互聯網金融風險的分析及對策研究

宋瑞達 畢洪麗 田超

互聯網金融產品具有先進、高效、便捷等特征，一方面給投資主體帶來了更多投資機會，另一方面也給資金需求者提供了融資的便利，拓展了民眾在金融投融資領域的參與形式，但是在互聯網金融帶來經濟發展的同時，其潛藏的風險也是不容忽視的。

一、互聯網金融相關理論概述

互聯網金融，從字面意義上來理解是互聯網+金融，是伴隨著互聯網技術的發展所形成的比較完善的金融服務體系，它能夠提供相關的金融信息與服務來滿足用戶多樣化的金融需求，并助力金融交易效率的提升。從現實情況上看，我國的互聯網金融業務通常是基于網絡平臺或者第三方服務機構。

金融風險是指在一定時間和條件下，將導致行為主體遭受金融損失的可能性以及程度，而互聯網金融則是基于互聯網所產生的與金融相關的風險。互聯網金融和傳統金融一樣，包括提供給客戶所需的金融服務，構建相關的金融組織以及形成多種化的金融市場，但不同的是互聯網金融是傳統金融與互聯網技術的結合體，它存在著雙重風險。

互聯網金融的特征包括以下幾方面：（一）基于大數據技術，實現互聯網金融的高效運行，同時精準分析金融項目，進而合理規避金融風險，提升風險防范水平。（二）基于網絡平臺，通過多環節運行，提高金融行業的活躍度，從而為用戶提供優質金融服務。（三）加強互聯網金融方面對小微企業的扶持力度，彌補在傳統金融行業中，中小微企業不易獲得金融服務的缺陷。正因為互聯網金融的不斷壯大，金融市場的結構得到了改善，從而促進了金融市場的健康發展。

二、互聯網金融的發展模式

結合當前我國互聯網金融的發展現狀及特征，可以將互聯網金融分為第三方支付、眾籌模式、P2P網貸和大數據金融四種主要模式。

（一）第三方支付

伴隨著互聯網技術的不斷成熟，第三方支付模式開始興起，它主要是基于第三方支付平臺，使交易者之間的資金能夠實現流轉的一種付款模式。第三方支付可以解決買賣雙方在貿易中的矛盾，即由第三方支付平臺作為中介擔保，解決買賣雙方無法面對面交易的不信任問題。近幾年，第三方支付平臺給人們的生活帶來了便利性，也提高了商品交易的效率，比如我們常用的微信、京東支付、支付寶等移動支付方式。隨著時間的推移，平臺的新注冊用戶數以及使用人數與日俱增，日常交易中人們也開始習慣無現金的第三方支付方式。

（二）眾籌模式

眾籌模式是指項目發起人為特定的投資項目籌集相應資金，依托互聯網平臺發布募集信息，設置眾籌開始與結束時間并公示所要募集的資金總額，如果所籌措的資金在指定期限內達到募集限額則眾籌成功，相反則募集失敗。眾籌模式于2011年被引入中國，借助互聯網傳播的時效性，吸引了來自世界各地的投資者，打破了傳統資金募集方式上的局限性。相較于P2P網貸平臺，眾籌模式增加了當事人對互聯網的依附關系，且籌資者僅以實物激勵代替投資者應得的報酬。

（三）P2P網貸

P2P網貸是我國互聯網金融發展中最典型的一種模式，又稱點對點網絡借貸，其本質是一種資源的優化配置，是指有資金盈余的一方通過網貸平臺，將資金借貸給有資金需求的一方，以資金的使用權轉移為代價，獲取相應的利息收入。比如，網貸公司作為中介公司，首先要對資金需求方進行信用評級，并根據評級結果發布貸款需求信息，資金供給方則根據相應的需求信息來進行投資，這既能提供給資金供給方投資渠道，又能籌措給資金需求方足夠資金。正是由于操作便捷，2013年后，我國P2P網貸平臺快速發展，但由于法律監管不嚴，有些平臺還缺乏優良的信用評價系統，大批債務人卷款“跑路”，導致借款人資金無法收回。

（四）大數據金融

大數據金融主要指運用技術手段，專業化處理數量龐大的金融大數據，比如說云計算。大數據金融可以劃分為供應鏈金融和平臺金融兩種模式。（1）供應鏈金融模式：指銀行圍繞核心企業，管理中下游中小企業相關的物流、貨物、資金等信息，提升供應鏈產業的風控等級，從而將風險最小化的高效率金融服務。（2）平臺金融模式：指通過交易平臺收集和處理歷史交易信息，并結合傳統金融業務提煉出對合作雙方有用的信息，促進雙方交流協作并開展金融服務。

圖1供應鏈金融模式

三、互聯網金融的風險

（一）技術風險

互聯網金融的出現基于網絡信息技術的不斷發展，而伴隨著技術的革新，其技術風險也在不斷顯現。技術風險是指由于技術原因使系統出現故障所導致的風險。近幾年，人們越來越重視技術風險，因為一旦技術風險發生，就會嚴重影響整個互聯網金融行業的運行。比如說，計算機操作系統的技術缺陷，這些技術缺陷會被病毒利用，方便黑客攻擊用戶計算機，竊取別人隱私。再如，黑客攻擊京東金融平臺，京東金融的用戶信息以及交易賬戶信息將消失，這會導致京東金融無法正常經營，更會給廣大客戶帶來損失。技術風險的存在也會對個人信息安全產生威脅，當人們選擇通過網絡進行融資、投資業務時，個人資產、信息會有泄露的風險。此外，由于相關技術人員的操作失誤所導致的操作風險，也可以歸為技術風險，比如說技術人員篡改、截留個人信息等。一旦上述風險發生，很大程度上會導致操作系統癱瘓、信息泄漏、資金被盜等重大違規問題。

（二）信用風險

互聯網金融風險的影響因素眾多，如技術和人為因素等，使得互聯網金融中出現了很多不確定的風險，而信用風險是其最為普遍、影響最大的風險。互聯網中的信用風險又稱為違約風險，是指債務人或交易對手不履行、不完全履行其應盡義務，或因自身信用質量發生變化從而產生的一種風險。

信用風險一直是金融行業關注的重點，風險管控技術以及能力相對比較成熟，但由于互聯網金融是新興市場，對比傳統金融市場有很多不確定因素，因此，在制度建設中存在一些滯后性，治理體系有待完善。而從互聯網金融行業的自身特點出發，由于它的信息不對稱性以及虛擬性等特征，導致信息透明度不高，市場信息魚龍混雜，而消費者辨識真偽的能力有限，這導致互聯網金融市場的信用風險頻發，消費者自身的利益受到損失。比如說前幾年盛行的P2P網貸平臺，像普惠家金融借貸平臺、愛錢幫平臺等，平臺匯集資金后出現借款人不及時還錢甚至“跑路”現象的出現，而后，為整治不規范的P2P網貸平臺，國家組建互金專整辦和P2P專整辦，發布相關整治意見，定下“能退盡退，應關盡關”的監管方向，開始著手整治P2P網絡借貸。

（三）流動性風險

互聯網金融中的流動性風險是指基于互聯網技術，相關金融機構在無法將資產及時變現且不發生損失的情況下，滿足客戶的流動性需求，從而使銀行遭受損失的可能性。我們分析傳統的金融產品，認為流動性風險是其所面臨的最大風險，因為相比于信用風險、市場風險、操作風險來說，流動性風險的形成原因更為復雜，被看作是一種綜合性的風險。一旦發生流動性風險，將會對商業銀行等金融機構的發展造成毀滅性的打擊。而互聯網金融相較于傳統金融來說，因其自身的特性更會出現融資成本高、資金無法及時回收等現象并最終造成經濟損失。比如說，某個基于互聯網平臺的金融理財公司，它的主要經營發展模式是放貸給個人或中小企業，但為了籌集足夠的資金，該公司會向理財客戶提供相對較高的利率，這導致籌資成本較高，而為了吸引客戶又會設置相對優惠的利率，在這種情況下，一旦借款者無法及時還款，就會導致金融機構發生流動性風險，如果出現大規模借款者欠款不還的情況，勢必會產生流動性危機，威脅企業的發展，而同時投資者如果出現了負面情緒，還可能導致流動性擠兌風險的發生。

（四）監管風險

監管風險是指因為行業監管的法律法規不完善、監管主體的監管缺失或權責不明、多頭監管等原因所造成的風險類型。監管體系的逐漸完善，能夠對互聯網金融體系的發展起到很好的引導作用，并保證其發展的穩定性。隨著互聯網金融的發展，新注冊及使用用戶數量猛增，但在用戶群體方面，由于相關系統不夠完善，用戶信息的真實性無法得到有效核實，導致在互聯網金融的運作過程中產生的問題更加復雜化、多樣化。與此同時，互聯網金融屬于新興行業，與其相關的監管調研、立法和執法等方面還存在滯后性，從而導致一些不規范行為無法得到有效監管，出現監管缺失、監管規章不夠清晰、不透明等問題，這勢必給互聯網金融行業的發展造成負面影響。

四、互聯網金融風險的防范對策

（一）不斷提升互聯網技術水平

互聯網的高效運行，為國民經濟的發展貢獻了巨大力量，但互聯網金融中的技術風險也逐漸顯露，而技術風險的發生會嚴重影響整個互聯網金融行業的運行。因此，防范技術風險迫在眉睫。首先，要防御定向威脅攻擊，也就是APT攻擊，這是一種高級可持續威脅攻擊，我們可以簡單理解為黑客攻擊。因為定向威脅具有潛伏期較長、隱蔽性強的特點，單單憑借互聯網金融主體單一的力量，無法保障長期的資金供給以及人才支持，因此我們需要相應的監管部門來進行監管、協助。可健全風險預警機制，通過收集數據并進行技術分析、建立模型，同時設置預警閾值，當相關風險指標臨近閾值時系統可提示風險，讓技術人員在風險未發生時做好風險的防范工作，從而減少損失的可能性。其次，在思維上要改變以往的防御方式，變被動為主動。要主動挖掘、利用數據資源，建立互聯網金融風險管理流程，對風險進行識別、計量、監測以及控制，監測網絡的實時狀態，發現潛在危險時提前做好相應預案。

（二）完善互聯網征信體系建設

互聯網金融產品的產生主要是為了惠及投融資雙方，使金融業更好地服務實體經濟，并成為民眾通過互聯網平臺投融資的主要方式，因此，針對相關主體的風險識別、信用評級就變得至關重要。互聯網金融風險中，信用風險產生的原因主要是由征信體系不完善所導致的，互聯網平臺不能精準識別出客戶的信用等級，從而導致違約風險的產生。首先要利用科技手段，綜合客戶的實際交易信息，收集數據并制作信用報告。同時，結合中國人民銀行所生成的征信報告，將二者結合起來，進而更全面地評估雙方當事人的信用等級，從而減少信息不對稱所帶來的風險的可能性。同時，也要對借貸雙方進行教育培訓，增強雙方當事人對風險的判別能力，有針對性地開展有關互聯網金融投融資風險等方面的培訓課程，從而指導雙方當事人理性地進行投資。

（三）強化流動性風險管理

最近幾年受疫情影響，全球經濟下滑、債務鏈斷裂的情況時有發生，為了更好地發展互聯網金融，我們應強化對流動性風險的管理。首先，科學調整資金結構，及時消除可能存在的流動性風險隱患，調整信貸產品的結構，同時引導投融資主體合理設置借款期限，避免借貸期限錯配問題產生，使每日退出資金量保持在合理、可控的范圍以內。其次，及時預判流動性風險，完善風險預警模型，建立健全全方位預警體系，在全方位分析投資主體風險承受能力、投資主體類型以及投資偏好等方面以后，精準預測未來特定時期內的流動性資金分布情況，從而預判、分析、轉移風險，提高應對流動性風險的能力。

（四）完善互聯網金融監管框架

首先，對于新生事物，市場應給與其足夠的發展空間，適當進行管制，并指引其健康積極發展，待行業進入較成熟的發展階段時，加強監管以防違規問題的出現。其次，出臺互聯網金融方面的監管法律規章，明確監管方向以及監管對策，加強監管機構之間的協調性，明確互聯網金融風險防范化解的相應規則。第三，完善互聯網金融基礎設施建設，開發更多為三農以及中小企業服務的互聯網金融產品，引導資金進入實體經濟，使互聯網金融響應國家政策的同時，合理合規運營。當然，在金融監管的同時，也可不斷提升個人對于互聯網金融安全性的認識，從源頭防范風險的產生，使得金融監管更有效率，如提升用戶信息的安全認識，監管部門可通過媒體、網絡等平臺宣傳保護個人信息的重要性，也可對消費者開展網絡安全方面的知識教育，從而提升民眾的數據風險防范意識，強化民眾的信息保護意識。

（作者單位：沈陽工學院）