對加強鐵路企業融資管理及成本控制的探討

摘要：近些年來，國民經濟不斷上升。在國民經濟發展中，鐵路企業占據著重要地位。不少企業為支持國家建設發展，滿足國家發展需求，比較重視銀行貸款的融資方式，而導致企業負債相對較高。一般來說，鐵路企業在發展期間重視融資管理，能夠有效減輕企業的債務負擔，使企業有發展喘息機會，對于鐵路企業可持續發展具有重要的作用。不過，受多種因素的影響，當前鐵路企業融資管理仍存在些許問題。基于此，文章首先闡述融資管理與成本控制。其次，分析鐵路企業融資管理及成本控制現狀。再次，探討鐵路企業融資管理問題。最后，研究鐵路企業融資管理及成本控制的措施。

關鍵詞：鐵路企業;融資管理;成本控制

前言：市場經濟體制下，越來越多的鐵路企業開始重視融資管理與成本控制。就現階段鐵路企業的融資管理現狀來看，部分鐵路企業為了發展國家經濟，較多使用銀行貸款。此種現象，致使鐵路企業負債高筑。鐵路企業發展期間，面臨不同程度的有息負債增長速度過快、負債規模過高等問題。而且，鐵路企業的融資渠道相對狹窄，缺乏對融資成本的有效控制，不利于鐵路企業的健康發展。針對鐵路企業融資管理實際情況，對企業展開高校的融資管理，控制融資成本，能夠從高質量角度上，實現對鐵路企業融資成本的控制，提高鐵路企業融資效益。從此種層面來看，本次研究現實價值顯著。

1 融資管理與成本控制

1.1 融資管理

融資成本，屬于財務管理活動。具體來說，其主要是企業向外部個人或是單位等籌集企業發展需要的資金活動。在融資管理過程中，要從如下幾個步驟展開：其一，確定目標。在融資管理活動開始前，要結合企業實際發展情況，提前確定好財務目標，有針對性的開展融資管理，確保對融資環境的改善[1]。其二，預測資金需求。在確定好財務目標后，要對企業的發展情況、經營方針進行分析，以科學的手段，實現對企業資金需求量的預測。其三，選擇融資渠道。結合所需要的資金量，依據企業現金流情況，選擇與企業發展相符合的融資渠道，為提高融資效率奠定基礎。其四，保障資金結構。在融資過程中，企業要充分對市場環境進行考慮，對資本結構進行合理優化[2]。通常情況下，融資管理期間要遵循相應的原則。首先，公開性原則。為避免融資管理出現欺詐行為或是投機取巧行為，企業要始終將與融資有關的活動細節披露出來，提高融資的公開性。其次，公正性原則。融資過程中要以公正的態度，面對所有參與者，確保證券有序發行。最后，公平性原則。投資者在金融市場上，有平等的機會買賣證券。

1.2 成本控制

成本控制，是采取系列措施，將成本控制在預算范圍內的過程。成本控制的方法較多，不同成本控制方法所取得的效果存在差異[3]。首先，作業成本法。此種方法是企業在經營發展期間，依據活動的性質對經營活動進行劃分，在經營中心中納入類似的經營活動，通過資源消耗的方式為不同活動分配資源。其次，絕對成本控制法。在企業發展中，將成本損耗控制在絕對范圍中，圍繞絕對金額范圍控制成本，最大程度上控制企業發展中的成本損耗。最后，相對成本控制法。是企業圍繞商品的成本、收入及產量等關系，實現對銷售成本、利潤率的有效控制，保持產品銷售與成本的平衡，保障利潤收益率。在成本控制中，企業要遵循相應的原則。其一，全面介入原則。在企業成本的全過程中，重視成本控制。對產品原材料采購成本、生產成本、銷售成本及固定費用成本等進行控制，企業全員都要參與到成本控制活動中[4]。其二，經濟效益原則。企業要重視成本控制中的效益問題，以最小的成本消耗，取得更好的經濟效益。

2 鐵路企業融資管理及成本控制現狀

2.1 鐵路企業融資基本情況

鐵路企業在發展過程中，重視融資管理及成本控制是十分有必要的。在此之前，要明確鐵路企業的融資主體。通過分析能夠發現，中國國家鐵路集團公司及由其持股和控股的鐵路局集團公司（國鐵局）、合資鐵路公司和專業與非專業運輸公司等，都是鐵路企業的主要融資主體。通常來說，鐵路企業獲得的融資，多是應用到鐵路項目建設中，為滿足鐵路建設過程中需要的資金或是鐵路運營過程中需要的資金。鐵路企業的融資，可以從兩個方面進行概括[5]。其一，內源性融資。此種融資方式是比較常見的融資手段，財務公司貸款、結算中心內部調劑資金等，都屬于內源性融資。其二，外源性融資。此種融資方式，是重要的融資手段。銀行承兌匯票、銀行貸款、融資租賃、鐵路債券等，都屬于外源性融資。通過對以上融資的分析，可明確其都屬于債務性融資。同時，也涵蓋一定的權益性融租，包債轉股和PPP項目等。在對鐵路企業融資成本進行控制時，通常是以國鐵局限定貸款的指導利率為主，鐵路局通過指導利率的分析，實現對融資成本的綜合控制。排除采取特殊融資方式時，鐵路集團需要報告國鐵集團審批外，鐵路局可依舊自身實際情況，自行對融資方式進行選擇。

2.2 鐵路企業融資結構分析

為進一步明確鐵路企業融資結構，文章以鐵路集團為例。對該集團2021年第四季度中融資報表數據情況進行分析。通過對表1數據相關信息能夠了解到，銀行貸款是鐵路企業的主要融資方式，占比達到73.7%。合資鐵路公司是鐵路債務融資的主體，鐵路集團本級融資占比僅為9.9%，尚未超過10%。鐵路債務用途中，基建貸款占比高達86.24%。綜合來看，新建鐵路項目貸款在基建資金中，占比超過50%。此種現象，在一定程度上加大了運營后鐵路企業貸款的還本付息壓力。而且，鐵路企業運營后的貸款，多應用在償還到期需要償還的基建貸款資金及其產生的利息，彌補流動資金不足的缺陷，而并非是將其應用于鐵路企業的整體經營發展需要。就融資方式來看，鐵路企業融資中占據主導地位的，依然是債務性融資。權益性融資方式，在鐵路企業中的應用正處于探索階段。資產證券、PPP項目等，都是處于探索中的權益性融資。因鐵路運輸企業具有一定的政策性、公益性特征，因而部分線路的盈利能力相對較弱，利潤受到限制。而且，折舊形成的現金流，無法有效對更新改造需求滿足，致使內源性融資的來源相對較少，在債務融資比重中，占比不到1%。因而，需要結合鐵路企業融資實際情況，重視對融資的管理。

3 鐵路企業融資管理問題分析

目前，鐵路企業融資管理過程中存在些許問題。首先，融資渠道相對狹窄。就鐵路企業建設項目的發展現狀來看，絕大多數項目的建設資金，是國家財政撥快和銀行貸款。其中，銀行貸款是鐵路企業建設項目運營的主要融資方式[6]。雖然鐵路企業從比較全面的角度上探索了資本市場，但是鐵路企業的探索力度不大，并未加強對多種融資方式的重視和創新，導致債務性融資規模依舊占有一定比例，影響融資管理水平。其次，資本結構缺乏合理性。鐵路企業發展中，明確資本結構是十分重要的。通過對鐵路企業現有資本結構的深入分析，可明確與債務資本比例相比，權益資本所占比重要相對偏低，而且，合資鐵路企業在發展期間，要承受較大的還本付息壓力，每年利息支出額度都較大，導致財務成本只高不低，對鐵路企業投資效益有不利影響。一般來說，鐵路合資企業的項目資本金所占比例，不會超過50%，也有部分鐵路企業不超過35%。最后，鐵路企業的融資需求較大。就我國交通事業的發展現狀來看，未來很長一段時間我國都要加強對鐵路建設投資的重視。在基建項目持續運營的基礎上，鐵路企業存量債務還本付息的壓力，呈現出逐年遞增的趨勢。不少而合資企業的營業收入，并不能夠與償還貸款本息需求相符合，而是被困在惡性循環中，具體表現為借新還舊。此種現象，導致鐵路運營企業在發展期間，將過多的融資精力投放在還本付息或是規避逾期上，而缺乏對融資服務的關注。

4 鐵路企業融資管理及成本控制的措施研究

4.1 創新融資渠道和融資方式

鐵路企業在發展期間，結合融資管理及成本控制現狀，重視對融資渠道和融資方式的創新，是尤為必要的。

首先，發揮集團貸款優勢。鐵路企業在融資過程中要充發揮自身作為國鐵集團的優勢，從低成本角度出發，實現對銀行貸款資金的籌集[7]。通常來說，國鐵集團有獨特的資金統籌方式，能夠幫助鐵路企業從低利率層面出發，獲取企業發展需要的銀行貸款，達到低成本籌資目的。為此，鐵路企業管理者要重視集團貸款，結合企業實際情合理統籌貸款，使企業能夠充分獲取到足夠貸款，為企業發展提供資金保障。

其次，拓寬融資渠道。鐵路企業在融資過程中，要具體問題具體分析地對資本結構進行優化，實現對融資渠道的有效拓寬。在此期間，可積極引入具有權益性的融資工具[8]。結合A鐵路企業融資結構相關數據來說，國家鐵路局的資產負債比例相對偏低。而作為局級集團公司，集團可以結合企業發展現狀深入分析線路資產、現金流及移動設備盈利情況，打包移動設備和優質線路資產，實現對權益性資金的募集。同時，合資鐵路公司要根據自身運營情況，合理拓展融資渠道。若運營狀況良好穩定，可采用債轉股的方式，實現對企業資產負債率的降低，緩解償債壓力。另外，部分鐵路線路承擔的政策扶持性、公益性較強，鐵路企業要積極與當地政府部門溝通，獲得政府部門支持的情況下，在鐵路企業發展中融入國有資金，對鐵路企業資產負債比進行改善，避免債務逾期。

最后，創新融資方式。鐵路企業要結合市場變化，積極創新融資方式。具體來說，企業可委托專業機構，通過發行債券、供應鏈融資、承兌匯票貼現辦理、境外融資和融資租賃等多種方式，實現對債務性融資方式的創新，提高融資中債務性融資工具的占比，分擔鐵路企業單一銀行貸款期間可能會面臨的融資風險。而且，可考慮將資產證券、企業間借款等多種融資方式，應用于開放性項目融資中。

4.2 加強對融資成本的控制

合理的成本控制，能夠有效節約企業發展期間的資源及現金流，對于促進企業可持續發展有重要意義。為此，鐵路企業要從自身發展實際出發，加強對融資成本的控制。

一方面，對融資規模進行科學合理的預測。鐵路企業要定期對市場運行狀況進行考察，在掌握市場情況的基礎上，將市場變動與運營發展、投資計劃相結合，從科學的角度上實現對融資規模的預測。通過利用預計現金流量表，對最佳現金持有量模型加以構建。深入分析模型，整理和歸納模型數據，合理對鐵路企業融資規模進行預測[9]。就基建項目來說，要嚴格依據資金投資的相關計劃和方案，對項目融資規模加以預測。通過此種方式，避免出現融資規模過小或是融資規模過大的現象。

另一方面，重視對融資期限與順序的安排。鐵路企業融資人員要加強對企業發展現狀的分析，結合企業實際情況確定最佳融資規模，依據融資可開展的規模、現金流情況及資金需求的時間范圍等，積極開展低成本融資手段。針對鐵路企業運營期間對融資的相關需求，鐵路企業要加強對低成本內源融資的考慮，重視短期借款。對于鐵路基建資金來說，在基建前期階段，要重視對資本金的優先使用，在資本金不足時，再采用銀行貸款。通過此種方式，盡可能控制財務費用。針對公司的固定資產借款來說，要對貸款成本、到期時間等相關指標進行重點考慮，盡量規避貸款集中到期，導致企業無法償還大量債務而可能引發的逾期風險。從總體來說，鐵路企業結合自身發展狀況，由企業融資人員對借款結構的長短期確定，確定合理的融資期限，并使期限能夠與鐵路企業現金路相匹配，可有效對融資成本進行控制。

4.3 強化基本建設項目融資管理

鐵路企業在發展過程中，可通過強化基本建設項目融資管理的方式，實現對企業融資管理與成本的控制。

首先，加強對融資管理的重視。鐵路企業管理者要積極轉變傳統的經營管理理念，對現代更新的管理理念和模式進行學習，與時俱進的更新管理相關知識。在企業管理期間，加強對融資管理的重視，充分認識融資管理對企業融資效率、負債緩解的影響。在此基礎上，以會議討論的方式向各部門負責人展開宣傳教育，提高鐵路企業全員對融資管理的認識。由此，為鐵路企業融資管理的有效開展奠定基礎。

其次，深化融資改革。鐵路企業要明確融資市場改革，對融資管理效率和質量的影響。鐵路企業要積極與當地政府部門、社會資本相結合，通過對地方政府與社會資本力量的借助，維系鐵路網絡的正常運營。地方政府對鐵路企業的支持，是能夠提供財政資金;社會資本對鐵路企業的支持，是能夠提供社會資金。以此，增加鐵路企業社會資本。

最后，重視對融資方式的推廣。在度基本建設項目融資進行管理時，要將創新的融資方式廣泛應用于基本建設項目中。鐵路企業項目負責人可以對現有項目進行分析，將PPP項目推廣到鐵路項目應力部分中。若投資企業中標項目，要自行承擔投標項目的建設融資，以租賃手段，獲取鐵路資產的收益和運營權。

5 結語

現代社會發展進程中，企業重視融資管理及成本控制，是十分有必要的。從某種角度來說，企業結合發展情況開展高效融資管理，能夠充分提高融資管理效率及水平。在此種情況下，鐵路企業發展中要積極重視高效的融資管理。文章通過對鐵路企業融資管理及成本控制現狀、問題的分析，從創新融資渠道和融資方式、加強對融資成本的開工至、強化基本建設項目融資管理等方面，研究鐵路企業融資管理及成本控制措施。期望在本次相關內容的探討下，能夠為日后提高鐵路企業融資管理及成本控制水平，提供相應建議。

參考文獻

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作者簡介：王彤，（1990.2.9），女，民族：漢，籍貫河北邢臺市，職稱：經濟師，學歷碩士，畢業院校石家莊鐵道大學。