基金規模越大越好嗎

目前，業界主要有兩種觀點：一種認為基金存在規模效應，規模越大，其業績就會越好;另一種認為小規模基金由于其具有操作靈活的特點，更容易取得較好的業績。那么，基金收益與規模之間到底有沒有直接關系呢？

買基金還要看規模？

在投資基金的時候，最重要的考量因素往往是基金風格、歷史業績、基金經理的能力等。但是，投資者對基金規模的關注度也不低。

在經驗人士看來，規模大的基金，通常屬于大的基金公司，因此，其整個團隊的研究實力強，而且基金經理經驗豐富，便有可能獲得不錯的收益。

此外，投資者關注基金的規模還有另外一個原因。根據相關規定，基金在連續60個工作日出現“持有人不滿200人或者基金規模低于5000萬元”的情況下，存在清盤的風險。

還有一個不能忽視的原因在于，如果基金的規模太小，而恰好機構投資者占比比較大，這樣的基金風險系數就非常高。因為如果機構資金持倉比例大，一旦其贖回的話，基金規模的下降就會比較明顯，對后續運作非常不利。

當然，基金規模太大也會讓基民犯難。當基金規模太大或者突然大幅增加的時候，投資者也需要關注基金經理是否能夠從容地進行管理。在基金行業中還流傳著這樣一個說法，即“規模是收益的敵人”，這說明還是有不少人比較忌諱投資規模過大的基金。

規模偏大的基金在股市整體行情向好的時候，其凈值增長速度相對要慢一些;而在行情不好的時候，規模較大的基金凈值回撤的速度會更快一些。有投資者對此現象打了一個形象的比喻，即“吃肉的時候輪不上，挨揍的時候卻跑不了”。

基金規模到底是什么

那么，基金規模到底是什么？通俗一點說，基金規模指的是該基金資產價值人民幣多少錢。比如說2021年收益率最高的主動權益類基金前海開源公用事業股票，其規模為166.29億元，就是說截至2021年底，基金前海開源公用事業股票總共擁有166.29億元的凈資產。

基金業績與規模之間的關系之所以常常會成為投資者關注的焦點，主要是因為不少投資者認為，基金規模與收益之間有一定的聯系。比如對規模較小的基金而言，投資者會擔心其流動性不足而影響到收益情況。其中的理由很簡單，如果基金的規模太小，基金經理投資時可以實際使用的資金就很有限，因為他同時要留出一些錢準備基金持有者的贖回。而且往往此類規模較小的基金，贖回金額有時會比較大，甚至因為有些人的大筆贖回或者一時的恐慌性贖回，導致需要準備的現金驟然增加，基金經理不得不賣出資產來應對。

同時，如果基金規模太小，也會導致基金經理掌握的資金不多，面對市場上新出現的投資機會，他們往往會來不及買入。綜合來看，如果基金規模太小，基金經理的投資會受到一定影響，基金的業績也會受到相應影響。

而另一方面，如果基金的規模過大，基金經理建倉和調倉所需要的時間都會比較長。所以，對于規模特別大的基金，在收益率和抗風險方面，其表現往往要遜于規模適中的基金。

客觀看待基金規模

其實，投資基金時，需要理性看待基金規模。

總體而言，規模達到200億元以上的基金，想要實現超額回報，相對來說難度要大一些;而規模在20億元到100億元之間的基金，從超額回報到抗風險性，都相對比較靈活。對此，有經驗人士表示，可以重點選擇規模適中的基金進行投資。

當然，投資規模較小的基金，更有可能獲得超常規的收益。比如規模小于20億元，甚至只有5億元左右的基金，往往容易成為“黑馬”。不過投資這類基金還有一點需要注意，即機構資金的持倉比例不能過高。

從長期來看，基金規模與基金業績之間的關系并不穩定，或者說基金規模的大小并不能影響到基金的業績。其原因在于：規模較小的基金操作靈活，但投資機會也相對有限;規模較大的基金操作上或許不如規模較小的基金靈活，但可投資的機會也較多、較廣泛。

不過，投資基金也不能掉進“唯規模論”的怪圈，比如指數型基金，投資者就不必太在意其規模是否龐大。因為指數型基金屬于被動型投資，對基金經理和基金團隊的依賴程度相對要小很多。