長距離大溫差供熱項目投資風險及控制

1 概述

長距離大溫差供熱項目采用基于吸收式熱泵的熱電聯供集中供熱技術

，具有節約能源、降低污染物排放、提高效率、降低電廠余熱回收成本等特點。然而，項目投資額巨大、收益低、還貸期長、融資難、融資貴，增加了這類項目的投資風險，降低了企業的投資意愿。

2 項目概況

北方某長輸大溫差項目，熱源為距市區69 km的燃煤熱電廠，現已投產8臺裝機容量為600 MW、2臺裝機容量為660 MW、2臺裝機容量為300 MW的發電機組。主干管為DN 1 400 mm的熱水管道(2供2回)，設3座中繼泵站、1座隔壓熱力站。

城市內二級熱力站采用傳統供熱方式(采用板式換熱器的間接連接換熱方式)與大溫差供熱方式(熱力站內布置吸收式換熱機組)相結合。對于不具備改造為大溫差供熱方式的熱力站，仍采用傳統供熱方式。對于新建小區和具備改造條件的既有熱力站，采用大溫差供熱方式。

3 風險分析

3.1 熱源及購熱價風險

① 熱源供熱能力風險

供熱項目為民生工程，需要穩定可靠的熱源，長輸大溫差項目也不例外。隨著碳達峰、碳中和目標的提出，煤電領域受到了前所未有的挑戰。電廠不僅要具備深度調峰能力，還要提高調節能力以消納風、太陽能等可再生能源。這些均對電廠的穩定供熱提出了更高的要求。

② 購熱價風險

由于長輸大溫差項目購熱量大，建議在與電廠簽訂長期用熱保障協議的同時，爭取取得購熱價低于按照電廠燃料成本確定的電廠出廠躉售熱價。同時，為利于雙方對購熱價達成一致，可以提出電廠參股合作投資建設長輸大溫差項目，在確保電廠售熱合理收益的前提下，降低購熱價。

① 資金利率風險

③ 城市二級熱力站的配套改造進度

3.2 市場風險

① 項目轉售熱價競爭力

宏觀經濟發展放緩、房地產行業發展放緩或調控收緊、城市規劃的改變以及用戶發展不理想等，均易導致供熱面積需求收縮，帶來收益降低的風險。對于該項目，供熱面積減少5%時，項目財務內部收益率由5.22%降至4.72%。供熱面積減少10%時，項目財務內部收益率將降至4.20%。

對于該項目，轉售熱價為34.8 元/GJ，而毗鄰城市的電廠出廠躉售熱價僅為16.2 元/GJ。因此，長輸大溫差項目的轉售熱價競爭力不足。

② 項目達產年限及供熱面積

該市的供熱范圍內存在著大型燃煤鍋爐房、燃氣鍋爐房以及熱電廠等多種熱源。由于長輸大溫差項目主要的替代目標為大型燃煤鍋爐房、燃氣鍋爐房，因此整合相關下游熱力公司的阻力比較大，對項目的達產年限要求較高。項目的達產年限推遲，將影響項目的經濟性。對于該項目，達產年限推遲1 a，項目財務內部收益率將由5.22%降至5.00%。達產年限推遲2 a，項目財務內部收益率將降至4.68%，將低于行業基準收益率。

所以當前銀行業隨著互聯網金融的發展而獲得了全面的變革，同時為了與當今互聯網金融發展的趨勢相適應，部分銀行利用信息技術陸續開始推行相關的電子銀行業務，并不斷的對傳統渠道體系進行完善。針對這種情況可以科學的對其進行預期，在我國互聯網金融服務體系日益完善的情況下，越來越多的互聯網金融服務模式開始涌現，進而給銀行業帶來了千載難逢的改革機遇。

在地震剖面上，因工區緊鄰物源，扇三角洲平原亞相主要沉積塊狀為礫巖，巖性變化弱，呈均質化，因此，地震阻抗差異弱并以弱反射為特征。而前緣亞相在湖退體系域中以S型前積以及斜交型前積為特征，在湖侵體系域中呈現為連續的強振幅反射。

對于該項目，根據測算，購熱價(通常為電廠出廠躉售熱價)為16.2 元/GJ，轉售熱價(指轉售給下游熱力公司的熱價，在購熱價的基礎上加上長輸管道的管輸費)為34.8 元/GJ時，項目財務內部收益率為5.22%。當購熱價上漲5%時，項目財務內部收益率為4.73%。當購熱價上漲10%時，項目財務內部收益率為4.23%。由測算結果可知，購熱價的上漲將對項目的投資收益產生比較大的影響。

城市二級熱力站的配套改造進度制約長輸大溫差項目的供熱能力。長輸大溫差項目與常規集中供熱項目的顯著不同是回水溫度低，在為電廠余熱回收創造更有利條件的同時，也對城市二級熱力站提出了更高的要求。

資金利率受國家GDP水平、通貨膨脹等宏觀經濟因素的影響。資金利率的提高將使企業的貸款利息增加，進而增加企業的經營成本。

3.3 政策風險

實施建筑節能和熱計量后，熱力公司將面臨在供熱面積不變的情況下熱費減少的局面。熱計量的實行，要求熱力公司提高供熱系統調節能力，行業監管力度也會增強。這些都將增加企業的經營成本，給項目投資的預期收益帶來風險。

3.4 資金風險

資金風險主要指資金供應不足甚至中斷，導致項目工期延誤甚至被迫終止。

3.5 財務風險

長輸大溫差項目規模大，總投資高。對單位供熱成本影響較大的有：購熱價、電費、折舊費、修理費以及財務費用，后3項主要與工程建設投資關系密切。購熱價是長輸大溫差項目投資的一個重要風險，也是目前長輸大溫差項目推廣應用受到影響的原因之一。

對于現狀熱力站，由傳統供熱方式改造成大溫差供熱方式，不僅需要投入大量資金，也需要一段時間。因此將影響長輸管網回水溫度達到設計溫度的時間，進而制約長輸大溫差項目的供熱能力。

② 熱費收繳率不足風險

熱費收繳率不僅影響企業的資金運轉，也影響企業的正常運營和職工生產的積極性，進而影響熱力公司向長輸大溫差項目購熱付費的積極性以及項目財務收益率。

③ 水、電等成本及人力成本上漲風險

除購熱成本外，還有水、電等其他能源成本，這些能源成本也會面臨著價格上漲的風險。人力成本也有上漲風險，這些均會增加企業的經營成本，給企業的正常運營和發展帶來影響。

在長輸大溫差項目中，電費比水費與人力成本之和還要高出很多，占比接近19%

，需要在項目的前期策劃、實施以及運營管理中著重優化電費。

對DSM進行模塊劃分，采用模塊度Q函數[15]作為優化目標。設V是系統中所有構件的集合，aij是構件i和另一構件j之間的耦合狀態，對稱DSM的Q函數為

3.6 施工風險

施工風險主要包括施工質量風險、施工安全風險。施工質量風險是指因施工質量問題影響運營中修理費的風險，如設備使用壽命縮短、故障率高等增加修理費的問題。施工安全風險是指在施工過程中可能導致的人員健康、生命和財產安全的風險。

3.7 社會穩定性風險

長輸大溫差項目投資額巨大，屬于重大固定資產投資項目，利益相關者不理解、不認同、不滿意、不支持，以及日后可能引發不穩定事件的情形，均易造成社會穩定性風險。

部分過去分詞也可以做后置定語。例如：left，gained，used，offered，discussed，ordered，wounded，injured，concerned，done，held，conducted，arranged，planned，suggested，finished，completed，arrested，given，fallen，constructed，missed等等。

4 風險控制措施

4.1 熱源及購熱價風險控制措施

① 熱源供熱能力風險控制措施

在項目實施前對熱源進行深度調查研究，確定電廠的穩定供熱能力，并與電廠簽訂長期用熱保障協議，確保供熱的穩定。與城市周邊現有大型熱源廠簽訂協議，將其作為備用熱源，確保供熱的可靠性和安全性。

② 購熱價調整風險控制措施

采用SPSS 19.0統計學軟件對數據進行處理，計量資料以“±s”表示，計數資料采用x2檢驗，以P＜0.05為差異有統計學意義。

現代農業伴隨著農藥和化肥的發展而發展，當人們越來越關注健康時，果蔬上的農藥殘留也就越來越引起人們的憂慮。其實，“農藥”是一個很寬泛的概念，有的人把肥料之外的所有農用物質都當做“農藥”，而有的人只把“化學合成”的用于抗蟲殺菌的藥物叫做“農藥”。

4.2 市場風險控制措施

為保障長輸大溫差項目的供熱市場及合理收益，建議取得供熱范圍的特許經營權。在特許經營范圍內，除調峰鍋爐房外，其他熱源若對特許經營范圍內的熱力公司售熱，需取得特許經營者的同意，并經特許經營者轉售熱。

在特許經營范圍內，與政府、下游熱力公司簽訂二級熱力站改造協議，明確改造面積及完成時間，并制定相應的獎懲措施。

③在小滑塊從C到D的過程中，如圖六所示，洛倫茲力并不做功，而重力mg與電場力的合力F與速度方向的夾角小于90°，且在不斷增大，合力做的是正功，直到二力的夾角增大到為90°時，合力F垂直與重力mg，這時的速度達到最大，且合力F不做功。那么我們就可以知道小滑塊在D到P的過程中做的是類平拋運動。

4.3 政策風險控制措施

對于熱計量相關政策的風險，應在項目的投資決策和建設過程中及時了解產業發展政策、行業發展動態和方向。在運營過程中，與相關主管部門做好政策對接工作，實時跟蹤政策方向、行業動態，評估實施熱計量后對項目經營的影響，提出預案和應對措施。

4.4 資金風險控制措施

項目建設單位在項目策劃期間，應充分周全考慮各種費用支出，并保證資金籌措和供應及時。在投資建設整個過程中，加強資金管控，確保每一筆資金的支出均有理有據，合法合規。

微信公眾號推文的基本載體形式包括文字、圖片、音頻、視頻、動畫和鏈接等。從研究樣本的統計數據來看，圖文混合是優質推文的最主要形式，其中多圖+文字的形式最多且圖片均細致精美，有97篇；單圖+文字形式為其次，有18篇；包含視頻的推文數量較少，有10篇，無純文字、純圖片或純視頻形式推文。由此可見，優質文章善用圖文結合形式發布內容，為讀者帶來更直觀的視覺享受，增強內容的豐富度和感染力。由于缺乏語音、視頻和鏈接等形式，民主黨派微信公眾號尚未充分融合多種傳播形式而體現出較強的功能。

4.5 財務風險控制措施

① 資金利率風險控制措施

長輸大溫差項目屬于市政基礎設施，也是民生工程，具有投資額高、收益率低、還貸時間長的特點，應結合經濟環境和融資政策，選擇穩妥的融資策略，不宜對接成本高、還款期短的社會融資。建議優先匹配額度大、利率低、貸款期限長的資金，如政府專項債、國內環保類長期貸款，并積極爭取清潔供暖補貼。

② 熱費收繳率不足風險控制措施

目前，中高職銜接已成為現代職業教育體系的重要組成部分，常用的模式有對口招生模式、分段貫通模式、五年一貫制模式、3+3 模式等。[3]江蘇省南通技師學院工程造價專業采用“3+3模式”，于2017首次招生102人，學生在南通技師學院接受完中等職業教育(3 年)的基礎后，再進入南通職業大學接受高職教育(3 年)，畢業后獲得全日制普通高校大專文憑和相應專業的高級操作技能證書。以工程造價專業核心課程《建筑施工技術》為例，分析如何根據中高職的培養目標設計該課程的教學標準，并結合中職學生的學習習慣、認知特點，提出教學設計思路。

為避免下游熱力公司因熱費收繳率不足而出現欠費情況，在提高長輸熱網供熱質量和服務水平的基礎上，制定管理措施，提高收費率。

古代的士大夫書家，是不屑賣作品的。因為，士大夫們具有很高的社會地位，經濟收入高，不需要藝術作品來養家糊口。但是，目前不一樣了，任何人都無法脫離市場這支無形的手。市場經濟，有好的一面也有不好的一面。書法家在市場面前，不同的人一定會采取不同的態度，我們不需要過多的去抽象化地思考這些問題。你覺得文學的商業化問題是些什么？

三是優化產能建設方案。針對不同類型油藏的特點，加強前期研究，以室內研究為基礎，以現場試驗為依托，提高對油藏的認知程度，優化工藝技術，增強產能建設方案的針對性。

在與政府制定的調價機制中，針對下游熱力公司可能出現的欠費情況，增加相應的解決措施，避免出現財務風險。

③ 電費的風險控制措施

在項目的前期策劃、實施以及運營過程中，均應著重優化電費支出。在工程設計以及采購過程中，優化工藝系統，選擇節能型產品。在項目的實際運營中，倡導精細化管理理念，優化運行管理。通過對歷年運行數據分析，結合當地目錄電價，分別測算一部制電價與兩部制電價的電費支出，合理利用電費計價方式，減少電費支出，降低運行成本。

結合項目經營期能源價格上漲幅度，提出調價機制。

4.6 施工風險控制措施

選擇資質高、有相應設施設備、有相當數量技術人員，且有相應施工經驗和良好業績的施工企業。建設方需提出保證設備材料采購質量、加強施工監管、保證施工質量、降低施工質量與施工安全風險的方法和措施。

以上三件雇工契約，都是使用中統鈔做為雇傭金，而不是像上文蒙古文文書所寫的那樣，采用支付糧食的方式。按照蒙古文契約反映的情況推測，雇傭關系可能發生在亦集乃路城市居住的蒙古人與鄉居蒙古人之間，被雇傭的蒙古人更樂于接受用糧食(包括種子)做為雇工的報酬。

4.7 社會穩定性風險控制措施

長輸大溫差項目屬于重大固定資產投資項目，為預防和化解社會矛盾，在項目策劃準備階段應進行社會穩定性風險評估。全面、全程查找并分析可能引發社會穩定風險的各種風險因素，估計主要風險因素的風險程度，分析主要風險因素間是否相互影響，并研究提出化解社會穩定性風險的防范措施。加強施工單位和施工人員管理，合理組織施工活動，規范施工人員行為舉止，強化建設單位與群眾的溝通，加強建設單位項目信息公開，接受周邊公眾監督，防范和化解社會治安風險。

[1] 趙惠中，趙欣剛.熱電廠余熱利用技術綜述及工程實例[J].煤氣與熱力，2018(7)：A01-A05.

[2] 王曉軍，王嘉，王源，等.長距離熱水供暖輸送項目經濟性分析[J].煤氣與熱力，2019(4)：A10-A12.