養豬戶又陷入“繁榮-蕭條”周期?

彭博社6月12日報道，原題：中國龍頭養豬企業再次陷入“繁榮-蕭條”周期每三到四年，世界頭號豬肉生產國的養豬戶們就會發現自己陷入一個難以自拔的市場，導致一些杠桿率過高的養殖企業瀕臨一場債務危機。

江西正邦科技近來剛公布5.42億元人民幣商票逾期，成為最新一家顯示中國養豬業“繁榮-蕭條”周期所帶來的財務壓力的養豬企業，該公司在2020年曾是中國上市企業中的第二大生豬供應商。在此次商票逾期前，由于生豬價格減半，該公司自去年初以來已虧損約30億美元。布瑞克農業咨詢公司研究總監林國發（音）說：“正邦在錯誤的時間過于激進地擴大產能，當生豬價格大跌時才發現難以應對有關狀況。”

豬肉是中國人餐桌上最常見的蛋白質。當豬肉短缺時，生豬養殖業就非常賺錢，一些養豬企業的毛利潤會上升至30%以上，推動養豬企業即使在成本激增的情況下仍擴大產能。但甚至對業界龍頭企業來說，要想踩準步點也并菲總是易事。僅去年一年，中國排名前五的上市養豬企業，凈虧損總額就超過390億元人民幣。

大規模擴張并未帶來預想中的好運。在幾乎徹底摧毀中國生豬存欄量的非洲豬瘟逐漸結束后，生豬價格漲勢的消退速度要快于養豬企業的預期。一些養豬企業不僅不得不疲于應對收入下降問題，還面臨資產和庫存貶值導致的虧損等問題。

自6月8日披露商票逾期以來，正邦科技的股價已下挫15%,跌至2018年以來的最低點。盡管眼下的生豬價格反彈帶來一絲希望，但該公司的未來可能還取決于能否從資產處置中獲得更多現金和政府的及時支持。“不要沉迷于生豬價格并對它們大舉下注,”布瑞克農業咨詢公司的林國發說，“要專注于如何更科學地養豬、如何降低成本和優化管理。這才是度過這種繁榮-蕭條周期的正道。”▲（崔曉冬譯）