分析行業(yè)稅收籌劃與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系

王帥 中國電子科技集團公司第三研究所

在當前的社會發(fā)展背景下，行業(yè)會對企業(yè)的稅收籌劃決策執(zhí)行情況產(chǎn)生一定的影響，行業(yè)內(nèi)部競爭同樣會驅(qū)動企業(yè)的發(fā)展，在行業(yè)內(nèi)部應(yīng)用更好的稅收籌劃方式，可以保證企業(yè)自身能夠產(chǎn)生與同行業(yè)企業(yè)口徑相當?shù)默F(xiàn)金流。現(xiàn)階段，為提升企業(yè)的研發(fā)能力，對行業(yè)稅收籌劃與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系加以分析，成了一項極為必要的工作。

一、理論分析

（一）行業(yè)稅收籌劃和企業(yè)研發(fā)投入

行業(yè)組織作為一種社會組織，能夠組織甚至強制屬于該組織的成員開展合作行為，并對政府公共政策的制定提供一定的影響，以便保證自身以及其他組織成員的利益。現(xiàn)階段，行業(yè)組織在推動企業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮的作用越發(fā)重要。舉例來說，在制定稅收優(yōu)惠政策的過程中，優(yōu)惠對象大多針對某一行業(yè)，其他行業(yè)并不享有這一行業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，盡管現(xiàn)階段企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新狀況受到了國家方面的重視，政府公共管理職能得到了有效的明確與強化，激勵行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策更加完善，企業(yè)也朝著技術(shù)創(chuàng)新主體的方向發(fā)展。但從總體上看，我國企業(yè)創(chuàng)新能力仍無法切實滿足當前社會經(jīng)濟的發(fā)展需要，部分企業(yè)高級管理人員認為導(dǎo)致上述問題出現(xiàn)的原因在于：雖然近些年國家出臺了一系列的減稅降負的稅收政策，但落實到我國中小型企業(yè)自身，其承擔的實際稅負依然偏重，使得企業(yè)無法在科研創(chuàng)新方面投入足量的資金，進而降低企業(yè)本身的競爭力。對于企業(yè)來說，稅收是一種伴隨著經(jīng)營活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流出行為，大量現(xiàn)金的流出會在一定程度上降低企業(yè)在科研方面的資金投入，為了切實解決上述問題，國家方面制定了一系列的稅收政策，推動企業(yè)研發(fā)活動的開展，但需要注意的是，某一特定行業(yè)是稅收優(yōu)惠政策的主要方向，而不是具體的某個企業(yè)，若企業(yè)在開展稅收籌劃工作時，未曾將籌劃方式與行業(yè)偏好的稅收籌劃方式進行趨同處理，那么企業(yè)將會引起監(jiān)管部門的關(guān)注，增大監(jiān)管部門對企業(yè)運營管理情況的監(jiān)控力度，進而增加企業(yè)的運營管理成本[1]。

現(xiàn)階段，為了使得企業(yè)研發(fā)活動能夠取得更好的效果，企業(yè)可以在明確自身所在行業(yè)稅收優(yōu)惠政策后決定自身的稅收籌劃行為，盡可能提升自身的稅收籌劃方案與自身所從事行業(yè)的稅收籌劃方案之間的相似性，從而達到促進自身以及整個行業(yè)發(fā)展的目的。研究調(diào)查后可以了解到，受同伴效應(yīng)的影響，在企業(yè)稅收籌劃趨近于行業(yè)稅收籌劃的過程中，企業(yè)的稅收籌劃行為會在原有稅收籌劃行為的基礎(chǔ)上有所增減，這一情況的出現(xiàn)必然會影響企業(yè)在研發(fā)方面的投入。舉例來說，若企業(yè)稅收籌劃方案與行業(yè)稅收籌劃方案相似度相對較高，企業(yè)的投資與經(jīng)營活動契合度降低，那么企業(yè)的稅負支出與現(xiàn)金需求匹配度將會下降，面對上述情況，為了切實保證自身資金的正常流轉(zhuǎn)，保證自身的正常發(fā)展，企業(yè)方面可能會通過縮減研發(fā)資金在運營管理資金中所占比例的方式，降低自身的投資風險。在這種情況下，若保證其他條件均相同，那么行業(yè)稅收籌劃與企業(yè)研發(fā)投入之間將會呈現(xiàn)出明顯的反比例。

（二）以產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為基礎(chǔ)的分析

從經(jīng)營目標、政策負擔的角度看，國有與非國有企業(yè)之間存在著較大的差異，具體來說，在政策扶持等方面，國有企業(yè)更具優(yōu)勢，政策扶持措施的存在，緩解了企業(yè)運營管理的壓力，增強了企業(yè)的市場競爭力，降低了企業(yè)開展行業(yè)稅收籌劃工作的主動性。因此，國有企業(yè)在實際運營管理過程中，因同伴效應(yīng)而產(chǎn)生的趨同壓力較非國有企業(yè)更小，但受企業(yè)性質(zhì)的影響，國家政策對其稅收籌劃過程會產(chǎn)生明顯的影響。而非國有企業(yè)因缺少政策方面的扶持，在實際運營過程中，對市場動態(tài)更為敏感，為了保證自身能夠在行業(yè)中有效的生存，“同伴效應(yīng)”將會對其產(chǎn)生更為明顯的影響，企業(yè)在稅收籌劃過程中，也更容易被行業(yè)稅收籌劃程度所影響。因此，為了提升運營管理工作的質(zhì)量，非國有企業(yè)往往會選擇與行業(yè)稅收籌劃更為趨近的稅收籌劃方案，而不是更適合自身運營管理的籌劃方案，這一情況的出現(xiàn)，會對企業(yè)的研發(fā)投入占總體運營成本中所占的比例產(chǎn)生一定的影響。

（三）以調(diào)節(jié)效應(yīng)為基礎(chǔ)的分析

對上市企業(yè)來說，研發(fā)投入與自身的經(jīng)營環(huán)境之間存在著直接的聯(lián)系，推動企業(yè)朝著市場化的方向發(fā)展，可以保證企業(yè)將有限的研發(fā)資源，投入符合市場產(chǎn)品需要的產(chǎn)品研發(fā)活動當中。在當前的社會發(fā)展背景下，企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度越高，市場良性競爭水平就越好，企業(yè)增大研發(fā)活動投入的意愿就越強。并且，在市場化較高的地區(qū)，企業(yè)方面能夠更好地認識研發(fā)活動的重要性，即便因為了提升稅收籌劃與行業(yè)稅收籌劃之間的相似性，導(dǎo)致實際落實的稅收籌劃方案與最優(yōu)稅收籌劃方案之間存在偏差，產(chǎn)生了一定的損失，企業(yè)方面也會通過先削減其他方面的投資而不是研發(fā)投資的方式，彌補自身的損失[2]。

二、研究設(shè)計

（一）選擇樣本

本文主要以近10年間滬深A(yù)股上市的企業(yè)作為研究對象，企業(yè)研發(fā)費用數(shù)據(jù)來源為中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺、CSMAR數(shù)據(jù)庫，將兩個數(shù)據(jù)來源中的數(shù)據(jù)信息進行比較分析與互補，可以得到較為全面的企業(yè)研發(fā)費用數(shù)據(jù)。應(yīng)交所得稅的數(shù)據(jù)來源為Wind數(shù)據(jù)庫，其他數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。最終獲得了8871個觀察值，并且為了切實降低異常值對研究結(jié)果所造成的影響，對模型中相關(guān)連續(xù)變量在1%與99%的水平上，進行了縮尾處理。

（二）變量解釋

企業(yè)研發(fā)投入（SRDBL）指的是企業(yè)在研發(fā)過程中，企業(yè)研發(fā)在企業(yè)總資產(chǎn)中所占據(jù)的百分比；SRDBLi,t+1指的是，在第t+1年間，企業(yè)i的研發(fā)投入。在現(xiàn)金流意義上的實際所得稅率（CETR）指的是，企業(yè)實際所得稅現(xiàn)金流支出與企業(yè)利潤總額之間的比值，行業(yè)稅收籌劃（IndCETR）指的是，按照行業(yè)與年度完成CETR企業(yè)層面稅收籌劃程度后，求得的中位數(shù)，在回歸模型中，解釋變量表示為IndCETRj,t，指的是，行業(yè)j在第t年的行業(yè)稅收籌劃。市場化指數(shù)（Mktindex）是以市場化指數(shù)為調(diào)節(jié)變量，對其在行業(yè)稅收籌劃中對企業(yè)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)進行分析，Mktindexi,t指的是，企業(yè)i在第t年所在區(qū)域市場化指數(shù)。會對行業(yè)稅收籌劃、企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生影響的變量較多，其中包括：資產(chǎn)收益率（Roa），Roa=年末稅前利潤/總資產(chǎn)；資產(chǎn)負債率（Lev），Lev=年末負債率/總資產(chǎn)；企業(yè)規(guī)模（Size），可用年末總資產(chǎn)自然對數(shù)表示；董事會規(guī)模（Boardsize），用董事會人數(shù)自然對數(shù)表示；市賬比（MB），MB=年末股票總市值/凈資產(chǎn)；托賓Q值（TBQ），TBQ=（總資產(chǎn)+權(quán)益市場價值-權(quán)益賬面價值）/總資產(chǎn)；企業(yè)年齡（Age），用成立年限自然數(shù)對數(shù)表示；企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE），該變量為虛擬變量，國有企業(yè)SOE=1，非國有企業(yè)SOE=0；資本密集度（Capit），Capit=總資產(chǎn)/銷售額[3]。

（三）模型設(shè)計

為了明確行業(yè)稅收籌劃與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系，可以通過構(gòu)建模型的方式，對影響情況進行數(shù)據(jù)化的分析，在模型設(shè)計過程中，考慮到會對模型產(chǎn)生影響的變量較多，因此，可以用Cintrols表示全部的控制變量。得到模型：

三、實證檢驗

（一）描述性統(tǒng)計

如表1所示，為與行業(yè)稅收籌劃、企業(yè)研發(fā)投入相關(guān)的變量統(tǒng)計，從表中可以看出，企業(yè)研發(fā)投入的均值為0.047，中位數(shù)為0.037，標準差為0.044，從數(shù)據(jù)中可以看出，當前各企業(yè)間的研發(fā)投入差距較大；行業(yè)稅收籌劃的均值為0.104，最小值為0.000，中位數(shù)為0.110，最大值為0.201，從數(shù)據(jù)中可以看出行業(yè)的平均所得稅有所下降，這一情況的存在說明企業(yè)開展研發(fā)活動，切實降低了自身的所得稅，為行業(yè)所得稅率的下降提供了支持，由于標準差為0.036，因此，各行業(yè)的稅收籌劃行為差異較大；調(diào)節(jié)變量市場化指數(shù)的標準差為2.056，說明不同地區(qū)市場化程度指數(shù)的差異較大[4]。

（二）相關(guān)性分析

Pearoson相關(guān)系數(shù)是回歸模型的一個主要變量，在對其進行分析時，需要先考慮解釋與被解釋變量的相關(guān)系數(shù)。可以發(fā)現(xiàn)，SRDBLi,t+1與回歸模型中其他變量之間均存在著明顯的關(guān)聯(lián)性，并且關(guān)系系數(shù)均在1%的水平上顯著。SRDBLi,t+1與IndCETRj,t之 間呈 反比例 關(guān) 系。IndCETRj,t與Boardsozei,t之間呈反比例關(guān)系，但兩者之間的關(guān)聯(lián)性并不明顯。Mktindexi,t與MBi,t之間呈正比例關(guān)系，但兩者之間的關(guān)聯(lián)性并不明顯。Roai,t與Boardfsizei,t之間呈正比例關(guān)系，但這兩個影響因素之間的關(guān)聯(lián)性并不明顯。

表 1 變量描述性統(tǒng)計（N=8871）

（三）基準回歸分析

對行業(yè)稅收籌劃行為與企業(yè)研發(fā)活動進行情況的回歸結(jié)果進行分析，可以了解到，行業(yè)稅收籌劃的估計系數(shù)值是-0.054，并且在1%水平上較為顯著，這一數(shù)據(jù)在某種意義上說明了，行業(yè)稅收籌劃行為可能阻礙企業(yè)研發(fā)活動的正常進行，給企業(yè)稅收籌劃工作的順利推進產(chǎn)生不利影響。從企業(yè)的實際運營角度看，在稅收籌劃制定過程中，即便行業(yè)組織偏好的稅收籌劃行為不能實現(xiàn)企業(yè)運營發(fā)展效益的最大化，但為了降低其他成本的產(chǎn)生概率，企業(yè)的個性化稅收籌劃仍需要獲得相應(yīng)的規(guī)劃支持。比如基于行業(yè)組織的稅收籌劃行為開展實踐，這一情況的存在限制了企業(yè)在自身研發(fā)活動中的資金投入。

（四）分組回歸分析

依據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，對國有與非國有企業(yè)進行分組回歸分析，并以最小二乘法回歸、似無相關(guān)模型會對為基礎(chǔ)，檢驗組間系數(shù)差異。從分析結(jié)果中可以了解到，在普通最小二乘法回歸中，國有企業(yè)組時行業(yè)稅收籌劃系數(shù)為-0.039，非國有企業(yè)組時行業(yè)稅收籌劃系數(shù)為-0.071，兩個數(shù)據(jù)均在1%的水平上顯著，說明行業(yè)組織偏好稅收籌劃行為會對企業(yè)的研發(fā)投入產(chǎn)生抑制[5]。

（五）調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

為了驗證在市場化程度、行業(yè)稅收籌劃、企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系，將市場化指數(shù)、行業(yè)稅收籌劃、市場化指數(shù)交互項引入到模型中，并對模型進行全樣本回歸，可以得到行業(yè)稅收籌劃與市場化指數(shù)相乘的系數(shù)為-0.019，在1%的水平上顯著，這一情況的存在說明了市場化程度的提升，會導(dǎo)致行業(yè)稅收籌劃對企業(yè)稅收籌劃的抑制作用有所下降。

（六）檢驗

為了保證上述分析結(jié)論的可靠性，需要通過在企業(yè)層面上進行聚類、變更主要變量的度量方式等方法，對結(jié)論進行穩(wěn)健性檢驗。并且經(jīng)過上述檢驗后，得到的結(jié)論仍舊成立，說明本論文的試驗分析結(jié)果較為可靠，可以為后續(xù)研究工作的開展提供參照。

四、結(jié)論

總而言之，本文主要以近10年間A股上市的企業(yè)數(shù)據(jù)作為研究對象，對行業(yè)稅收籌劃對企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系進行了分析，從分析結(jié)果中可以看出，行業(yè)稅收籌劃會在一定程度上抑制企業(yè)的研發(fā)投入；相較于國有企業(yè)，行業(yè)組織在非國有企業(yè)方面的影響力更大；市場化程度，也會在一定程度上降低行業(yè)稅收籌劃對企業(yè)研發(fā)投入所造成的不利影響。