國際收支分析

銀行結(jié)售匯

銀行結(jié)售匯延續(xù)順差態(tài)勢，貨物貿(mào)易繼續(xù)保持合理順差格局。4月，銀行結(jié)售匯順差190億美元（見圖1），與一季度月均順差基本相當(dāng)，遠(yuǎn)高于2021年同期水平。從銀行代客結(jié)售匯表現(xiàn)看，經(jīng)常賬戶結(jié)售匯順差151億美元，其中貨物貿(mào)易順差215億美元，仍保持一定規(guī)模。

圖1 2018年以來銀行代客結(jié)售匯變動趨勢

市場主體結(jié)售匯意愿均有所上升。4月，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為74%，環(huán)比上升4個百分點；衡量售匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為72%，環(huán)比上升3個百分點。

當(dāng)前，外部環(huán)境依然復(fù)雜多變，但我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，經(jīng)濟韌性強、潛力足、回旋余地廣、長期向好的基本面不會改變。同時近年來我國外匯市場日臻成熟、韌性增強，更有基礎(chǔ)也更有條件適應(yīng)外部環(huán)境的調(diào)整變化，保持跨境資金流動總體穩(wěn)定的格局。

涉外收支

非銀行部門跨境資金收支保持活躍，凈流入環(huán)比增長。4月，銀行代客涉外收入5054億美元，涉外支出4892億美元，均高于上年同期水平，企業(yè)涉外經(jīng)濟活動總體保持穩(wěn)定。4月，非銀行部門涉外收支順差162億美元，環(huán)比增長57%（見圖2）。

圖2 2017年1月-2022年4月銀行代客涉外收付款情況

經(jīng)常賬戶跨境資金保持凈流入。4月，經(jīng)常賬戶凈流入314億美元，2021年同期為凈流出5億美元。其中，海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易凈流入443億美元，同比增長277%；服務(wù)貿(mào)易凈流出21億美元，繼續(xù)處于較低水平；初次收入和二次收入凈流出91億美元。

資本和金融賬戶凈流出環(huán)比下降。4月，資本和金融賬戶凈流出198億美元，環(huán)比下降38%。分項目看，直接投資凈流入52億美元，表明外資繼續(xù)保持長期投資國內(nèi)市場的意愿；證券投資凈流出230億美元，環(huán)比下降45%；其他投資凈流出21億美元。

從幣種看，人民幣、外幣涉外收支均為凈流入。

4月，涉外收付資金本幣凈流入52億美元，外幣凈流入110億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為5713億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的57%；以人民幣結(jié)算的金額為4233億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的43%（見圖3）。

圖3 2017年1月-2022年4月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣對美元貶值，但在全球主要貨幣中仍表現(xiàn)穩(wěn)健。4月，美元指數(shù)上漲4.7%，新興市場貨幣指數(shù)下降2.4%，歐元、日元、英鎊對美元匯率均出現(xiàn)貶值。4月末，人民幣對美元中間價和交易價分別收報6.6177和6.5866，分別較上月末貶值4.1%和3.7%，CFETS一籃子貨幣貶值1.0%。對比來看，人民幣對美元貶值幅度并不高，且人民幣對一籃子貨幣保持穩(wěn)定，4月，人民幣對歐元、日元和英鎊中間價分別累計升值1.9%、2.7%和1.0%。4月，人民幣對美元交易價圍繞中間價波動，平均日內(nèi)最大波幅0.44%，較3月的0.25%小幅上升（見圖4）。

圖4 2013年以來人民幣對美元匯率中間價波動情況

期權(quán)市場顯示境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期保持穩(wěn)定。4月末，境內(nèi)外風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)（看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動率之差）分別為0.94%和1.49%，上月末分別為0.67%和1.18%（見圖5），境內(nèi)外期權(quán)風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)略有上漲，但仍處于較低水平，顯示市場主體匯率預(yù)期總體穩(wěn)定。

圖5 2014年以來境內(nèi)外人民幣對美元期權(quán)市場1年期風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)