企業并購后財務整合的研究

摘 要：在企業發展的過程中，必然會遇到越來越激烈的市場競爭，而并購則是一種有效的調整，通過兼并來實現資源的整合，可以提高企業的核心競爭力；對企業的發展起到了積極的促進作用。而在企業兼并的過程中，企業所面對的最重要的問題就是如何進行財務整合，這將直接影響到并購的效果和質量。所以，在實際操作中，要注重并購后的財務整合，提高并購的質量，提高企業的核心競爭力。本文擬就并購后的財務整合問題進行簡要的探討，以期對并購后的財務整合有一定的借鑒作用。

關鍵詞：企業并購；財務整合；問題；方式

隨著經濟的一體化和市場經濟的不斷發展，企業之間的競爭和溝通越來越多，而信息化、優化和科技產業的發展和革新也為我國的并購創造了機遇。并購可以有效地將公司的資源集中起來，通過重組來實現企業的轉型和轉型，從而促進企業的快速發展，所以，在并購過程中，公司要做的就是充分了解公司的財務重組，從而提高企業在并購中的重要性和重要性，只有通過并購，才能有效地化解問題，避免潛在的危險，從而在根本上提高資源的利用率，為企業的長足發展奠定基礎。

一、企業并購后財務整合工作的價值與作用

1.科學財務整合，提升合作競爭能力

本文認為，在并購完成后，應注重財務一體化，提高企業的協同競爭力，從而為企業的發展和發展奠定堅實的基礎。企業的財政工作，其首要功能在于加強內外的經濟聯系，為企業的財政和外部的資金整合、信息交流和業務互動等方面的工作奠定了堅實的基礎。可以說，高品質的金融集成能夠從本質上提高公司的經濟實力。而對企業的運營質量和效益的分析，則可以從財務數據的角度來判斷其績效，而財務一體化的目標則是加強對財務的分析和分類，從而達到對兩家公司不同的特征和模式的理解，從而達到最好的效果。

所以，在并購完成后，要根據企業的現實情況，強化財務一體化，構建一套完整的、統一的金融體系，強化企業的內部功能，從而提高企業的核心競爭力。

2.系統財務整合，合理配置各項資源

有效的財政一體化能夠根據現實情況，對各種資源進行合理的分配，從而使財務的協同作用得到最大程度地體現。財務協同作用指的是企業在兼并以后的財務中產生的多種利益，一個健全的金融體系能夠從根源上提高企業的競爭力，促進企業的快速發展。所以，在并購完成后，財務結構的完整性將直接影響到其經營行為，從而影響到企業的經營成本、資產結構、資金周轉和投資效益，所以，財務一體化將直接關系到企業的資金分配和控制、組織的協同效應。

3.完善財務整合，強化控制能力

在并購完成后，首先要做的就是強化對并購企業的管理和控制，從各個職能部門、工作流程和各個環節入手，對其進行監控，確保并購的順利進行。然而，由于不同的企業經營模式和模式的不同，導致了不同的財務管理模式和方式的不一致，從而對企業的經營和控制產生了直接的影響，而通過整合財務的模式和制度，可以強化和約束，從而為企業的各項工作指明了方向，提高了并購的效率和質量。

二、企業并購后財務整合存在的問題

1.缺乏明確的戰略目標

在市場經濟的發展中，企業通過多種發展模式和方法來提高自己的競爭力，而通過兼并來擴大自己的市場份額，提高自己的競爭優勢。但是，大部分的企業在收購的時候都沒有明確的目標，也沒有制定出一個完整的戰略規劃，也沒有制定出一個完整的戰略發展目標，只是根據市場的具體情況進行收購，并沒有根據市場的實際情況對其進行調整和完善，這樣的話，就會直接降低并購的效果，最大的問題就是沒有清晰的融資模式和規劃，并購后的財務整合也會出現一些盲目性和片面性，從長遠的角度看，對企業的發展和擴張具有致命性的影響。

2.財務整合與企業整合脫離

本文認為，在并購重組的過程中，最普遍的問題就是合并的缺陷，即企業的合并與金融整合都是獨立的，沒有形成有效的整合，也沒有一個統一的經營，因此，要真正地認識到并購的現實情況，探究其問題與不足，綜合實際狀況制定科學有效的財務整合計劃。

3.缺乏前瞻性的風險控制

在并購過程中，采用科學而高效的兼并策略，能夠對企業的內在組織進行根本性的重組，從而提高企業的核心競爭力。然而，從整體上看，國內大部分的企業都有一個比較突出的問題，那就是追求眼前的利益，而忽略了企業的長遠利益，如果沒有全面的了解，就盲目地去收購，這樣的收購，可以讓企業的發展變得更加的困難，同時也會帶來更高的風險，從而降低企業的使用效率。

三、企業并購財務整合成功的關鍵要素

財務一體化是并購活動中的一個重要環節，其成功與否將影響到并購后企業的經營是否成功，但這并非并購的終極目標，而在于其整體的發展。要確保企業的財務合并取得成功，還應做好如下工作：

1.整合前的財務審查

合并之前的金融審計與收購前的財務狀況分析是一致的，所以其功能主要有兩個方面：一是為并購企業的經營活動進行可行性的剖析；二是能夠從審計中找出被收購企業的資金問題，以便在兼并中找到目標，從而提升兼并的效果。財務審計主要是為了讓收購人判斷被收購人所提交的財務報告與企業的實際情況相符合。其主要內容是，在審查被并購企業的會計報告時，往往會有很多不公開之事、對被并購企業資產科目的審查、被并購企業的債務科目審查。

2.整合后的財務控制

在企業并購重組之前，進行財務審計是企業并購成功的先決條件，而并購重組后的財務控制則是并購能否順利進行的重要依據。合并后的財務控制通常包含以下四個部分：（1） 對并購企業的責任中心進行控制；（2） 成本控制；（3） 現金流動管制，在收購結束后，收購人將接管被收購人的全部現金收益和開支，并在收入項目中重新設立一個新的支票賬戶；所有的收益都會流入這個賬戶，而只有極少數的購買者能夠使用。另外，必須為應付薪金和應付款項單獨設立一個支票賬戶；（4） 控制風險，控制政策風險、融資風險、運營風險。在并購企業中，通過引進財務預算管理思想，構建了其運行模式、管理流程、組織職能、運行環節；通過人力資源配置、策略體系等，可以對并購企業進行監督管理，從而保證其在整合過程中的生存和發展。

3.整合過程中應防止財務信息的泄漏

金融信息泄露也會影響到金融合并的規劃，這些都會帶來不穩定。比如，如果企業沒有走上正確的道路，那么，競爭者就會趁著企業合并的時候，進行一場激烈的競爭。要想消除這些問題，就必須盡量不泄露金融資訊，而如果金融資訊泄露了，企業就應該制訂一個計劃周密、條理清晰的計劃，以便將損害降低到最低限度。

這里我們要著重指出，在合并以后的一切合并中，金融合并占據著非常關鍵的位置。以“財務”為核心，強調“以財務”為核心，而非忽視或否認其他經營活動，而是極大地強化和提高了其他經營活動的功能。要達到財務規劃的指標，要達到企業的終極目的，必須要與生產管理、質量管理、技術管理相結合，才能達到企業的終極目的。金融管理的重要性、復雜性以及涉及的領域之廣泛，這就使得其遠遠不能由單一的一個機構來完成。金融是一種以金融為核心的綜合思考、共同努力、共同努力的工作；能夠從各個方面指導企業進行思想上的改變，使企業的價值最大化理念真正貫徹到企業的每一個人、每一個方面和每一個環節上，這就要求各方齊心協力、群策群力，使企業的價值達到最大，從而為企業帶來更多的利益。同時，我們也應當認識到，隨著市場經濟的發展，財務作為經營的核心，必然會對企業的財政產生一定的影響，使其轉變為激勵；強化學習，改變思想，為企業制定戰略提供咨詢意見。

四、企業并購后財務整合的建議和措施

1.企業并購后財務整合的原則

（1） 成本效益原則

在發展過程中，要從成本和經濟效益兩個方面來全面地研究和研究企業的經營決策和經營行為。所以，在進行并購時，需要對其經營成本、利潤狀況、經濟效益等方面進行全面的研究。理解并購的主要目標在于提高企業的總體經濟效益，因此，在并購活動中，要注重成本與收益之間的聯系，要根據企業的金融一體化來進行各項重要的決定。只有通過這種方式，才能提高企業收購的價值和效益。

（2） 及時性原則

在并購過程中，要對企業的金融系統進行全面的分析，從而能夠及時地解決各種問題和缺陷。因此，在簽署收購合同后，要利用財務管理部門的專門財務管理人才，全面掌握被收購企業的財務管理制度、會計核算模式、財務監控系統，結合自身的優點和缺點，制定一套完整的財務一體化方案；會計體系和監督體系的集成和剖析，尋找平衡和機會。只有將財務進行科學的、合理的整合，為收購后的企業的金融體系打下堅實的基石，從而為企業的運營做出更好的決定。

（3） 創新性原則

在并購完成之后，要根據不同的情況，不同的工作條件，不同的發展，不同的行業發展需要，需要根據不同的發展趨勢來進行戰略的調整和分析，而在并購完成后，企業的組織結構也會發生變化，因此要結合現實情況以及發展模式，對企業的財務集成工作進行持續的改革，完善優化企業的金融體系；金融經營模式和體制的改革，促進企業快速發展。

2.企業并購后財務整合模式分析

（1） 移植模式

在兼并重組中，根據雙方的整體能力差距，合理運用先進性、科學性和合理性的金融經營模型，為企業的經營提供了有力的支撐。所以，在實際操作中，要提高財務一體化的有效性和質量，促進企業的經營和運作，可以采用“移植”的方式進行；它可以將收購企業的先進經營理念和管理理念運用到被收購企業的內部，從而在一定的時間內重組被收購企業的金融體系，從而達到會計運行的統一，保證公司的業務順利進行。

值得一提的是，在移植的模式下，企業的金融結構重組呈現出兩面性，盡管在某種意義上，這種方式能夠在短期內提高企業的金融經營效能；節約了大量的人力、物力，加上合并的企業，從而能夠適時地進行后續的生產運營，實現了企業的工業化；大規模的管理，可以提高企業的經濟效率：另一方面，由于企業在短期內的迅速發展，不能對企業進行真正、客觀、完整地分析，從而掌握企業的財務情況和存在的各種問題；如果不能全面地對被收購企業以前的財政情況進行全面的研究，不能準確地認識到被收購企業的融資問題，也不能進行有效的風險預測和控制；這將對收購的結果和品質產生一定的影響。

所以，在并購后進行的財務集成要結合企業的現實情況，對其進行系訓與考核，深入到了企業并購企的財務管狀品以及；結合實際情況，合理運用，可以使企業的金融一體化問題得到高效解決；與此同時，在采用了移植模式后，還需要對收購企業進行監管，強化監管，增強對收購企業的管理能力，從而促進企業的快速發展。

（2） 融合模式

在并購的進程中，可以擴大企業的規模，提高企業的市場占有率，所以很多企業在進行兼并的時候，都會挑選與企業的業務模式較為類似的企業；而兩家企業的金融管理、機構推式等方面都有比較明顯的差別，如果企業讓收購企業照搬傳統的財務管理方式，那么被收購企業的經營活動將會產生難以解決的問題。因此，在并購的時候，要加強對并購活動的管理和控制，以免發生經營上的問題和缺陷。

合并模型指的是根據企業的現實情況，由專門的財務人員和一個集成團隊來對企業進行全面的財務分析。掌握企業的財務管理現狀，根據企業發展的需要，制定更加科學的財務集成計劃；通過對被收購企業的金融經營的有利條件，使二者的優點得到最好的平衡，從而根據二者的生產、產品銷售等要素來調整和優化市場環境，達到并購企業的財務整合效果，實現企業的財務資源的最大化利用；

將合并模型運用于合并后的金融一體化，能夠提高合并整體的金融管理水平，保證企業各方的運作和業務的順利進行，從而減少了內部的矛盾和問題。只有如此，才能保證收購后的業務活動能夠順利進行。

（3） 分離模式

并購后，并購企業在經營上、財務上都表現出了獨立性，而并購的主要目標是提高資本的流通和供給，對資本流動不利；在實施過程中，要運用科學的經營思想，對企業進行系統地分析，了解企業的財務管理現狀，并建立監理；針對這一問題，可以將核心部門和關鍵業務進行系統化的監管，并將各業務活動進行分開的域式管理，從而凸顯出各業務活動的重要價值和效率，從而提高企業的綜合效益；為企業的各種經濟活動提供支助。

3.企業并購后企業財務整合重點

（1） 基于企業戰略發展目標制定財務整合計劃

在實際操作中，并購企業要根據其戰略目的來進行兼并，而整合的目的就是明確發展方向，而統一的目的則是為了促進企業的發展，而這一過程的核心就是資產的整合，財務管理對于企業的經濟活動開展有一個良性的協調與連接作用；因此，在進行合并的時候，要有一個清晰的財務整合的目的，根據這個目的去做，可以提高工作的效率和品質。對其進行系統化的處理，適時地修正問題和缺陷，加上各種方案的監督和監督，提高員工的工作熱情；從而從本質上保證了企業的金融一體化工作的質量和效益。

（2） 基于企業發展統等規劃內容，明確財務整合措施

合并后的合并將會牽扯到不同的行業與行業，而最重要的就是財務部，在實際運作中，一定要體現企業財務在各部門工作中的關鍵作用，這樣才可以提升整合效率與質量；在實施企業的金融一體化時，應結合企業的文化特點、組織機構的植型、人才資源的經營等方面；通過對不同部門或部門的協同，可以提高整體的綜合效能，并能適應企業的發展需要。

（3） 基于企業發展方向，強化財務風險防范

財務工作質量決定了企業并購效果與質量科學的財務整合工作在實踐中可以有效地降低各種財務風險，對此在進行財務整合的過程中，要對雙方企業進行系統地評估分析，在兼并企業進行財務整合的初期階段就要建立完善的財務風險預防機制和業績評價模型：綜合兩家企業的具體狀況、經驗、優點與缺點，制定完善的財務風險控制方法與手段；采用兼并合并的方法，減少了兩家企業的危險因子，結合了企業的發展動向，同時也暴露了企業的發展方向，強化了合并的影響和方法；這樣可以保證在合并的時候，不會有任何的偏差，從而避免企業的經濟合并被各種不利的因素所左右。

五、結束語

在并購完成后，財務整合是其重要工作，它直接關系到并購的質量和效益。因此，企業在制定收購方案時必須要提高對財務整合的認識，根據企業的發展情況，科學統籌、系統管理、加強協作、明確企業收購后財務整合的原則、綜合企業實際狀況，合理運用一種財務整合模式、全面整合企業并購的財務整合內容，這樣才可以在根本上確保企業并購以后財務整合工作的效果與質量，進而增強企業的并購成功率，在根本上推動企業的長足發展。

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作者簡介：王江鵬（2001.01- ），男，漢族，河南洛陽人，河南牧業經濟學院，本科在讀，主要研究方向：企業并購財務分析