期待更多結構性政策支持經濟增長

（北京大學數字金融研究中心主任）黃益平

信心提升了，穩增長也就會更加容易實現。

2021 年一季度GDP 同比增長18.4%，但之后尤其在三、四季度，經濟形勢急轉直下，減速幅度遠超市場預期。這可能主要是兩方面的原因所致：一是包括財政政策和貨幣政策在內的宏觀經濟刺激政策退出較早；二是推出了一系列結構性改革政策，比如針對平臺經濟、教培行業、房地產、雙碳等領域采取的一些措施。這些政策在短期內加大了經濟下行的壓力。

去年底和今年初中央反復提到，經濟工作要穩字當頭、穩中求進。事實上我們已經看到一些政策調整，宏觀經濟政策特別是財政政策變得更加積極，貨幣政策也逐步寬松，相信這些會對經濟增長起到支持作用。與此同時，一系列結構性政策似乎也在調整。比如平臺經濟領域，中央明確從過去的專項整治轉向日常性監管，甚至要大力支持平臺企業創新。這些調整能以多快的速度、在多大程度上扭轉經濟的勢頭，還需要再觀察。

2022 年還發生了三件事，對經濟的影響甚至超過了去年。

一是俄烏沖突。短期看，該事件影響了投資者情緒，對金融市場帶來一些影響。與此同時，該事件抬升了大宗商品和農產品價格，對各國經濟來說，通脹壓力可能會進一步提升，經濟活動有可能再次減弱。

二是美聯儲加息。作為全世界最重要的央行，一旦美聯儲收緊貨幣政策，國際金融市場的流動性會因此減少，發展中國家可能面臨資本外流、貨幣貶值、資產價格下降的風險挑戰，對金融市場和實體經濟都會造成影響。我國也同樣面臨挑戰，特別是當前我國需要放松貨幣政策支持經濟穩定，美聯儲加息會擠壓央行的政策空間。

三是新冠肺炎疫情。最近幾個月的新冠肺炎疫情，導致經濟活動減少，影響遠超預期，這也是造成當前經濟疲軟的重要因素。假如疫情很快過去，經濟活動或許能很快反彈，但目前疫情存在很大的不確定性。

那么，當前有什么經濟政策選擇？

第一，要想辦法盡快控制住疫情，盡最大努力減少疫情對經濟活動的沖擊。這是當下面臨的首要挑戰。

第二，宏觀經濟政策的刺激力度可以再大一些。最近一段時期，決策部門一直在釋放穩增長的政策信號，但這些信號對市場信心的刺激作用延續時間很短。有的市場參與者對政策力度有疑慮。也許可以考慮宣布力度比較大的財政政策、貨幣政策刺激措施。畢竟宏觀政策的一個重要功能，就是提升市場參與者的信心。

第三，盡快落地幾條看得見、摸得著的結構性政策，爭取立竿見影地支持經濟增長。最近幾個月來，決策部門一直在強調“雙碳目標”是一個長期性目標，不能運動式減碳，決策部門也一再表示要支持平臺經濟創新。也許應該考慮宣布幾項馬上能夠執行同時深具影響力的措施。同樣，這些經濟中的關鍵行業信心提升了，穩增長也就更容易實現。

第四，在有條件的情況下，對身陷困境的中小微企業和低收入家庭采取一些直達型的紓困措施。新冠肺炎疫情已經進入第三年，或許不會馬上消失。在這種情況下，企業與家庭都承受了十分巨大的現金流與收入壓力，如果政府可以利用財政資源提供直接支持，相信對于穩經濟、穩民生、穩消費都十分重要。畢竟經濟復蘇的前提是要讓企業先活下來，至于一些專家擔心的效率問題、公平問題，在生死面前都應該退居第二位，紓困本來就是危機中的一次性措施。