雷諾減持日產

李琳

雷諾-日產-三菱聯盟的關系終于迎來了調整的契機。

外媒報道，雷諾汽車正考慮出售所持有的日產汽車部分股權，將其在日產汽車的持股比例降至15%，日產汽車很有可能愿意收購其中的一部分，雷諾汽車也有可能會為這部分股票尋求其他收購方。

對一直希望調整聯盟關系的日產汽車來說，多年夙愿終于迎來了得以實現的機會。而對于雷諾汽車而言，這次調整不僅可以緩解其與聯盟伙伴長期的緊張關系，還可以籌集數十億歐元，為其電動化轉型準備糧草。

雷諾汽車與日產汽車結盟開始于1999年。彼時，日產汽車經歷了連續7年的虧損，負債累累，雷諾汽車集團以54億美元的價格收購日產汽車36.8%的股份，成為日產汽車第一大股東，在日產汽車前董事長卡洛斯·戈恩的改革下，日產汽車扭虧為盈。而后日產汽車獲得三菱汽車34%的股權，雷諾-日產-三菱聯盟在2015年正式成立。

值得注意的是，這一世界級的超級汽車聯盟內部關系并不和諧。一直以來，雷諾-日產-三菱聯盟有著不平衡的交叉持股結構：法國政府持有雷諾汽車15%的股份，是雷諾汽車最大股東，且擁有雙重投票權;雷諾汽車持有日產汽車43.4%的股份并擁有完全投票權;日產汽車僅持有雷諾汽車股份的15%，且沒有投票權。對此，日產汽車高管認為日產汽車對雷諾汽車的持股過低，日產汽車將公司利潤白白送給了法國政府。這種關系的不平衡甚至成為日產汽車前董事長戈恩被指控的誘因。

2019年，戈恩被捕后，雷諾汽車、日產汽車、三菱汽車就已經開始決定新設聯盟運營委員會，重新平衡雷諾-日產-三菱聯盟關系。2020年，英國《金融時報》曾披露，日產汽車已加快與雷諾汽車分離的應急計劃。不過受制于新型冠狀病毒疫情影響，以及電動化轉型的緊迫性，雙方關系的調整事宜暫被擱置。

對于日產汽車來說，此次雷諾汽車出售股權是個改變股權占比的好時機，但值得注意的是，雷諾汽車并不打算完全放棄對日產汽車的持股。外媒消息稱，雷諾汽車可能對日產汽車的持股減至15%，與日產汽車對雷諾汽車的持股相同。這將有助于聯盟關系的穩定。

對于雷諾汽車來說，重塑聯盟關系只是其出售股權所帶來的附加值，為電動化籌集資金才是其出售股權的主要原因。

今年4月，雷諾汽車首席執行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）表示，該公司計劃將其電動汽車業務設立一個單獨的部門，德梅奧在新聞發布會上表示：“這可能意味著要將電動汽車業務單獨拆分上市，不過這是有條件的，也是我們正在評估的。” 按照計劃，雷諾汽車的電動汽車業務可能在2023年下半年上市。

雷諾汽車財務主管蒂埃里·皮頓（Terrry Pieton）對此補充，（雷諾汽車）將電動汽車業務分離的可能性在集團層面已被“擺在桌上”，但是，將傳統燃油與電動化業務“一分為二”的任何計劃，都必須得到其聯盟伙伴日產汽車的批準。

當前，電動化轉型已經成為各大跨國巨頭的共同選擇，雷諾汽車自然不甘落后。更何況，在電動化轉型的過程中，雷諾汽車已經嘗到了甜頭。俄烏沖突和疫情的持續，對雷諾汽車的銷售產生一定的影響，在銷量下跌的同時，新能源車在雷諾汽車營收中占據的比例則越來越高。

俄羅斯是雷諾汽車的全球第二大市場，其在俄羅斯每年的營收約為50億歐元，約占其全球汽車業務收入的12%。公開資料顯示，雷諾汽車是受俄烏局勢影響最大的汽車企業之一。自俄烏沖突以來，雷諾汽車的股價已經下跌了近1/4。

根據雷諾汽車公布的2022年Q1財報，今年第一季度，雷諾汽車的全球銷量為551 733輛，同比下跌17.1%。這是其自2009年全球金融危機以來的最低季度銷量，其中雷諾汽車在俄羅斯的銷量下降了34.3%。值得注意的是，在今年第一季度，雷諾汽車的純電動和混合動力汽車在一季度的銷售額增長了13%，在總銷售額占比為36%，在整個銷量增長中發揮了重要作用。

數據顯示，加速電動化轉型已經成為雷諾汽車破局的最優解。德梅奧表示，雷諾汽車將在 2030 年在歐洲實現 100% 的電動化，去年7月，這個數字還是90%。屆時，雷諾汽車將在歐洲全面轉型為一個電動汽車品牌。

根據此前的規劃，未來5年內，雷諾汽車在電動化領域投資230億歐元，計劃到2030年推出35款全新純電動車。此外，雷諾-日產-三菱聯盟還計劃在2028年中期實現全固態電池的量產。

重塑雷諾-日產-三菱聯盟的談判可能需要好幾個月的時間，而雷諾汽車的電動汽車業務可能包括日產汽車的資產。值得玩味的是，在今年1月，雷諾-日產-三菱聯盟曾發布1份加強運營聯系和投資電氣化的計劃，雷諾汽車表示，屆時兩家公司的緊密聯系將“完全牢不可破”。97673018-65C6-41B0-B74B-E966F0B98485