國際收支分析

銀行結售匯

銀行結售匯和境內外匯供求呈現(xiàn)基本平衡。2月，銀行結售匯小幅順差42億美元（見圖1），綜合考慮遠期結售匯、期權交易等其他供求因素，境內外匯市場供求延續(xù)基本平衡。

圖1 2018年以來銀行代客結售匯變動趨勢

外匯市場預期總體平穩(wěn)。2022年以來，貿易投資等實體活動跨境外匯資金延續(xù)凈流入，境內主體將相關外匯資金一部分結匯，另一部分以外幣存款形式持有。1—2月，結匯率（客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比）為62.4%，同比下降3.2個百分點；售匯率（客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比）為61%，同比下降0.5個百分點，市場主體收結匯意愿總體穩(wěn)定。

當前全球疫情仍在持續(xù)，主要發(fā)達經濟體貨幣政策繼續(xù)調整，外部環(huán)境存在不穩(wěn)定不確定因素。我國堅持穩(wěn)中求進工作總基調，國民經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，基本面因素將繼續(xù)成為國際收支基本平衡、外匯市場總體穩(wěn)定的堅實基礎。

涉外收支

季節(jié)性因素作用下，非銀行部門跨境資金流入、流出環(huán)比均呈現(xiàn)回落。受春節(jié)假期影響，2月，銀行代客涉外收入4126億美元，涉外支出4191億美元，均較1月回落，但高于上年同期，企業(yè)涉外經濟活動總體保持穩(wěn)定。2月，非銀行部門涉外收支小幅逆差65億美元，總體均衡（見圖2）。

圖2 2017年1月—2022年2月銀行代客涉外收付款情況

經常賬戶跨境資金凈流入同比保持增長。2月，經常賬戶凈流入168億美元，較2021年同期增長70%。其中，受春節(jié)因素影響，海關可比口徑貨物貿易凈流入276億美元，環(huán)比有所回落，同比增長39%；服務貿易凈流出46億美元，環(huán)比增長15%，仍處于較低水平；初次收入和二次收入凈流出43億美元。

資本和金融賬戶呈現(xiàn)凈流出。2月，資本和金融賬戶凈流出241億美元。分項目看，直接投資凈流入88億美元，表明外資繼續(xù)保持長期投資國內市場的意愿；證券投資凈流出323億美元；其他投資凈流出5億美元。

從幣種看，人民幣涉外收支為凈流出，外幣保持凈流入。2月，涉外收付資金本幣凈流出252億美元，外幣凈流入187億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為5113億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的61%；以人民幣結算的金額為3204億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的39%（見圖3）。

圖3 2017年1月—2022年2月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現(xiàn)穩(wěn)健。2月，美元指數上漲0.2%，新興市場貨幣指數下跌2.3%，人民幣兌美元匯率中間價升值0.8%，CFETS一籃子貨幣升值1.0%。2月，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計升值0.5%、1.1%和1.1%。

人民幣兌美元匯率中間價和交易價保持穩(wěn)定。2月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.3222和6.3111，較上月末均升值0.8%；2月，交易價圍繞中間價波動，平均日內最大波幅0.22%，較1月的0.20%小幅上升（見圖4）。

圖4 2013年以來人民幣兌美元匯率中間價波動情況

期權市場顯示境內外人民幣匯率預期保持穩(wěn)定。2月末，境內外風險逆轉指標（看漲美元/看跌人民幣期權與看跌美元/看漲人民幣期權的波動率之差）分別為0.65%和1.10%，上月末分別為0.67%和1.07%（見圖5），境內外期權風險逆轉整體保持平穩(wěn)，且仍處于歷史低位，顯示市場主體匯率預期依然穩(wěn)定。

國家外匯管理局國際收支司 供稿