玉米市場仍處于“多事之秋”

玉米主產區基層余糧的減少和受疫情所導致的運輸受阻，養殖端效益較差，飼用玉米需求繼續受壓，玉米整體購銷不積極，玉米現貨價格繼續高位震蕩。 截至4 月6 日玉米現貨均價為2997.05 元/噸，較4 月2 日下跌0.21 元/噸。整體來看，下游采購心態不太積極，貿易商對于市場預期較強，惜售情緒較強，預計現貨價格短期或延續高位震蕩。

售糧進度仍慢于去年同期

立春以來隨著氣溫升高， 國內主產區基層售糧不斷加快， 而在3 月期間新冠疫情的影響下，部分區域玉米購銷受阻，基層收購進度有所放緩。 據國家糧食局統計顯示，截至3 月25 日，主產區各類糧食企業累計收購中晚稻、 玉米和大豆17264 萬噸。 分品種看，收購玉米10406 萬噸；收購大豆231 萬噸。 截至當前，東北基層種植戶整體售糧進度已近九成，其中，黑龍江九成多，吉林八成，遼寧九成多，內蒙古九成多；華北基層種植戶售糧進度已七成多， 其中山東七成多，河北七成，河南八成，山西七成。

玉米期價持續高位運行

外盤：俄烏沖突影響烏克蘭玉米出口，并且市場擔憂烏克蘭春播，美玉米持續高位運行。 3月末USDA 種植面積報告中， 美玉米播種面積低于去年統計且低于預期， 美玉米面積同比下降4.3%，美玉米遠期合約再創新高。 截至4 月5日收盤，玉米期貨上漲3 美分到9.25 美分不等，其中5 月期約收高9.25 美分，報收759.75 美分/蒲式耳；7 月期約收高9 美分，報收748.25 美分/蒲式耳；12 月期約收高7.50 美分， 報收706.50美分/蒲式耳。

內盤：由于國際局勢的影響，外盤美玉米高位震蕩，加上疫情影響需求端持續低迷，打壓國內玉米期貨小幅下跌。 4 月1 日玉米2205 合約開盤價2887 元/噸，盤中最高2914 元/噸，最低價2820 元/噸， 收盤價2834 元/噸， 下跌53 元/噸，跌幅1.84%。

進口成本明顯提升

受俄烏沖突持續影響， 國際玉米價格大幅飆漲， 一季度中國進口玉米采購成本較去年同期大幅提升， 進口玉米成本甚至已經超過國內玉米價格，進口玉米報價升至3000 元/噸。 截至4 月6 日4 月船期的美玉米進口3179.91 元/噸，較4 月1 日上漲27.37 元/噸。 受到貨滯后性影響，3～4 月南方飼料企業仍迎來進口玉米集中到貨， 不過由于俄烏沖突持續， 高成本及物流受阻，部分區域玉米出口陷于停滯，給后期的進口玉米供應帶來不確定性。

玉米需求也在減弱

深加工需求來看， 由于新冠疫情影響玉米市場購銷，加工企業到貨量普遍偏低，部分深加工企業提價促糧，但因下游需求清淡，深加工企業開機率明顯降低，整體深加工需求較為疲軟。其中東北深加工企業庫存已達2～3 月之間，整體以消化庫存為主，控制成本收糧；華北深加工企業停產或減產，窄幅調整到貨價格。 飼養需求端來看，豬肉消費需求清淡，生豬價格難有持續上漲動力，生豬現貨價格維持底部震蕩。 在豬價低迷及飼料高價位的雙重擠壓下養殖端虧損嚴重，養殖戶壓欄和補欄情緒較弱，制約了國內生豬產能的增長。 不過生豬整體存欄水平高使得玉米飼用需求仍處于高位。 飼料企業能量原料庫存多數能維持1～2 個月， 短期內供應仍然充足，處于消化庫存周期。

總而言之，新季玉米庫存繼續下降，新冠疫情在4 月上半月期間， 將繼續影響北方玉米主產區糧源外運。 同時，定向拍賣稻谷對玉米的替代將逐步擴大。 春耕來臨，北方種植區種植戶售糧積極性將逐步提高。 預計4 月上半月，主產區玉米價格將穩中略偏強走勢為主， 局部市場存在適度偏弱調整可能。