這些公司募投項目前景各異

苗中杰

珈偉新能擬向控股股東定增2.47億股，募資不超11.33億元，全部用于補充流動資金，如何看公司此次募資？

2019年至2021年，珈偉新能的營業收入分別為8.41億元、8.00億元和5.80億元，按公司營業收入來看募集11.33億元的流動資金似乎并無必要。按珈偉新能的說法，公司從事的光伏電站開發、建設及運營業務是對資金流動性要求較高的行業，但截至2022年3月31日，公司的貨幣資金達4.37億元，同時公司短期借款為0，長期借款也僅為0.69億元，公司為何需要募集高達11.33億元的巨資令人不解。

令人同樣不解的是公司的應收款項，截至2021年12月31日，珈偉新能的應收賬款賬面余額高達13.53億元，公司為此付出了計提壞賬準備高達8.44億元的代價。截至2021年12月31日公司的應收款項賬面凈值為5.09億元，而到了2022年3月31日，僅僅三個月的時間，公司的應收款項賬面凈值就從5.09億元增至7.90億元，凈增加2.81億元。而2022年1-3月，珈偉新能的營業總收入僅為2.49億元，如若任應收款項如此肆意增長，公司募資的安全性如何保障令人擔憂。

君亭酒店擬募集資金總額不超過5.17億元，募集資金凈額擬投資于新增直營酒店投資開發項目和現有酒店裝修升級項目，此舉是否會推動公司業績增長？

君亭酒店擬利用募集資金在未來3年內，在杭州、北京、深圳、無錫等全國各大核心城市分三批次建設15家酒店（租賃物業），其中第一批建設6家，第二批建設4家，第三批建設5家，均為公司直營中高端精選服務酒店。公司預計項目建成后，新增客房2384間，全部達產后新增年均收入40197.38萬元、新增年均凈利潤7724.63萬元。君亭酒店上市之前已開業酒店47家，其中直營酒店15家、合資酒店1家和受托管理酒店31家，由于公司直營酒店運營產生的主營業務收入占近些年公司主營業務收入的95%以上，因此按疫情前的2019年公司凈利潤7225.38萬元來分析，此次募資項目的7724.63萬元凈利潤預期還是比較合理的，若募投項目進展順利，有望推動公司業績明顯增長。

佳禾智能擬發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過11.20億元，募資凈額擬投資于年產500萬臺骨傳導耳機項目、年產900萬臺智能手表項目、年產450萬臺智能眼鏡項目和補充流動資金，此次公司募投項目將大幅提升公司產能，其前景如何？

2019年佳禾智能首次公開發行股票募集資金凈額5.08億元，2021年公司再次募集資金凈額9.76億元，加上此次募集，公司上市后募集資金3次。佳禾智能的主導產品為耳機，約占公司營業收入的88%以上，此外公司還有10%左右的收入來自音響產品，2019年至2021年公司的產品銷量分別為3341.51萬個、2649.14萬個和2468.27萬個，呈現下滑趨勢。

而公司2021年募資項目中的江西電聲產品柔性智能制造生產線建設項目達產年產能分別為1780萬臺耳機和150萬臺音箱，江西智能穿戴產品柔性生產線建設項目中智能手表、智能眼鏡達產年產能分別為300萬臺和200萬臺，加之本周公司公告的募資項目，上述項目累計將新增電子產品產能4280萬個，其中僅耳機產能就增加2280萬臺，考慮到公司近兩年無論是營業收入還是產品銷量都無明顯增長，增加如此巨大的產能之后公司能否消化需認真考慮。

寧波方正擬募集資金不超過12億元，用于智能裝備生產基地建設項目、鋰電池精密結構件生產基地建設項目和補充流動資金，募投項目能否為公司帶來改變？

近些年寧波方正的營業收入和利潤主要來自于汽車塑料模具業務，2017年至2021年公司扣非后凈利潤呈現不斷下滑趨勢，近三年公司扣非后凈利潤分別為4498.82萬元、3781.43萬元和1447.19萬元，2022年一季度公司扣非后凈利潤再次下滑約37%，憑借現有主業公司已難擺脫多年的業績下滑。

此次募資資金投資鋰電池精密結構件生產基地建設項目之前，寧波方正于2021年11月在安徽投資設立控股子公司安徽方正（控股50.05%），主要從事新能源鋰電池精密結構件業務，安徽方正現有4條自動化鋰電池精密結構件生產線已完成產線調試和試產，并于2022年6月正式量產。目前安徽方正已承接的鋰電池結構件訂單金額約85.39萬元，由于投產時間較短，安徽方正即寧波方正的鋰電池精密結構件業務的成敗還待今年三季報時得到驗證。

（本文所涉個股僅做舉例，不做買賣推薦）