，大到特殊產品的運輸，小到一個淘寶店，其運行情況都可以從物流層面進行窺探。因此，供應鏈金融想要降低其金融風險，加強與物流企業的合作是一個必然的選擇。從物流層面對一個經濟主體進行考察，可以幫助供應鏈金融機構對其加深認知，也能夠實現對于虛假資金需求的甄別。

其次，物流企業對于供應鏈金融的需求沒有那么大。這種情況與國外物流企業主導的供應鏈金融發展狀況存在顯著不同，也只有認識到這種差異，才是把握了具有中國特色的物流產業以及供應鏈金融發展的脈搏。可以看到，國外很多供應鏈金融機構都被把握在物流企業手中，對應的物流企業也具有龐大的規模可以支持金融機構正常運行，例如前文中提到的UPS就是如此，其成立于1907年，網點遍布全球220多個國家和地區，擁有49.5萬名員工，近年來一直穩居世界品牌和《財富》前500強名單之中，對于這樣的大規模物流企業來說，其運行過程中必然也會展開多元化的業務，供應鏈金融可以說是它的必然選擇之一。對于這樣規模龐大的企業來說，圍繞它的客戶群體展開更為全面的業務是提升盈利能力的一個重要途徑。但是這種情況對于我國而言，其適用性就比較有限。具體來說，有兩個方面的因素不容忽視。其一，我國物流企業相對而言規模屬于輕量級，面對市場需求的應變能力較強，但是體量比較有限，不能直接提供金融服務，大多需要與具有專業能力的金融部門進行合作來落實對應的服務，這就增加了專業壁壘的跨越難度，物流和金融兩個方面的合作也需要一個比較長的磨合時間，這些因素都削弱了基于物流的供應鏈金融的整體實力。因此，對于物流企業來說，想要通過供應鏈金融這種形式進行開源，難度顯而易見。其二，我國物流產業經過多年的發展，已有少數幾個物流企業初具規模，能夠實現全國乃至于全球的物流業務承載。如果從雙循環的金融格局角度看，未來中國金融領域的發展仍然是要強調內部循環打造的，也就是說，國內的物流企業應當作為金融機構合作的重點對待，對應的供應鏈金融中的“供應鏈”，也應當以國內供應鏈為重點，或者是全球性質供應鏈的國內部分。而在國內，物流行業的發展呈現出百花齊放的狀態，基本上保持了少數大規模企業和大量小規模物流企業并存的狀況。而且小型物流企業還會呈現出一些行業和地區性質的細分，即在一個細分環境中占據一定優勢。對于這樣的物流企業來說，保質保量完成運輸任務是基本生存要義，而供應鏈金融距離他們尚遠，因此在與金融機構的合作過程中，小型的物流企業大多保持一種相對被動態度。而能夠積極參與到供應鏈金融體系建設中的大型物流企業從總量上來說比較少，并且國內激烈的競爭也讓很多物流企業無暇顧及與金融組織的合作。這些都是導致物流企業無法像國外物流企業那樣成為供應鏈金融系統牽頭構建角色的原因。

3 我國供應鏈金融發展瓶頸問題分析

總體而言，當前擺在我國供應鏈金融發展面前的問題包括如下幾個主要方面：

①金融機構風險識別能力有限。

風險識別能力有限是我國金融機構發展過程中一直都存在的問題之一。原本面向單個企業展開對于企業運營狀況的考察，現在轉而對更為廣泛的供應鏈產業環境進行考察。從長期的角度看，這對于金融機構來說是一個好消息，但是短期而言，想要進入到一個產業環境中，金融機構還需要一些時間。而有科技型物流企業參與的情況，就是要求物流企業能夠實現對在運貨物展開形式上的買斷，簽訂購銷合同，支付貨款，開據發票，但是又要求他們必須嚴守自己在整個供應鏈上的中立地位，否則將承擔質量、價格和市場價格波動的風險。除此以外，物流企業與供應鏈金融方面的合作缺乏合理的規程，更加缺乏相關的經驗。在這樣的情況之下，金融機構想要識別風險，得到科技型物流企業相關信息的支持，就必須深入到物流企業以及行業內部去考察并且展開評估，無形中增加了物流對于供應鏈金融支持的門檻，更加增加了金融機構與物流企業之間的合作難度。

②信用問題懸而未決。

信用問題從本質上看可以作為風險識別的一個特例，但是這個特例本身在金融領域之中占據著十分突出的地位，因此可以考慮單獨分列出來進行對待。從法律法規以及行業規則的層面看，我國尚未建立起完整的供應鏈企業征信制度及信用背書機制，信用洼地成為供應鏈金融業務拓展中的典型障礙，在很大程度上阻礙了物流金融的深層拓展。這種情況表面上看與物流企業并不直接相關，但是從根本上說，物流企業是可以參與到信用建設這一方面的，也可以理解為其并未在物流與金融合作的這種框架之下發揮其應有價值。對于這一方面的問題，就短期而言，是可以如上文提及的一般，由物流企業與相關供應鏈企業簽訂購銷合同，讓在運貨物以一種類似抵押的形態出現，從而實現信用的提升。但是從更為長遠的角度看，物流企業同樣應當考慮建立起對應的供應鏈企業信用體系。在可能的情況下確立起對應的面向供應鏈上下游企業的信用評估體系，并且積極獲取相關信息，形成供應鏈企業信用評估機制。但是對于信用方面的考察，也必須要認識到物流企業并不專業，仍然需要相關金融機構的參與和牽頭才能落實到位。

③供應鏈金融業務協同能力嚴重不足。

供應鏈金融落實的成功與否，與該領域的協同效果有著密切關系。這種協同效應出現在多個層面，其中最顯著的是金融機構與科技型物流企業之間的協同狀態，除此以外還包括在該領域使用電子商務平臺而形成的多方面跨行業的協作關系以及行業內數據的開放性特征等關系到多方協同程度和質量的重要因素，而這些因素則進一步關系到供應鏈金融的工作效率、風險控制水平等諸多方面。從根本上看，供應鏈金融業務協同能力，歸根結底是數據和信息開放性的問題，將信息開放給對應的工作人員，加強數據分析能力是關系到供應鏈金融業務質量和風險抵御能力的關鍵所在。而在這樣開放的體系之下，必然需要同樣保持開放的制度才能實現有效支持，而這些都是當前我國在供應鏈金融方面所欠缺的。尤其是在與物流企業相關的細節之中，由于我國物流企業在國內忙于應對海量競爭，因此在業務布局、資源整合，尤其是銀商對接等方面，與國際大規模企業的差距還是顯而易見的。而國際上那些成功的由物流企業參與或者主導的供應鏈金融范本，大多擁有雄厚資本，可直接衍生出供應鏈金融服務，作為其另外一個盈利方向。這種企業大多可以直接從內部讀取屬于同一個企業的物流部門的或者物流分公司的數據，不存在安全問題，也無所謂數據開放，因此可以收獲比較好的效果，部門之間的協同能力也會比較強。但是對于我國來說，科技型物流企業和金融機構的合作屬于兩個不同組織之間的合作，想要實現良好的協同特征，未來還有很長的路要走。

4 科技型物流企業與供應鏈金融的融合發展路徑分析

必須注意到，我國物流企業的發展與國外大型物流企業存在顯著差異，這種體量和資金等多方面的差異決定了我國的物流企業在參與供應鏈金融構建的過程中，必然不會如國外那些大體量物流企業一般選擇實現路徑，而只能選擇更具中國特色的融合方式，只有這樣才能形成對于供應鏈金融發展的推進。具體而言，有如下兩個方面的核心問題需要重點關注。

4.1 構建符合中國國情的供應鏈金融發展模式

構建符合中國國情的供應鏈金融發展模式就是要正視中國物流企業和供應鏈金融二者的發展規則，在不違背二者發展規律和規則的基礎之上推進物流企業與金融機構的融合，并且形成對于供應鏈金融發展的推動作用力。在這個過程中，需注意二者之間的融合應當是雙贏的，尤其應當強調物流企業在這個融合過程中的獲益。中國的這種有物流企業參與的供應鏈金融本質上仍然隸屬于金融機構，是金融領域的衍生產品，而外國的供應鏈金融則大多作為專業物流企業的一個獨立子公司或者事業部存在。這種中外的差異決定了中國供應鏈金融如果想要利用好物流這個線索，必須將物流企業放在一個對等的位置上進行合作。西方那種將金融業務附著于物流企業之中的方式在中國必然無法存活，而只有說服物流企業，讓他們看到這種合作中的收益，實現金融和物流兩個方面的雙贏，才是我國供應鏈金融的未來。

4.2 找準物流在供應鏈金融框架之下的位置

物流在供應鏈金融框架之下的價值在于可以提供更具深度和廣度的供應鏈產業數據，這些數據對于控制相關金融產品風險、加強認知信用等都有積極意義。由此可以看到，物流企業的參與，對于供應鏈金融框架的構建而言意義重大，但是同樣也應當意識到，這種融合是供應鏈金融對于物流企業的迫切需要，而物流企業對于參與供應鏈金融構建的需要相對而言要弱很多。針對此種狀況，不僅僅要善于發現物流企業在供應鏈金融中的價值，還應當發現其在供應鏈金融參與中的獲益。例如，物流企業不僅可以幫助發現與物流走向逆向存在的資金需求，還可以借由資金的流動發現潛在的物流需求。只有物流企業和金融機構彼此需要，才能形成穩定的合作。

5 結論

金融機構與物流企業，尤其是科技型物流企業的融合，是實現供應鏈金融的根本途徑。實際工作中必須同時尊重中國經濟的發展特色，尤其是科技型物流企業的發展特色，才能有效推進融合供應鏈金融的形成與發展，才能促進國家內部金融循環的健康發展。尤其是在面對物流企業的時候，必須強調微觀視角，明確其地位和價值，有的放矢地確定融合路徑，才能推進供應鏈金融的成熟。