從船舶運輸狀況看沿海地區(qū)動力煤供需形勢

按照歷史經驗，國內船舶煤炭運價走勢、北方港口錨地待裝煤炭船舶數量等指標，被視為反映沿海地區(qū)動力煤市場購銷活躍程度、乃至影響現(xiàn)貨煤價走勢的先行指標。

事實上，我們也的確可以從2022年以來國內船舶煤炭運輸狀況，發(fā)現(xiàn)一些沿海地區(qū)動力煤市場供需狀況和價格運行趨勢的端倪。

第一，2022年以來國內船舶煤炭運價走高并保持高位運行。2022 年以來截止到3 月下旬，國內船舶煤炭運價整體上呈現(xiàn)大幅走高并保持高位運行態(tài)勢（見附圖1），盡管存在由于船舶用油價格明顯上漲導致運營成本增加因素的推動，但是綜合各方面因素看，海上煤炭運力需求旺盛仍然是運價上漲的主因，這也應該是2022年以來沿海地區(qū)動力煤需求形勢的直接體現(xiàn)。

第二，近期北方港口錨地待裝煤炭船舶數量有所減少。進入3月下旬以來（見附圖2），盡管北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）錨地待裝煤炭船舶數量繼續(xù)高于2021年同期水平，但已經從3月上中旬的日均200艘以上，逐漸降至160艘以下，表明下游地區(qū)消費企業(yè)和煤炭貿易企業(yè)針對北方港口的動力煤需求呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

第三，北方主要港口“貨船比”指標持續(xù)偏低。數據顯示（見附圖3），2022年以來，反映北方主要港口動力煤市場供求關系的“貨船比”指標（即北方四港動力煤庫存數量與同期錨地待裝煤炭船舶數量之比）持續(xù)運行在合理估值的下軌之下，表明北方四港動力煤市場持續(xù)處于賣方市場傾向，現(xiàn)貨動力煤價格易漲難跌。

第四，部分航線船舶煤炭運價漲幅明顯偏大。據來自海關總署的數據：（1）2021年1-12月，全國累計煤炭進口量為3539.1萬t。其中，按省（市、區(qū)）排名前2 位的廣東和福建分別進口6264.1 萬t 和6003.6 萬t，占全國煤炭進口總量的比重分別為19.4%和18.6%。（2）2022年1-2月，全國煤炭進口量為3539.1 萬t，同比減少573.5 萬t、下降13.9%。其中，廣東和福建分別進口500.1 萬t 和457.7 萬t，占全國煤炭進口總量的比重分別為14.1%和12.9%，同比分別減少280.1 萬t 和309.9 萬t、下降35.9%和40.4%。

與2021年同期相比，進入3月份以來北方主要港口至廣州和福州方向的海上煤炭運價，與至上海方向海上煤炭運價的走勢出現(xiàn)差異，前者的漲幅呈現(xiàn)明顯放大態(tài)勢（見附圖4），說明在進口動力煤消費占比較高，2022年以來煤炭進口量明顯減少的廣東地區(qū)和福建地區(qū)，進入3 月份之后對內貿動力煤的需求比“長三角地區(qū)”更加強勁，也預示我國3 月份動力煤進口數量繼續(xù)悲觀。