探究貿易流通企業如何做好套期會計應用的問題

文/馮陳麗（物產中大化工集團有限公司）

近年來，隨著經濟全球化局勢的不斷深入，國內大宗商品價格波動劇烈，而商品貿易流通企業往往掌握較大的商品流通量，其盈虧對市場價格波動的敏感程度非常高。為了有效規避商品價格波動對企業實際經營造成的影響，越來越多貿易流通企業開始應用套期保值業務活動來進行風險規避和管理。所以企業如何通過套期會計真實地體現各種風險管控的效果、真正解決企業業務與財務結果的匹配問題，逐漸成為套期會計應用的重點。對此本文探究套期會計應用現狀，針對存在的問題及難點提出改善的建議，希望能夠為貿易流通企業套期保值應用提供幫助。

一、貿易流通企業應用套期會計的現狀及主要業務模式

與生產制造企業相比，大宗商貿企業采、銷兩端的價格都面臨劇烈波動，借助期貨等衍生金融工具進行價格風險管理的難度較高。隨著企業會計準則的不斷更新，托盤代理類業務逐漸被大型貿易流通企業所淘汰，企業憑借在產業鏈中多年的積累以及資金優勢，開始更多地通過自營貿易以及與上游供應商開展供應鏈合作服務等方式開拓新的發展戰略。但由于大宗商品的價格趨于透明化，利潤空間逐步縮減，因此，目前貿易流通企業應用套期的主要模式是利用基差風險替換現貨市場絕對價格的風險，實際操作中更多為帶有基差逐利性質的套期業務。

例如在預期未來基差將收斂走強的情況下，企業購入現貨，并賣空期貨合約，等待基差回歸后，賣出現貨并平倉期貨，獲取基差收窄的利潤，反之在預期未來基差將擴大走弱的情況下，企業簽訂遠期銷售合同，并買入期貨合約，在基差走弱的情況下買入現貨，并平倉期貨。另外，在供應鏈合作中，企業利用自身對基差預測的能力和渠道優勢為合作方提供價格風險管理服務，并通過共享利潤的方式獲取收益。但在實際應用套期會計中也存在諸多問題與難點，使得財務呈現的套期結果與實際套期業務對風險管理的結果不一致，或存在人為可調控利潤的空間及風險。

二、貿易流通企業應用套期會計存在的問題與難點

（一）套期會計對主觀性判斷依賴程序較高

套期會計方法中無論是公允價值套期中對已入賬資產和負債以及尚未確認的確定承兌的公允價值，還是現金流量套期中對未來極可能發生的預期交易形成的現金流量的判斷，均較大程度地依賴于企業會計處理的主觀判斷，大宗商品市場價格波動空間較大，企業可以利用“其他綜合收益”以及“被套期項目公允價值變動”科目隱藏盈余，也可以隱藏虧損，從而平滑利潤，調整套期無效部分對非經常性損益的影響。如何合理確定各項資產及負債的公允價值標準，客觀地區分套期保值業務與投機業務，是貿易流通企業應用套期會計存在的問題。除此之外，企業進行套期保值，究竟選擇采用公允價值套期還是現金流量套期，更多依賴于企業對于被套期項目的分類以及核算的便利程度，準則中缺乏詳盡的理論及案例實操指導。

（二）套期會計核算及列示不規范

我國出臺的套期會計準則并沒有針對財務報表列示的規范性做出規定，所以在實際套期會計準則應用過程中，存在對于會計核算以及報表列示科目的理解分歧，導致各企業所列示的套期會計之間有著很大差異。例如部分企業將套期工具列示在交易性金融資產或負債，部分企業列示在衍生金融資產或負債；部分企業將被套期項目（如已入賬庫存商品）仍然列示在存貨科目，部分企業則認為存貨科目以公允價值計量不符合存貨計量會計政策，因此選擇列示在其他流動資產科目，還有企業在列示其他流動資產中同時包含套期工具和被套期項目；另外，就套期業務所體現的損益科目，在實際操作中部分企業將被套期項目與套期工具在交易及平倉前已計入公允價值變動的損益部分，在交易及平倉的時點進行轉回，分別按總額計入主營業務成本及投資收益科目，在實操上更方便計算操作；部分企業則認為前期已計入公允價值部分的損益無需轉回，即在公允價值變動損益中體現套期風險對沖的結果，更符合套期會計的初衷，但計算過程較為復雜。目前新套期會計準則依舊沒有對套期會計中列示科目做出統一、規范性規定，所以新準則列示規范的缺失會導致我國上市企業所列示內容失去可比性、真實性、可靠性[1]。

（三）套期有效性評價方法缺失

根據對各企業年度報告中涉及套期有效性方面的信息披露情況來看，企業很少直接披露所使用的有效性評估方法，比如上海電氣企業在年度報告中披露中僅顯示，集團開展了有效性測試，并且測試結果顯示套期高度有效。同時由于新準則取消了對于套期有效性評估的定量要求，使得套期會計的適用范圍更加廣泛，對于套期有效性評估也更依賴于企業人員對金融工具及行業產業鏈的專業研究程度及定性判斷。例如在實踐中，公允價值套期中最普遍的操作是根據現貨端市場報價與采購成本的差額，作為被套期項目公允價值變動，與商品期貨或期權的浮動盈虧沖抵后作為套期損益，部分企業直接將期現基差變動作為套期損益，但是基差波動較大的情況下，兩者對于有效性的判斷可能會造成不同結果。例如在預期基差回歸的策略中，基差收窄幅度過大或基差繼續放大導致期貨和現貨公允價值出現反方向波動，即被套期項目與套期工具的公允價值變動損益同方向波動，是否仍可以認為套期有效？企業財務人員及內外部審計對此也有一定的分歧，因此還要進一步完善套期有效性的評估方式，并加強外部信息披露，將企業使用的套期有效性評估方式向報表使用者公開[2]。

（四）套期會計政策披露內容較分散

貿易流通企業現有的套期會計政策及套期業務信息披露相對較隨意，很多企業在實際應用套期會計政策時，更多的是直接照搬照抄國家出臺的政策文件及準則原文，并沒有分析企業自身被套期風險的性質以及適合的套期工具、套期類型及套期風險對沖策略、套期業務預期影響風險敞口情況，缺乏針對性，同時如前述第二項問題說明，由于準則并沒有對套期保值披露的格式進行規范，導致各上市公司披露的方式及內容相差較大，缺乏可比性，信息披露內容不全面、信息不對稱等問題依然存在，因此也會使報表使用者無法通過信息披露了解套期業務的實際影響，從而未能察覺其中隱藏的風險[3]。

三、改善貿易流通企業套期會計應用的建議

（一）強調風險管理實質

企業實施套期會計準則要強調風險管理本質，具體可從以下兩方面分析：其一，加強對被套期風險，以及套期工具對降低風險敞口作用的研究，因為套期保值業務涉及知識體系較多，需要對衍生金融產品以及現貨產品所在行業具有較高的專業判斷能力，所以企業能否準確識別風險、選擇適當套期工具都會影響最終套期保值業務的成敗。一般來講，一對一同品種產品及衍生金融工具進行的套期關系，比較直觀、簡便，相應的套期有效評價性也很容易。但是對于沒有同產品衍生金融工具，只能進行多對一或者一對多相近產品衍生金融工具的套期，以及涉及原料——產成品加工費測算的套期，套期關系成立相對比較復雜，要準確開展套期保值就要適當提高風險管理及評估能力，必要的時刻可以聘請專業的中介機構提供研究服務。其二，促進企業進行風險敞口分析。風險與風險敞口之間是不同的，對風險進行套期也可能會引起利潤方面更大的波動，所以分析風險敞口很有必要。企業要依據實際業務活動經營情況探究其是否存在風險敞口，如果存在就要詳細分析其來源，不可太過盲目實施套期保值，這樣才能使套期會計幫助企業減少利潤波動[4]。

（二）完善信息披露內容和形式

新套期會計關于披露的準則與原來相比，新增了披露內容，也提高了披露信息要求，但是新增內容并沒有設置固定形式，這樣會浪費報表編制人員更多時間精力，也增加了報表使用者使用難度，所以要完善信息披露內容和形式，便于報表使用者快速獲取所需信息。例如在企業業務經營風險中進行披露的信息應包括被套期項目風險特征、套期風險敞口、詳細分析套期關系及套期策略形成依據（包含套期關系再平衡原因）；在企業重要會計決策進行披露的信息應包括套期會計政策、套期類型、被套期項目、套期工具、經濟關系評價方式及會計處理政策等；在套期保值業務披露的附錄信息應包括套期工具及被套期項目公允價值確定方法，同時以表格形式披露套期活動對報表項目產生的各種影響，同時將分散在交易性金融資產（負債）、衍生金融資產（負債）、存貨、其他流動資產等資產負債表科目，以及主營業務成本、公允價值變動損益以及投資收益等利潤表科目的套期損益進行重組列示，便于報表使用者更好地理解套期保值業務的成果。如表1、表2所示公允價值套期對報表的影響。

表1 公允價值套期對資產負債表的影響列示

表2 公允價值套期對利潤表的影響示例

（三）規范套期有效性評估方法

其一，在套期關系指定及套期有效性評價文件中，企業需采用定性及定量方式證明經濟關系。在實踐操作中，以定性方式闡述被套期項目與套期工具的關系作為其風險管理對沖的依據往往不夠充分，因此需要匹配定量分析的結果，企業可以通過對近期及過去較長時間段內，在不考慮極端行情的情況下套期工具的波動率與被套期項目的波動率進行測算和分析，計算其影響比率，從而確定最合理的套期比率，作為套期關系成立的依據。其二，明確公允價值的選擇標準。對于大宗商品公允價值，主要選擇權威網站報價、境內外大型交易所期貨結算價加升貼水以及主流供應商報價等方式確定，但需進行持續性跟蹤記錄以佐證其公允性以及與本企業采銷價格的匹配性。其三，確定有效性評估準確時間。我國套期保值準則對套期有效性評估的要求是在套期開始日及以后期間進行持續性評估，并在資產負債表日及相關情況發生重大變化時進行評估。這樣的要求顯然會降低套期會計應用門檻，所以建議明確規定有效性評估時間，如借鑒美國按季度要求出具有效性評價報告。

（四）規范套期會計業務列示

貿易流通企業可分別從規范會計政策和套期業務列示展開討論。（1）規范會計政策。我國資本市場發展迅速，各種金融類工具推陳出新速度較快，與此同時，套期工具也得到了相應發展。一般場內展開交易或者通過市場競爭后形成的合約，其套期會計處理規范相對容易。困難的是在場外進行交易，與對手直接交談產生的非標準合約，所以這類套期會計處理需要另外加以說明。對于企業實際開展的業務活動，如果不能按照常規套期保值業務所列示的進行處理，就要在會計政策中詳細說明披露原因。（2）規范套期業務列示，建議企業在會計政策及套期信息披露中明確套期工具所列示的各科目明細，例如對于套期工具涉及的合約保證金，均納入其他貨幣資金明細科目；對套期工具產生的浮動盈虧，在公允價值套期下計入交易性金融工具或衍生金融工具科目，在現金流量套期下有效套期部分計入所有者權益——其他綜合收益中，無效套期部分參照公允價值套期列示；若被套期項目為已入賬存貨，則列示于存貨科目，但由于其采用公允價值計量需單項列示；若被套期項目為未來的確定承諾，其公允價值變動計入其他流動資產或負債科目明細。

（五）明確區分現金流量套期和公允價值套期

我國套期會計準則中，對于已確認資產和負債都能夠認定為公允價值進行套期，也能夠認定為現金流量進行套期。但實際上，這二者需要規避的風險是不同的，單純的依據被套期項目進行區分遠遠不夠。具體來講，公允價值套期主要側重于規避價格波動的不利影響，所面臨的風險更多是對于已確定資產或負債因市場價格變動產生，所想要達到的套期目的是保證利潤的穩定性及利潤體現期間統一性；現金流量套期則是用于匯率變動、浮動利率、處置交易金額波動風險，所想要達到的套期目的是對未來預期產生的現金流入及流出鎖定在可控區間。因此對于套期會計方法的選擇，企業可以根據自身的風險管控目標進行選擇并加以詳細闡述，一經選擇不得隨意變更，以保證會計政策的一致性[5]。

（六）明確區分有效套期與無效套期部分損益，給予套期再平衡調整空間

為了明確區分有效套期和無效套期，貿易流通企業要選擇合適的、有資質的部門及人員負責市場風險評估、金融風險評估等工作內容，確保負責人能夠準確識別套期保值與投機之間的界限，如對于前述問題中預期基差回歸的策略，因基差收窄幅度過大或基差繼續放大導致期貨和現貨公允價值出現反方向波動，即被套期項目與套期工具的公允價值變動損益同方向波動，在傳統認知下即認為其公允價值變動損益無法進行對沖，從而認定套期無效，但是新會計準則對于有效性判斷，當企業風險管理目標并沒有發生任何改變，則不會被直接認定為無效套期或投機，因為基差變動形成的風險是套期保值策略實際存在的風險敞口之一，簡單地從交易策略對沖效果來界定某項交易是套期保值還是投機是不可行的。但企業對于基差超出正常波動的情況需及時進行套期關系再平衡，此時不需要對套期關系重新進行指定，也不需要對套期有效性進行再預期。但允許企業進行套期關系再平衡時，還要注意披露信息的規范性和質量提高，避免隨意性，例如企業要準確披露進行套期關系再平衡的原因、套期比率確定方式以及衡量再平衡對財務方面產生的影響[6]。

四、結束語

綜上所述，當前時代背景下，越來越多的貿易流通企業先后加入衍生品交易市場進行套期保值。但是目前我國現階段套期會計準則對于實踐的解釋及案例尚不完善，導致企業實際應用中會出現各種問題，在信息披露上也存在漏洞。所以上文中對貿易流通企業應用套期會計方面的問題及難點進行了詳細探究，后文也相應地提出了一系列優化、改善建議，希望本文的研究可以為套期會計準則的制定及應用、反饋提供一定的借鑒意義，也為會計人員轉型發展、培訓提供明確方向。