八大跨國玩企財報解讀

本刊記者 黃子婧

近期，八家跨國玩企公布了最新財報。美泰、孩之寶、斯平瑪斯特、Funko、杰克仕太平洋（Jakks Pacific）公布了今年首季度業績，萬代南夢宮、多美、偉易達公布的是2022 全財年業績，橫跨2021 年4 月—2022 年3 月，涵蓋了今年首季度，故也納入參考。縱觀這些財報，可以大致了解北美、歐洲、亞太這三大主要玩具消費地區的市場行情和未來企業策略走向。

歐美帶動大勢整體向上

整體而言，八家玩企的業績都有增長，除了去年高層大變動的孩之寶僅獲得3%的增幅外，其余增幅均超過兩位數。其中，美泰（19%）、Funko（59.4%）、杰克仕太平洋（44%）在今年首季度的純銷售額增幅更是史上同期最佳！這主要是歐美成熟市場，尤其是美國市場的增長帶動。北美市場不僅銷售額占比大，增幅也大。這點非常難得，因為盤子大，高增幅難。

不可否認，通脹會使業績一定程度提高，但更主要還是市場需求強勁。在新冠肺炎疫情背景下，歐美政府紛紛“大放水”，疊加“樂在當下”的觀念，北美（尤其是美國）民眾的消費欲望依然很高。美國全國零售聯合會（NRF）和美國人口普查局的數據均顯示，盡管美國面臨著近數十年來最高的通脹水平，但4 月份的消費水平均環比小幅增長0.9%，分別同比增長6.4%和8.2%。

反觀亞太區，整體增長比歐美要低。其中，美泰和孩之寶甚至在該區遭遇負增長。受中國疫情影響，美泰在亞太區6%的門店關門，約11%銷售額受到影響。同樣的，偉易達在中國大陸地區線上和線下渠道的銷售額均有所下降。

四大類產品熱銷

業績佳，證明銷售給力。綜合分析八家玩企的熱銷品類，有四大關鍵元素：玩偶（可動/可收集）、經典IP、玩具車和陪伴類（學齡前/娃娃）。

玩偶（可動/可收集）出現在不止一家玩企的財報中。以潮流玩偶為核心業務的Funko 自不用說，玩偶純銷售額今年首季同比增長52.8%；美泰可動玩偶同比大幅增長75%；斯平瑪斯特玩具車/可動玩偶類別增長46.6%，“DC 漫畫”授權玩偶就是增長推動力之一；杰克仕太平洋的活動/可收集玩具大類的增幅更是高達93.2%。這一連串驚人的增長數字證明了玩偶在市場上的高人氣。

Funko 今年首季熱賣的蘇打罐玩偶

各大玩具公司主要地區業績增幅表

熱銷的玩偶很大程度上和IP 緊密結合，因此經典IP 成為市場熱點也就不難理解了。除了上文提到的“DC漫畫”，杰克仕太平洋點到了“迪士尼魔法滿屋”和“超音速刺猬索尼克”。孩之寶的銷售明星IP 則有：“小馬寶莉”“小豬佩奇”“漫威”“星球大戰”等。萬代南夢宮旗下的IP 中，“奧特曼”在2022 財年以95.35%排在增幅榜首位，約有52.38%的業績來源于日本本土之外。“龍珠”“海賊王”“機動戰士高達”這三大IP 也在全球廣受歡迎，日本以外地區貢獻的業績比例分別達到84.56%、77.32%和56.54%。輕易不拿授權的偉易達，則以“角落生物”和“迷你特工隊”系列產品受到亞太市場的歡迎。

此外，娃娃、學齡前等偏陪伴類的產品在疫情期間的熱度也有所上升。美泰的費雪和托馬斯兩條產品線一改過往負增長的態勢，今年首季的增幅甚至達到兩位數。斯平瑪斯特的學齡前/娃娃/互動類別，同比增幅達56.2%。杰克仕太平洋的娃娃/角色扮演類也獲得了37.3%的不俗增長。

玩具車這類比較經典，表現較突出的有，美泰風火輪（+36%），帶動公司玩具車品類增長31%；斯平瑪斯特怪獸卡車系列（Monster Jam）熱賣，帶動公司玩具車/可動玩偶類增長46.6%。

供應鏈問題壓力不減

為了給市場提供產品，供應鏈不可或缺。八家跨國玩企的財務報告都提到供應鏈不暢對利潤的影響，最嚴重的令利潤下降了5%左右。幸好這些公司擁有足夠的體量，具有一定的議價權。比如，美泰采用貨運打包合同；偉易達就加強與現有長期合作供應商的溝通，優先保證關鍵部件供應穩定等。

更堵心的是，運輸時間被大大延長。Funko 在今年首季末的庫存（含運輸途中貨物）貨值同比增長 160.8%，占總庫存貨值的40%。杰克仕太平洋在報告期內的在途貨值是去年同期的3 倍，貨運成本增加了64%。孩之寶也不例外，今年首季倉儲成本支出同比增長50.47%。該公司為了加強供應鏈管理，第二季度增設首席全球供應鏈管理職位，直接向公司總裁兼首席運營官匯報工作，可見公司對此的重視。

縱橫結合謀未來

近年的疫情給企業帶來深深的不安全感，因此這些跨國玩企紛紛進行縱向業務調整或橫向拓展，將優勢項目做深，將業務盤子做大。

方向之一是IP 賦能。較為重視和突出的是美泰、孩之寶、Funko 和杰克仕太平洋。美泰已將IP 寫進了公司的基本策略，除加大與外部優質IP 進行合作外，同時花大力氣將自身玩具品牌改編為電影、游戲、NFT 等，形成IP 價值。孩之寶通過eOne，加大了娛樂節目制作的投入，今年首季的節目制作費用同比大幅增長了42%。Funko 則利用Chernin 集團（TCG）及其投資者財團的戰略投資和流行文化資源，將深化在音樂和體育這兩大領域的IP 合作。杰克仕太平洋提出專注IP 賦能。

方向之二是渠道拓寬。以美泰、孩之寶、多美、Funko 為代表。美泰的線下分銷點大幅增加（從原來的8.5 萬個，增加到現有的49.4 萬個），助力公司銷售提升。孩之寶則大力發展面向大童的收藏級產品直銷平臺，并收購了游戲運營平臺D&D Beyond，加強與游戲粉絲的直接聯動。多美則將繼續利用收購回來的碩腦玩具，通過其經銷渠道，擴大自身產品的市場占有率。Funko 和eBay 新近達成合作，eBay 將成為Funko 產品的首選二級市場，兩家公司還將合作發布獨家產品。

方向之三是開拓新消費群。孩之寶將“跨世代品牌組合”列為未來三大策略重點之一，即豐富產品組合，兼顧老、中、青三代，獲得更多的增長機會。多美對消費群進行了更細致的劃分，針對年輕女性、長者、技術發燒友都有不同的產品推出。

方向之四是拓展海外市場。萬代、多美、杰克仕太平洋較為積極。萬代在最新的中期計劃中表示，將北美和中國作為集團海外業務的重點。多美通過收購海外玩企，借勢發展。杰克仕太平洋除美國本土之外，大力發展英、德、法、意、墨5 大直銷市場。

方向之五是數字化。在數字游戲和數字藏品方面開拓新戰場。美泰、孩之寶、多美、Funko 都有提到相關的政策。