突發事件對商業銀行個人住房抵押貸款違約情況的影響分析

張勇剛

一、引言

近年來，我國經濟發展進入新常態。在我國三期疊加的經濟大背景之下，發生重大的突發事件時，可能會從投資、消費和出口三個方面影響我國的宏觀經濟發展，對我國經濟發展造成了較大影響，經濟面臨下行壓力。

當國民經濟發展受到沖擊時，大、中、小、微企業發展均在不同程度上受到影響，不可避免導致失業率上升、職工工資性收入降低，進而導致居民個人住房抵押貸款還款能力降低，進一步導致商業銀行個人住房抵押貸款的違約風險增加。

二、文獻綜述

汪麗娜（1999）在對1929—1933年經濟危機對美國個人住房抵押貸款違約風險造成的沖擊中發現，19世紀30年代的經濟危機造成美國1900多家銀行倒閉，而其中有超過1700家是因為個人住房抵押貸款大面積違約或所對應的不動產出現大幅貶值而倒閉。而Goldberg和Capone（1998）在研究中發現，發生個人住房抵押貸款違約的借款人明顯存在“觸發事件”，“觸發事件”類的借款人發生違約行為時，大部分所抵押房產的凈值大于銀行貸款余額，該類違約行為的發生并不是房產價值小于住房抵押貸款余額造成的，而是與疾病、死亡等因素有關。Woodford（2004）通過調查英國的房地產市場情況，調查發現，從1995年到2003年，個人住房抵押貸款違約的主要原因是某些突發事件的影響使得借款人失業、收入減少或者中斷，進而失去還款能力。

上述研究均表明，當發生某些突發事件時，通過影響宏觀經濟的發展、微觀主體的行為，會對個人住房抵押貸款的違約風險產生較大的影響，對商業銀行的經營發展也會帶來一系列的不利因素。

三、實證分析及結果說明

1.變量選擇

根據王福林等（2005）、錢爭鳴等（2010）的研究，影響個人住房抵押貸款違約風險的因素包括年齡、地區、職業、家庭收入、月還款金額、償債收入比、住房價值、貸款金額、貸款價值比（LTV）、首付款金額、房貸利率水平、貸款期限等因素和變量。由于上述部分因素和變量存在相關性，本研究去掉存在相關性的變量，選擇是否違約（default）作為被解釋變量，選擇觸發事件（emergency）、職業（professional）、償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）、首付款金額（DP）、房貸利率水平（rate）及貸款期限（term）7個因素作為解釋變量，如表1：

表1 解釋變量說明及賦值

2.樣本數據說明及統計性描述

本文利用H商業銀行2001—2021年4月的個人住房抵押貸款數據，全部樣本量數據24055組，違約樣本數346組，剔除掉數據不完整樣本量，篩選出全部樣本數量12110組，其中沒有違約的樣本數量11815組，違約樣本數295組。對樣本中各個變量的相關關系進行分析。

將數據組分為總樣本（Z）和違約樣本（1），將數據導入Stata軟件進行描述性統計分析如下（表2），從表中對比可知，違約組在觸發事件（emergency）、償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）、首付款金額（DP）、房貸利率水平（rate）、貸款期限（term）的均值方面存在顯著的差異。

表2 分組樣本數據的描述性統計表

3.實證研究及結果說明

本研究用二值選擇模型對被解釋變量進行研究，對模型進行Logit回歸，表3顯示了模型的分析結果。

表3 實證分析結果

模型一的結果表明，在考慮單因素的情況下，觸發事件（emergency）的系數估值為0.990，在發生突發事件的情況下，個人住房抵押貸款的違約概率會提高0.990，且這種關系在1%的置信水平上非常顯著；在考慮到多因素的情況下，模型二的結果表明，在考慮觸發事件（emergency）與償債收入比（PTI）兩個因素的情況下，觸發事件（emergency）的系數估值為0.989，在發生突發事件的情況下，個人住房抵押貸款的違約概率會提高0.989，且這種關系在1%的置信水平上非常顯著；模型三的結果表明，在考慮觸發事件（emergency）、償債收入比（PTI）與貸款價值比（LTV）三個因素的情況下，觸發事件（emergency）的系數估值為0.988，在發生突發事件的情況下，個人住房抵押貸款的違約概率會提高0.988，且這種關系在1%的置信水平上非常顯著；模型四的結果表明，在考慮觸發事件（emergency）、償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）與首付款金額（DP）四個因素的情況下的系數估值為0.988，在發生突發事件的情況下，個人住房抵押貸款的違約概率會提高0.988，且這種關系在1%的置信水平上非常顯著；模型五的結果表明，在考慮觸發事件（emergency）、償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）、首付款金額（DP）與房貸利率水平（rate）五個因素的情況下的系數估值為0.983，在發生突發事件的情況下，個人住房抵押貸款的違約概率會提高0.983，且這種關系在1%的置信水平上非常顯著；在考慮觸發事件（emergency）、職業（professional）、償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）、首付款金額（DP）、房貸利率水平（rate）及貸款期限（term）六個因素的情況下的系數估值為0.980，在發生突發事件的情況下，個人住房抵押貸款的違約概率會提高0.980，且這種關系在1%的置信水平上非常顯著。實證結果表明，無論是考慮單因素還是進行多因素分析，觸發事件（emergency）對個人住房抵押貸款違約風險影響均非常顯著，影響系數均為正值，即觸發事件（emergency）顯著提高個人住房抵押貸款的違約風險。

四、結論及建議

1.主要研究結論

本文通過H商業銀行的經驗數據論證了突發事件沖擊下個人住房抵押貸款的違約情況及觸發事件（emergency）、職業（professional）、償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）、首付款金額（DP）、房貸利率水平（rate）及貸款期限（term）六個因素對個人住房抵押貸款風險的影響程度，通過logit模型回歸，回歸結果顯示變量對解釋變量的影響顯著，主要結論如下：

（1）突發事件顯著影響了商業銀行個人住房抵押貸款違約風險，突發事件與個人住房抵押貸款違約風險成正相關關系，在突發事件沖擊下，個人住房抵押貸款違約風險顯著提高。

（2）其他因素中，償債收入比（PTI）、貸款價值比（LTV）、首付款金額（DP）、房貸利率水平（rate）及貸款期限（term）均對個人住房抵押貸款違約風險有影響，且部分因素影響較為顯著，本研究暫不一一列示。

2.政策建議

關于住房抵押貸款風險防范及控制方面，不少學者進行了有益的研究，根據本文的研究結論，為促進我國個人住房抵押貸款健康發展，提出如下政策建議：

目前商業銀行個人住房抵押貸款風險防范及控制的理論較多，但關于突發事件的研究較少，在遇到突發事件時，商業銀行、微觀個體通常來不及適時采取相應的風險防范措施，就會造成個人住房抵押貸款違約。因此，本研究建議，一是建立健全個人住房抵押貸款的擔保和保險制度，在遇到突發事件影響時，由擔保和保險機構來進行風險緩釋，避免引起系統性的金融風險，影響正常的經濟運行；二是商業銀行應加強風險抵御意識，足額計提撥備，這樣在突發事件出現，個人住房抵押貸款出現大面積違約時，商業銀行有足夠的風險抵御能力；三是微觀主體（個人）應提高儲蓄率，避免超前消費，提高突發事件沖擊下抵御風險的能力和履約能力。