那些暫停IPO的企業(yè)

支點財經(jīng)記者 林楠 實習(xí)生 鐘浩成

有可能是因為企業(yè)不自信，或申報材料不達標(biāo)，或市場低迷推遲發(fā)行。

在闖關(guān)IPO的路上，部分湖北企業(yè)停下了腳步。

支點財經(jīng)記者梳理信息發(fā)現(xiàn)，今年以來，湖北共有湖北犇星新材料股份有限公司、湖北恒安芙林藥業(yè)股份有限公司、武漢新華揚生物股份有限公司、武漢金東方智能景觀股份有限公司、武漢市藍電電子股份有限公司、武漢光谷信息技術(shù)股份有限公司、傳神語聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司、千里馬機械供應(yīng)鏈股份有限公司等8 家企業(yè)主動撤回IPO 申請，相關(guān)監(jiān)管部門因此對它們作出終止上市審核決定。

截至7 月20 日，湖北省鄂旅投旅游發(fā)展股份有限公司等22 家企業(yè)正在申報IPO，另有湖北三贏興光電科技股份有限公司等6 家企業(yè)成功過會等待發(fā)行上市。

因何主動退出？截至發(fā)稿前，8 家企業(yè)均未回復(fù)支點財經(jīng)記者采訪。

“主動終止IPO 有多方面的原因，有可能是企業(yè)不自信，也有可能是申報材料不達標(biāo)或存在瑕疵，還有可能是市場低迷暫時推遲發(fā)行。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受支點財經(jīng)記者采訪時如此判斷。

支點財經(jīng)記者注意到，在終止企業(yè)遞交的招股書里，均提示了一些風(fēng)險，從中或可窺一斑。

犇星新材：核心產(chǎn)品存在被禁限用風(fēng)險

最新終止IPO 的是犇星新材。它于2004 年在隨州成立，主要從事精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和貿(mào)易業(yè)務(wù)，相關(guān)產(chǎn)品有毒死蜱原藥（殺蟲劑）等農(nóng)藥原藥產(chǎn)品，銷往國內(nèi)20 多個省市區(qū)，并出口至美國、德國等全球30 多個國家和地區(qū)。根據(jù)中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會出具的證明，2017-2019 年，犇星新材毒死蜱原藥的市場占有率，連續(xù)三年排名國內(nèi)前三，對應(yīng)數(shù)據(jù)分別為15.3%、25.5%、25%。

不過，該農(nóng)藥原藥產(chǎn)品存在被禁限用風(fēng)險。為從源頭上解決農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)藥殘留超標(biāo)問題、保證食品安全，近年來，各國嚴(yán)格管控高毒、高殘留農(nóng)藥的生產(chǎn)使用和國際貿(mào)易，并對高毒、高殘留農(nóng)藥采取了禁限用措施。我國決定自2016 年12 月31 日起，禁止毒死蜱在蔬菜上使用，目前毒死蜱制劑主要適用于水稻、小麥、棉花、果樹、茶樹等作物。

犇星新材指出，若未來我國或其他國家或地區(qū)擴大毒死蜱的禁用范圍，或者增加相關(guān)使用限制，會對公司毒死蜱原藥銷售帶來不利影響。

傳神語聯(lián)：兩度終止，業(yè)績連虧兩年

傳神語聯(lián)已是第二次終止IPO。公司曾于2019年首次申報科創(chuàng)板，次年9 月主動終止IPO。去年5 月，再次申報科創(chuàng)板。今年7 月4 日，再度主動終止。

傳神語聯(lián)于2005 年在武漢成立，是國內(nèi)領(lǐng)先的基于人工智能平臺的語言服務(wù)商。依托自建的語聯(lián)網(wǎng)平臺，傳神語聯(lián)為用戶提供筆譯、口譯和影視文化譯制服務(wù)，以及提供面向不同場景的系統(tǒng)開發(fā)和智能硬件產(chǎn)品。同時，還為傳統(tǒng)翻譯公司提供數(shù)字化和智能化升級服務(wù)。

服務(wù)客戶包括阿里巴巴、騰訊、愛奇藝、中航集團、中國交建等大型知名企業(yè)，以及北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會、數(shù)博會、進博會等大型會展及國際賽事主辦單位。

《銀河護衛(wèi)隊2》《獅子王》《摔跤吧！爸爸》《神偷奶爸3》《加勒比海盜5》等進口大片的字幕翻譯，也是由傳神語聯(lián)提供服務(wù)。根據(jù)統(tǒng)計，2017-2019年在國內(nèi)上映的進口影片中，60%以上由它提供譯制服務(wù)。

然而，傳神語聯(lián)已連虧兩年。2020-2021 年歸屬凈利潤分別虧損4191 萬元、930.5 萬元，扣非凈利潤分別虧損5314萬元、1847萬元。傳神語聯(lián)表示，受疫情影響，公司部分新業(yè)務(wù)、項目的推廣及實施受到不同程度延誤，導(dǎo)致營業(yè)收入等不及預(yù)期。

金東方：回款周期較長，應(yīng)收賬款節(jié)節(jié)攀升

近年業(yè)績受到影響的還有金東方。2020 年，金東方實現(xiàn)營業(yè)收入6.8 億元，扣非凈利潤0.76 億元。與上年相比，營業(yè)收入少1.34 億元，扣非凈利潤少0.14 億元。

同時，金東方應(yīng)收賬款賬面價值節(jié)節(jié)攀升。2018-2020 年，從3.3 億元上升至6.4 億元。收不回款的后果，是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連年下降，同期從0.84 億元下降至0.37 億元。

金東方表示，公司作為城市照明工程及城市更新工程服務(wù)商，客戶群以政府部門和基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體為主，需要根據(jù)項目進展情況，分階段先期支付投標(biāo)保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金等大量營運資金，公司業(yè)務(wù)具有前期投入資金規(guī)模較大、回款周期較長等經(jīng)營特點。

金東方于2003 年在武漢成立，以城市照明及城市更新等領(lǐng)域的項目設(shè)計、工程施工、產(chǎn)品研發(fā)及銷售為主營業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和文化旅游領(lǐng)域。

從黃鶴樓、東湖綠道、漢口江灘等景點景區(qū)，到江漢路步行街、中山大道、漢正街等繁華商業(yè)街，再到鸚鵡洲長江大橋、楊泗港長江大橋、武漢長江航運中心，乃至湖南矮寨大橋、安徽鳳臺縣淮河大橋、澳門西灣大橋等交通樞紐，璀璨燈光夜景都是由金東方“點亮”。

千里馬：20 億元擔(dān)保余額承壓，墊款風(fēng)險加大

與金東方相比，千里馬的墊款風(fēng)險更大。千里馬于2002 年在武漢成立，主要代理山東臨工、徐工集團等國內(nèi)知名工程機械制造商的產(chǎn)品，在湖北、四川、山西等國內(nèi)市場，以及哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦等國際市場，建立了72 家自營門店和6 家合作門店。

千里馬披露的信息顯示，其客戶多為從事施工服務(wù)的個人或小微企業(yè)，而工程機械車一臺動輒幾十萬元。為打開銷路，公司與商業(yè)銀行、融資租賃公司合作，向客戶提供按揭、融資租賃付款方式，客戶分期向銀行或融資租賃公司支付按揭款或融資租賃款，公司提供履約擔(dān)保。

近年來，千里馬為客戶提供擔(dān)保的余額均在10 億元以上。截至2021 年6 月末，擔(dān)保余額高達19.91 億元。與此同時，公司墊款損失率逐年上升，2018 年-2021 年上半年，對應(yīng)數(shù)字從0.46%上升至0.76%。目前，公司存在多起因追償墊款而發(fā)起的訴訟。

新華揚：國內(nèi)外競爭激烈，市場優(yōu)勢地位不穩(wěn)

新華揚面臨的風(fēng)險是市場競爭加劇。2000 年成立的新華揚，是武漢一家應(yīng)用現(xiàn)代生物技術(shù)進行研發(fā)、生產(chǎn)和銷售酶制劑、微生態(tài)制劑等產(chǎn)品的生物科技企業(yè)，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、食品、生物能源、大健康等領(lǐng)域，并被銷往全國以及歐盟、俄羅斯、烏克蘭等20 多個國家和地區(qū)，服務(wù)客戶包括新希望、溫氏股份、美國嘉吉、荷蘭泰高、韓國希杰等。2020 年，實現(xiàn)營業(yè)收入、歸屬凈利潤、扣非凈利潤分別為3.95 億元、0.97 億元、0.89 億元。

新華揚表示，盡管公司業(yè)績保持增長，但面臨來自國內(nèi)外企業(yè)的激烈競爭。其中，全球酶制劑行業(yè)主導(dǎo)企業(yè)、擁有全球超過40%市場份額的諾維信，以及國際香精香料公司等國際酶制劑巨頭企業(yè)，紛紛通過在我國設(shè)立生產(chǎn)基地的方式展開競爭。這將使公司未來面臨日益激烈的市場競爭，如果不能充分發(fā)揮自身在技術(shù)、產(chǎn)品、管理、品牌及營銷服務(wù)上的優(yōu)勢，繼續(xù)提高綜合實力，則存在失去現(xiàn)有優(yōu)勢地位的風(fēng)險。

藍電電子：終止創(chuàng)業(yè)板上市，轉(zhuǎn)向北交所

面臨市場競爭加劇的還有武漢藍電電子，主營電池測試設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，依靠自身軟硬件組合，通過對可充電電池的充放電管理，記錄分析電池各種模式下充放電過程中的性能指標(biāo)，以實現(xiàn)對可充電電池或材料性能測試的功能。

藍電電子的競爭對手，也是國內(nèi)外龍頭企業(yè)。公司規(guī)模相對較小，2020 年，實現(xiàn)營業(yè)收入、歸屬凈利潤、扣非凈利潤分別為0.89 億元、0.4 億元、0.38 億元。同期，國內(nèi)友商如杭可科技，對應(yīng)數(shù)據(jù)卻為14.93 億元、3.72 億元、3.18 億元。

記者獲悉，藍電電子擬轉(zhuǎn)向服務(wù)中小企業(yè)的北交所上市，并將于8 月3 日召開股東大會，審議《關(guān)于公司申請公開發(fā)行股票并在北交所上市的議案》。至此，其終止深交所創(chuàng)業(yè)板上市的謎底揭出。

恒安芙林：化學(xué)仿制藥營收占比高，被替代風(fēng)險高

面對市場競爭，恒安芙林對風(fēng)險的披露更直接。公司2001 年在宜昌成立，主要生產(chǎn)治療皮炎、濕疹、抗真菌、抗病毒、抗皮膚角質(zhì)化異常等10 余個皮膚領(lǐng)域用藥系列產(chǎn)品，主要產(chǎn)品為丙酸氟替卡松乳膏、糠酸莫米松乳膏、丁酸氫化可的松乳膏、鹽酸特比萘芬片、鹽酸特比萘芬乳膏等。近年來，這幾款產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入比重均在70%以上，是貢獻營收的主要力量。

恒安芙林表示，這些產(chǎn)品均為化學(xué)仿制藥，與同類藥品及競品在適應(yīng)癥狀、功能療效、安全性方面無顯著差異，具有一定的可替代性。若公司未來減少營銷推廣活動，或因同類藥品及競品在價格上給予更大優(yōu)惠力度，公司產(chǎn)品存在被替代風(fēng)險，最終對經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。

光谷信息：主營收入局限省內(nèi)，業(yè)務(wù)拓展壓力大

相比其他企業(yè)服務(wù)全國乃至全球市場，光谷信息的服務(wù)范圍更具地域性。近年來，光谷信息在華中地區(qū)的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重均在50%以上，且業(yè)務(wù)主要在湖北展開。公司表示，如果未來在華中地區(qū)的經(jīng)營情況出現(xiàn)重大不利變化，又未能拓展其他地區(qū)業(yè)務(wù)，將對業(yè)務(wù)發(fā)展情況產(chǎn)生不利影響。

公司主要以自主研發(fā)的地理信息、大數(shù)據(jù)及系統(tǒng)融合技術(shù)形成產(chǎn)品及服務(wù)，為能源、自然資源、交通、農(nóng)業(yè)、金融等領(lǐng)域的政企客戶提供時空數(shù)據(jù)、應(yīng)用開發(fā)、系統(tǒng)集成等服務(wù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)支撐。2021 年，實現(xiàn)營業(yè)收入3.27 億元，歸屬凈利潤0.3億元，扣非凈利潤0.26 億元。

還有這些湖北企業(yè)在沖擊IPO

盡管有8 家終止IPO，但湖北企業(yè)沖擊IPO的熱情仍很高。支點財經(jīng)記者統(tǒng)計的信息顯示，截至7 月20 日，還有湖北省鄂旅投旅游發(fā)展股份有限公司、湖北香江電器股份有限公司、武漢達夢數(shù)據(jù)庫股份有限公司等22 家企業(yè)已經(jīng)申報IPO，另有湖北三贏興光電科技股份有限公司、中信科移動通信技術(shù)股份有限公司、湖北萬潤新能源科技股份有限公司等6 家企業(yè)成功過會等待發(fā)行上市。

遺失聲明

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湖北楚天傳媒文化傳播有限公司鄂州分公司

2022 年7 月29 日