相對劣勢地區如何破局產業引導基金發展困境
——以南京浦口為例

劉曉嫻

（南京市浦口區經濟發展監測研究中心， 江蘇 南京 211800）

一、研究背景

產業引導基金旨在發揮國有資本與社會資本的資源優勢，利用資本杠桿作用，助推企業成長、賦能區域產業經濟發展。此類基金一般按照促進發展、引導放大、專業運作、防控風險的原則運行。

我國產業引導基金在21 世紀初首次出現，“十三五”期間迎來“井噴式”增長，從國家到地方層面，產業引導基金都在日益增多、快速成長，尤其是經濟發達的東部沿海地區，設立的基金個數更是多且密集。然而，整體熱潮的背后，是地區與地區之間產業引導基金發展的并不均衡，即使同一座城市不同轄區之間，基金發展也有一定懸殊。

二、浦口區產業發展概況

“十三五”時期，浦口區現代產業發展框架初步形成，2020 年全區三次產業結構調整為10.3:30.7:59.0，集成電路、高端交通裝備、文旅健康三大主導產業初具規模、實現高質量發展。截至2020 年底，浦口區集成電路產業營收達110 億元，占全南京市集成電路產業份額30%以上。高端交通裝備產業產值64 億元，實現三年翻兩番。文旅健康產業加速發展，浦口成為全市唯一同時擁有2 個省級旅游度假區和2 個4A 級景區的板塊。根據浦口區“十四五”時期發展規劃安排，未來五年浦口將在三大主導產業領域進一步做強做大，力爭打造具有區域影響力的產業地標。

三、浦口區產業引導基金運作現狀

(一)引導帶動社會資本

積極探索政府背景投資基金引導科技創新、產業發展模式，與多類主體開展合作，發揮杠桿撬動作用。截至2021 年底，浦口區共設立基金35 支，總規模達360 億元。在全市率先設立超200 億元的產業引導基金。

(二)支持產業發展與轉型

結合本區產業特點，通過“母基金+子基金”的雙輪驅動作用，利用“基金鏈”帶動“產業鏈”，促進產業集聚和產業升級，帶動社會資本重點投向集成電路、人工智能等領域。截至2021 年底，累計投資產業項目210 個，投資規模96 億元。

(三)強化管理與服務

組建區創投公司、成立基金管理公司、制定基金管理辦法的同時，積極做好對企服務，力爭搭建好資本和產業之間的橋梁。2021 年浦口高新區獲批“江蘇省創業投資集聚發展示范區”稱號，成為南京市第三家獲批此殊榮的載體。

四、劣勢分析

(一)區位因素

浦口區地處長江之北、南京市西北部，與主城一江之隔，與安徽省馬鞍山市、滁州市毗鄰。目前浦口區內大多數企業集中在浦口經濟開發區和浦口高新區，兩個園區與南京主城區都有一定的距離，最遠的浦口經濟開發區即使距浦口老城區也有15-20 公里。盡管近年來隨著長江五橋、地鐵S3 號線的開通，一定程度縮減了通勤時間、填補了交通短板，但面對持續增長的跨江互動，現有過江通道仍不能滿足日益旺盛的交通需求，距離相對較遠、通勤不便也成為不少投資機構不愿落戶浦口的原因。此外，目前浦口的園區還處于起步上升期，生活配套不全，服務和交通功能不足、層次不夠，周邊群眾和入駐企業對此反應較為強烈，也一定程度影響了社會資本的投資熱情。

表1 已建成的涉及浦口過江通道梳理

(二)經濟因素

基金的發展離不開資本的支持，而經濟越發達的地區資本活躍度越高，基金也越顯活力。2017 年，南京江北新區管理體制調整，浦口區部分區域劃歸江北新區直管，浦口的土地面積、人口規模、經濟總量大幅減少，產業結構、城鄉結構發生極大改變。在翻篇歸零、二次創業的新起點上，盡管浦口區穩住壓力，實現了地區生產總值從2017 年的317.6 億元到2020 年的443.57 億元的增長，但與其他區相比，經濟總量、產業體量、一般公共預算收入在全市份額仍然較小，多項經濟指標絕對數仍然較低，創新資源依舊相對薄弱。以2020 年地區生產總值為例，江寧區是浦口區的5.7 倍，江北新區直管區是浦口區的4.7 倍，建鄴區是浦口區的2.5 倍。經濟發展差距使得浦口在與其他地區競爭時底氣不足，也使得浦口在發展產業引導基金時需要更多外部資金支持，從而面臨更加被動的局面。

表2 2020 年南京市各區GDP 排行

(三)競爭因素

當前，南京正在積極打造我國東部地區重要金融中心。在此背景下，作為南京市重點打造的建鄴區，定位“東部重要金融中心核心集聚區”，大力培育和引進基金，成立基金街區，推動基金集聚。截至2020 年底，建鄴區累計注冊基金規模超2000 億元，備案基金管理機構數量及管理基金規模均居全市第一。同時，長江以北的江北新區正積極建設“新金融中心”。作為全省首個國家級新區，其戰略地位不言而喻。截至2020 年末，新區持牌類金融機構達到120 多家，股權投資行業規模不斷擴大。浦口與建鄴一江之隔、與江北新區直管區毗鄰，無論戰略地位、經濟體量、基金規模都遠小于這兩塊區域，兩強夾縫中容易受對方虹吸效應影響，一些基金趨于將注冊地、辦公地選在金融環境更優的地區，導致浦口區內資源外流和優質項目招引困難。

表3 2020 年南京市各區一般公共預算收入排行

表4 建鄴區、江北新區、浦口區金融業發展對比

五、當前浦口區產業引導基金發展存在的問題

(一)基金影響力有限

浦口產業引導基金起步較晚，現有基金在投資領域和投資階段上的布局尚不完善和全面，且合作的基金管理人除少部分知名度較高外，大部分在行業內影響一般、優秀案例不多，導致產業引導基金對外影響力不夠。

(二)基金招商體量較小

目前，每年通過產業引導基金引進落地浦口的項目數量有限，且大多處在中早期，體量較小、培育時間較長，對地區經濟貢獻度尚不顯著，在招大引強方面基金還沒有發揮出應有的作用。

(三)投資決策程序較長

相較于一般基金，產業引導基金參與投資更加謹慎，也更加強調投資過程的規范有序。因此投資決策程序也相對復雜，需要經過層層決策方能實施。這個過程可能會導致一些資金需求比較急切的項目流失，基金錯過投資機會。

(四)優惠政策不夠細化

浦口區雖然出臺了促進股權投資方面政策，但相較于其他區還不夠細致和豐富。如建鄴區金魚嘴促進股權投資機構發展的相關政策，對比浦口區細化了很多扶持和優惠事項，對于投資機構而言也更具吸引力。

表5 建鄴區和浦口區促進股權投資相關政策比較

(五)投后管理深度不夠

區內從事產業引導基金投后管理工作的人員數量較少，專業化程度不夠高。隨著近兩年基金數量和規模的增加，投后管理工作量加大，與基金管理人的溝通、基金返投的跟蹤、基金的績效評價等方面將難以做得深入。

六、關于浦口區產業引導基金發展的對策建議

(一)借勢而上，以多項區域戰略疊加契機加強合作對接

一方面，浦口與建鄴區、江北新區直管區位置相近，雖然在金融產業發展方面不如兩區強勁，但亦可充分借助兩區金融資源，加強對頭部機構的拜訪對接和交流合作，爭取優質基金落地浦口、爭取優質機構對浦口項目的投資。另一方面，浦口作為南京西向連接安徽乃至廣闊中西部地區的門戶，可充分借助長江經濟帶、長三角一體化等重大區域戰略機遇，強化與毗鄰地區跨省協調發展，以浦口—南譙、浦口—和縣為切入口開展產業方面深度合作，擴大基金影響力和規模。

(二)筑巢引鳳，以完備的基礎功能配套打消企業后顧之憂

一是以快速化、便利化為前提，積極推動構建綜合立體的交通網絡，加快過江通道體系、區域快速路網絡和軌道交通體系建設，縮短與江南主城距離，實現區域內暢聯暢通。二是補齊公共服務短板。全面優化區域內尤其是園區內教育、醫療、文體等供給水平，優化城市服務功能，提升生活便利度和品質感。三是加快推進高端商業配套，通過建設大型商貿綜合體，引進名品名店，打造城市商圈，不斷提高商貿服務供給水平，推動區內人氣聚集。

(三)服務升溫，以特色精準的對企服務營造優質投資環境

一是進一步完善股權投資扶持政策，從落戶、經濟貢獻、人才、運營扶持、風險補償等多方面細化和完善措施，全方位給予投資企業和投資管理企業發展支持。二是學習先進地區經驗，打造基金集聚區，通過集聚效應，推動產業和金融的良性互動。三是為基金公司提供從落地到運營的全流程金牌服務，不斷提升入駐企業服務體驗。四是定期舉辦路演活動，結合主導產業開展路演，為區內企業、基金、研發機構搭建交流展示平臺，為促進項目新一輪融資創造機會。

(四)重點突破，以更具影響力的主導產業吸引資本目光

產業發展與基金發展是相輔相成的。一個健康發展的產業本身就是吸引資本的頭號招牌。所以浦口一方面要圍繞主導產業加緊基金布局，積極有序推進主導產業母基金和專項子基金設立，成立天使輪、中后期各階段專項子基金，通過基金運作更好地將資本和產業緊密結合。另一方面也要通過不斷壯大主導產業實力，吸引資本的投入。浦口應重點在集成電路、高端交通裝備、文旅健康三大產業的發展模式上謀求突破，加強規模集聚和品牌樹立，加速崛起地標產業。

(五)精耕細作，以科學有效的機制設計發揮基金最大作用

一是做好頂層設計，結合浦口實際合理規劃基金設立目標，完善基金管理辦法，明確職責分工。二是加強高素質專業化基金團隊培養，將優秀專業的人才充實進基金管理隊伍。三是建立長效激勵機制，對于超額完成返投、重大項目推薦落地、落地企業對經濟發展有重大貢獻等情況，可給予基金管理人一定的額外獎勵，提高基金管理人的積極性。四是重視基金日常管理，在確保基金運營依法合規、防控風險的前提下，簡化決策流程，推動產業引導基金運作更加市場化。

[注釋]

①2015 年, 國務院正式批復同意設立南京江北新區。新區位于江蘇省南京市長江以北，包括浦口區、六合區和棲霞區八卦洲街道。2017 年，江北新區區劃、機構設置發生重大調整，原浦口區、六合區部分區域劃歸新區統一托管。