4個維度選擇貨幣基金

文/魯婕

在所有基金中，貨幣基金是風險最低的基金，因此也有業內人士將其稱為“動蕩市場中的避風港”。

貨幣基金、債券基金、股票基金、指數基金、混合基金......隨著中國資本市場的快速發展，基金規模不斷擴大，基金投資品種也越發繁多。而對于追求穩健收益、厭惡風險的投資者來說，他們更傾向于選擇安全性高、穩定性強、流動性好的投資品種，那么不妨從貨幣基金入手。

“避風港”式基金

究竟是什么造就了貨幣基金“避風港”式低風險的優勢？

貨幣基金，顧名思義，指的是以貨幣市場工具為投資對象的一種基金，而正是這一投資對象的特性使得貨幣基金“脫穎而出”成為風險最低的基金。

根據中國證券監督管理委員會、中國人民銀行聯合發布的《貨幣市場基金監督管理辦法》，貨幣基金僅能投資于包括現金，期限在1年以內（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單，以及剩余期限在397天以內（含397天）的債券等在內的貨幣市場工具，不得投資于股票等金融產品。

舉幾個具體的例子，天弘基金旗下的貨幣基金天弘現金管家貨幣A，其41.76%的資產比例用于投資銀行存款等現金產品、25.23%購買債券、33.01%買入返售金融資產，購買股票類產品的資產比例為0%。博時基金的博時現金寶貨幣B，也將資產的42.54%投入固定收益產品、30.19%購買銀行存款等產品、25.5%買入返售金融資產，1.78%為其他資產，股票投資組合為0。

高安全系數與穩定收益的投資對象，決定了貨幣基金較低的風險。因此，對于希望回避證券市場風險的投資者來說，貨幣基金是較為理想的選擇。不過，盡管風險評級較低，但并不代表貨幣基金是筆“穩賺不賠”的買賣——任何投資都伴隨著一定的風險，貨幣基金也可能面臨各種風險，比如市場風險：投資產品價格受各種因素影響導致基金收益水平變化;流動性風險：市場上出現交易量不足或大規模贖回，導致不能迅速、低成本地變現;此外還有信用風險、操作風險等。據悉，在2005年與2006年，我國的鵬華貨幣A與泰達荷銀貨幣基金就曾發生過虧損。

不過，總體而言，貨幣基金產品在保證較低風險的同時，是能夠為投資者帶來一定穩定收益的。

貨幣基金的運作

除了相對較低的風險之外，與其他基金產品相比，貨幣基金還存在其特殊之處：

通常來說，投資者購買普通開放式基金后，其購得的份額是固定不變的（分紅除外），其收益率則通過基金單位凈值的變化來衡量。然而，貨幣基金的單位凈值始終為1元，超過1元的收益則會自動轉化為基金份額，投資者擁有多少份額，就意味著擁有多少資產。

簡單來說，若一位投資者用100元買入了某貨幣基金，擁有了100份基金份額，這100份基金份額不斷產生收益，一年后，增加了5個基金份額，那么這位投資者就獲得了5元的收益。

因此，衡量貨幣基金表現的標準是收益率，而非單位凈值的增長率。

貨幣基金的優劣勢

盡管貨幣基金的收益率高于銀行活期存款，但由于其投資對象及特性，與其他品種的基金相比，貨幣基金的收益率又相對較低，目前多數貨幣基金的7日年化收益率在1.3%到3%之間。正是因為其在投資對象、投資范圍等方面所具有的特性，奠定了貨幣基金風險較低、收益穩定的優勢。

此外，極強的流動性也是貨幣基金一大特點。由于貨幣基金的設計目的之一就是滿足投資者的零錢理財需求，因此，其主要的投資方向以短期資產為主，也得益于此，貨幣基金的買賣較為便捷，其申購、贖回到賬時間很短。正常情況下，投資人在提交申購、贖回申請成功后，款項在“T+1”日或“T+2”日即可到賬。部分基金公司，如天弘基金、匯添富基金等，還推出了“T+0”快贖功能。雖然單日限額1萬元，但在交易時段內可實現資金“T+0”到賬，為那些對流動資金有較高要求的投資者提供了極大便捷。

投資成本較低是貨幣基金的又一個特點。一般來說，風險越高的基金，費率也會越高，而貨幣基金的交易不收取申購費用與贖回費，僅收取管理費、托管費及銷售服務費，而且這3筆費用的費率也相對較低，是所有基金中費用最為低廉的投資品種。

如何選擇貨幣基金

盡管擁有低風險性、高流動性、穩健收益及投資成本低等優勢，但在選擇貨幣基金時，投資者還是一定要閱讀基金合同及產品相關資料，這樣不僅可對基金進行更全面、更審慎的了解，也能夠通過比較，選擇更理想的貨幣基金。如下4點是投資者在挑選貨幣基金時需要重點考慮的因素：

1.基金規模。貨幣基金規模越大，其在市場上的話語權越高。比如在和銀行協議存款利率時，資金量大的基金往往能獲得更高的利率，這對提高基金的收益率很重要。

2.基金費用。雖然貨幣基金通常只收取管理費、銷售服務費及托管費，且費率相較其他基金產品更低，然而，由于貨幣基金總體收益率不高，因此，更要關注費用對利潤產生的影響。一般來說，貨幣基金的管理費率在0.15%左右，但也有超過0.30%的產品;銷售服務費也會根據選擇的不同，產生0.01%～0.25%左右的費率。所以，在極端情況下，較高費率的產品可能會比較低費率的產品多產生（0.30-0.15）+（0.25-0.01）=0.39%的費率，投資收益相當于打了折。因此，建議投資者在相關范圍內，挑選費用更為合適、劃算的產品。

3.基金公司。將規模較大、產品線較豐富的基金公司作為首選，這些公司不僅有雄厚的實力可作背書，若未來投資者有意向轉購其他類型的基金，也可直接通過基金轉換的方式，將貨幣基金轉換成該公司旗下其他品種的基金產品。

4.快贖功能。對現金流動性需求較高的投資者，在購入貨幣基金時，應選擇帶有“T+0”快贖功能的基金;如平時對現金需求量大，則可選擇購買多只基金以滿足需要。