金融部門對實體經(jīng)濟的扶持路徑研究

王鼎皓 徐勁

摘? 要：實體經(jīng)濟是一國經(jīng)濟的立身之本，是國家財富的重要來源，是國家強盛的重要動力。發(fā)展實體經(jīng)濟有利屬于增強實體企業(yè)的盈利能力，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。首先本文分析了我國目前實體經(jīng)濟的現(xiàn)狀，其次探尋我國實體經(jīng)濟疲軟的原因，最后向金融部門扶持實體經(jīng)濟提出建議。

關(guān)鍵詞：金融部門;實體經(jīng)濟

一、引言

實體經(jīng)濟指一個國家生產(chǎn)的商品價值總量。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門等。實體經(jīng)濟始終是人類社會賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。但是目前我國經(jīng)濟增長仍存在下行壓力，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生和防風(fēng)險的任務(wù)還十分艱巨，由于新冠疫情的影響，實體經(jīng)濟受限于空間以及實物形態(tài)，發(fā)展受到了較大波及，而虛擬經(jīng)濟卻可以無視以上限制，對實體經(jīng)濟造成較大的擠出效應(yīng)。因此金融部門應(yīng)該采取一定措施扶持我國實體經(jīng)濟，使二者趨于平衡且呈良性發(fā)展。

二、目前我國實體經(jīng)濟現(xiàn)狀

（一）我國經(jīng)濟呈現(xiàn)“脫實向虛”的趨勢

實體經(jīng)濟包括制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等所有實際生產(chǎn)與服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，而虛擬經(jīng)濟包括金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)。虛擬經(jīng)濟服務(wù)于實體經(jīng)濟，使其共同繁榮是二者間的良性發(fā)展關(guān)系，但我國目前虛擬經(jīng)濟卻在逐漸脫離實體經(jīng)濟，即資金僅在證券、基金等行業(yè)不斷循環(huán)、不斷增值，卻沒有流入我國的建設(shè)發(fā)展之中。當(dāng)虛擬經(jīng)濟越來越脫離實體經(jīng)濟時，泡沫也隨之會越來越大。經(jīng)濟泡沫可以適當(dāng)存在，但是泡沫太大就會給社會經(jīng)濟發(fā)展帶來危害，正如20世紀(jì)末的日本。我國目前面臨的問題是由于虛擬經(jīng)濟利益巨大，不僅僅是金融領(lǐng)域和幾家金融機構(gòu)，而是所有的市場主體都越來越傾向于金融交易，不愿意從事實體交易。二者的良性關(guān)系遭到了破壞，經(jīng)濟泡沫將持續(xù)膨脹，實體經(jīng)濟也并沒有因為虛擬經(jīng)濟融資實現(xiàn)真正發(fā)展。

（二）部分實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩

2018年以來，美國對中國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，使部分中國企業(yè)的海外市場流失嚴重，而我國目前國內(nèi)消費水平由于不動產(chǎn)價格以及逐漸消失的低勞動成本等壓力存在，不足以彌補海外市場的流失造成產(chǎn)能過剩，使多余產(chǎn)能得不到消化。此外我國資本存在較強的“跟風(fēng)性”，即當(dāng)一個行業(yè)的市場剛剛存在變熱的苗頭就會吸引大量的資本進入，使市場過于飽和造成產(chǎn)能過剩，如“ofo小黃車”。

（三）實體經(jīng)濟中中小企業(yè)融資困難

在宏觀環(huán)境下，中小企業(yè)融資困難具體表現(xiàn)在我國目前相關(guān)法律制度不夠健全，對中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)的融資傾向性受到政策、制度的影響過深，相比于國企而言具有一定的不穩(wěn)定性，同時我國的征信系統(tǒng)仍存在瑕疵，導(dǎo)致違約成本不高。信用市場不發(fā)達，這對中小企業(yè)融資是一種阻礙。在微觀環(huán)境下，我國中小企業(yè)管理不規(guī)范，賬物混亂。這導(dǎo)致貸款管理成本高，風(fēng)險大，民營企業(yè)融資難。

二、導(dǎo)致我國民營經(jīng)濟現(xiàn)狀的原因

（一）虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的擠出效應(yīng)

虛擬經(jīng)濟對于實體經(jīng)濟的擠出效應(yīng)具體可以表現(xiàn)在三個方面。虛擬經(jīng)濟相對于實體經(jīng)濟如制造業(yè)具備一定優(yōu)勢，因為虛擬經(jīng)濟如金融本身屬于見效快的行業(yè)，它不需要較長的固定資產(chǎn)投資周期和配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就可以較快的實現(xiàn)收益，因此，如果實體經(jīng)濟所帶來的利潤不及“炒房”和投資帶來的利益，由于資本的逐利性，企業(yè)都會將資本進行投資而不是進行設(shè)備的更新?lián)Q代，這將造成實體經(jīng)濟進一步萎靡。其次在技術(shù)進步方面，創(chuàng)新離不開資金的支持，金融部門擴張所造成的融資成本增加，將在一定程度上減少企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的資本投入，而且由于金融部門的擴張，金融業(yè)對企業(yè)的人才吸引力更強，這將使公司技術(shù)人才轉(zhuǎn)向金融業(yè)，在人才不足的情況下，企業(yè)的創(chuàng)新也將受到影響。其次在勞動力方面，由于虛擬經(jīng)濟的繁榮，這將導(dǎo)致勞動力都趨向利潤更高的金融部門，勞動力流入呈現(xiàn)脫實向虛的趨勢，實體經(jīng)濟為了吸引勞動力需調(diào)高報酬，降低了實體經(jīng)濟的利潤。

（二）實體經(jīng)濟實際利率過高

目前部分銀行對小微企業(yè)的貸款利率進行了上浮，平均水平是基準(zhǔn)利率上浮30%左右。這對實體經(jīng)濟融資施加了一定的消極影響，其次企業(yè)貸款不僅僅只有銀行利率這一費用，還包括其他的隱形費用，包括征信措施，抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、抵質(zhì)押以及評估費用，這些費用雖然不屬于銀行的收入，但是是整個社會現(xiàn)有狀況造成了這種局面，主要問題存在于金融生態(tài)、實體經(jīng)濟的生態(tài)環(huán)境以及營商環(huán)境。

（三）銀行資本主要投入虛擬經(jīng)濟

銀行自2004年開始理財化，但是這些錢并沒有被銀行投資到實體經(jīng)濟中，絕大部分都流向了房地產(chǎn)、金融套利市場中，形成巨大的金融泡沫，加劇了我國實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟分離而且并未發(fā)揮資本價值創(chuàng)造的作用。在疫情常態(tài)化下，我國宏觀經(jīng)濟將缺乏高速增長的動力，生產(chǎn)要素增長率也普遍很低，因此簡單的資本市場套利行為也會逐漸式微。在此背景下如果我國經(jīng)濟務(wù)虛，資本套利的現(xiàn)象無法扭轉(zhuǎn)，資本要素并不會參與到經(jīng)濟循環(huán)中，房地產(chǎn)的泡沫也得不到解決。

三、扶持實體經(jīng)濟的路徑建議

（一）限制企業(yè)的資金流向

我國目前房地產(chǎn)與金融行業(yè)都存在一定的泡沫，這種泡沫對實體經(jīng)濟的影響具體表現(xiàn)在實體經(jīng)濟利用資金進行“炒房”“炒股”所獲得的利益超過實體經(jīng)濟擴大生產(chǎn)和創(chuàng)新技術(shù)的利益。因此為了保證我國實體經(jīng)濟良性發(fā)展，適度降低我國房地產(chǎn)泡沫，金融部門如銀行有必要限制對企業(yè)貸款的資金流向，確保向企業(yè)的貸款真正用于產(chǎn)品生產(chǎn)或產(chǎn)業(yè)升級，而非進行虛擬交易。對于創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，銀行可以給予適當(dāng)?shù)睦蕛?yōu)惠，推動該行業(yè)進行側(cè)供給改革，推進實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性。

（二）加強金融市場監(jiān)管

我國目前金融自由化思想泛濫以及金融短期化和貨幣套利空間的實際存在，這導(dǎo)致或迫使金融機構(gòu)更多地依賴短期貨幣套利生存。放松金融監(jiān)管成為了金融市場主旋律，尤其是一些金融管理者對法無禁忌即可為的錯誤理解，使得監(jiān)管套利大行其道，交叉性金融產(chǎn)品層出不窮。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之后，它們打著所謂金融創(chuàng)新的名義無所不為，大鉆金融監(jiān)管空子。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險多高風(fēng)險、高收益產(chǎn)品，從而隱藏了大量龐氏騙局 ，包括銀行在內(nèi)，越來越多的金融機構(gòu)依靠金融套利為生，而且不被監(jiān)管約束，這必然導(dǎo)致中國金融脫實向虛。因此金融市場監(jiān)管部門應(yīng)該擦亮眼睛，注意識別以創(chuàng)新為名的金融套利，嚴格遵循“為實體經(jīng)濟服務(wù)”這一目標(biāo)修正整體金融系統(tǒng)市場機制。

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