江陰銀行：資產風險波動瑕不掩瑜

方斐

10月25日，江陰銀行公布的三季報顯示，前三季度，江陰銀行實現營業收入29.65億元，同比增長21.88%；實現凈利潤9.17億元，同比增長22.38%，增速均超兩成；其中，三季度單季歸母凈利潤增速為22.84%，繼續維持較高的水平。

總體來看，江陰銀行經營穩健，資產質量平穩，業績維持高增，存貸款增速雙升，資產質量出現波動瑕不掩瑜。

江陰銀行前三季度歸母凈利潤和營收均維持在20%的較高增速，根據浙商證券的分析，主要有以下兩個驅動因素：第一，撥備對盈利的拖累減弱，前三季度，江陰銀行資產減值損失同比增加28%，增速較上半年下降13個百分點；第二，規模擴張提速，截至三季度末，江陰銀行總資產同比增加12.3%，增速較上半年末提升3個百分點。

對業績增長的主要拖累因素則有以下三點：一是成本收入比上升。前三季度，江陰銀行成本收入比為29.5%，較上半年增加1.4個百分點，判斷與銀行增戶拓面的經營戰略有關；二是息差對盈利的貢獻作用減弱。前三季度，江陰銀行凈息差較上半年下降4BP至2.15%，判斷是由于LPR調降，市場利率震蕩向下，貸款收益率和債券收益率下行；三是非息收入增速放緩。前三季度，江陰銀行非息收入同比增速為41%，較上半年下降11個百分點，受資本市場波動的影響，中間業務收入和其他非息收入增速均環比放緩。

截至三季度末，江陰銀行貸款同比增速提升2個百分點至11.8%，信貸資源重點向涉農、綠色、民營、制造業等領域傾斜；存款同比增速提升7.2個百分點至14.6%，一方面與2021年低基數有關，另一方面受益于公司加強手機銀行、收單業務等重點渠道業務營銷，獲取結算存款。

值得關注的是，江陰銀行三季報資產質量出現風險波動，截至三季度末，江陰銀行不良率環比持平于0.98%，前瞻指標關注貸款率出現波動，關注率環比上升44BP至0.94%，后續需重點關注不良變化的情況。不過，江陰銀行撥備覆蓋率環比持平于496%，處在上市以來的最佳水平。

江陰銀行業績持續高漲離不開規模的穩步擴張。成立于2001年的江陰銀行前身為江陰市信用合作社聯合社，于2016年在深交所上市，是全國首批三家股份制農村商業銀行之一。當前，江陰銀行主要根植江陰，為江陰本地網點數量最多、覆蓋面最廣的金融機構。

業績高漲江陰銀行表示，主要系各項業務平穩健康發展，存貸款持續擴張所致。截至9月末，江陰銀行各項貸款總額為1021.66億元，比年初增長106.95億元，增速為11.69%。

其中，信貸資源重點向涉農、綠色、民營、制造業等重點領域傾斜，截至9月末，母公司涉農與小微企業貸款增速14.17%、民營企業貸款增速14.17%、綠色信貸增速165.08%，均高于各項貸款平均增速。

存款方面，截至9月末，江陰銀行各項存款總量達1251.7億元，較年初增加107.11億元，增幅達9.36%。

在存貸款均實現高增的基礎上，江陰銀行資產規模也逐步擴大，截至9月末，江陰銀行總資產達1633億元，較上年末增長6.65%，達到歷史高位。與此同時，江陰銀行資產質量卻保持平穩。

截至9月末，江陰銀行不良貸款率為0.98%，較年初下降0.34個百分點，環比持平；撥備覆蓋率為496.19%，較年初提升165.57個百分點。

不過，隨著業務規模的擴大，江陰銀行資本金消耗加速。截至9月末，江陰銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別由上年末的14.11%、12.97%、12.96%下降至13.91%、12.75%、12.74%。資本消耗過快成為公司規模進一步增長的隱憂。

此外，江陰銀行息差對盈利的貢獻作用較上半年有所減弱，前三季度，江陰銀行凈息差較上半年下降4BP至2.15%。浙商證券分析認為，這或是由于LPR調降，市場利率震蕩向下，貸款收益率和債券收益率下行所致。