主持人語

經過連續多日的45度角一路向北地漲，A股市場在本周前三個交易日迎來一波調整。從技術面上看，是指數接近半年線壓力位，出現了滯漲;從基本面上看，是經濟復蘇和企業盈利狀況表現趕不上這種上漲速度。無論從哪個角度分析，似乎都能給這輪調整找到理由。

但是，解釋市場為什么調整其實意義不大，還是要往前看，因為未來的預期才是要不要進入市場以及要不要繼續保持一定倉位的關鍵。

5月份的經濟數據顯示，經濟已經企穩反彈，地產和消費的同比降幅有一定的收窄。特別是信貸投放規模大幅提升，這對市場活躍是一個刺激。因為目前的十年期國債收益率僅為2.79%，在低位水平徘徊;銀行理財產品年化收益率普遍在3%以下，同比下降明顯。這些產品對資金的吸引力不夠，同時也會促使這些產品中的“存量資金”重新尋找優質資產。而股市恰恰提供了這樣的機會。

盡管市場從4月底以來快速反彈，但仍未收復年初以來的失地，估值水平較低。即便有美股市場的劇烈震蕩擾動，A股市場還是走自己的路，這說明A股市場是拒絕下跌的。

從配置需求角度而言，A股市場當下的調整都是長期買入的時機。目前，中報業績預告在陸續披露，這也為投資者選擇資產提供了一定的有利條件。

主持人李壯