基于哈佛框架下醫藥企業A集團的財務分析及對策研究

武洲 王瀚樂 鄧川寧

[ 作者簡介 ]

武洲，女，陜西西安人，西安歐亞學院，講師，碩士，研究方向：財務管理、財務大數據。

[ 摘要 ]

自2019年新型冠狀病毒肺炎被發現以來，對我國醫藥行業的經營受到嚴重影響，尤其對于一些實力不強的企業來說，短期內可能面臨資金鏈斷裂甚至倒閉的風險。A集團作為中藥行業中的龍頭企業，在此次疫情中財務狀況有所轉變，但經營策略需要調整。

本文通過對國內外文獻分析研究，結合我國疫情形式與中醫藥行業的現狀，以哈佛分析法為基礎，采用圖表分析法，選取A集團與同行業企業五年內的財務數據進行對比分析，從戰略、會計、財務、前景四個部分進行研究，旨在為后疫情時代下醫藥企業的經營提出建設性意見，為同行業企業面對疫情提供指導基礎。

[ 關鍵詞 ]

醫藥行業；財務分析；哈佛分析

中圖分類號：F23

文獻標識碼：A

DOI：10.3969/j.issn.1672-0407.2022.16.004

1 ? ?研究背景

自2019年以來，我國國內的制藥領域均受到新冠疫情影響，醫藥公司在不同程度上推遲投產，甚至停工停產。由于運輸困難、物流管理和人員交通制約等情況，藥企的正常運營受到很大影響。那些經營能力不高的公司在短期面臨資金鏈斷裂或破產的風險?？紤]到中醫藥在抗擊非典中起到的效果，所以在此次新型冠狀病毒感染的肺炎疫情早期，中醫藥行業就已經投入到對疫情病人的治療中。

A集團創立于1902年，自1993年上市以來始終處于行業領先地位，本文論述在新冠疫情的影響下，A集團是否還能堅持自己，繼續保持領跑狀態。

2 ? ?戰略分析

2.1 ? PEST分析法

2.1.1 ?政治（Politics）

中醫藥行業是關乎國家發展、人民健康的重要行業，也一直受到國家的重視。為了推動醫藥行業的創新、發展和改革，有關政府部門先后制定了大量的政策措施，包括《有關促進藥品產業重組的引導若干意見》《藥品產業“十二五”規劃》等，這些政策措施的實施都對中國國內藥品產業的發展產生了巨大的影響。隨著我國貨幣政策的逐步放松以及國家對有關銀行的信貸擔保結構性減稅等有關優惠政策的逐步落實，給中國中小消費品企業發展帶來了全新的活力。

2.1.2 ?經濟（Economy）

隨著人均GDP水平的增加以及民眾生活水平的改善，居民消費結構也將改變，醫療、文化、娛樂、教育等的消費占比將快速上升，同時醫藥保健產業也會有一個良好的發展。尤其是在經過新冠疫情后，人民對于提高自身免疫力有了更加迫切的需求。而相比于全球醫藥行業高附加值高收益的顯著特點，我國醫藥行業的獲利水平與全球水平存在相當差異。隨著全球貿易的深入融合，我國醫藥產業將會遭遇較大的打擊。

2.1.3 ?社會（Society）

隨著人口老齡化的進一步發展，勞動力不足會直接影響經濟的發展、社會的進步。在人口老齡化問題凸顯的今天，醫療的剛性要求很大；同時，新冠病毒的不斷肆虐與變異使得醫藥行業受到了沖擊，民眾對于醫藥的需求也越來越大。

2.1.4 ?技術（Technology）

為保障用藥安全，打造企業名牌，我國藥監局與發改委、工信部等多家部委磋商，促進企業積極進行新藥認證，提升企業管理的水平?？萍嫉陌l展促進自然環境和社會環境同步發展，無疑會促進醫藥行業的發展。

2.2 ?波特五力模型

2.2.1 ?潛在競爭力進入的能力

首先，由于國內的制藥公司集中度并不高，而且規模較小，所以對潛在進入者采用并購的方法所需要的資金并不大。國內中成藥主要以生化制藥的仿制居多，對研究的投入并不高，因此在這方面比較具有優勢。其次，對于制藥公司來說醫藥銷售尤為重要，由于制藥公司產品的多元化程度小，使得公司在很大程度上仍依賴營銷，而從醫院到銷售者之間的分銷通道對于新進者而言也是一種難以突破的壁壘。

2.2.2 ?行業內競爭者現在的競爭能力

A集團成立距今已有百年歷史，但在市場中與其他企業之間仍然存在激烈的競爭關系，尤其是在大數據的背景下，很多企業都在尋找著轉型路徑，例如同仁堂推出了本品牌的藥膳餐廳，可見很多企業在原材料的積累上并不亞于A集團。

2.2.3 ?替代品的替代能力

化學藥品制劑占醫療領域比重最高，然后才是中成藥。雖然中藥在疫情中體現出了其優勢，但在隨著新冠病毒特效藥的出現其市場加受到沖擊。而生物技術制藥、手術和器械治療以及其他非藥物治療畢竟適用范圍有限，藥品種類繁多，針對的癥狀更加復雜，因此中成藥的主要替代品還是化學藥品制劑。

2.2.4 ?供應商的討價還價能力

中藥材的供應商比較多，產品質量和價格也都參差不齊。對于A集團這樣的大企業來說，供應商的價格不僅要合理，中藥材的質量也要注重，因此擁有一流質量的供應商才對A集團形成較高的議價能力，而且A集團建成了自己的藥材種植基地，從這方面來說供應商的議價能力比較低。

2.2.5 ?購買者的討價還價能力

在一般消費者的認知中，提到跌打損傷藥首先想到的就是A集團，而經過了百余年的發展，A集團控股公司由一個配方廠到如今發展壯大成一家跨國運營的大型國有企業，傳統而嚴格的醫藥工藝和突出藥效使其不僅在國內馳名近百年，在國外也有一定的知名度。經歷百余年風雨傳承下來的商譽以及秘方不是其他企業能復制和大量生產的，這種強大的競爭優勢使購買者的討價還價能力減弱。

2.3 ?SWOT分析法

2.3.1 ?優勢（Strengths）

資金充裕，是中醫藥行業中的龍頭企業，財務狀況良好，無財務危機。

A集團以其專利權為核心，旗下多項子產品為國家保密級配方，在擴大其市場時不害怕配方外泄，有著獨特的品牌優勢。

A集團推出了含有白藥有效成分的牙膏和創可貼，得到了民眾的一致好評，且A牙膏的市場份額已經超越了高露潔牙膏。

2.3.2 ?劣勢（Weaknesses）

產品雖然已經銷往世界各地，但在國外的影響力并沒有像國內一樣達到頂峰的階段，仍在競爭力上有所欠缺。

產品種類已經越發豐富，但仍然處于品牌單一的階段，其產品主要還是以治療跌打損傷和止血為主，且其有效成分不可替代，容易被上流供應商卡住源頭。

2.3.3 ?機會（Opportunities）

根據衛生部發布的《“健康中國2020”戰略研究報告》，可知醫藥產業市場將進一步擴大，在國民效益中日益占據主體地位。

同時中醫的海外知名度日益增強，歐美等一些主要市場對中醫的限制日益放松，態度有所轉變。

2.3.4 ?威脅（Threats）

近年來，中國藥品市場競爭日益劇烈，各大中醫藥公司都加強了藥品營銷網絡的建立，同時我國具有悠久歷史的中醫藥名牌企業如北京同仁堂、九芝堂、東阿阿膠等，還會受到西洋中醫藥的挑戰，無疑加強了業內競爭。

藥品關乎民生健康，我國一直把藥價調控作為重中之重。在政策導向下的藥品價格管制還將繼續，醫藥企業利潤擠壓是必然的。為保證市場經濟占有率，供應物美價優的處方藥將變成各醫藥企業共同努力的重要方向，這也是對藥企把握生產成本的一次重大考驗。

3 ? ?前景分析

3.1 ?行業前景分析

隨著國家“振興中醫”策略的逐漸推行，中國中成藥在全國醫藥行業規模上的份額也將逐步擴大，中成藥領域在中國藥品領域內的影響力將日漸提高。

全民醫療保險改革帶來了需求擴張。隨著醫藥衛生體制改革的持續深入，全國醫療保險服務覆蓋面進一步提升，部分省份城鎮居民的醫療參保比例已經超過了百分之百，并基本完成了全民醫療保險。基本醫療參保人員數量和醫療衛生機構總量的擴大使得基本醫療需求進一步擴張。

3.2 ?企業前景分析

在運營方面，根據國家現在政策的傾斜，A集團的規模會逐漸壯大。而且A集團也一直在建立自己的藥材種植基地，逐漸做到自產自銷乃至對外出售的地步。自建藥材基地可以更好地把控藥品質量；通過互聯網營銷手段，可以緊隨時代潮流，在更多的方面擴展業務，再加上A集團近幾年一直推出自己的新產品，包括但不限于牙膏、創可貼、凍瘡膏等產品，將來可以緊跟時勢潮流，在保障產品質量的情況下推陳出新。

在財務方面，A集團近幾年的財務狀況良好，從財務數據來看，疫情對A集團的影響是積極正向的，A集團也抓住了此次機會，在疫情期間為國家、社會和人民貢獻自己的一份力量。

4 ? ?A集團哈佛框架分析的對策研究

4.1 ?優勢

近幾年國家的政策以及疫情帶來的影響，對于中醫藥企業來說既是挑戰也是機會，而現在對于企業的要求則是順應時代發展，對旗下核心產品A進行保持，并了解人們的需求，推出新的產品，采取多元化的戰略。從醫藥行業目前的情況來看，很多企業都在進行產品革新，進軍日化產品和保健藥品市場，尤其是A集團的牙膏以其止血的作用在日化產品方面占了很大一部分市場份額，而且A集團悠久的歷史和產品顯著的效果使民眾更加信賴。和同行業的企業比較，A集團龐大的資產規模使其面對風險時的抵抗性更高，可以及時發現問題、調整決策。A集團也有著自己的原材料供應基地，可以減少和規避被供應商惡意提價或者材料質量問題。

從財務的情況來看，A集團近幾年在會計政策的選用上符合行業整體情況，壞賬與減值準備計提充分，會計信息質量有效，固定資產、存貨和應收賬款的管理能力較好；在財務報表的基礎上，從計算出的數據分析來看，企業不存在太大的財務問題，償債能力指標高于行業標準，營運能力因為應收賬款周轉率的下降而導致整體情況稍有降低，但在同行業中仍處于較為優異的水準。雖然在疫情的影響下，各個方面都會受到一定的限制，但A集團靠著自己的資產規模及時調整對策，使疫情所帶來的成本過高有了緩解，盡管企業的發展速度暫時放緩，但整體情況依然處于良好的趨勢。

4.2 ?不足

首先，受到疫情的影響，A集團在投資方面已經逐漸減小規模，但即使在沒有疫情的時候，其籌資情況每年的數據一直為負值且在逐年下降，最根本的原因在于企業創新能力不夠，對成本的控制能力較弱，再加上產品差異化程度較小，替代品較多，雖然有著品牌優勢，但競爭壓力也越來越大，進而影響企業的營運能力。其次，品牌建設不足。在其他產業方面，A集團產品雖然形成一定的規模，但近幾年的負面新聞也在增多，未能充分利用企業的歷史文化優勢以及資金優勢，未能形成大規模效應；在新產品上的投入效果也沒有取得預期目標，使得企業營運能力受到影響；現在國家對于行業的傾斜使得市場還未達到飽和，還有很大的市場等著企業去瓜分，但A集團對于市場的敏感度較低，仍需在市場和行業中做一些調研。

4.3 ?借鑒

對于其他中醫藥行業的企業來說，與A集團的差異主要在于產品銷量問題，雖然近幾年人們的保健意識越來越重，但市場仍然有很大的空間?，F階段對于其他企業來說，應加大保健意識的宣傳，可以開設一些線下的體驗店，讓人們意識到自己的健康問題，比如感冒會去買藥，但是如果是因為氣虛體弱引起的食欲不振、精神萎靡，一般可能會認為沒有休息好，只有人們切身了解自己的問題，才會愿意購買藥品。在保健品市場擴大的同時也可以關注日化產品，如果國內有了同等價格或者物美價廉的日化產品，對于搶占市場也有很大的優勢。

同類型的醫藥企業也可以根據哈佛分析框架，以自己的實際財務情況去分析自己的優勢與劣勢，同時分析出自己的薄弱部分，考慮進軍新的市場。比如日化產業，可以在日常生活中的一些產品中增加一些藥物的有效成分，以提高某項產品的功效，比起現在越來越多地使用食品添加劑和化學物質，純天然藥品有著其特殊的優勢，老百姓的認可度也較高，再加之中醫在我國的特殊地位，可以擴展其他方面產品的發展，以達到擴大市場、提高收入的目的。

參考文獻

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