妖“鎳”重現(xiàn)，跟不跟？

@董師傅

作為一種重要的金屬，鎳一直頗受市場重視。

2022年開始以來，鎳價持續(xù)大漲，特別是在國際形勢風云突變的刺激下，期貨連續(xù)突破多道大關(guān)，多空對決成為全球關(guān)注的焦點。

妖“鎳”重現(xiàn)，投資者要不要跟？

鎳，是一種銀白色金屬，具有磁性、可塑性、耐腐蝕性等特性。

據(jù)百度百科顯示，鎳礦主要分布在印尼、俄羅斯、菲律賓、古巴、巴西、澳大利亞、新喀里多尼亞、巴布亞新幾內(nèi)亞等;中國也有不少鎳礦，主要分布在西北、西南和東北，其保有儲量占全國總儲量的比例分別為76.8%、12.1%、4.9%。

不過，國內(nèi)的鎳礦并不夠用，中國一直依賴進口。

盡管如此，相當長一段時間內(nèi)，鎳價并不夸張，其波動主要與不銹鋼和動力電池兩大行業(yè)相關(guān)。

目前，不銹鋼是鎳最大的應用場景，據(jù)SMM的數(shù)據(jù)顯示，2021年不銹鋼消耗的鎳金屬為173萬噸，占鎳總消費量的比例約66%。

由于不銹鋼銷量堅挺，從2021年下半年開始，全球鎳庫存以及國內(nèi)鎳庫存均在持續(xù)走低，進一步推高了鎳價。

相比不銹鋼，動力電池用鎳量更值得關(guān)注。

譬如，2021年12月，動力電池的鎳用量達到19651噸，創(chuàng)了歷史新高，同比增長44%，環(huán)比增長29%。

究其原因，新能源汽車增長勢頭強勁。

據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國動力電池產(chǎn)量累計219.7GWh，同比累計增長163.4%;其中三元鋰電池累計銷售79.6GWh，同比累計增長128.9%。

而據(jù)Adamas Intelligence的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球動力電池裝機容量中，有54%的電池都是采用了高鎳含量的陰極材料，此外低鎳電池占比26%，無鎳電池僅占20%。

眼下，三元鋰電池推崇高鎳化，意味著未來鎳用量還要創(chuàng)新高。

據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，全球鎳消耗量將由2016年的212.2萬噸增至2026年的474.85萬噸。

一言以蔽之，鎳長期處于緊平衡狀態(tài)，而俄羅斯出口受阻，從而打破了這個平衡，進一步加劇了鎳的緊缺。

據(jù)俄羅斯海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年俄羅斯原生鎳產(chǎn)量約14.6萬噸，前11個月鎳出口量為4.51萬噸，出口額為7.894億美元;而據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國自俄羅斯進口精煉鎳4.6萬噸，占中國精煉鎳進口量比例為18%。

前海開源基金公司指出：“俄羅斯在鎳、鋁、銅等有色金屬供應方面占有重要地位，其中精煉鎳產(chǎn)量可占到全球鎳總供應量的7.2%，電解鋁可達到全球份額的5.8%，銅礦和精銅產(chǎn)量分別占到全球的4.0%和3.7%;此外，俄羅斯又是世界第一大燃料油生產(chǎn)國和出口國，占據(jù)全球10%的燃料油和7%的原油份額。因此，局勢動蕩誘發(fā)供給短缺風險，由此帶動部分有色金屬和原油價格重心抬升。”

瑞達期貨表示：“下游不銹鋼存在利潤空間，鋼廠仍有采購需求;同時新能源車銷售表現(xiàn)依舊亮眼，動力電池需求前景樂觀。近期滬倫比值走低，國內(nèi)進口虧損較大，海外資源流入數(shù)量明顯下降，國內(nèi)庫存預計重回降勢。全球鎳市供應趨緊的擔憂升溫，支撐鎳價進一步上漲。”

整體來看，這波鎳價上漲，家里有礦的公司可以坐享其成。

華友鈷業(yè)是一家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的資源公司，以鈷起家，也延伸至銅、鎳，其在印尼有鎳項目布局。

華友鈷業(yè)與青山集團2018年合作的印尼年產(chǎn)6萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法冶煉項目，已于2021年底投料，預計2022年年中達產(chǎn)，達產(chǎn)后凈利潤保守估計為8億元。

此外，投資5.16億美元在印尼建設年產(chǎn)4.5萬噸高冰鎳項目，該項目華友鈷業(yè)持股70%，預計2022年中建成，2023年達產(chǎn)后凈利潤保守估計為4億元。

華安證券：“公司積極完善上游資源布局、推進高鎳產(chǎn)品產(chǎn)能擴張、延伸下游材料，產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營戰(zhàn)略實施取得了突出成效。”

2021年公司凈利潤為37億元～42億元同比增長217.6%～260.6%，扣非凈利潤為37.9億元～42.9億元同比增長237.2%～281.7%。

現(xiàn)在來看，華友鈷業(yè)“資源+前驅(qū)體+正極”的產(chǎn)業(yè)鏈布局逐漸成形。

興業(yè)礦業(yè)是一家涉及銀、錫、鋅、鎳的公司，擁有國內(nèi)最大白銀礦山。興業(yè)礦業(yè)的鎳來自子公司唐河時代礦業(yè)有限責任公司，其銅鎳礦儲量全國第二，礦產(chǎn)資源儲量在153萬噸左右，其中鎳32.43萬噸、銅12萬噸、伴生金12.87噸、銀588噸、硫60.63萬噸、三氧化二鉻46.53萬噸、鈷1.06萬噸、伴生的14種有益礦近700噸。

對此，興業(yè)礦業(yè)答復投資者：“公司子公司唐河時代礦業(yè)具有鎳、鈷金屬儲備，根據(jù)河南省國土資源廳關(guān)于《河南省唐河縣月庵礦區(qū)銅鎳礦勘探報告》礦產(chǎn)資源儲量評審備案證明，估算礦區(qū)探明的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量+控制的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量+推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量合計銅鎳礦石量為9754.9萬噸，其中伴生資源鈀金屬15703千克。”

盛屯礦業(yè)是一家聚焦鎳、銅、鈷三大品種的公司，截至2021年6月底，公司擁有4萬噸銅、8000金屬噸鈷材料、4萬金屬噸鎳材料、25萬噸鋅的產(chǎn)能。

此外，盛屯礦業(yè)在鎳上不斷加碼。

2019年8月，盛屯礦業(yè)與華友、青山合資建設首個3.4萬噸高冰鎳項目，總投資4.07億美元，已于2020年9月順利投產(chǎn);2021年12月擬與Extension在印尼合資設立盛邁鎳業(yè)，在印尼西亞緯達貝工業(yè)園（IWIP）投建年產(chǎn)4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，目前公司鎳資源規(guī)劃總產(chǎn)能達7.4萬噸。

國盛證券認為：“公司聚焦鎳鈷銅鋅金屬，積極開拓境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)能源金屬資源，并適度向下游鋰電原材料延伸。目前已形成剛果金銅鈷業(yè)務、印尼鎳業(yè)務以及國內(nèi)金屬冶煉加工業(yè)務協(xié)同發(fā)展局面。未來三年公司業(yè)績或?qū)@CCR&CCM銅鈷冶煉項目、卡隆威銅鈷資源冶煉一體化項目以及印尼友山、盛邁火法高冰鎳項目展開，新材料業(yè)務初具規(guī)模。”

需要注意的是，華友鈷業(yè)、興業(yè)礦業(yè)與盛屯礦業(yè)近期波動巨大，投資者要避免高位接盤從而被套。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

董師傅，我查了資料，手撕鋼似乎都是幾十噸的賣，市場份額不大啊，是不是就是個噱頭？

所謂手撕鋼就是遠低于A4打印紙厚度且可以輕易地撕開的不銹鋼精密箔材，這是一種高端鋼材，打破了鋼材按噸賣的慣例，而是按克來賣，初期市場價格一克400元左右，如今依然高企。看到這里，就明白這不是噱頭，是實實在在的高科技，但由于價格因素、應用環(huán)境，不可能像普通鋼材那樣大量應用，所以市場份額相對不大也在情理之中。只能說，手撕鋼雖然利潤高、成長性好，但對鋼鐵公司的業(yè)績增長可能沒有那么明顯。對了，目前中國手撕鋼的代表企業(yè)是太鋼不銹，其2018年8月研制了厚度僅有0.02毫米、寬度達到600毫米的不銹鋼精密箔材，成為世界上唯一可以批量生產(chǎn)寬幅軟態(tài)不銹鋼精密箔材產(chǎn)品的企業(yè)。

董師傅，潞安環(huán)能發(fā)了業(yè)績快報，你怎么看？

潞安環(huán)能2021年實現(xiàn)營業(yè)收入451.47億元同比增長73.32%，實現(xiàn)凈利潤66.84億元同比增長243.53%，其中扣非凈利潤為77.06億元同比增長306.36%，這份業(yè)績可圈可點。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2006年上市以來潞安環(huán)能的凈利潤累計總數(shù)為365.63億元，年均凈利潤為22.85億元，潞安環(huán)能2021年賺的錢相當于三年，用盆滿缽滿來形容一點不過分。另外，累計派發(fā)紅利93.33億元，而僅在IPO時募資19.80億元，之后未再進行融資。總的來看，行業(yè)處于高景氣，潞安環(huán)能2022年的業(yè)績或仍不錯。