大豆價格上漲空間有限

自2021年開始，農業農村部推進的飼用豆粕減量替代成效顯著，2021年豆粕用量在飼料中的占比下降2.4%，節約豆粕飼用量1080萬噸，未來還有2300萬噸以上的減量空間，其主要來自：調整配方推廣低蛋白日糧減量1500萬噸，糧改飼減量100萬噸，其他蛋白資源700萬噸。因此，我國大豆進口預期有所降低。

我國大豆進口來源國主要是美國和巴西。海關統計數據顯示，2020/2021年度我國累計進口大豆9978.6萬噸，較上年度減少693萬噸，其中巴西和美國大豆占比超過94%。綜合多方數據，預計2021/2022年度我國大豆進口量將保持在9000萬噸以上，但不會超過1億噸，2019/2020年度的進口量極值或成為歷史。

目前，國內大豆價格持續高位運行，并且仍有上漲的趨勢。但全球大豆供應依然相對寬松，美農報告預測，2021/2022年度全球大豆產量為36386萬噸，比上年度增加1723萬噸，全球大豆供應量總體處于歷史高位。因此，預計后期大豆上漲空間有限。