埃安股改 造就新能源“王者 ”

文 / 張敏

9月6日，“廣汽埃安新能源汽車股份有限公司”正式成立。此舉標志著埃安在國企混改進程中邁出了關(guān)鍵的一步。

如果將透露出“分拆獨立”的想法到實現(xiàn)IPO，視為一個完整的“載入”進程，埃安的進度條可能已經(jīng)刷到80%以上了。股改成功后，就只剩下路演、過會和IPO本身。

這個進程，很多企業(yè)走得艱難無比，至今無限期拖延。

但埃安股改明顯不一樣，直到如今，節(jié)點都嚴格按照當(dāng)初宣布股改的時間規(guī)劃執(zhí)行的。

埃安股改一舉創(chuàng)造了好幾個“第一”。作為大型國企分拆第一家，今年3月開創(chuàng)了“上持下”模式（廣汽研究院核心研發(fā)人員部分持股埃安），預(yù)計將成為科創(chuàng)板第一家新能源整車企業(yè)。

更重要的是，埃安將是第一家國企孵化的“全能型”新能源企業(yè)，成為新能源國家隊的一面旗幟。埃安跑通了這條資本運營路線之后，必有跟隨者。

埃安股改，并非捷足先登，而是品牌、市場實力發(fā)展水到渠成的產(chǎn)物。這個“門檻”，無法忽略或者繞過，只有跨過去才能更上一個層次。

第三代勢力崛起，誰主沉浮？

汽車的新能源進程，看似是全球減碳的協(xié)同行動，實際上則是少數(shù)工業(yè)國俱樂部內(nèi)部的游戲。原因是新能源生產(chǎn)，依賴諸多行業(yè)（電化學(xué)、金屬冶煉、IT、ICT、3C）的發(fā)展高度。這是少數(shù)國家才具備的能力，就連消費使用新能源，也非常依賴基礎(chǔ)設(shè)施。

而在少數(shù)國家之間，現(xiàn)在也分出了高下。在2020年發(fā)展階段還大體相當(dāng)?shù)闹忻罋W新能源產(chǎn)業(yè)，在今年已經(jīng)拉開差距，中國從規(guī)模到技術(shù)再到基礎(chǔ)設(shè)施，都一騎絕塵。中國已經(jīng)成了新能源技術(shù)迭代最為活躍的市場，沒有之一。

有人認為，新能源滲透率發(fā)展到一定階段，資本運營就會變得異常活躍，但前提仍是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。挪威電動車滲透率已經(jīng)超過90%，但產(chǎn)業(yè)上乏善可陳，只是單純的市場而已。

中國滲透率正在接近30%，但已經(jīng)催生了多代新能源企業(yè)。以“蔚小理”為代表的新勢力，算是新能源轉(zhuǎn)型的第一代，第二代則是轉(zhuǎn)型中的民企（比亞迪、長城、吉利等），第三代勢力崛起，則以國企孵化的創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主導(dǎo)。

從銷量看，其中埃安作為旗幟性企業(yè)，已經(jīng)位居新勢力之冠。

剛剛過去的8月份，埃安銷量達到27021輛，同比增長133%。這個數(shù)據(jù)比哪吒高出近1.1萬輛，比“蔚小理”總和都多。單從銷量上而言，埃安和其它新勢力，已經(jīng)不是同一個重量級的選手了。

值得一提的是，埃安潛在產(chǎn)能尚未釋放，9月底第二工廠才能建成投產(chǎn)。今年的埃安，并非“全狀態(tài)”，年度30萬銷量在望，不過是個開始。根據(jù)埃安的規(guī)劃，明年很可能產(chǎn)銷翻倍。從埃安當(dāng)前勢頭看，這并非遙不可及。

如果從絕對銷量看，埃安距離行業(yè)登頂尚有距離，但要知道，埃安在2019年才上市了第一款車，整體市場增速行業(yè)鮮有匹敵。

而且，在這短短數(shù)年中，埃安無論是在產(chǎn)品布局、品牌向上，還是技術(shù)蓄力、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，都已經(jīng)布局到位。這讓其新能源王者氣象鋒芒初露。

這僅僅只是開始。埃安即將發(fā)布品牌新LOGO及全新高端產(chǎn)品系列，意味著埃安品牌將迎來全面煥新，開啟品牌進階與企業(yè)發(fā)展新征程。

“先進制造力”優(yōu)勢

短短兩三年間，埃安為何能夠爆發(fā)出如此強勁的上沖勢頭？廣汽集團在埃安成立之初，就充分放權(quán)，當(dāng)時在股權(quán)上埃安尚未獨立，但運營上獨立性已經(jīng)非常強了。

和第一代新勢力比起來，第三代勢力的最大特點，是資本運營效率更高。很多人總是覺得國企資本效率低下，這是不符合現(xiàn)實的刻板印象。

大多數(shù)是IT出身的新勢力，其主要（硬件）工程經(jīng)驗來自于手機、3C等高度標準化、鏈條較短的產(chǎn)業(yè)，對于長鏈工業(yè)缺乏實操體會。這導(dǎo)致了大量運營資金用來搭建產(chǎn)業(yè)體系。就算是代工體制，也要靠試錯來摸索質(zhì)量控制方式。

而這些對于規(guī)模制造出身的汽車企業(yè)來說，根本不是問題。因此，所有的第三代勢力，從沒聽說有哪一家在擴張產(chǎn)能的問題上栽跟頭。

埃安則更上一層，很早就將包含資本在內(nèi)的優(yōu)勢資源，集中投向“先進制造力”，即以軟硬件研發(fā)為牽引的制造體系。只要資本到位、智力資源組織適當(dāng)，研發(fā)出成果不難，難的是如何落實到工程中。新勢力和民企很多都在這一問題上面反復(fù)折騰，導(dǎo)致了大量的沉沒成本。

這也解釋了埃安在短短幾年間就將電池技術(shù)、純電平臺和生產(chǎn)規(guī)模打通，成為兼具新勢力和國企優(yōu)勢于一身的第三代勢力領(lǐng)軍型企業(yè)。

“垂直整合”趨勢再臨

新能源行業(yè)的重要發(fā)展特征，就是改變了上世紀90年代以來跨國車企主導(dǎo)的兩個趨勢，即采購扁平化和技術(shù)研發(fā)采購標準化。這意味著一級供應(yīng)商開始掌握技術(shù)主導(dǎo)權(quán)，主機廠的主要技術(shù)角色集中于系統(tǒng)集成。

而新能源產(chǎn)業(yè)不但縮短了供應(yīng)鏈，還將汽車產(chǎn)品算力化、電動化和數(shù)據(jù)化。這都要求研發(fā)E-E架構(gòu)、跨平臺應(yīng)用軟件和算力集中。簡單說，就是IT上車。這導(dǎo)致了一個新趨勢形成，新能源主機廠重新主導(dǎo)了“平臺級”技術(shù)。

主機廠因此重新開始“垂直整合”，即將所有重要供應(yīng)商，置于自己的控制之下，并必須親自研發(fā)包括“三電”技術(shù)在內(nèi)的關(guān)鍵技術(shù)。一級供應(yīng)商與二級供應(yīng)商的角色界限開始變得模糊。

埃安股改，恰恰強化了主機廠“垂直整合”的能力。在跨界和域外資本的支持下，埃安將有更大的裕度，靈活運用資本力量，組織起更強大的研發(fā)隊伍。

何況，廣汽集團已經(jīng)將廣汽研究院的核心員工，納入到埃安的員工持股隊伍當(dāng)中。國家隊級別的研發(fā)能力，與創(chuàng)業(yè)力量進行深度綁定的結(jié)果，將大大增強埃安的科技創(chuàng)新能力。

新能源產(chǎn)業(yè)競爭核心

新能源產(chǎn)業(yè)的競爭核心，就是產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新。大家不是比拼誰掌握了前沿科技，而是誰能率先將先進科技（包含成本競爭能力）從實驗室里請出來，落實到生產(chǎn)上，誰就能獲得先發(fā)優(yōu)勢。

同時，埃安還再次借助了從國企繼承過來的供應(yīng)商管理經(jīng)驗、供應(yīng)商隊伍建設(shè)能力，這些都為“垂直整合”戰(zhàn)略，提供了抓手。

當(dāng)埃安品牌持續(xù)在市場上高歌猛進的時候，資本市場必然提供堅定支持，擴產(chǎn)不過是順理成章的事。因為供應(yīng)商管理不到位、資金籌集困難，導(dǎo)致創(chuàng)立聲望卻錯失市場訂單的遺憾，不會發(fā)生。

這是埃安股改在戰(zhàn)略上強化能力的原因所在。股改和IPO，不能簡單等同于融資能力無條件擴張。一些新勢力在IPO之后，照樣因為資金緊張，而一度瀕臨絕境。更重要的是增強資本利用效率，這樣才能贏得更多的投資者支持，而不必被迫簽署生死簽（對賭協(xié)議）。

埃安成為獨立運作的上市創(chuàng)業(yè)公司之時，也打開了與科技公司合作的大門。雖然以前這些合作也在進行中，但戰(zhàn)略決策集中于上市公司管理層之后，也引入了“戰(zhàn)略協(xié)同董事”，縮短了決策周期，提升了決策專業(yè)性。這就為加速橫向合作，提供了契機。

我們可能很快就能看到，埃安與電池供應(yīng)商、科技公司的重量級合作，并很快將在新產(chǎn)品上見到合作成果。

從研發(fā)、制造、產(chǎn)業(yè)鏈、組織文化到營銷服務(wù)等各個緯度，埃安綜合實力強勁，可謂全能型選手。兼具國企的規(guī)模生產(chǎn)組織能力、研發(fā)儲備厚度，以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的靈活決策體制和高效人力資源組織優(yōu)勢，埃安將進一步奠定在新能源產(chǎn)業(yè)競爭中的王者地位。

背靠廣汽集團國企厚勢資源，埃安通過股改實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和資本雙輪驅(qū)動生態(tài)體系。

新能源市場已經(jīng)成為工業(yè)和IT技術(shù)交叉的產(chǎn)業(yè)，吸引了眾多資本參與。過去10年，新能源市場復(fù)合增長率為86%，未來中期仍將以兩位數(shù)快速持續(xù)增長。在這個朝陽產(chǎn)業(yè)中，率先實現(xiàn)資本和企業(yè)架構(gòu)的整合，是實現(xiàn)戰(zhàn)略躍進、占據(jù)王者地位的關(guān)鍵舉措。

目前，國企孵化的創(chuàng)業(yè)品牌，多有意在“適當(dāng)時候”進軍資本市場，走股改、融資、上市“一條龍”的道路。

埃安股改，并非捷足先登，而是品牌、市場實力發(fā)展水到渠成的產(chǎn)物。這個“門檻”，無法忽略或者繞過，只有跨過去才能更上一個層次。

埃安迄今探索資本和產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動道路，將為后來者提供典范。作為這條道路的先發(fā)者，埃安將享受到開拓者紅利。

在新一輪資本和技術(shù)升級過程中，埃安將繼續(xù)作為新能源國家隊的旗幟，占據(jù)顯赫市場生態(tài)位，在新能源技術(shù)的大變革時代，助力廣汽集團實現(xiàn)“世界一流汽車企業(yè)”的夢想。