央行突然“降息”10基點, 釋放什么政策信號

8月15日，人民銀行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對8月16日MLF到期的續做）和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。中期借貸便利操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。

受政策利率降息利好影響，股債市場均反應強烈。由于LPR是在中期借貸便利利率基礎上加點形成，接下來8月20日的新一輪貸款市場報價利率（LPR）也料將下調。專家認為，8月20日的5年期以上LPR下調概率或大于1年期LPR，房貸利率也因此存在進一步調整空間。

不同于1月17日央行降息前，市場在年初穩增長預期下普遍對降息降準抱有較大期待。在本次央行降息前，考慮到下半年需要警惕的結構性通脹以及當前海外正處快速加息階段，此前多數觀點認為，貨幣政策恐難降準降息。不過，國家統計局在8月15日發布的數據顯示，7月國民經濟雖然整體延續恢復態勢，但恢復態勢仍充滿挑戰。

在此背景下，央行在本次開展4000億元1年期MLF操作，中標利率報2.75%，上次為2.85%。值得注意的是，當月還有6000億元MLF到期。仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，央行縮量、降息，表明目前穩主體、穩預期、穩增長壓力依然較大，貨幣政策需要繼續保持適度寬松基調。與此同時，縮量疊加降息，說明央行依然試圖保持物價穩定和穩定增長之間的平衡，綜合考慮內外因素之間的平衡，維持保持貨幣信貸平穩適度增長與推動企業實際貸款利率、綜合融資成本持續回落之間的平衡。

（摘自《江蘇經濟報》8.16）