商業銀行信用債相關業務的挑戰與機遇

商賽男

摘? 要：信用債是金融業務發展和信息業務相結合的產物，可以推動我國社會經濟的發展，同時也可以加強我國信用體系的建設。銀行信用貸款對經濟發展和就業等具有積極作用，但小微企業信用貸款發展緩慢，是銀行信用貸款中的弱項和短板。為充分發揮銀行信用貸款的積極作用，亟需形成合力，持續“鍛長板、補短板、強弱項”，為信用貸款營造更優的發展環境?；诖?，本文主要分析了商業銀行信用債相關業務的挑戰與機遇。

關鍵詞：商業銀行;信用債業務;挑戰與機遇

近年來中央供給側改革不斷推進的背景下，部分產能過剩行業償債能力降低，信用債違約事件愈發突出，市場風險情緒不斷蔓延。當前的信用債業務發展迅速，我國各個地區的各個行業幾乎都涉及。正是因為如此，信用卡產生的風險無法避免。面對這些信用債產生的風險問題，銀行就必須要加強對于信用債業務風險的管理，充分汲取國內外商業銀行信用債業務風險管理的經驗和教訓。

1信用債的含義

債券是我國金融市場最重要的金融工具之一，而信用債作為債券的分支，是現階段我國企業直接融資的重要渠道。本文所探討的“信用債”是以我國債券市場這一特定情境為背景進行分析的。信用債的主要特征是發行人存在違約的可能性，從而使債券具有信用風險，利率債的發行主體信用良好，且都有國家或中央政府的信用作背書，因此，信用風險較小[1]。

2商業銀行信用債相關業務的挑戰與機遇

2.1國有企業信用債發展困境

聚焦到各省的地方法人金融機構，大多數銀行業地方法人金融機構并不具有債券承銷資質，主要參與信用債的投資業務。目前普遍存在全國投資者對不同區域的債券認可度分化情況，部分區域優質債券發行人有限，民營企業發行人相對缺乏，債券發行集中于省內特定的地方國有企業，且由于市場認可度不佳，故地方國有企業較為依賴銀行業地方法人金融機構[2]。

2.2農村合作金融機構信用債券面臨挑戰

農村合作金融機構是銀行業地方法人金融機構的重要組成部分，配置信用債券的需求日益旺盛，其債券投資業務需要按照《關于加強農村合作金融機構資金業務監管的通知》（銀發〔2014〕215號）等要求開展，其中最主要的規定之一為關于不同監管評級可開展的債券投資業務要求：省聯社本級只能投資AAA評級企業債（含短期融資券和中期票據）;監管評級為四級的法人機構可開辦AAA級債券投資;監管評級為三級的法人機構可以開辦AA+級（含）以上的債券投資;監管評級為二級（含）以上的法人機構可開辦AA級（含）以下的債券投資。

3信用債對我國資本市場的影響

3.1促進債市信用體系的重構

在2020年之前，民營企業還是我國信用債違約的主體，但近期永煤、華晨等AAA級國企信用債的密集違約令市場愕然。一方面，“國企信仰”被徹底打破，地方政府不再選擇無條件地“兜底式”救助，而是交由市場解決，個體信用狀況越弱，獲得政府支持的概率將會越低。另一方面，AAA評級信用債的違約也讓我們重新反思我國信用評級制度存在的問題，現有的評級體系能否客觀、準確地反映債券的信用風險，及時向投資者預警。很多債券在發行初期，主體評級都在AA級以上，但是違約時，發債主體的評級才出現斷崖式下調，這就無法為投資者提供可以信任、可以預見的信息。

3.2促進債市監管規則的完善

國務院金融穩定發展委員會近日對信用債市場風險事件表態，將嚴厲處罰惡意“逃廢債”行為，對發行人以違約之名轉移資產、挪用資金等行為持“零容忍”態度。2019年，中國人民銀行、國家發改委和證監會聯合印發《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知》，2020年7月，最高法發布《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀要》，近年來我國監管部門著力構建全方位、多層次的投資者權益保護體系，未來只有從投資者和融資者兩端共同努力落實好“賣著盡責、買者自負”的理念才能使得我國金融市場健康發展[3]。

3.3地域估值特征帶來的機遇

2020年四季度全國信用風險事件發生后，部分區域信用債發行縮量明顯，短期化現象顯著，二級市場交易價格較大幅波動，部分企業外部評級（含境外評級）、中債隱含評級等頻繁下調，致使投資管理壓力較大，新增投資額度比較困難，外部投資者對企業主體投資的評估切入點多為信用風險。在目前商業銀行競爭激烈的背景下，部分城商行因為資金成本相對較高，且自營資金沒有業績表現壓力，當資產配置類型為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產時，可憑借市場價格波動獲利，因此部分輿情突出區域的信用債，特別是城投類信用債券，在風險可控的基礎上，確保收益覆蓋成本，是部分銀行自營資金會擇優選擇的投資標的，帶來了特定的投資機遇。

4.相關對策建議

第一，發揮地方政府主體作用，健全信用信息歸集查詢機制，努力創建良好的地方信用環境。一方面，地方政府要協調整合分散在稅務、市場監管、海關、司法等部門，以及水費、電費、燃氣費、社保費、住房公積金繳納等領域的信用信息，為商業銀行甄別企業信用、核定信用額度提供大數據支撐;另一方面，地方政府要嚴厲打擊惡意逃廢銀行債務的老賴企業，凈化當地信用環境，從而提振金融機構擴大小微企業信用貸款投放的信心。

第二，強化金融科技賦能，改進銀行風控模式，及時開發、引進適用于信用貸款發放管理的貸款風險模型，從前端有效控制貸款風險，提高甄別效率。要嚴格落實金融資產風險分類辦法，合理劃分金融資產風險，將債務人履約能力、償債記錄和財務狀況等作為考察重點，引導銀行弱化對抵押擔保的依賴，提高中長期信用貸款占比。

第三，加大國家融資擔?；饘π庞觅J款業務的支持力度，有效緩釋銀行相關業務風險。要鼓勵各地設立專門的融資擔保基金，通過提供適當增信來建立融資擔保機構持續的資本金補充機制，壯大擔保機構資金實力，更好地為銀行開展信用貸款業務分擔風險，從而推動商業銀行擴大信用貸款投放。

結束語

商業銀行金融投資的主要目的是獲取收益，商業銀行的發展與信用風險的管控密不可分，其業務發展多樣化，信用風險對商業銀行的生存和發展有著重大的負面影響，對商業銀行經營活動的影響也越來越大。由于信用風險的許多不確定性特征，研究和分析信用風險對商業銀行的影響已成為許多學者和金融領域的重要課題。

參考文獻：

[1]余麗霞等.我國信用債市場、違約問題及對策研究.證券與保險，2016（11）

[2]林佳等.從信用債違約事件看中國債券市場改革.經濟觀察報，2020-11-23.

[3]楊銀花，韋鴻.商業銀行信用卡業務風險管理研究[J].現代商貿工業，2018（14）.